Rynek ubezpieczeń podczas kryzysu

1

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Kryzys – definicję

• okres przełomowy, rozstrzygający,
objawiający się zazwyczaj silnym
pogorszeniem się sytuacji w danej
dziedzinie;

• w ekonomii to okres załamania
gospodarczego, w którym spada produkcja i
dochody a bezrobocie wzrasta;

• Władysław Kopaliński określa kryzys
zgodnie z jego greckim pochodzeniem jako
okres przełomu, przesilenie, decydujący
zwrot a także okres załamania
gospodarczego

•punkt zwrotny do zmiany na lepsze lub
gorsze;

2

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

• Cykl koniunkturalny

• Pękanie baniek

3

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

• Historia kryzysów - przyczyny

• cebulka czarnego tulipana
w Holandii XVII w.

•akcje spółek nurkowych w Anglii
w latach 90. XVII w.

• akcje Kompanii Mórz Południowych
w latach 1719-1720

• akcje firm budujących kanały pomiędzy
rzekami w drugiej połowie XVIII w.

• akcje spółek kolejowych w latach 40. XIX
w. w Anglii i w latach 60. w Ameryce
Północnej

4

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

• akcje licznych fabryk
upowszechniających wynalazek auta czy
radia w latach 20. XX wieku

• obligacje śmieciowe w USA pod
rządami Reagana w latach 80. XX w.

• akcje firm japońskich na przełomie lat
80. i 90. XX w.

• akcje licznych firm internetowych pod
koniec lat 90. XX w.

• nieruchomości i akcje banków
udzielających kredytów na zakup domu

5

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

• Wielki kryzys w 1929 w. – Czarny
Czwartek

6

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Kryzys USA

7

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

Marzec / kwiecień 2008r.- pierwsze
dokapitalizowanie banków

●

Rynek międzybankowy

●

15.09.2008 – Lehman Brothers

●

Fannie Mae, Fredie Mac – działania
ochronne Fed

●

85mld dofinansowanie AIG

8

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

•29.09.2008odrzucenie przez IR Planu
Paulsona

9

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Europa

10

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

29.09.2008 – Fortis – przejęcie przez rząd
Beneluksu

●

Dexia – plan restrukturyzacyjny

●

Islandia – upadłość największych banków

11

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Polska

12

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

13

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

Gigantyczny wpływ kryzysu światowego
na rynki kapitałowe i rynki walutowe

●

Mniejszy wpływ kryzysu na polską
gospodarkę

●

Utrzymanie tendencji wzrostowej
polskiego PKB

●

Niższe stopy procentowe NBP –
przywrócenie płynności na rynku
międzybankowym

14

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

15

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rynek ubezpieczeń - USA

●

ROK 2008

●

Problemy grupy AIG

●

Ogłoszenie fatalnych wyników za 3
pierwsze kwartały 2008 roku

●

Największy spadek kursu akcji AIG od 30
lat, od stycznia do września 2008 roku
79% na giełdzie w Nowym Jorku

●

AIG poszukuje nowych źródeł
podwyższenia kapitału – 40 mld$ kredytu
pomostowego z FED

16

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rynek ubezpieczeń - USA

●

AIG podejmuje akcję wyprzedaży
aktywów

●

Grupa AIG otrzymuje łącznie 170 mld$
pomocy publicznej, w zamian rząd USA
przejmuje pakiet większościowy akcji
grupy AIG (80%)

●

Bank rezerwy federalnej zostaje
akcjonariuszem polskich spółek grupy AIG
– konieczność podniesienia kapitału

17

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

18

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

19

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rynek ubezpieczeń USA

●

Straty netto za rok 2008 - 99,3 mld $ w
porównaniu do 6,2 mld $ zysku netto w
2007 roku

●

Po odliczeniu strat o charakterze
nadzwyczajnym, takich jak utrata wartości
aktywów czy straty na produktach
finansowych powiązanych z kredytami
hipotecznymi, kwartalna strata AIG
wyniosła 37,9 mld dolarów, czyli 14,17
dolara na akcję.

20

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

21

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rynek ubezpieczeń - USA

●

ROK 2009

●

Ciąg dalszy kłopotów AIG pomimo
wdrożenia planu restrukturyzacji – grupa
wciąż ponosi straty

●

Analitycy sceptycznie oceniają szanse
grupy na wyjście z kłopotów

22

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

23

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rynek ubezpieczeń - Europa

●

Negatywny wpływ sytuacji na rynku w
USA, zwłaszcza upadłość banku Lehman
Brothers - spadki kursów akcji
wszystkich firm ubezpieczeniowych

●

AXA

●

Spadek zysku o w 2008 spowodowany
m.in. negatywnymi skutkami
przeszacowania aktywów

●

ALLIANZ

24

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

25

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

26

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rynek ubezpieczeń - Europa

●

Generali

27

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

Polska Izba Ubezpieczeń:

●

„

Zawirowania na światowych rynkach finansowych

nie przełożyły się na bezpieczeństwo pieniędzy,
które klienci powierzyli polskim zakładom
ubezpieczeń. Wszystkie zakłady spełniają
ustawowe wymagania co do poziomu rezerw i
marginesu wypłacalności. Rezerwy techniczno-
ubezpieczeniowe wszystkich polskich zakładów
ubezpieczeń wynosiły na koniec 2008 prawie
98ldzł. O ponad 9 proc. więcej niż rok wcześniej.”

28

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

60 mld składki – wynik lepszy o 36%niż w
2007

●

Wzrost przeciętnej składki na osobę z
1,2tys na 1,5tys

●

Około 30tyś zatrudnionych w sektorze
ubezpieczeń

●

Składki zebrane w Polsce stanowią 4,7
proc PKB ( średnia UE ok. 7 proc.)

29

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

Polisolokaty – wysokie stopy procentowe i
bezpieczeństwo

●

Spadek składki na polisy powiązane z
funduszem kapitałowym

●

86% większe świadczenia i odszkodowania
( do roku 2007) – wycofanie się klientów z
produktów powiązanych z funduszami
inwestycyjnymi

●

Znacząca ilość polis zabezpieczających
kredyty (200tys)

●

Słabszy wynik techniczny z podstawowej
działalności o 10%. Roczny spadek zysku
netto o 40%.

30

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rok 2009

31

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

●

Z danych KNF – znaczne pogorszenie w 2009
w porównaniu do 2008

●

Ujemny cash flow 3,5mld zł,

●

Bardzo duże wydatki związane z
reasekuracją i wypłatą odszkodowań – polisy
na ryzyko kredytowe z 2008r

●

Roczne zmniejszenie kapitału własnego o
20%

●

Zwiększenie liczby wypłaconych
odszkodowań o 30%

●

Cash flow z działalności finansowej mocno
ujemny!!!!

32

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rok 2008

33

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

Rok

2009

34

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

35

UBEZPIECZENIA PO KRYZYSIE?

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

36

●

2010:

●

wzrasta kapitał własny

●

Maleje wartość odszkodowań i świadczeń

●

Dodatni cash flow ( z działalności
operacyjnej 3,3 mld zł)

●

Rosnący wskaźnik technicznego pokrycia
zobowiązań

●

Niski wskaźnik rentowności działalności
technicznej

●

Wciąż malejący wynik na działalności
technicznej

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

37

II kw. 2011

●

Lepsze dane w stosunku do 2010 roku

●

Maleje wartość odszkodowań

●

Wynik techniczny większy o 100%

●

Wpływy przewyższają o ponad 1,5 mld zł
wydatki.

●

Dodatni wskaźnik pieniężnego pokrycia
zobowiązań

●

Lepsze wskaźniki płynnościowe

●

Większy niż w 20010 wskaźnik
rentowności działalności technicznej

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

38

Ogólny rachunek zysków i strat
zakładów ubezpieczeń ogółem
cz 1.

© P. Gadecki, T. Kurnicki & Ł.

Orłowski

39

Ogólny rachunek zysków i strat
zakładów ubezpieczeń ogółem
cz 2.