118976

Finanse i Rachunkowość Przedmiot: Decyzje inwestycyjne (ćwiczenia)

Rok akademicki    Semestr I    n

2012/2013    5

Dr E. Zagórska    Autor notatki: lic. Krzysztof Podgórski

•    Model zdyskontowanych przepływów pieniężnych - FV = PV (l+r)°

•    Wyniki analizy MC przedstawia się za pomaca analizy prawdopodobieństwa

5.    Metoda drzewa decyzyjnego:

•    Metoda sieci decyzyjnej

•    Ilościowa miara ryzyka

•    Jest przedstawiona za pomocą sieci

•    Punkty:

o Decyzyjny - inwestor ma I możliwość podjęcia decyzji o Rezultatu - oczekiwania według metody matematycznej

•    Możliwy wynik

•    Matematyczna wartość oczekiwana EMV

•    Dalsze rozbudowanie schematu - prawdopodobieństwo warunkowe

•    Zalety:

o Poukładane etapami o Czytelność

•    Wady

o Postać graficzna może być mało czytelna, jeśli jest wiele możliwości

6.    Metoda osądu ekspertów:

•    Może być wykorzystywana przy szacowaniu ryzyka w metodach ilościowych i jakościowych

•    Jest stosowana na etapie identyfikacji i kwantyfikacji ryzyka

•    Najistotniejszy jest dobór ekspertów - muszą reprezentować każdy obszar

•    Eksperci biorą pod uwagę źródła ryzyka oraz wpływ zdarzenia na projekt

•    Wpływ:

o Umiarkowany o Niski o Wysoki

•    Ryzyko - tak samo

•    Decyzja ekspertów jest podejmowana na podstawie wniosków

•    Wady:

o Nie stosuje się liczbowych wzorów - powinna być stosowana, gdy informacje ilościowe są niedostępne, projekty nie były wcześniej realizowane albo firma nie ma doświadczenia

o Podstawowe wielkości nie mogą być wykorzystywane w ilościowej ocenie ryzyka

•    Pod metody:

o Delficka o Burzy mózgów

7.    Kwantyfikacja ryzyka w finansowej ocenie ryzyka:

•    Jest nieodłącznym elementem analizy ryzyka

•    Złożonej analizy wymagają projekty nowe

•    Etapy:

o Klasyfikacja projektów ze względu na ryzyko (bardzo lub mało ryzykowne) s Duże, strategiczne - bardziej ryzykowne o Stan posiadanej wiedzy i możliwość uzyskania informacji: s Pełna niepewność s Częściowa niepewność

s Ryzyko - prawdopodobieństwo i parametry projektu o Można dobrać metodę kwantyfikacji ryzyka

s Teoria gier - zbudowanie macierzy, w której będą znajdowały się wskaźniki finansowej efektywności projektu i scenariusze

■    Najgorszy wynik dla każdego scenariusza

■    Najlepszy wynik dla każdego scenariusza * Metody statystyczne:

2