Analiza Rynku www.pure6.neostrada.pl

Wykład 04 2004-10-29

Przykład 2

KUPNO		Rodzaj Zlecenia	SPRZEDAŻ
Ilość	Ilość skumulowana			Ilość skumulowana	Ilość
100	100	PKC
200	300	PCRO
100	400	42,00	2600	600
200	600	41,90	2000	500
400	1000	41,80	1500	500
300	1300	41,70	1000	200
400	1700	41,60	800	300
	1700	41,50	500	200
		PCRO	300	100
		PKC	200	200

(Jeśli krzywe popytu i podaży przecinają się równo pośrodku to cenę ustala się bliżej kursu poprzedniego)

NOTOWANIA CIĄGŁE

Przykład:

1. K - zlecenie kupna z limitem 97,9 na 5 obligacji

2. S - zlecenie sprzedaży 99 10

3. K 98,0 11

4. S PKC 10

5. S 99,1 2

6. K 98,2 5

7. S PKC 5

8. S / PKC 2 /PCR 2

9. K 99,0 13

KUPNO (od największego zlecenia)		SPRZEDAŻ (od najmniejszego zlecenia)
Ilość	Cena	Cena	Ilość
9) 2 13	99,0	4) PKC	10
		7) PKC	5
6) 5	98,2	8) PKC /PCR 98,0	2 / 2 1
3) /1 11	98,0
1) 5	97,9	2) 99,0	10
		5) 99,1	2

Kurs w notowaniach ciągłych ustalany jest na poziomie najkorzystniejszego (najkorzystniejszych) limitu zleceń oczekujących po stronie przeciwstawnej.

• 1) 2) 3) stają się zleceniami oczekującymi

• zlecenie 4) będzie w całości zrealizowane po cenie 98,0

• niezrealizowana cześć zlecenia po cenie PCR rynkowej zamieniana jest na zlecenie limitowane z limitem równym cenie jego częściowej realizacji

• zlecenie 8) staje się zleceniem limitowanym po 98,0

PRZYKŁAD REALIZACJI ZLECENIA ZAKUPU

sytuacja na rynku jest następująca:

KUPNO		SPRZEDAŻ
Ilość	Cena	Cena	Ilość
40	122	123	10
10	121	124	30
30	120	125	30
10	119	126	20
20	118	127	60

Inwestor składa zlecenie kupna 100 akcji…

W zależności od rodzaju wystawionego zlecenia zostanie ono różnie wykonane:

1) zlecenie kupna 100 akcji z limitem kursu 125

2) zlecenie kupna 100 akcji z limitem 125 i minimalną wielkością wykonania 80

3) zlecenie kupna 100 akcji po cenie rynkowej

4) zlecenie kupna 100 akcji po każdej cenie

5) zlecenie kupna 100 akcji z limitem 125 ważne do pierwszego wykonania

6) zlecenie kupna 100 akcji z limitem 125 z warunkiem wykonania lub anulacji

7) zlecenie kupna 100 akcji z limitem aktywacji 125 i limitem realizacji 127

AD1 Inwestor kupi 10 akcji po 123, 30 akcji po 124 i 30 akcji po 125. Zatem kupi 70 akcji.

AD2 Nie zostanie w ogóle wykonane

AD3 Inwestor zakupi 10 akcji po cenie 123, a reszta zastanie zamieniona na zlecenie limitowane po 123

AD4 Inwestor zakupi 10 po 123, 30 po 124, 30 po 125, 20 po 126, 10 po 127 (Kurs na rynku ukształtuje się na 127)

AD5 Inwestor zakupi 10 po 123, 30 po 124 i 30 po 125. Łącznie zakupi 70 akcji. Pozostała część zlecenie natomiast zostanie anulowana.

AD6 Zlecenie zostanie wykonane w całości albo zostanie anulowane

AD7 … (patrz dalej)

ZLECENIE Z WARUNKIEM LIMITU AKTYWACJI:

• może być złożone w każdej fazie sesji z wyjątkiem dogrywki

• składając zlecenie inwestor określi 2 limity: limit realizacji kupna (sprzedaży instrumentów) oraz limit uaktywnienia zlecenia

• zlecenie tzw. stop loss - zlecenie, w którym inwestor określa limit uaktywnienia, a limit realizacji ustala jako PKC. Po uaktywnienia realizowane jak zlecenie PKC (w całości lub wcale), ale jako ostatnie w kolejności wśród zleceń PKC

• zlecenie tzw. stop limit - zlecenie, w którym inwestor określa dokładnie zarówno limit uaktywnienia jak i limit realizacji. Po uaktywnienia realizowane jako zlecenie z limitem, ale jako ostatnie w kolejności wśród zleceń z danym limitem ceny

Zlecenia z warunkiem limitu ujawnienia:

	Kupna	Sprzedaży
Limit ujawnienia (aktywacji)	Musi być ≤ limit realizacji	Musi być ≥ limit realizacji
Zlecenie można złożyć, gdy:	Limit ujawnienia > kurs ostatniej transakcji	Limit ujawnienia < kurs ostatniej transakcji
Zlecenie jest ujawniane w notowaniach ciągłych, gdy:	Kurs ostatniej transakcji ≥ limit ujawnienia	Kurs ostatniej transakcji ≤ limit ujawnienia

---