119170

Finanse i Rachunkowość Przedmiot: Decyzje inwestycyjne (wykłady)

Rok akademicki 2012/2013 Semestr I

Prof. zw. dr hab. K. Marcinek Autor notatki: lic. Krzysztof Podgórski

o Jaki jest typ projektu?

•    Ocena / Ewaluacja

o Jakie oczekiwane IRR i NPV? o Jaka docelowa stopa zwrotu? o Jakie ryzyko?

•    Autoryzacja

•    Monitoring i kontrola

o W trakcie realizacji (implementacji)

s Czy przedsięwzięcie jest zrealizowane zgodnie z planem, czy koszty mieszczę się w planie budżetowym? o W trakcie funkcjonowania

* Czy projekt funkcjonuje zgodnie z budżetem?

0 Po zakończeniu inwestycji (post auding)

s Czy projekt spełnia początkowe założenia? s Jakie wnioski można wyciągnąć?

7.    I faza - określenie budżetu:

•    Jakim budżetem firma dysponuje - który może być przeznaczony na finansowanie inwestycji?

•    W wielu opracowaniach ta faza jest inaczej nazywana

•    Projekcje finansowe - jakich możemy spodziewać się zysków w przyszłości

•    Jakie mamy możliwości pozyskania kapitału z zewnątrz - możliwości są różne i zależą od wielu czynników, min od statusu prawnego przedsiębiorstwa (spółki)

o Np. małe przedsiębiorstwa nie mogą finansować się emisją akcji o Są:

s fundusze pomocowe, s fundusze unijne,

S venture Capital (inwestor strategiczny)

•    Sytuacja finansowa firmy. - jeśli spółka ma dobrą sytuację może pozyskać kapitał na lepszych warunkach

o Bank nie bierze dużej premii za ryzyko

•    W PF zwrot kapitału następuje poprzez przychody, które firma generuje

•    Pewny popyt - są pewne przychody Np. dostawca butelek dla coca coli

•    Sytuacje:

o Przedsiębiorstwo jest samodzielną jednostką

0 Przedsiębiorstwo jest członkiem grupy kapitałowej Np. spółka córka ma wyznaczony budżet przez spółkę matkę

8.    II faza - poszukiwanie i rozwój koncepcji inwestycyjnej:

•    Kto zgłasza pomysły inwestycji?

•    Nie jest to łatwe wyzwanie, ponieważ kreowanie pomysłów inwestycyjnych jest niepoddające się procesom algorytmizacji

•    Często rządzi tym przypadek

•    Trudno jest stosować sformalizowane procedury tak jak w przypadku nauki i sztuki

•    Jeśli coś chce podwoić swoja wartość to jest to iloczyn czasu i stopy procentowej, Np. dla 8 lat stopa procentowa powinna wynosić 9%

•    Aspekt psychologiczny - ludzie, którzy w firmie coś wymyślają a ich projekt zostanie odrzucony są niezadowoleni

•    Firma powinna stwarzać kulturę organizacyjną któryby sprzyjała innowacyjności, -jeśli takiej kultury nie ma to jest to niekorzystne

9.    Faza III:

•    Projekty inwestycyjne mogą być różnie klasyfikowane (są różne klasyfikacje projektów)

•    Podstawowy podział:

2