120452

❖ Jeżeli dzielimy spółkę w planie podziału spółki musi być podane, która ze spółek biorących udział w podziale przejmuje dług (wg. KSH musi być sporządzony plan podziału)

•    Prawa zawarte w obligacjach mogą być i są przedmiotem obrotu

•    Jeśli nic nie wynika z prawa obligacyjnego to jest ono zbywalne, ale można wpisać ograniczenia lub wyłączenia zbywania akcji, ale musi to być uzasadnione i nie może naruszać przepisów definiujących prawa wolności obywatelskich

•    Można napisać, że nabywcami obligacji mogą być tylko obywatele Polski, bądź przedsiębiorcy

o Jedynie skarby państwa poszczególnych państw próbują wprowadzać pewne ograniczenia

•    Dług obligacyjny jest długiem rozdrobnionym:

o Obligacja jest formą kredytu, ma podobne cechy do kredytu:

*    Jest pożyczką s Posiada cel

J Są przepisy określające, czy można emitować obligacje s Trzeba wykupić obligacje o Różnica:

*    Jeśli zaciąga się kredyt trzeba iść do banku, który ma limit zadłużenia, nie może całych środków przekazać 1 podmiotowi, bo ponosi ryzyko niewypłacalności

*    Jeśli mamy do czynienia z dużym kredytem to banki musza stworzyć konsorcjum

s Jeśli emituje się obligacje zaciąga się kredyt u bliżej nieokreślonego nabywcy

s Dług jest rozdrobniony, gdy chodzi o stronę, która może żądać zwrotu

*    Odpadają dodatkowe czynności związane z kredytem

•    Atomizacja długu obligacyjnego:

o W przypadku emisji akcji stosuje się umowy przedwstępne, żeby emitent nie został „puszczony w skarpetkach"

o W przypadku obligacji skarbu państwa nie schodzi się poniżej 4 min sztuk

•    Jeśli obligacje zostaną wydane, zostają wydane dokumenty, świadczące o własności

6.    Dług może mieć charakter:

•    Pieniężny - należność główna i odsetki, ale także świadczenia związane z papierem wartościowym:

o Prospekt emisyjny - w emisji publicznej o Warunki emisji - w emisji niepublicznej

•    Niepieniężny - jest wiele możliwości:

0 Np. w przypadku przedsiębiorstwa:

*    Prawo do udziału w przyszłych zyskach emitenta

s Prawo pierwszeństwa do udziału w przyszłych emisjach 0 Przykłady:

s Gmina Kraków dawała prawo do pierwszeństwa w zakupie działki na cmentarzu Rakowieckim - obligacje bardzo się rozchodziły s Ostrów wielkopolski - gratisowe parkingi na parkingach należących do gminy, a innych parkingów nie było

s Katowice chce wypuścić obligacje - w przypadku, których wybuduje się żłobki i przedszkola a nabywcy akcji będą mieli pierwszeństwo do umieszczenia swoich dzieci w tych instytucjach

7.    Rodzaje obligacji:

•    Obligacje z możliwością uzyskiwania określonych bonusów - obligacje premiowe:

2