59523

I. Jok podejmie się decyzje inwestycje w oporciu o wortość okcji? Jok wyceniać wartość okcji? &rupy modeli wartości akcji:

1.    Modele, które opierają wycenę i na kryterium zysku kapitatewego i o kryterium dywidendy

a) Model oparty o wskaźnik cena do zysku:

•    Konstrukcja finansowa - musimy założyć, jaki horyzont inwestycyjny nas interesuje

•    N - liczba lat, w przeciągu, których inwestor zamierza przetrzymywać akcje spółki w portfelu

•    r - wymagana stopa zwrotu z inwestycji

•    Rekomendację trzymaj wystawiamy, gdy cena rynkowa pokrywa się z cenąteoretyczną co do grosza - na kolokwium

•    Dobrze pracuje, na GPW odnośnie spółek, które mają ugruntowaną pozycję rynku. KGHM, banki.

2.    Modele, które opierają wycenę wyłącznie na kryteriun wypłacanej dywidendy

3.    Modele, które opierają wycenę w oparciu o zdolność spółki do generowania przepływów pieniężnych

4.    Modele, które opierają wycenę w oparciu o wartość majątku spófci

a)    Wartość księgowo - metoda oparta o wskaźnik P/BV

b)    Wartość odtworzeniowa - polega na tym, że szacuie się koszty zbudowania przedsiębiorstwa od podstaw takiego jak przedsiębiorstwo notowane na giełdzie. Jeżeli wartość rynkowa jest niższa od wartości odtworzeniowej - kupuj. Inwestorzy zainteresowani tym, co robi spółka, inwestorzy branżowi.

c)    Wartość likwidacyjna - poleaa na tym że wycenia się wartość likwidocyina i porównuie z wortościa spółek notowanych no giełdzie. Przejqć firmę by jąpotem zlikwidować i wyciqgnąć więcej.

1