2808185636

Finanse międzynarodowe dr Blandyna Puszer Wykład 3 Wielkość i otwartość gospodarki kraju emitenta waluty:

•    Wysoka pozycja kraju emitującego tę walutę w gospodarce światowej i światowym eksporcie.

•    Obecny stan gospodarki kraju emitenta

•    Trendy przyszłościowe rozwoju gospodarki

Wielkość i poziom rozwoju rynku finansowego w kraju emitenta:

•    Dobrze rozwinięty rynek finansowy, dostępny bez ograniczeń także dla nierezydentów

•    Rynek efektywny, płynny, bezpieczny, konkurencyjny dostosowany do potrzeb i preferencji różnych podmiotów uczestniczących w obrocie

•    Rynek, na którym powinno znajdować się odpowiednio dużo instrumentów finansowych, atrakcyjnych z punktu widzenia inwestowania krótkoterminowego, jak i długoterminowego

■    Odpowiednio dobrze rozwinięty rynek wtórny

Stabilność siły nabywczej waluty (polityka ekonomiczna):

•    Powszechne zaufanie do przyszłej wartości waluty, wynikające z warunków instytucjonalno-prawnych, które zapewniają stabilność polityczną kraju emitenta

•    Dyscyplina fiskalna

•    Właściwa i przejrzysta polityka monetarna

•    Niski i stabilny poziom inflacji

■    Stabilny kurs walutowy

Korzyści związane z dysponowaniem przez kraj walutą międzynarodową:

•    Korzyści polityczne: prestiż i większy wpływ na gospodarkę światową

•    Korzyści ekonomiczne

Korzyści ekonomiczne:

•    Profit w postaci renty emisyjnej (senioratu)

•    Niższe koszty transakcyjne dla podmiotów realizujących rozliczenia za granicą w walucie krajowej

•    Możliwość międzynarodowego zadłużenia się danego kraju w tej walucie

•    Ograniczenie ujemnych skutków zjawiska zmienności kursów walutowych

•    Większa efektywność instytucji finansowych, wynikająca z działania na większą skalę

•    Finansowanie deficytu obrotów bieżących w swej własnej walucie, co pozwala mu ograniczyć potrzebę akumulowania rezerw dewizowych

Zagrożenia związane z emisją waluty międzynarodowej:

■    Trudności związane z prowadzeniem polityki pieniężnej mogącej wystąpić w przypadku posiadania waluty o stałym kursie i jednocześnie napływie kapitału z zagranicy oraz wahania kursu walutowego destabilizujące całą gospodarkę, a mogące wystąpić w przypadku posiadania waluty o kursie płynnym i jednocześnie masowych przepływów kapitałów w obrocie z zagranicą

•    Ryzyko dla stabilności gospodarki kraju emitenta związane z negatywnym wpływem na międzynarodową konkurencyjność tego kraju

Podsumowanie dotyczące waluty międzynarodowej:

W przeszłości niektóre kraje bardzo aktywnie starały się umiędzynarodawiać swoje waluty poprzez popieranie lub ograniczenia ich międzynarodowego wykorzystania. Poza aspektami politycznymi, bardzo wiele czynników ekonomicznych wpływało na prowadzenie kampanii promocyjnej, tj.:

•    Wzrastające wpływy z seigniorage