Pośrednie instrumenty
realizacji ekonomicznych
funkcji państwa

Polityka monetarna



System bankowy



Podaż pieniądza



Popyt na pieniądz



Równowaga na rynku pieniężnym

Pieniądz i jego funkcji

Towar będący powszechnym

ekwiwalentem, którego zdolność do

zapłaty jest nieograniczona

Funkcje:

1.

miernik wartości

2.

środek wymiany

3.

środek płatniczy

4.

środek tezauryzacji

5.

pieniądz światowy

System bankowy – historia

powstania



Złotnicy

-

przechowywanie depozytów w
złocie – sprzedawca towarów
otrzymywał list, w którym
przenoszono prawo własności do
złota przechowywanego przez
złotnika, co znacznie usprawniło
system płatności

System bankowy – historia

powstania c.d.

- udzielanie kredytu z przyjętych

depozytów w złocie – założenie,
że wszyscy właściciele depozytów
nie zażądają zwrotu złota
jednocześnie



Rezerwy – jest to ilość złota do
natychmiastowej dyspozycji i
mająca służyć zaspokojeniu
zapotrzebowania właścicieli
wkładów



Stopa rezerw – jest to stosunek
rezerw do wkładów



Tradycyjny złotnik utrzymywał

stopę rezerw na poziomie 100 %



Złotnik-bankier – stopa rezerw

poniżej 100 %

-

im więcej kredytów udzielał złotnik,

tym stopa rezerw była niższa;

-

większe zyski, ale i większe ryzyko

Panika finansowa



Jest to samospełniająca się prognoza



Jeśli właściciele wkładów dojdą do

wniosku, że bank udzielił za dużo kredytów

i nie będzie zdolny do wypłacenia

pieniędzy posiadaczom wkładów, wpadają

w popłoch i chcą (przed innymi) wypłacić

swoje pieniądze – tym samym sprawiają,

że bank rzeczywiście nie jest w stanie

wypłacić pieniędzy i będzie musiał ogłosić

bankructwo

Zapobieganie

niekontrolowanym falom

paniki

bank centralny wspiera działalność

banków komercyjnych i udziela im

pożyczek w okresach

przejściowych kłopotów

Współczesny system
bankowy



Złotnik – historyczny przykład
pośrednika finansowego



Pośrednik finansowy – instytucja,
która jest łącznikiem w kontaktach
pomiędzy kredytodawcami i
kredytobiorcami

Współczesny system

bankowy c.d.



System dwustopniowy:

1.

Banki komercyjne

2.

Bank centralny

Współczesny system

bankowy c.d.



Bank komercyjny – pośrednik
finansowy nastawiony na zysk, który
posiada

licencję na prowadzenie

działalności polegającej na
przyjmowaniu depozytów i udzielaniu
kredytów



Źródło zysku – różnica między
oprocentowaniem kredytów, a
oprocentowaniem depozytów

Ekonomiczna funkcja
banków



Przekształcanie pożyczek
udzielanych bankowi przez
gospodarstwa domowe w kredyty
bankowe udzielane szerokiej grupie
podmiotów:

-

rządowi

-

przedsiębiorstwom

-

osobom prywatnym

Ekonomiczna funkcja
banków

dzięki wyspecjalizowanej

wiedzy i doświadczeniu

co sprzyja optymalnej alokacji

środków pieniężnych

Podstawowe funkcje
banków



Przyjmowanie zwrotnych wkładów

pieniężnych w zamian za odsetki



Świadczenie usług finansowych

związanych z obiegiem pieniądza

jako środka cyrkulacji i środka

płatniczego



Udzielanie kredytów dla

przedsiębiorstw i osób fizycznych



Kreacja pieniądza

Operacje bankowe



Aktywne



Pasywne



Pośredniczące

Działalność bankowa oparta
jest na zasadzie rezerw
gotówkowych

Sztuka kierowania bankiem polega m.in.

na umiejętnym wyborze optymalnej

struktury aktywów, czyli proporcji, w

jakich powinno się utrzymywać

płynne aktywa (gotówka, weksle,

kredyty krótkoterminowe) oraz

aktywa o niższym stopniu płynności

(np. kredyty długoterminowe), ale

przynoszące wyższe odsetki

Kreacja pieniądza przez
banki

Podaż pieniądza – ilość pieniądza

wprowadzonego do obiegu

Podlega ona regulacji państwa, które ma

wpływ na wielkość emisji pieniądza,
formy, w jakich pieniądz jest
emitowany oraz cele, które dzięki
kolejnym emisjom zamierza się
osiągnąć

Agregaty pieniężne o

różnym stopniu płynności



Wielka Brytania (M0,M1,M2,M3,M4,M5)

M0 – baza monetarna („pieniądz wielkiej

mocy”), obejmuje gotówkę w obiegu
oraz rezerwy systemu bankowego

M1 – obejmuje gotówkę w obiegu oraz

wkłady bankowe na żądanie sektora
prywatnego (tzw. pieniądz sensu
stricto)

Agregaty pieniężne c.d.

M2 – obejmuje aktywa zawarte w M1

oraz część wkładów terminowych, tzw.
wkłady handlowe przeznaczone na
pokrycie wydatków przewidywanych w
przyszłości

M3 - obejmuje aktywa zawarte w M2

oraz wkłady terminowe sektora
prywatnego i całość wkładów sektora
publicznego

Agregaty pieniężne c.d.

M4 - obejmuje aktywa zawarte w

M3 oraz wkłady i udziały
towarzystw ubezpieczeniowych
oraz inne wkłady oprocentowane

M5 - obejmuje aktywa zawarte w M4

oraz inne instrumenty rynku
pieniężnego tj. papiery
wartościowe

Quasi-pieniądz

Różne aktywa np. wkłady

terminowe, które mimo, że nie
pełnią funkcji środka płatniczego
mogą być stosunkowo łatwo na
pieniądz zamieniane

Agregaty pieniężne c.d.



Polska (M1, M2)

M1 – obejmuje pieniądz gotówkowy w

obiegu, depozyty złotowe (na żądanie i
oszczędnościowe) gospodarstw
domowych oraz depozyty a vista
przedsiębiorstw

M2 – obejmuje M1 oraz depozyty terminowe

gospodarstw domowych i przedsiębiorstw

Kreacja pieniądza



Odbywa się poprzez stwarzanie
możliwości przekraczania stanu
konta i tworzenie wkładów na
żądanie o wartości
przewyższającej poziom rezerw
gotówkowych zgromadzonych w
bankach

Mechanizm kreacji

pieniądza bankowego

Bank

komercyjn

y

Depozyt

y

 Rezerwa

obowiązkow

a

Udzielone

kredyt

y

1

100

10

90

2

90

9

81

.

.

.

System

bankowy

1000

100

900 zł

W celu ograniczenia niebezpieczeństwa

niewypłacalności banków i

zwiększenia zaufania społeczeństwa

do systemu bankowego – działalność

banków komercyjnych jest

regulowana przez państwo za

pośrednictwem banku centralnego -

Stopa rezerw obowiązkowych

Współczynnik kreacji

depozytów



Ile razy zwiększy się suma
depozytów bankowych w wyniku
pojawienia się depozytu pierwotnego

k

dp

=

Zro

1

Współczynnik kreacji

depozytów c.d.

Formuła współczynnika kreacji

depozytów oparta jest na
założeniu, że banki komercyjne
utrzymują rezerwy na poziomie
rezerw obowiązkowych oraz że
uzyskane kredyty w całości
przekształcane są w depozyty
bankowe

Współczynnik kreacji

depozytów c.d.



W rzeczywistości – współczynnik
kreacji depozytów jest niższy,
gdyż:

1.

stopa rezerw utrzymywanych
przez banki jest wyższa od stopy
rezerw obowiązkowych

2.

tylko część uzyskanych kredytów
wraca do systemu bankowego

Mnożnik pieniężny



Stosunek podaży
pieniądza do
bazy monetarnej

m

m

=

Bm

M

Mnożnik pieniężny c.d.

m

m

=

Zr

Um

Um



1

Mnożnik pieniężny c.d.

U

m

– stopa ubytku gotówki z systemu

bankowego (stosunek gotówki w
obiegu do wkładów na żądanie)

Z

r

– stopa całkowitych rezerw

banków (stosunek całkowitych
rezerw banków do depozytów)

Jeśli U

m

= 0 oraz Z

r

= Z

ro

, to

m

m

= k

dp

Czynniki decydujące o

wysokości mnożnika

1.

Planowana przez banki stopa
rezerw gotówkowych

2.

Planowany stosunek gotówki w
obiegu w sektorze
pozabankowym do całkowitej
wartości wkładów w bankach

Czynniki decydujące o

wysokości mnożnika c.d.



Im niższa zamierzona stopa
rezerw gotówkowych, tym większa
będzie podaż pieniądza (M1)



Im niższy planowany stosunek
gotówki w obiegu do wkładów w
bankach, tym większa będzie
podaż pieniądza (M1)

Bank centralny

Funkcje banku centralnego:

1.

Bank emisyjny

2.

Bank banków

3.

Bank państwa

Bank emisyjny

Posiada wyłączność na emisję znaku

pieniężnego obowiązującego na obszarze

danego kraju

NBP określa wielkość emisji oraz moment

wprowadzenia pieniądza gotówkowego

do obiegu, za którego płynność

odpowiada.

Ponadto, NBP organizuje obieg pieniężny i

reguluje ilość pieniądza w obiegu.

Bank banków



zaopatruje banki komercyjne w

pieniądz gotówkowy,



reguluje rezerwy tych banków



udziela pożyczek bankom

komercyjnym (jest kredytodawcą

ostatniej instancji)



pełni funkcje nadzorcze w stosunku

do banków komercyjnych

Bank banków c.d.

NBP:

1.

organizuje system rozliczeń
pieniężnych,

2.

prowadzi bieżące rachunki
międzybankowe,

3.

aktywnie uczestniczy w
międzybankowym rynku
pieniężnym,

Bank banków c.d.

4. sprawuje kontrolę nad działalnością

banków komercyjnych, a w szczególności
nad przestrzeganiem przepisów prawa
bankowego (funkcja nadzorcza)

5. pełni funkcje regulacyjne, które mają na

celu zapewnienie bezpieczeństwa
banków i zgromadzonych w nich
wkładów pieniężnych oraz zachowania
płynności w systemie bankowym

Bank państwa



prowadzi rozliczenia z rządem



obsługuje budżet państwa



prowadzi rachunki bankowe rządu
i centralnych instytucji
państwowych oraz realizuje ich
zlecenia



utrzymuje rezerwę państwową

Zadania banku
centralnego (NBP)



Podstawowym celem działalności
NBP (zgodnie z ustawą) jest
utrzymanie stabilnego poziomu
cen oraz umacnianie polskiego
pieniądza.

Cel ten jest osiągany
poprzez:

1.

Kształtowanie i realizację polityki
pieniężnej

2.

Tworzenie warunków instytucjonalnych
dla zapewnienia niezbędnego poziomu
bezpieczeństwa finansowego i
stabilności sektora bankowego

3.

Regulowanie zasad i mechanizmów w
celu zapewnienia płynności rozliczeń
pieniężnych w gospodarce

Relacja banku centralnego

i rządu

1. Niezależność banku centralnego od

rządu – bank samodzielnie ustala
cele swojej działalności.
Podstawowym celem jest wówczas
stabilność cen

Najbardziej niezależne banki: niemiecki,

szwajcarski, amerykański, japoński,
kanadyjski, belgijski i holenderski

Relacja banku centralnego

i rządu c.d.

2. Zależność banku centralnego od

rządu – rząd określa kierunki polityki
banku, która powinna wspomagać
rządową politykę gospodarczą bez
względu na konsekwencje inflacyjne

np. bank Francji, Anglii, Hiszpanii,

Portugalii, Grecji, Austrii i Nowej
Zelandii

Historia bankowości

centralnej w Polsce

29 stycznia 1828 r. – powstaje Bank

Polski, któremu podlega mennica

1830 r. – pierwszy banknot BP w

obiegu

Powstanie listopadowe – likwidacja

autonomii Królestwa Polskiego

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

1842 r. – wprowadzono do obiegu

ruble i kopiejki, a bilety Banku
opatrzono dodatkowym napisem w
j. rosyjskim

1860 r. – utworzenie rosyjskiego

Banku

Państwowego

1870 r. – odebranie przywileju

emisyjnego Bankowi Polskiemu

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

1885 r. – przekształcenie Banku

Polskiego w kantor

rosyjskiego

Banku Państwowego

1916 r. – powstanie Polskiej Krajowej

Kasy

Pożyczkowej jako nowej

instytucji

emisyjnej

Marka polska – stała się pełnoprawnym

środkiem płatniczym, wymienialnym na
waluty państw zaborczych

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

Listopad 1918 r. – uzyskanie

niepodległości rodzi konieczność

powołania banku centralnego

państwa

28 lutego 1919 r. – na mocy ustawy,

przyszłej polskiej jednostce

pieniężnej nadano nazwę złoty

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

11 stycznia 1924 r. – ustawa „O naprawie

skarbu państwa i reformie walutowej”,
która przewidywała m.in.:

-

wprowadzenie nowego systemu
pieniężnego opartego na
monometalizmie złotym,

-

powołanie do życia banku emisyjnego
na mocy specjalnego statutu, jako
banku akcyjnego z udziałem państwa.

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

28 kwietnia 1924 r. – rozpoczęcie

działalności Banku Polskiego
S.A.

7 stycznia 1952 r. – formalna

likwidacja

Banku Polskiego

S.A.

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

15 stycznia 1945 r.- powołanie

Narodowego Banku Polski

posiadającego wyłączne prawo

emisji złotego

NBP był jednak uzależniony od

resortu finansów, rządu i ośrodka

decyzyjnego (kierownictwa partii

komunistycznej)

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

Od 1948 r. zadaniem NBP było:

1.

regulowanie emisji pieniądza,

2.

uruchamianie kredytów na odbudowę

gospodarki,

3.

bezpośrednie finansowanie przemysłu

zgodnie z państwowymi planami

gospodarczo-finansowymi,

4.

określanie działalności całego

systemu kredytowego na podstawie

planowania kredytowego.

Historia bankowości

centralnej w Polsce c.d.

W nowym ustroju (od 1948 r. do procesu

transformacji polityczno-gospodarczej) NBP
był bankiem obsługującym finansowanie
gospodarki centralnie planowanej.

Wraz z transformacją rozpoczęto budowę

dwuszczeblowego systemu bankowego,
składającego się z banku centralnego i
sieci banków komercyjnych.

W gospodarce rynkowej bank

centralny pełni funkcje
makroekonomiczne i o
charakterze systemowym oraz nie
uczestniczy w bezpośrednim
świadczeniu usług na rzecz
podmiotów niefinansowych (czym
zajmują się banki komercyjne)

Organy NBP



Prezes



Rada Polityki Pieniężnej



Zarząd

Rada polityki pieniężnej



Zgodnie z art. 227 ust. 2
Konstytucji Rzeczypospolitej
Polskiej oraz art. 6 Ustawy o
Narodowym Banku Polskim,
Rada Polityki Pieniężnej jest
organem NBP



Ukształtowała się w dniu 17 lutego
1998 r.

Skład RPP

(powoływany na 6 lat)



Przewodniczący Rady, którym jest
Prezes NBP



9 członków, powoływanych w
równej liczbie przez Prezydenta
RP, Sejm i Senat

Skład RPP (10.01.2007)



Przewodniczący Rady Polityki Pieniężnej



Prezes NBP – Sławomir Skrzypek



Członkowie Rady Polityki Pieniężnej



Jan Czekaj



Dariusz Filar



Stanisław Nieckarz



Marian Noga



Stanisław Owsiak



Mirosław Pietrewicz



Andrzej Sławiński



Halina Wasilewska-Trenkner



Andrzej Wojtyna

Zadania RPP

Zgodnie z art. 12 Ustawy o NBP, RPP:



ustala corocznie założenia polityki pieniężnej

i przedkłada je do wiadomości Sejmowi

równocześnie z przedłożeniem przez Radę

Ministrów projektu ustawy budżetowej,



składa Sejmowi sprawozdanie z wykonania

założeń polityki pieniężnej w ciągu 5

miesięcy od zakończenia roku budżetowego,



ustala wysokość stóp procentowych NBP,



ustala zasady i stopy rezerwy obowiązkowej

banków,

Zadania RPP c.d.



określa górne granice zobowiązań

wynikających z zaciągania przez NBP

pożyczek i kredytów w zagranicznych

instytucjach bankowych i finansowych,



zatwierdza plan finansowy NBP oraz

sprawozdanie z działalności NBP,



przyjmuje roczne sprawozdanie

finansowe NBP,



ustala zasady operacji otwartego rynku.

Instrumenty oddziaływania

banku centralnego na podaż

pieniądza



Stopa rezerw obowiązkowych



Stopa redyskontowa



Operacje otwartego rynku

Stopa rezerw
obowiązkowych



Stosunek rezerw w gotówce w
kasie banku i rezerw w banku
centralnym do ogólnej sumy
wkładów zgromadzonych w banku



Po raz pierwszy wprowadzony w
Stanach Zjednoczonych w 1933 r.

Instrument ten służy:

1.

Zapewnieniu wypłacalności
banków komercyjnych i
utrzymaniu płynności finansowej

2.

Regulowaniu podaży pieniądza w
gospodarce przez kontrolowanie
zdolności kreowania pieniądza
bankowego przez banki
komercyjne

Podwyższenie stopy rezerw

obowiązkowych:



Ogranicza możliwości ekspansji

kredytowej banków



Obniża potencjalne zyski banków

komercyjnych (obniżenie rozmiarów

kredytu)



Mobilizuje banki do ściągania

wierzytelności od dłużników



Zachęca banki do sprzedaży papierów

wartościowych w celu uzupełnienia

rezerw obowiązkowych

Skutki makroekonomiczne



Obniżenie mnożnika pieniężnego i

zmniejszenie podaży pieniądza w

gospodarce (zmniejszenie rozmiarów

udzielanych kredytów i wzrost kosztu

kredytu)



Zmniejszenie dopływu pieniądza do

przedsiębiorstw i gospodarstw domowych

powoduje ograniczenie wydatków

inwestycyjnych i konsumpcyjnych



Spadek aktywności gospodarczej

Stopa rezerw

obowiązkowych NBP

obowiązuje Od 31.10.2003

3,5 %

Oprocentowanie środków rezerwy

obowiązkowej (od 01.05.2004)

0,9 %

(stopy redyskontowej weksli)

Stopa redyskontowa



Jest to stopa procentowa
pobierana przez bank centralny
od pożyczek udzielanych bankom
komercyjnym pod zastaw
poprzednio przez
zdyskontowanych weksli lub
innych papierów wartościowych

Stopa redyskontowa c.d.



Jej wysokość wpływa na wysokość
pożyczek zaciąganych przez banki
komercyjne w banku centralnym

Wzrost stopy
redyskontowej



Zmniejsza wartość redyskontowanych
weksli i podnosi koszt kredytu



Prowadzi do spadku rezerw banków
komercyjnych



Prowadzi do ograniczania działalności
kredytowej banków i zmniejszenia
podaży pieniądza w gospodarce

Stopy procentowe NBP
(02.2008/27.03.2008)



Stopa referencyjna 5,50/5,75 %



Stopa lombardowa 7,00/7,25 %



Stopa depozytowa 4,00/4,25 %



Stopa redyskontowa weksli

5,75/6,00 %

Stopy procentowe EBC

(04.2008)



Stopa kredytu refinansowego 4,00
%



Stopa depozytowa

3,00 %



Stopa pożyczek udzielanych
bankom komercyjnym

5,0 %

Operacje otwartego rynku



Sprzedaż lub skup papierów
wartościowych (przeważnie państwowych)
przez bank centralny na otwartym rynku



Instrument ten ma charakter
bezpośredniego oddziaływania banku
centralnego na podaż pieniądza, jest
stosunkowo elastycznym i skutecznym
instrumentem polityki pieniężnej

Warunek efektywnego

działania operacji otwartego

rynku:

Istnienie rozbudowanego i

chłonnego rynku, na którym

papiery wartościowe oferowane

przez bank centralny mogą być

kupowane i sprzedawane

Wpływ operacji otwartego

rynku na podaż pieniądza



Sprzedaż papierów
wartościowych – prowadzi do
zmniejszenia podaży pieniądza



Skup papierów wartościowych –
prowadzi do zwiększenia podaży
pieniądza

Polityka monetarna



Ekspansywna



Restrykcyjna

Ekspansywna polityka

monetarna

Polega na:

1.

obniżaniu stopy rezerw
obowiązkowych

2.

obniżaniu stopy redyskontowej

3.

skupie papierów wartościowych

Ekspansywna polityka

monetarna c.d.

Ma na celu:

1.

zwiększenie podaży pieniądza

2.

zwiększenie płynności banków
komercyjnych

3.

pobudzenie aktywności
podmiotów gospodarczych

Restrykcyjna polityka

monetarna

Polega na:

1.

podniesieniu stopy rezerw
obowiązkowych

2.

podniesieniu stopy
redyskontowej

3.

sprzedaży papierów
wartościowych

Restrykcyjna polityka

monetarna c.d.

Ma na celu:

1.

zmniejszenie podaży pieniądza

2.

zmniejszenie płynności banków
komercyjnych

3.

zmniejszenie aktywności
podmiotów gospodarczych

Popyt na pieniądz



Jest to ilość pieniądza, na jaką
istnieje zapotrzebowanie
zgłaszane przez podmioty
gospodarcze



Najczęściej: gotówka w obiegu
oraz depozyty a vista

Popyt na pieniądz c.d.

Wiąże się z:



obsługą procesów cyrkulacji dóbr



rachunkiem ekonomicznym

prowadzonym przez podmioty

gospodarcze związanym z realizacją

pewnych płatności i operacji,



przewidywaniami i zachowaniami

ludzi (w tym ich skłonnością do

spekulacji)

Czynniki kształtujące

popyt na pieniądz



Wielkość produkcji



Liczba zawieranych transakcji



Przeciętny poziom cen towarów i
usług



Nominalna i realna stopa procentowa



Koszt posiadania pieniądza



Koszt zamiany jednych aktywów na
inne

Motywy zgłaszania popytu

na pieniądz wg J.M.

Keynesa



Motyw transakcyjny



Motyw przezornościowy



Motyw spekulacyjny

Popyt transakcyjny



Wiąże się z posiadaniem pieniądza w celu
realizacji przewidywanych zakupów
towarów i usług



Motyw transakcyjny odzwierciedla fakt
niedoskonałej synchronizacji wpływów i
wydatków w czasie (odstęp w czasie
między uzyskaniem wpływów i dokonaniem
następujących po nich zakupów)

Popyt przezornościowy



Wiąże posiadaniem pieniądza w
celu realizacji nieoczekiwanych
transakcji, których dokładnego
rodzaju nie jesteśmy w stanie
przewidzieć



Niepewność może dotyczyć
zarówno dochodów, jak i
wydatków

Popyt transakcyjny i

przezornościowy



Wyjaśniają popyt na pieniądz w
jego roli środka cyrkulacji i środka
płatniczego



Są one funkcją nominalnego
dochodu narodowego

Popyt spekulacyjny



Wiąże się z posiadaniem
pieniądza w nadziei na przyszłe
dochody wynikające ze spadku
cen alternatywnych w stosunku
do pieniądza aktywów oraz innych
ewentualnych okazji do
korzystnych lokat

Popyt spekulacyjny c.d.



Wyjaśnia popyt na pieniądz w
jego roli środka przechowywania
bogactwa



Pomiędzy spekulacyjny popytem
na pieniądz i stopą procentową
występuje odwrotna zależność

Łączny popyt na pieniądz

rośnie, gdy:

1.

Rośnie nominalny dochód narodowy

2.

Maleje nominalna stopa procentowa

J.M. Keynes określał popyt na pieniądz

jako preferencję płynności – czyli

skłonność do utrzymywania

aktywów w formie płynnej

Koncepcje
monetarystyczne



Pieniądz jest jedną z wielu form
przechowywania bogactwa



Czynniki wpływające na popyt na
pieniądz:

1.

Całkowite bogactwo

2.

Oczekiwane stopy zwrotu

Całkowite bogactwo



Łączne bogactwo, jakim dysponują ludzie,
łącznie z kapitałem ludzkim, mierzone tzw.
dochodem permanentnym – wartość
bieżąca oczekiwanego strumienia
dochodów z zasobów bogactwa ludzkiego i
rzeczowego w bardzo długim okresie



im większe bogactwo, tym większy popyt
na pieniądz

Oczekiwane stopy zwrotu



Dotyczą różnych form aktywów



Im wyższe stopy zwrotu,
wyrażające alternatywny koszt
trzymania pieniądza, tym
mniejszy popyt na pieniądz

Równowaga na rynku

pieniężnym

Istnieje wówczas, gdy

zapotrzebowanie na pieniądz jest

równe wielkości podaży pieniądza

Równowaga na rynku

pieniężnym – ilustracja

graficzna

Zasoby
pieniądza

M

D

M

r

e

Decyzje ludności o

deponowaniu oszczędności w

bankach



Porównanie wysokości stopy
procentowej ze stopą inflacji

Dodatnia realna stopa

procentowa

Ujemna realna stopa procentowa

System bankowy w Polsce

(koniec lipca 2007 r.)



51 banków komercyjnych w
większości, bądź w całości
sprywatyzowane (kapitał
zakładowy – 13.592 mln zł)



584 banki spółdzielcze - głównie
małe i działające na lokalnych
rynkach (fundusz udziałowy – 570
mln zł)

System bankowy w Polsce –
struktura własnościowa
(2007r.)



Inwestorzy zagraniczni



Skarb Państwa



Państwowe osoby prawne



Udziałowcy banków
spółdzielczych



Pozostałe podmioty krajowe



Drobni akcjonariusze

70%
11,1%
2,2%

4,2%
12,2%
13,3%