90279

Renta dożywotnia - równe płatności wypłacane w nieskończoność w równych odstępach czasu (w praktyce w nieokreślonym dłuższym okresie). PVP = A*(l/k)

Do czego służy model Gordona?

Metoda Gordona czyli model stałego wzrostu dywidendy służy do szacowania kosztu kapitału własnego.

Model Gordona - model stałego wzrostu dywidendy, koncepcja zdyskontowanych przepływów środków pieniężnych - DCF.

Wymień główne założenia w modelu Gordona.

Metoda opiera się na założeniu, że wartość akcji jest równa wartości przyszłych dywidend. Przyjmuje się ponadto, że firma będzie się rozwijać i że to tempo rozwoju będzie stale. W związku z tym występuje również stałe tempo wzrostu dywidendy. Nie ma daty kończącej działalność spółki akcyjnej.

Przyjmując powyższe założenia wzór na koszt kapitału własnego wg metody Gordona przyjmuje następującą postać: ks = Dl / PO + oczekiwane g.

Gdzie:

DI - oczekiwana dywidenda, która ma być wypłacona na końcu pierwszego roku,

PO - bieżąca cena akcji, g - oczekiwane tempo wzrostu dywidend.

Dlaczego w modelu Gordona występuje dodatkowo „oczekiwane g”?

Ponieważ zakładamy, że będzie występować stały wzrost dywidendy, a tempo wzrostu dywidendy jest równe tempu wzrostu zysku netto.

Co jest odpowiednikiem PVP, An oraz k w modelu Gordona?

W modelu Gordona odpowiednikiem An (płatności okresowe) jest Dl (oczekiwana dywidenda), PVP (wartość obecna) - PO (bieżąca cena akcji), a k (stopa dyskontowa) - ks (koszt kapitału własnego).