Analiza ekonomiczno-finansowa due
diligence

jako rozwijający się obecnie

segment analiz ekonomicznych

Opracowanie: Dr Dariusz Prokopowicz

WARSZAWA

2005

© Copyright by Dariusz Prokopowicz

Analiza finansowa

Analiza finansowa

Analiza finansowa

Analiza finansowa

Analiza finansowa

Analiza finansowa

Analiza finansowa

Analiza finansowa

2

Analiza ekonomiczno

Analiza ekonomiczno

-

-

finansowa typu

finansowa typu

due

due

diligence

diligence

Istota i definicja

Due diligence

- diligence – pilność, pracowitość

- due – należyty, stosowny, odpowiedni

Jest to analiza mająca na celu realna

ocenę

potencjału i wycena

kupowanego lub

doinwestowywanego przedsiębiorstwa.

3

Dokument analityczny

Dokument analityczny

due

due

diligence

diligence

Dokument sporządzony w oparciu o tę analizę
zawiera aktualny stan firmy oraz określa
potencjalne ryzyka (np. ryzyko rozwoju, czy ryzyko
finansowe), związane z inwestycją w dany projekt.

Jest cenny źródłem informacji dla inwestorów
private equity, a także w przypadku łączenia
spółek, przejmowania spółek, wydzielania i
sprzedaży ich określonej części.

4

Ryzyko finansowe

Ryzyko finansowe

Ryzyko finansowe w kontekście due diligence

Ryzyko związane z wynikami finansowymi spółki
oraz możliwości realizacji zysku z inwestycji przez
fundusz, który zainwestował środki finansowe w
transakcję zakupu części lub całości określonego
przedsiębiorstwa (spółki).

Ryzyko finansowe może być powiązane z innymi
kategoriami ryzyka (ryzyko inwestycyjne, kredytowe,
operacyjne, płynności, walutowe, rynkowe,…).

5

Analiza sytuacji ekonomiczno

Analiza sytuacji ekonomiczno

-

-

finansowej

finansowej

Analiza ta dotyczy:

rynku: stanu rynku, perspektywy jego rozwoju, zagrożeń,
konkurencji,

pozycji rynkowej spółki i aspektów jej funkcjonowania:

- organizacji pionu finansowego,

- aktualnych i prognozowanych wyników

finansowych,

- podatkowej due diligence,

- ubezpieczeniowej due diligence,

- dywidend,

- oceny niezależnego audytora spółki.

6

Analiza sytuacji ekonomiczno

Analiza sytuacji ekonomiczno

–

–

finansowej

finansowej

cd

cd

.

.

Aktualne wyniki finansowe

Celem analizy jest sprawdzenie czy dane
finansowe zamieszczone w memorandum
informacyjnym oraz biznesplanie są zgodne z
rzeczywistym stanem finansowym spółki.

Prognozowane wyniki finansowe

Sprawdzenie wiedzy i umiejętności kadry
zarządzającej spółką w zakresie symulacji
przyszłych wyników finansowych spółki – analiza
what-if.

7

Analiza sytuacji ekonomiczno

Analiza sytuacji ekonomiczno

–

–

finansowej

finansowej

cd

cd

.

.

Podatkowe due diligence

w tym zakresie analiza dotyczy:

- Charakterystyki przedmiotu opodatkowania, podstawy

opodatkowania,

- Analizy zobowiązań podatkowych spółki,

-

Bada wpływ opodatkowania na działalność firmy
(płynność finansową, poziom zapasów itp.)

Ubezpieczeniowe due diligence

ma na celu identyfikacje ryzyk ubezpieczeniowych oraz:

1. sprawdzenie czy istotne z punktu widzenia

działalności firmy aktywa są ubezpieczone,

2. zidentyfikowanie takich obszarów, które wymagają

dodatkowego ubezpieczenia,

3. ocenę na jakich warunkach zawarte są polisy.

8

Analiza sytuacji ekonomiczno

Analiza sytuacji ekonomiczno

–

–

finansowej

finansowej

cd

cd

.

.

Dywidendy

wykazanie przyjętej przez firmę polityki w zakresie:

1. reinwestycji zysków,
2. wypłaty dywidendy,
3. sposobu finansowania działalności.

Ocena niezależnego audytora spółki

wyniki tej pacy są ważnymi źródłami informacji dla
inwestorów, pokazują również w jaki sposób
menagerowie danego przedsiębiorstwa budują relacje
z podmiotem kontrolującym spółkę.