48947

Rynek kontroli przedsiębiorstw (market for corporate control) - rynek kontroli korporacji lub rynek przejęć:

•    rynek, na którym dokonywane są transakcje kupna-sprzedaży praw do kontroli przedsiębiorstw

•    jest częścią rynku kapitałowego

Kontrola - zdolność decydou'ania o finansowej i operacyjnej polityce przedsiębiorstwa w celu czerpania korzyści z jego działalności.

Wywierartie znacznego wpływu - spółka wywiera znaczy wpływ na inny podmiot, gdy posiada zdolność do uczestnictwa w podejmow'arriu decyzji w zakresie polityki finansowej i strategicznej przedsiębiorstwa, w którego akcjefudzialy) dokonano lokaty, lecz me kontrolowania jego polityki.

Kontr ola przedsiębiorstw występuje, gdy podmiot dominujący

-    posiada większość głosów w spółce zależnej

-    jest udziałowcem w podmiocie kontrolowanym oraz posiada prawo do powoływania lub odwoływania większości zarządu

-    wywiera znaczący wpływ na spółkę kontrolowaną na drodze umowy

-    wywiera znaczący wpływ na podmiot kontrolowany na dr odze zapisów' statutowych

-    kontroluje większość akcji w efekcie umowy z innym akcjonariuszem

-    oraz spółki zależne są kier owane w sposób zunifikowany

Jaki pakiet udzialów/akcji gwarantuje kontrolę?

•    większość bezwzględna (50% + 1 glos) - dotyczy większości głosów na WZA

•    większość kwalifikowana

-    wprowadzenie istotnej zmiany w przedmiocie działalności spółki - 2/3

-    zmiana statutu, umorzenie akcji, podwyższenie/obniżenie kapitału zakładowego, zbycie przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części, rozwiązanie spółki - %

-    wycofanie akcji z obrotu publicznego - 4/5

-    przymusowy wykup akcji 95/100

•    struktura akcjonariatu (skoncentrowany/rozproszony)

Struktura rynku kontroli przedsiębiorstwa

Popyt

Podaż    Przedsiębiorstwo - przedmiot obrotu

-    inwestorzy branżowi

-    inwestorzy finansowi

-    inwestorzy funduszowi

-    inwestorzy spekulacyjni

-    menedżerowie, pracownicy

-    Skarb Państwa (incydentalnie)

-    inwestorzy branżowi - podmioty towarzyszące

- inwestorzy finansowi    (dostawcy kapitału,

- inwestorzy funduszowi    doradcy)

-    inwestorzy spekulacyjni    - regulatorzy (UOKiK.

-    właściciele firm rodzinnych Państwo, KNF)

-    Skarb Państwa    - inni interesariusze

(pracownicy, dostawcy, klienci)