77929

Dr. Joanna Bogołębska

Polityka pieniężna głównych banków centralnych

Wykład VII - Instrumentarium polityki pieniężnej w eurosystemie

Trama Me ta warunkowe;

Oznaczają operacje, w ramach których Eurosystem kupuje lub sprzedaje kwalifikowane aktywa bezpośrednio na rynku. Takie operacje wykorzystywane są wyłącznie w celach strukturalnych i dostrajających.

Emisia certyfikatów dłużnych EBC:

EBC może emitować certyfikaty dłużne w celu dostosowania strukturalnej pozycji Eurosystemu wobec sektora finansowego, aby stworzyć (lub pogłębić) niedobór płynności na rynku. Mogą być emitowane regularnie lub nieregularnie, mają termin zapadalności poniżej 12 miesięcy. Przetargi i rozliczenia certyfikatów przeprowadzają w sposób zdecentralizowany krajowe banki centralne.

Swapy walutowe:

Obejmują równocześnie transakcje kasowe i terminowe w euro wobec krajów waluty; Eurosystem kupuje (sprzedaje) euro za obcą walutę na rynku kasowym i jednocześnie odsprzedaje (lub odkupuje) je w ramach transakcji terminowych w określonej dade. Wykorzystuje się je do celów dostrajających, głównie w celu zarządzania płynnośdą na rynku i sterowanie stopami procentowymi. Przeprowadzone są w sposób zdecentralizowany przez krajowe banki centralne.

Przyjmowanie depozyt ów.tęrmjnowyęh;

Eurosystem może zaprosić kontrahentów do składania oprocentowanych depozytów terminowych w krajowym banku centralnym (...)

Cechy ęrędii deposit fgęilitieś;

Ich funkcją jest zasilanie w płynność lub absorbowanie płynności na koniec dnia, sygnalizowanie nastawienia w polityce pieniężnej, ograniczenie dla wahań rynkowej stopy procentowej overnight. Zarządzane są w sposób zdecentralizowany przez krajowe banki centralne. W zwykłych okolicznościach nie stosuje się limitów kredytowych ani depozytowych w dostępie do instrumentu.

Standing facilities:

Operacje polityki pieniężnej	Rodzaj transakcj 1 zasilenie w płynność	Rodzaj transakcji -absorpcja płynności	Termin zapada Iności	Częstotliwo* ć	Procedu ra
L Credit faciUty	Transakcji odwracał ne	•	overmght	Dostęp według uznania kontrahentów
2. Deposit fadlity	-	De pożyty	oyernight	Dostęp według uznania kontrahentów

Oprocentowanie credit facilty zazwyczaj określa górny pułap dla rynkowej stopy procentowej.

Depozyt na koniec dnia (deoosit faciltry):

Jest on dostępny dla kontrahentów, z ich własnej inicjatywy, w celu złożenia depozytu oyernight. Oprocentowanie depo sit fadlity zazwyczaj określa minimalny poziom dla rynkowej stopy procentowej typu oyernight.