52597

iv.    Cele krótkookresowe - bank centralny styka się z nimi, na co dzień, Np., gdy polski złoty gwałtownie tracił na wartości (kurs euro i dolara zaczął rosnąć), przyczyną były zachowania inwestorów spekulacyjnych, którzy wycofywali się z inwestycji na rynku polskim (papiery wartościowe skarbowe), ponieważ uznali, że akcje, obligacje i bony skarbowe nie dają dużych gwarancji, inwestorzy zagraniczni wychodzili z rynku z własną walutą, podaż pieniądza krajowego w stosunku do pieniądza walutowego była zbyt duża.

Rząd wykazał się inicjatywą zabiegając w międzynarodowym funduszu walutowym o otwarcie linii kredytowej. Linia kredytowa jest instrumentem stabilizującym wartość pieniądza.

v.    Cele poboczne - stabilizacja kursu walutowego Instrumenty służące do realizacji celu - trzeba je dopasować do celu:

i. Stabilizacja kursu (ceny zewnętrznej)

1.    Nadpłynność systemu - chodzi o wszystkie banki komercyjne, jeśli wszystkie banki mają nadpłynność, to cały system ma nadpłynność.

2.    Niedopłynność systemu bankowego

ii.    Rynek międzybankowy - musi bezwzględnie funkcjonować w systemie, zachowuje się jak idealny bank, jest to przykład rynku doskonałego:

1.    jednorodny produkt - pieniądz

2.    wystarczająca ilość popytu po stronie popytu i podaży na płynność (pieniądz)

iii.    Rynek międzybankowy to rynek wirtualny, uczestniczą w nim banki posiadające nadwyżkę płynności i te, które mają zbyt mało płynności, najczęściej banki są podmiotami podaży i popytu,

1.    Transakcje są notowane, nie zawiera się transakcji od razu, w którymś momencie ustala się cena równowagi.

2.    Oferujący stara się zaproponować wysoką cenę a kupujący niską cenę, trwają negocjacje, aż w końcu dojdzie do transakcji.

3.    Cena płynności

4.    Bank centralny doskonale orientuje się w przepływie

iv.    Aktywność rynku:

1.    Płynność banków komercyjnym na skutek codziennych transakcji ulega ogromnym wahaniom, banki nie są w stanie przewidzieć pewnej części operacji banków komercyjnych, dopiero wieczorem wiadomo, z jaką kwotą bank będzie mógł wystąpić na rynku międzybankowym.

2.    Każdego dnia o godzinie 11.00 ustala się cena pieniądza, jeśli cena ustali się za nisko może to grozić inflacją, natomiast jeśli jest za wysoka, może grozić deflacją, bank centralny ocenia poziom płynności.

v.    Bank centralny wchodzi na rynek z operacjami otwartego rynku -> I część instrumentów

1.    Operacje otwartego rynku - działania banku centralnego na płynność rynku finansowego poprzez

a.    kupowanie papierów wartościowych od banków komercyjnych

b.    sprzedawanie papierów wartościowych bankom komercyjnych

c.    emitowanie papierów wartościowych (bony skarbowe służą do wyrównywania płynności)

2.    Transakcje: