119175

Finanse i Rachunkowość Przedmiot: Decyzje inwestycyjne (wykłady) Rok akademicki 2012/2013 Semestr I

Prof. zw. dr hab. K. Marcinek Autor notatki: lic. Krzysztof Podgórski

przyjętych, skala możliwych różnic (odchyleń) pomiędzy wielkością rzeczywistą a pierwotnie przyjętą odzwierciedla wielkość ryzyka.

•    Niepewność jest bardziej nieogamięta od ryzyka, nie można zidentyfikować różnych poziomów zjawisk i przypisać prawdopodobieństwa.

4.    Zarządzanie ryzykiem projektu:

•    Planowanie zarządzania ryzykiem - jak zaplanować zarządzanie w przedsiębiorstwie, jak przechowywać dokumenty, gdzie itd.

•    Identyfikacja ryzyka - polega na tym, że mamy odkryć wszystkie źródła niebezpieczeństwa, zagrażające projektowi, jest wiele metod,

o Panele dyskusyjne o Metody heurystyczne 0 Check list - ma mocne i słabe strony: s Jest prosta i szybka

s Projekty są unikatowe i na liście mogą nie znaleźć się najważniejsze zagrożenia

•    Ocena ryzyka, - które z rodzajów ryzyka uważa się za najistotniejsze

•    Klasyfikacja ryzyka - ubranie ryzyka w liczby, różnymi metodami, w zależności od wielu czynników

o Jaki projekt? o Jaka faza projektu? o Co jest przedmiotem?

•    Planowanie reakcji na ryzyko - opracowanie i podanie sposobów reagowania na ryzyko, typów reakcji jest bardzo wiele:

*    Nic nie robić

*    Ubezpieczyć

*    Podział ryzyka pomiędzy uczestników projektu poprzez umowy

■    Jak się analizuje ryzyko i co, za co odpowiada?

■    Za dany rodzaj ryzyka powinien odpowiadać ten uczestnik projektu, który jest w stanie jak najlepiej nim zarządzać

s Tworzenie rezerw

*    Zaniechanie działalności

o Każdy sposób reakcji ma swój koszt

S Pełne zabezpieczenie może spowodować ryzyko wtórne Np. ochrona nowego płaszcza poprzez dojazd samochodem na uczelnię (po śliskiej drodze)

•    Kontrola i Monitoring ryzyka

5.    Budżetowanie kapitału:

•    Metody zależą od tego, na jakim etapie życia projektu inwestycyjnego jesteśmy

0 Etap wstępnej oceny - metody heurystyczne 0 Etap finansowej analizy - ryzyko można mierzyć stosując metody statystyczne: miary rozproszenia, wariancja, odchylenie standardowe, współczynnik zmienności, semiwariancja, semiodchylenie.

6.    Metody głównie stosowane w analizie finansowej:

•    Pośrednio uwzględniające ryzyko:

0 Analiza wrażliwości - analiza typu, co gdyby, „What if^H, polega na zidentyfikowaniu parametrów projektu, na których zmianę projekt jest najbardziej wrażliwy.

■    Zmiana, którego z trzech jakichś tam parametrów powoduje największą zmianę NPV i IRR?

■    Jaka jest dopuszczalna zmiana danego parametru, przy którym poziomie projekt jest jeszcze efektywny?

2