Finanse i Rachunkowość Przedmiot: Polityka pieniężna (wykłady)
Rok akademicki 2012/2013 Semestr I
Prof. dr hab. I. Pyka Autor notatki: lic. Krzysztof Podgórski
• Strategia zorientowana na potencjał:
o Modyfikacja strategii monetarystycznej, o Zbyt mocno rygory duszą gospodarkę
• SjLraŁegia_B.c>kęynęsę>wska:
o Keynes pisał teorię, która była krytyką gospodarki liberalnej, o Przez długi okres czasu Keynes był nie uznawany aż do kryzysu lat 30-stych o Pokeynsiści pokazywali jak powinna występować współczesna strategia pieniężna
o USA do okresu Regana
• Strategia sterowania płynnością bankową:
o Jest bardzo teoretyczna
o Była wykorzystywana w Niemczech przez pewien okres czasu a w żadnym innym państwie jeszcze nie
• Oparta została na założeniu, potwierdzonym badaniami empirycznymi, że ilość
pieniądza ma dominujący wpływ na przyrost produktu krajowego brutto i/lub przyrost cen w gospodarce,
• Stąd płynie wniosek, że bank centralny sterując ilością pieniacza poprzez kontrolę bazy monetarnej i iei agregatów może skutecznie oddziaływać również na gospodarkę /ceny, dochody i zatrudnienie, a także stały wzrost gospodarczy/.
• Warunkiem jej realizacji jest jego długookresowe oddziaływanie na przyrost produktu krajowego brutto w ujęciu realnyDL_przy uwzględnieniu możliwych zmian w utrzymywaniu rezerw pieniężnych przez podmioty gospodarcze, a zatem również zmian w szybkości obieg u pieniądza w gospodarce,
o Przykłady rezerw: rezerwy banków
• Kontrola jakości pieniądza w gospodarce powinna bvć ukierunkowana nie tylko na wzrost realnego produktu krajowego brutto, ale także na wzrost ogólnogospodarczego potencjału. produkcyjnego-.
• Właściwa średnioterminową prognoza wzrostu tego potencjału determinuje skuteczność prowadzonej przez bank centralny polityki monetarnej
• Pieniężny cel pośredni w strategii potencjału gospodarczego odpowiadający wzrostowi określonego agregatu pieniężnego powinien, bowiem odpowiadać tej prognozie, gdyż tylko W takich okolicznościach wzrost popytu w gospodarce dostosuje sie do poziomu równowagi egzogenicznie wyznaczonej podaży pieniądza.
• Polityka pieniężna banku centralnego powinna skupiać sie na kształtowaniu poziomu stopy procentowej wyznaczającej poziom równowagi popytu i podaży na pieniądz w gospodarce
• Wysoka wrażliwość inwestycji na zmiany jej poziomu jest w stanie prowadzić do znacznego pobudzenia-P.opy.tu.globalneg.0 sprzyjająę^iąganmjównowafli-aospodarczei na poziomie pełnego w niei zatrudnienia
o Stopa procentowa uwrażliwia
• W strategii postkeynesowskiei stopa procentowa pełni funkcie celu pośredniego polityki monetarnej
o Wrażliwość inwestycji na zmiany stopy procentowej bywa różna o Gospodarka nie dochodzi do równowagi w tak prosty sposób jak głosi to teoria Keynesa
o Prawdopodobieństwo, że gospodarka ruszy przez inwestycje jest takie same, jak że nie ruszy
0 Pułapka płynności - dalsze obniżanie stóp procentowych w gospodarce nie jest w stanie nikogo zmotywować - cena pieniądza wtedy nie decyduje o celach inwestycyjnych
2