89626

TYPY POLITYKI KURSOWEJ- JAKIE BYŁY W POLSCE

•    Kurs sztywny- Strategia tego kursu polega na dążeniu do utrzymania stałego kursu nominalnego waluty krajowej, względem jakiejś wybranej waluty zagranicznej lub koszyka walut. Zwykle za walutę referencyjną wybierane są dolar lub euro. które mają opinię walut stabilnych, a dodatkowo w krajach stosujących politykę kursu sztywnego udział handlu zagranicznego ze Stanami Zjednoczonymi lub strefą euro jest wysoki. Przyjmowany jest po pierwsze w krajach, które majątzw. "otwarte gospodarki", co oznacza, że wy miana handlowa z zagranicą pełni w nich istotną rolę. Po drugie w krajach, które historycznie nie odznaczały się stabilnością monetarną lub gdzie duża proporcja obiegu pieniężnego i tak odbywa się w pieniądzu zagranicznym.

•    Kurs sztywny korygowany skokowo

•    Kurs pełzający- systematyczna niewielka zmiana ustalonego parytetu, np. pełzająca comiesięczna dewaluacja złotówki w latach 90-tych. pełzająca aprecjacja juana chińskiego obecnie

•    Kurs płyiuiy. ale sterowany interwencjami banku centralnego

•    Kurs całkowicie płynny- swobodne kształtowanie kursu przez rynek. Możliwość wpływania na kurs przez bank centralny albo rząd poprzez interwencje walutowe.

Ewolucja polskiej polityki kursowej:

/ etap

-    stały kurs walutowy (01.01.1990 - 15.05.1991)

-    polityka była elementem programu stabilizacyjnego (Plan Balcerowicza), główny cel to ograniczenie inflacji + stały kurs walutowy na poziomie 1 USD = 9.500 zł. Wtedy nie było ryzyka kursowego.

II    etap - stały kurs względem koszyka walut (16.05.1991 - 13.10.1991)

-    dewaluacja złotego o 16%. zmiana parytem

-    USD zastąpił koszyk 5 walut

III    etap

pełzający kurs walutow y (14.10.1991 - 15.05.1995)- stała umiarkowana dewaluacja złotego, podwyższenie wartości koszyka, w każdym dniu ogłaszanie tabeli kursów walutowych przez NBP z zastrzeżeniem że w stopniu nie większym niż 1.8 % w skali miesiąca (w latach 1991 - 1999 tempo miesięcznej dewaluacji stopniowo było obniżane do 0.3%)

A' etap

-    płynny sterowany kurs walutowy (16.05.1995 - 11.04.2000) - pasmo wahań stopniowo było poszerzane do ± 15%: bank centralny był zobowiązany do inwestycji w celu przeciwdziałania zbyt dużemu odchyleniu kursów (dominowały operacje skupu dewiz, aby powstrzymać aprecjację); bank centralny wyznaczał na podstawie koszyka walut kurs centralny, który był ustalany według reguł kursu płynnego (kurs ten nie shiżył do rozliczeń).01.01.1999 r nastąpiła zmiana parytetu (koszyka walut)

V etap

-    płynny kurs walutowy (1204.2000)- kurs centralny i system kroczący dewaluacji oraz pasmo wahań zostały zlikwidowane: wahania kursu walutowego nie podlegają żadnym ograniczeniom; kurs walutowy przestał być celem polityki pieniężnej banku centralnego.