8416073369

20

Makroekonomia FiR ZIF

1)    Dokonywane są wypłaty gotówkowe z systemu bankowego ponieważ klienci decydują, ile chcą trzymać w gotówce, a ile w depozytach; Cu =

2)    Nie zawsze jest tak duży popyt na kredyty, aby banki każdy przyrost wolnych środków przeznaczały na udzielanie kredytów; banki mogą utrzymywać wolne środki wyższe niż wynikałoby to z

RE

zagwarantowania płynności, zatem, zależnie od sytuacji na rynku banki decydują o re =    , w

konsekwencji w praktyce kreacja kredytów nie jest oparta na działaniu mnożnika depozytów, ale na

,    ,    Cu +1    1 Cu +1

działaniu mnożnika pieniądza AM =-;->-;

Cu+re re_ob Cu + re

Mnożnik depozytów jest maksymalną teoretyczną wartością jaką mógłby osiągnąć mnożnik pieniądza, ale tylko w sytuacji, gdyby spełnione były 2 założenia upraszczające.

10.04.2008.

Narzędzia BC stosowane przy prowadzeniu polityki monetarnej:

I.    administracyjne

II.    rynkowe:

o operacje otwartego rynku OOR o rezerwy obowiązkowe o operacje kredytowo - depozytowe

Bank centralny nie może w pełni kontrolować podaży pieniądza ponieważ ma bezpośredni wpływ jedynie na bazę monetarną (baza = Cu + Re); jego wpływ na mnożnik pieniądza jest pośredni, gdyż wartość mnożnika pieniądza zależy od decyzji portfelowych ludności (Cu=cu/D) oraz banków. Mnożnik pieniądza jest trudny do prognozowania i często niestabilny w czasie.

Operacje otwartego rynku

OOR polegają na tym, że BC kupuje od banków papiery wartościowe lub sprzedaje bankom papiery wartościowe.

Papiery wartościowe używane w OOR:

a)    papiery wartościowe emitowane przez BC ( w Polsce: bony pieniężne NBP, obecnie 7-dniowe)

b)    papiery skarbowe:

o obligacje skarbowe - termin wykupu > 1 rok

o bony skarbowe (w Polsce były używane w latach 90-tych) - termin wykupu < 1 rok

OOR mogą być używane do realizacji dwóch celów:

1.    zmiany wolnych środków

2.    zmiany poziomu krótkookresowych stóp %.

Ad.l.