---

Overview

Dane wstępne
Aktywa
Pasywa
RZiS
Cash-flow
Bilans dyn. i str. w tys.
Rzis dyn. i str. w tys.
Cash-flow dyn. i str. w tys.
Bilans wersja skrócona
Rzis wersja skrócona
Dynamika + inflacja
wskaźniki - interpretacja
wskaźniki - obliczenia
model Du Ponta
modele dyskryminacyjne
układy nierówności wzorcowych

---

Sheet 1: Dane wstępne

DANE WSTĘPNE
Nazwa jednostki	:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
Analiza finansowa dla lat	:	2006- 2008
- rok badany - 2	:	2006
- rok badany - 1		2007
- rok badany	:	2008
Nagłówki dla dynamiki zmian	:
-kolumna 1	:	08r-07r
-kolumna 2	:	08r-06r
Wariant rach. zysków i strat	:	p	/ p - porównawczy, k - kalkulacyjny /
Dane uzupełniające do sprawozdania finansowego:
Wyszczególnienie				2006	2007	2008
1				2	3	3
- liczba akcji				2 220 000,00	11 100 000,00	11 100 000,00
- cena nominalna 1 akcji				2,14	2,14	2,14
- cena rynkowa 1 akcji				9,91	10,14	14,95
- wypłacone dywidendy				0,00	0,00	0,00
- stopa podatku dochodowego od osób prawnych (T)				19%	19%	19%
- średnioroczne zatrudnienie				655	562	540
- współczynnik inflacji				1,40%	4,00%	3,30%
- stan środków pieniężnych na początek roku wymienionego w rubr. 2				7 160,00
- stan należn.krótkoterm. na początek roku wymienionego w rubr. 2				9 859,00
- stan zapasów na początek roku wymienionego w rubr. 2				153,00
- stan zobow.krótkoterm. na początek roku wymienionego w rubr. 2				4 963,00
- stan aktywów ogółem na początek roku wymienionego w rubr. 2				29 110,00
- stan aktywów trwałych na początek roku wymienionego w rubr. 2				11 567,00

---

Sheet 2: Aktywa

	Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
	AKTYWA BILANSU	(w zł)
		2006	2007	2008	Zmiana	Zmiana
Lp	Wyszczególnienie				08r-06r	08r-07r
		w złotych	w złotych	w złotych	w złotych	w złotych
1	2	3	4	5	6	7
A	AKTYWA TRWAŁE	18 043,00	31 064,00	30 594,00
I	Wartości niematerialne i prawne	173,00	174,00	150,00
1	koncesje, licencje, patenty i podobne wartości, w tym:	173,00	174,00	150,00
a	oprogramowania komputerowe	23,00	59,00	64,00
II	Rzeczowe aktywa trwałe	15 612,00	28 130,00	24 596,00
1	Środki trwałe	14 868 836,60	15 254 593,47	14 259 498,04
	a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)	1 182 905,57	1 109 535,22	1 029 899,16
	b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	5 927 091,65	5 572 258,18	5 520 648,18
	c) urządzenia techniczne i maszyny	7 576 834,83	8 460 938,58	7 636 078,25
	d) środki transportu	169 951,58	109 887,32	66 441,97
	e) inne środki trwałe	12 052,97	1 974,17	6 430,48
2	Środki trwałe w budowie	0,00	0,00	35 260,88
3	Zaliczki na środki trwałe w budowie	0,00	67 320,00	725,61
III	Należności długoterminowe	1 100 000,00	0,00	0,00
1	Od jednostek powiązanych	1 100 000,00	0,00	0,00
2	Od pozostałych jednostek
IV	Inwestycje długoterminowe	249 062,49	9 932 227,96	9 790 346,47
1	Nieruchomości
2	Wartości niematerialne i prawne
3	Długoterminowe aktywa finansowe	249 062,49	9 932 227,96	9 790 346,47
	a) w jednostkach powiązanych	54 000,00	9 737 165,47	9 758 165,47
	- udziały lub akcje	54 000,00	9 737 165,47	9 758 165,47
	- inne papiery wartościowe
	- udzielone pożyczki
	- inne długoterminowe aktywa finansowe
	b) w pozostałych jednostkach	195 062,49	195 062,49	32 181,00
	- udziały lub akcje	195 062,49	195 062,49	32 181,00
	- inne papiery wartościowe
	- udzielone pożyczki
	- inne długoterminowe aktywa finansowe
4	Inne inwestycje długoterminowe
V	Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe	1 228 530,60	445 679,28	395 705,03
1	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	1 228 530,60	445 679,28	395 705,03
2	Inne rozliczenia międzyokresowe
B	AKTYWA OBROTOWE	25 310 425,31	23 745 594,63	28 740 438,36
I	Zapasy	9 117 882,61	9 914 128,55	12 794 622,44
1	Materiały	4 392 106,94	5 494 359,09	7 979 637,64
2	Półprodukty i produkty w toku	1 956 130,64	1 655 387,94	1 983 935,26
3	Produkty gotowe	2 053 174,87	2 255 273,50	1 791 205,49
4	Towary	419 489,77	439 606,19	139 873,71
5	Zaliczki na dostawy	296 980,39	69 501,83	899 970,34
II	Należności krótkoterminowe	11 764 741,91	10 229 755,81	12 569 250,19
1	Należności od jednostek powiązanych	6 525 438,66	3 230 224,70	3 147 911,63
	a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:	3 890 828,94	2 180 224,70	3 065 150,26
	- do 12 miesięcy	3 890 828,94	2 180 224,70	3 065 150,26
	- powyżej 12 miesięcy
	b) inne	2 634 609,72	1 050 000,00	82 761,37
2	Należności od pozostałych jednostek	5 239 303,25	6 999 531,11	9 421 338,56
	a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:	2 845 235,20	4 446 722,41	4 791 381,27
	- do 12 miesięcy	2 845 235,20	4 446 722,41	4 791 381,27
	- powyżej 12 miesięcy
	b)z tytułu podatków,dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń	1 455 701,50	1 914 464,62	4 282 920,67
	c) inne	938 366,55	638 344,08	347 036,62
	d) dochodzone na drodze sądowej
III	Inwestycje krótkoterminowe	4 130 949,80	3 489 907,88	3 111 854,36
1	Krótkoterminowe aktywa finansowe	4 130 949,80	3 489 907,88	3 111 854,36
	a) w jednostkach powiązanych	3 206 655,98	2 671 841,49	1 499 050,47
	- udziały lub akcje	277 012,98	1 499 050,47	1 499 050,47
	- inne papiery wartościowe	2 929 643,00	1 172 791,02	0,00
	- udzielone pożyczki
	- inne krótkoterminowe aktywa finansowe
	b) w pozostałych jednostkach	0,00	0,00	0,00
	- udziały lub akcje
	- inne papiery wartościowe
	- udzielone pożyczki
	- inne krótkoterminowe aktywa finansowe
	c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	924 293,82	818 066,39	1 612 803,89
	- środki pieniężne w kasie i na rachunkach	924 293,82	818 066,39	574 221,89
	- inne środki pieniężne
	- inne aktywa pieniężne			1 038 582,00
2	Inne inwestycje krótkoterminowe
IV	Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe	296 850,99	111 802,39	264 711,37
	RAZEM AKTYWA	25 328 468,31	23 776 658,63	28 771 032,36

---

Sheet 3: Pasywa

	Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
	PASYWA BILANSU	(w zł)
		2006	2007	2008	Zmiana	Zmiana
Lp	Wyszczególnienie				08r-06r	08r-07r
		w złotych	w złotych	w złotych	w złotych	w złotych
1	2	3	4	5	6	7
A	KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY	24 605 704,07	26 760 965,63	29 661 306,52
I	Kapitał (fundusz) podstawowy	4 707 572,00	4 707 572,00	4 707 572,00
II	Należne wpłaty na kapitał podstaw. (wielkość ujemna)
III	Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna)
IV	Kapitał (fundusz) zapasowy	13 206 043,77	14 376 228,00	16 584 842,30
V	Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny	4 164 627,76	4 126 456,91	4 073 104,17
VI	Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe	0,00	0,00	0,00
VII	Zysk (strata) z lat ubiegłych	1 395 447,16	1 395 447,16	1 395 447,16
VIII	Zysk (strata) netto	1 132 013,38	2 155 261,56	2 900 340,89
IX	Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)
B	ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA	18 164 552,92	22 692 749,70	23 564 767,86
I	Rezerwy na zobowiązania	2 432 508,55	1 007 032,89	1 526 270,76
1	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	821 276,00	636 646,44	853 899,29
2	Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne	371 232,55	335 386,45	635 871,47
	- długoterminowa	371 232,55	335 386,45	395 194,47
	- krótkoterminowa	0,00	0,00	240 677,00
3	Pozostałe rezerwy	1 240 000,00	35 000,00	36 500,00
	- długoterminowe
	- krótkoterminowe	1 240 000,00	35 000,00	36 500,00
II	Zobowiązania długoterminowe	875 329,14	737 012,14	149 291,40
1	Wobec jednostek powiązanych
2	Wobec pozostałych jednostek	875 329,14	737 012,14	149 291,40
	a) kredyty i pożyczki	733 361,94	737 012,14	149 291,40
	b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
	c) inne zobowiązania finansowe	141 967,20
	d) inne	0,00	0,00	0,00
III	Zobowiązania krótkoterminowe	13 635 792,83	19 745 071,97	20 735 219,48
1	Wobec jednostek powiązanych	1 420 818,90	3 698 677,16	998 955,15
	a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:	1 420 818,90	3 456 524,92	826 224,62
	- do 12 miesięcy	1 420 818,90	3 456 524,92	826 224,62
	- powyżej 12 miesięcy
	b) inne	0,00	242 152,24	172 730,53
2	Wobec pozostałych jednostek	11 574 349,30	15 507 723,91	19 225 345,69
	a) kredyty i pożyczki	3 795 836,19	6 155 869,50	6 985 614,40
	b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych
	c) inne zobowiązania finansowe
	d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:	5 725 558,25	7 361 592,04	10 417 491,79
	- do 12 miesięcy	5 725 558,25	7 361 592,04	10 417 491,79
	- powyżej 12 miesięcy
	e) zaliczki otrzymane na dostawy	48 984,45	272 242,09	58 972,22
	f) zobowiązania wekslowe	47 600,00	47 600,00	0,00
	g) z tytułu podatków,ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń	950 457,01	846 768,14	844 521,16
	h) z tytułu wynagrodzeń	635 176,00	578 183,62	568 324,76
	i) inne	370 737,40	245 468,52	350 421,36
3	Fundusze specjalne	640 624,63	538 670,90	510 918,64
IV	Rozliczenia międzyokresowe	1 220 922,40	1 203 632,70	1 153 986,22
1	Ujemna wartość firmy
2	Inne rozliczenia międzyokresowe	1 220 922,40	1 203 632,70	1 153 986,22
	a) długoterminowe	1 220 922,40	1 159 486,34	1 098 986,22
	b) krótkoterminowe	0,00	44 146,36	55 000,00
	RAZEM PASYWA	42 770 256,99	49 453 715,33	53 226 074,38
KONTROLA POPRAWNOŚCI		17 441 788,68	25 677 056,70	24 455 042,02
	UWAGA!!!AKTYWA SĄ RÓŻNE OD PASYWÓW!SPRAWDŹ CZY WPROWADZIŁEŚ PRAWIDŁOWE DANE!

---

Sheet 4: RZiS

	Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.		p
RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT - wariant porównawczy (w zł)
		2006	2007	2008	Zmiana	Zmiana
Lp	Wyszczególnienie				08r-06r	08r-07r
		w złotych	w złotych	w złotych	w złotych	w złotych
1	2	3	4	5	6	7
A.	PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY I ZRÓWNANE Z NIMI, W TYM:	62 553 071,23	69 615 115,98	69 599 243,13
	- od jednostek powiązanych	2 788 393,77	8 937 067,81	18 706 417,59
I.	Przychody netto ze sprzedaży produktów	58 170 562,41	60 110 172,64	65 630 928,74
II	Zmiana stanu produktów (zwiększenie-wartość dodatnia, zmniejszenie-wartość ujemna)	-2 006 553,31	987 153,43	-285 645,57
III	Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki	3 108 126,77	5 225 876,28	1 067 812,36
IV	Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów	3 280 935,36	3 291 913,63	3 186 147,60
B.	KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	60 738 723,17	67 707 989,00	67 894 835,20
	-
I	Amortyzacja	1 401 671,32	1 984 228,70	2 604 596,21
II	Zużycie materiałów i energii	21 763 708,93	24 260 891,56	23 736 509,64
III	Usługi obce	16 568 067,23	21 083 380,39	19 796 385,49
IV	Podatki i opłaty	825 628,69	983 074,64	1 029 067,58
V	Wynagrodzenia	13 934 084,56	10 774 161,48	11 177 269,92
VI	Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia	3 636 929,25	3 100 138,03	3 142 649,06
VII	Pozostałe koszty rodzajowe	598 261,12	2 709 692,40	3 352 340,01
VIII	Wartość sprzedanych towarów i materiałów	2 010 372,07	2 812 421,80	3 056 017,29
C.	ZYSK (STRATA) ZE SPRZEDAŻY (A-B)	1 814 348,06	1 907 126,98	1 704 407,93
D.	POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE	1 508 015,39	745 335,62	1 946 259,55
I	Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	0,00	116 692,98	58 507,48
II	Dotacje		10 000,00	17 500,00
III	Inne przychody operacyjne	1 508 015,39	618 642,64	1 870 252,07
E.	POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE	1 340 311,49	430 155,12	810 585,88
I	Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	621 664,80	0,00	0,00
II	Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych	126 944,28	184 737,57	597 093,50
III	Inne koszty operacyjne	591 702,41	245 417,55	213 492,38
F.	ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ (C+D-E)	1 982 051,96	2 222 307,48	2 840 081,60
G.	PRZYCHODY FINANSOWE	533 265,42	1 530 397,72	1 458 615,70
I	Dywidendy i udziały w zyskach	20 106,18	33 937,58	1 123 505,06
	- w tym od jednostek powiązanych			1 118 142,00
II	Odsetki	387 851,50	166 645,75	77 073,63
	- w tym od jednostek powiązanych	376 651,02	2 896,43	59 790,40
III	Zysk ze zbycia inwestycji		3 145,32	212 191,10
IV	Aktualizacja wartości inwestycji		1 222 037,49
V	Inne	125 307,74	104 631,58	45 845,91
H.	KOSZTY FINANSOWE	667 478,15	998 796,11	701 616,31
I	Odsetki	401 836,03	337 761,30	414 311,32
	- w tym dla jednostek powiązanych	2 600,00		6 351,00
II	Strata ze zbycia inwestycji	31 876,25
III	Aktualizacja wartości inwestycji	141 119,82		116 512,60
IV	Inne	92 646,05	661 034,81	170 792,39
I.	ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ (F+G-H)	1 847 839,23	2 753 909,09	3 597 080,99
J.	WYNIK ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH (J.I.-J.II.)	4 391,83	391,23	0,00
I	Zyski nadzwyczajne	4 391,83	1 269,17	0,00
II	Straty nadzwyczajne	0,00	877,94	0,00
K.	ZYSK (STRATA) BRUTTO (I+/-J)	1 852 231,06	2 754 300,32	3 597 080,99
L.	Podatek dochodowy	720 217,68	599 038,76	696 740,10
M.	Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)
N.	ZYSK (STRATA) NETTO (K-L-M)	1 132 013,38	2 155 261,56	2 900 340,89
	KONTROLA POPRAWNOŚCI	0,00	0,00	0,00
	_

---

Sheet 5: Cash-flow

	Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
	SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH
Lp.	WYSZCZEGÓLNIENIE	2006	2007	2008
A.	PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
I.	Zysk (strat) netto	1 132 013,38	2 155 261,56	2 900 340,89
II.	Korekty razem:	2 201 149,63	4 018 142,25	-2 947 390,73
1	Amortyzacja	1 780 218,75	1 984 228,70	2 604 596,21
2	Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	0,00	3 643,24	-967 378,05
3	Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	343 846,57	140 074,40	-786 826,93
4	Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	308 472,05	-1 329 682,09	-138 938,19
5	Zmiana stanu rezerw	754 194,32	-1 425 475,66	519 237,87
6	Zmiana stanu zapasów	1 364 192,45	-796 245,94	-2 880 493,89
7	Zmiana stanu należności	-1 839 454,54	1 534 986,10	-2 339 494,38
8	Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem kredytów i pożyczek	-237 349,02	3 749 245,83	305 196,53
9	Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	-271 525,60	167 758,90	-152 581,21
10	Inne korekty	-1 445,35	-10 391,23	889 291,31
III.	Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II)	3 333 163,01	6 173 403,81	-47 049,84
B.	PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
I.	Wpływy	778 417,51	3 194 942,93	1 503 064,21
1.	Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	313 940,43	98 286,43	172 452,52
2.	Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
3.	Z aktywów finansowych, w tym:	464 477,08	3 096 656,50	1 330 611,69
	a) w jednostkach powiązanych	444 370,90	3 062 718,92	1 050 000,00
	b) w pozostałych jednostkach	20 106,18	33 937,58	280 611,69
	- zbycie aktywów finansowych			258 559,99
	- dywidendy i udziały w zyskach	20 106,18	33 937,58	5 363,06
	- spłata udzielonych pożyczek długoterminowych
	- odsetki			16 688,64
	- inne wpływy z aktywów finansowych
4.	Inne wpływy inwestycyjne
II.	Wydatki	1 289 217,48	11 358 529,18	1 398 555,75
1.	Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	1 239 217,48	2 127 476,53	1 377 555,75
2.	Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne
3.	Na aktywa finansowe, w tym:	50 000,00	9 163 732,65	21 000,00
	a) w jednostkach powiązanych	50 000,00	9 163 732,65	21 000,00
	b) w pozostałych jednostkach	0,00	0,00	0,00
	- nabycie aktywów finansowych
	- udzielone pożyczki długoterminowe
4.	Inne wydatki inwestycyjne		67 320,00
III.	Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)	-510 799,97	-8 163 586,25	104 508,46
C.	PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
I.	Wpływy	0,00	2 363 683,51	259 524,16
1.	Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału
2.	Kredyty i pożyczki	0,00	2 363 683,51	242 024,16
3.	Emisja dłużnych papierów wartościowych
4.	Inne wpływy finansowe			17 500,00
II.	Wydatki	2 701 617,06	479 728,50	560 827,28
1.	Nabycie udziałów (akcji) własnych
2.	Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
3.	Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku
4.	Spłata kredytów i pożyczek	2 337 664,31	0,00	0,00
5.	Wykup dłużnych papierów wartościowych
6.	Z tytułu innych zobowiązań finansowych		141 967,20
7.	Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego			181 323,10
8.	Odsetki	363 952,75	337 761,30	379 504,18
9.	Inne wydatki finansowe	0,00	0,00	0,00
III.	Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	-2 701 617,06	1 883 955,01	-301 303,12
D.	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO RAZEM (A.III+/-B.III+/-C.III)	120 745,98	-106 227,43	-243 844,50
E.	BILANSOWA ZMIANA STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH	917 133,82	-106 227,43	-243 844,50
	- w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych	0,00	0,00	0,00
F.	ŚRODKI PIENIĘŻNE NA POCZĄTEK OKRESU	7 160,00	924 293,82	818 066,39
G.	ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU (F+/-D)	127 905,98	818 066,39	574 221,89
	KONTROLA POPRAWNOŚCI:	-796 387,84	0,00	0,00
	UWAGA!!!ZMIANA ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH NIE JEST RÓWNA ZMIANIE BILANSOWEJ!SPRAWDŹ CZY WPROWADZIŁEŚ PRAWIDŁOWE DANE!

---

Sheet 6: Bilans dyn. i str. w tys.

Nazwa jednostki:

ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.

AKTYWA BILANSU

(w tys. zł)

2006

rok

2007

rok

2008

rok

Zmiana stanu

Zmiana stanu

Lp

Wyszczególnienie

%

%

%

%

%

kwota

udziału

kwota

udziału

kwota

udziału

08r-06r

08r-06r

08r-07r

08r-07r

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

A

AKTYWA TRWAŁE

I

Wartości niematerialne i prawne

1

koncesje, licencje, patenty i podobne wartości, w tym:

a

oprogramowania komputerowe

#REF!

#REF!

#REF!

#REF!

II

Rzeczowe aktywa trwałe

1

Środki trwałe

a) grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)

b) budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej

c) urządzenia techniczne i maszyny

d) środki transportu

e) inne środki trwałe

2

Środki trwałe w budowie

3

Zaliczki na środki trwałe w budowie

III

Należności długoterminowe

1

Od jednostek powiązanych

2

Od pozostałych jednostek

IV

Inwestycje długoterminowe

1

Nieruchomości

2

Wartości niematerialne i prawne

3

Długoterminowe aktywa finansowe

a) w jednostkach powiązanych

- udziały lub akcje

- inne papiery wartościowe

- udzielone pożyczki

- inne długoterminowe aktywa finansowe

b) w pozostałych jednostkach

- udziały lub akcje

- inne papiery wartościowe

- udzielone pożyczki

- inne długoterminowe aktywa finansowe

4

Inne inwestycje długoterminowe

V

Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

1

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

2

Inne rozliczenia międzyokresowe

B

AKTYWA OBROTOWE

I

Zapasy

1

Materiały

2

Półprodukty i produkty w toku

3

Produkty gotowe

4

Towary

5

Zaliczki na dostawy

II

Należności krótkoterminowe

1

Należności od jednostek powiązanych

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

- do 12 miesięcy

- powyżej 12 miesięcy

b) inne

2

Należności od pozostałych jednostek

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie spłaty:

- do 12 miesięcy

- powyżej 12 miesięcy

b)z tytułu podatków,dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń

c) inne

d) dochodzone na drodze sądowej

III

Inwestycje krótkoterminowe

1

Krótkoterminowe aktywa finansowe

a) w jednostkach powiązanych

- udziały lub akcje

- inne papiery wartościowe

- udzielone pożyczki

- inne krótkoterminowe aktywa finansowe

b) w pozostałych jednostkach

- udziały lub akcje

- inne papiery wartościowe

- udzielone pożyczki

- inne krótkoterminowe aktywa finansowe

c) środki pieniężne i inne aktywa pieniężne

- środki pieniężne w kasie i na rachunkach

- inne środki pieniężne

- inne aktywa pieniężne

2

Inne inwestycje krótkoterminowe

IV

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

RAZEM AKTYWA

PASYWA BILANSU

(w tys. zł)

2006

rok

2007

rok

2008

rok

Zmiana stanu

Zmiana stanu

Lp

Wyszczególnienie

%

%

%

%

%

kwota

udziału

kwota

udziału

kwota

udziału

08r-06r

08r-06r

08r-07r

08r-07r

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

A

KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY

I

Kapitał (fundusz) podstawowy

II

Należne wpłaty na kapitał podstaw. (wielkość ujemna)

III

Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna)

IV

Kapitał (fundusz) zapasowy

V

Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny

VI

Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe

VII

Zysk (strata) z lat ubiegłych

VIII

Zysk (strata) netto

IX

Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)

B

ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

I

Rezerwy na zobowiązania

1

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

2

Rezerwa na świadczenia emerytalne i podobne

- długoterminowa

- krótkoterminowa

3

Pozostałe rezerwy

- długoterminowe

- krótkoterminowe

II

Zobowiązania długoterminowe

1

Wobec jednostek powiązanych

2

Wobec pozostałych jednostek

a) kredyty i pożyczki

b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych

c) inne zobowiązania finansowe

d) inne

III

Zobowiązania krótkoterminowe

1

Wobec jednostek powiązanych

a) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

- do 12 miesięcy

- powyżej 12 miesięcy

b) inne

2

Wobec pozostałych jednostek

a) kredyty i pożyczki

b) z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych

c) inne zobowiązania finansowe

d) z tytułu dostaw i usług, o okresie wymagalności:

- do 12 miesięcy

- powyżej 12 miesięcy

e) zaliczki otrzymane na dostawy

f) zobowiązania wekslowe

g) z tytułu podatków,ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń

h) z tytułu wynagrodzeń

i) inne

3

Fundusze specjalne

IV

Rozliczenia międzyokresowe

1

Ujemna wartość firmy

2

Inne rozliczenia międzyokresowe

a) długoterminowe

b) krótkoterminowe

RAZEM PASYWA

---

Sheet 7: Rzis dyn. i str. w tys.

p

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT - wariant porównawczy (w tys. zł)

2006

rok

2007

rok

2008

rok

Zmiana stanu

Zmiana stanu

Lp

Wyszczególnienie

%

%

%

%

%

kwota

udziału

kwota

udziału

kwota

udziału

08r-06r

08r-06r

08r-07r

08r-07r

1

2

3

4

5

6

5

6

7

8

7

8

A.

PRZYCHODY NETTO ZE SPRZEDAŻY I ZRÓWNANE Z NIMI, W TYM:

- od jednostek powiązanych

I.

Przychody netto ze sprzedaży produktów

II

Zmiana stanu produktów (zwiększenie-wartość dodatnia, zmniejszenie-wartość ujemna)

III

Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki

IV

Przychody netto ze sprzedaży towarów i materiałów

B.

KOSZTY DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ

I

Amortyzacja

II

Zużycie materiałów i energii

III

Usługi obce

IV

Podatki i opłaty

V

Wynagrodzenia

VI

Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia

VII

Pozostałe koszty rodzajowe

VIII

Wartość sprzedanych towarów i materiałów

C.

ZYSK (STRATA) ZE SPRZEDAŻY (A-B)

D.

POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE

I

Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych

II

Dotacje

III

Inne przychody operacyjne

E.

POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE

I

Strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych

II

Aktualizacja wartości aktywów niefinansowych

III

Inne koszty operacyjne

F.

ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ (C+D-E)

G.

PRZYCHODY FINANSOWE

I

Dywidendy i udziały w zyskach

- w tym od jednostek powiązanych

II

Odsetki

- w tym od jednostek powiązanych

III

Zysk ze zbycia inwestycji

IV

Aktualizacja wartości inwestycji

V

Inne

H.

KOSZTY FINANSOWE

I

Odsetki

- w tym dla jednostek powiązanych

II

Strata ze zbycia inwestycji

III

Aktualizacja wartości inwestycji

IV

Inne

I.

ZYSK (STRATA) Z DZIAŁALNOŚCI GOSPODARCZEJ (F+G-H)

J.

WYNIK ZDARZEŃ NADZWYCZAJNYCH (J.I.-J.II.)

I

Zyski nadzwyczajne

II

Straty nadzwyczajne

K.

ZYSK (STRATA) BRUTTO (I+/-J)

L.

Podatek dochodowy

M.

Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)

N.

ZYSK (STRATA) NETTO (K-L-M)

SUMA PRZYCHODÓW

SUMA KOSZTÓW

Wynik działalności operacyjnej

Wynik działalności pozostałej operacyjnej

Wynik działalności finansowej

Wynik zdarzeń nadzwyczajnych

Wynik finansowy brutto

---

Sheet 8: Cash-flow dyn. i str. w tys.

	Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
	SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH	w tys. zł
Lp.	WYSZCZEGÓLNIENIE				Zmiana stanu		Zmiana stanu
		2006	2007	2008		%		%
					08r-06r	08r-06r	08r-07r	08r-07r
A.	PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
I.	Zysk (strat) netto	1 132,0	2 155,3	2 900,3
II.	Korekty razem:	2 201,1	4 018,1	-2 947,4
1	Amortyzacja	1 780,2	1 984,2	2 604,6
2	Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych	0,0	3,6	-967,4
3	Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy)	343,8	140,1	-786,8
4	Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej	308,5	-1 329,7	-138,9
5	Zmiana stanu rezerw	754,2	-1 425,5	519,2
6	Zmiana stanu zapasów	1 364,2	-796,2	-2 880,5
7	Zmiana stanu należności	-1 839,5	1 535,0	-2 339,5
8	Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych, z wyjątkiem kredytów i pożyczek	-237,3	3 749,2	305,2
9	Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych	-271,5	167,8	-152,6
10	Inne korekty	-1,4	-10,4	889,3
III.	Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I+/-II)	3 333,2	6 173,4	-47,0
B.	PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
I.	Wpływy	778,4	3 194,9	1 503,1
1.	Zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	313,9	98,3	172,5
2.	Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	0,0	0,0	0,0
3.	Z aktywów finansowych, w tym:	464,5	3 096,7	1 330,6
	a) w jednostkach powiązanych	444,4	3 062,7	1 050,0
	b) w pozostałych jednostkach	20,1	33,9	280,6
	- zbycie aktywów finansowych	0,0	0,0	258,6
	- dywidendy i udziały w zyskach	20,1	33,9	5,4
	- spłata udzielonych pożyczek długoterminowych	0,0	0,0	0,0
	- odsetki	0,0	0,0	16,7
	- inne wpływy z aktywów finansowych	0,0	0,0	0,0
4.	Inne wpływy inwestycyjne	0,0	0,0	0,0
II.	Wydatki	1 289,2	11 358,5	1 398,6
1.	Nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	1 239,2	2 127,5	1 377,6
2.	Inwestycje w nieruchomości oraz wartości niematerialne i prawne	0,0	0,0	0,0
3.	Na aktywa finansowe, w tym:	50,0	9 163,7	21,0
	a) w jednostkach powiązanych	50,0	9 163,7	21,0
	b) w pozostałych jednostkach	0,0	0,0	0,0
	- nabycie aktywów finansowych	0,0	0,0	0,0
	- udzielone pożyczki długoterminowe	0,0	0,0	0,0
4.	Inne wydatki inwestycyjne	0,0	67,3	0,0
X.	Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (I-II)	-510,8	-8 163,6	104,5
C.	PRZEPŁYWY ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
I.	Wpływy	0,0	2 363,7	259,5
1.	Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału	0,0	0,0	0,0
2.	Kredyty i pożyczki	0,0	2 363,7	242,0
3.	Emisja dłużnych papierów wartościowych	0,0	0,0	0,0
4.	Inne wpływy finansowe	0,0	0,0	17,5
II.	Wydatki	2 701,6	479,7	560,8
1.	Nabycie udziałów (akcji) własnych	0,0	0,0	0,0
2.	Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli	0,0	0,0	0,0
3.	Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku	0,0	0,0	0,0
4.	Spłata kredytów i pożyczek	2 337,7	0,0	0,0
5.	Wykup dłużnych papierów wartościowych	0,0	0,0	0,0
6.	Z tytułu innych zobowiązań finansowych	0,0	142,0	0,0
7.	Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu finansowego	0,0	0,0	181,3
8.	Odsetki	364,0	337,8	379,5
9.	Inne wydatki finansowe	0,0	0,0	0,0
X.	Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	-2 701,6	1 884,0	-301,3
D.	PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO RAZEM (A.III+/-B.III+/-C.III)	120,7	-106,2	-243,8
E.	BILANSOWA ZMIANA STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH	917,1	-106,2	-243,8
F.	ŚRODKI PIENIĘŻNE NA POCZĄTEK OKRESU	7,2	924,3	818,1
G.	ŚRODKI PIENIĘŻNE NA KONIEC OKRESU (F+/-D)	127,91	818,07	574,22

---

Sheet 9: Bilans wersja skrócona

Nazwa jednostki:

ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.

BILANS wersja skrócona

(w tys. zł)

2006

rok

2007

rok

2008

rok

Zmiana stanu

Zmiana stanu

Lp

Wyszczególnienie

%

%

%

%

%

kwota

udziału

kwota

udziału

kwota

udziału

08r-06r

08r-06r

08r-07r

08r-07r

1

2

3

4

5

6

7

8

7

8

9

10

A

AKTYWA TRWAŁE

I

Wartości niematerialne i prawne

II

Rzeczowe aktywa trwałe

III

Należności długoterminowe

Od jednostek powiązanych

IV

Inwestycje długoterminowe

a) w jednostkach powiązanych

V

Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe

B

AKTYWA OBROTOWE

I

Zapasy

II

Należności krótkoterminowe

Należności od jednostek powiązanych

III

Inwestycje krótkoterminowe

a) w jednostkach powiązanych

IV

Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe

RAZEM AKTYWA

A

KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY

I

Kapitał (fundusz) podstawowy

II

Należne wpłaty na kapitał podstaw. (wielkość ujemna)

III

Udziały (akcje) własne (wielkość ujemna)

IV

Kapitał (fundusz) zapasowy

V

Kapitał (fundusz) z aktualizacji wyceny

VI

Pozostałe kapitały (fundusze) rezerwowe

VII

Zysk (strata) z lat ubiegłych

VIII

Zysk (strata) netto

IX

Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)

B

ZOBOWIĄZANIA I REZERWY NA ZOBOWIĄZANIA

I

Rezerwy na zobowiązania

II

Zobowiązania długoterminowe

Wobec jednostek powiązanych

III

Zobowiązania krótkoterminowe

Wobec jednostek powiązanych

IV

Rozliczenia międzyokresowe

RAZEM PASYWA

---

Sheet 10: Rzis wersja skrócona

Nazwa jednostki:

ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT wersja skrócona

(w tys. zł)

2006

rok

2007

rok

2008

rok

Zmiana stanu

Zmiana stanu

Lp

Wyszczególnienie

%

%

%

%

%

kwota

udziału

kwota

udziału

kwota

udziału

08r-06r

08r-06r

08r-07r

08r-07r

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

A

Działalność podstawowa

1. Przychody netto ze sprzedaży

2. Koszty działalności operacyjnej

B

Pozostała działalność operacyjna

1. Pozostałe przychody operacyjne

2. Pozostałe koszty operacyjne

C

Zysk / Strata na działalności operacyjnej (A+B)

D

Działalność finansowa

1. Przychody finansowe

2. Koszty finansowe

w tym odsetki

E

Zdarzenia nadzwyczajne

1. Zyski nadzwyczajne

2. Straty nadzwyczajne

F

Zysk/strata brutto (C+D+E)

G

Obowiązkowe obciążenie zysku/straty brutto

1. Podatek dochodowy

2. Pozostałe obciążenia

H

Zysk/strata netto (F-G)

P R Z Y C H O D Y O G Ó Ł E M

K O S Z T Y O G Ó Ł E M

---

Sheet 11: Dynamika + inflacja

Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
ANALIZA DYNAMIKI WYNIKU FINANSOWEGO
Treść	Rok
	2006	2007	2008
	t1	t2	t3
1) wynik finansowy netto wg cen bieżących
2) dynamika wyniku finansowego wg cen bieżących
a) rok poprzedni = 100
3) współczynnik inflacji
4) wynik finansowy netto wg cen porównywalnych
a) bieżącego okresu
5) dynamika wyniku finansowego wg cen porównywalnych bieżącego okresu
a) rok poprzedni = 100
ANALIZA DYNAMIKI PRZYCHODÓW ZE SPRZEDAŻY
Treść	Rok
	2006	2007	2008
1) przychody ze sprzedaży wg cen bieżących
2) dynamika przychodów ze sprzedaży wg cen bieżących
a) rok poprzedni = 100
3) współczynnik inflacji
4) przychody ze sprzedaży wg cen porównywalnych
a) bieżącego okresu
5) dynamika przychodów ze sprzedaży wg cen porównywalnych bieżącego okresu
a) rok poprzedni = 100
ANALIZA DYNAMIKI KOSZTÓW DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Treść	Rok
	2006	2007	2008
1) koszty operacyjne wg cen bieżących
2) dynamika kosztów operacyjnych wg cen bieżących
a) rok poprzedni = 100
3) współczynnik inflacji
4) koszty operacyjne wg cen porównywalnych
a) bieżącego okresu
5) dynamika kosztów dz. operacyjnej wg cen porównywalnych bieżącego okresu
a) rok poprzedni = 100

---

Sheet 12: wskaźniki - interpretacja

		ANALIZA WSKAŹNIKOWA
	WSKAŹNIKI ZYSKOWNOŚCI (RENTOWNOŚCI)
	rentowność sprzedaży	zysk netto [N.(r)]x 100%	Informuje o tym ile procent sprzedaży stanowi marża zysku po odliczeniu wszystkich
1	netto (w %) ROS	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]	kosztów i zapłaceniu podatku. Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	1
	rentowność sprzedaży	zysk ze sprzedaży [C.(r)] x 100%	Informuje o tym ile procent sprzedaży stanowi marża zysku na sprzedaży.
2	brutto (w %)	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]	Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	2
	rentowność majątku	zysk netto[N.(r)] x 100%	Informuje o efektywności wykorzystania majątku (zasobów) firmy.
3	(w %) ROA	majątek ogółem (aktywa)	Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	3
	skorygowana rentowność	zysk netto[N.(r)] +odsetki płacone [H.I.(r)] x (1-T)	Informuje ile zł wyniku netto przyniosła 1 złotówka kapitału zaangażowana
4	majątku (%)	majątek ogółem (aktywa)	w działalność firmy. Zwiększenie wskaźnika - zjawisko korzystne.	4
	rentowność kapitałów	zysk netto[N.(r)] x 100%	Stopa zyskowności zainwestowanych w firmie kapitałów własnych.
5	własnych (w %) ROE	kapitał własny [A.(p)]	Zwiększenie wskaźnika - zjawisko korzystne.	5
6	dźwignia finansowa	rentowność kapitału własnego	Informuje o efektywności wykorzystania kapitałów obcych.
		minus skoryg. rentowność majątku	Zjawisko pozytywne - wartość wskaźnika dodatnia.	6
	WSKAŹNIKI WYKORZYSTANIA MAJĄTKU
	obrót należnościami	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]	Ilość cykli obrotu należnościami w ciągu okresu.
1	(w ratach)	przeciętny stan należności krótkoterminowych [B.II(a)]	Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	1
	cykl inkasa należności	przeciętny stan należności krótkoterminowych [B.II. (a)] x 365	Informuje o średniej długości cyklu realizacji należności.
2	w dniach	przychód ze sprzedaży [A. (r)]	Tendencją korzystną jest spadek wskaźnika.	2
	obrót zapasami	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]	Ilość cykli obrotu zapasami w ciągu okresu.
3	(w ratach)	przeciętny stan zapasów [B.I.(a)]	Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	3
	cykl obrotu zapasami	przeciętny stan zapasów [B.I.(a)] x 365	Liczba dni potrzebna na jeden cykl obrotu zapasami.
4	w dniach	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]	Tendencją korzystną jest spadek wskaźnika.	4
	spłata zobowiązań	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]	Ilość cykli spłat zobowiązań w ciągu okresu.
5	(w ratach)	przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych [B.III.(p)]	Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	5
	spłata zobowiązań	przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych [B.III (p)] x 365	Informuje o średniej długości cyklu zapłat zobowiązań należności.
6	w dniach	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]	Tendencją korzystną jest spadek wskaźnika.	6
	rotacja majątku	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]	Informuje ile złotych przychodu ze sprzedaży przypada na 1 złotówkę
7	(w ratach)	przeciętny stan majątku (aktywów)	zaangażowaną w majątku firmy. Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	7
	rotacja majątku trwałego	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]	Informuje ile złotych przychodu ze sprzedaży przypada na 1 złotówkę
8	(w ratach)	przeciętny stan aktywów trwałych [A. (a)]	zaangażowaną w majątku trwałym firmy. Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	8
	WSKAŹNIKI WYKORZYSTANIA KAPITAŁÓW
	wskaźnik zadłużenia	zobowiązania ogółem [B. (p)]	Informuje o stopniu zadłużenia jednostki tj. obciążeniu majątku zobowiązaniami.
1	ogólnego	aktywa ogółem	(p.o. = niższy wskaźnik to mniejszy udział kapitałów obcych w finansowaniu majątku)	1
	pokrycie odsetek	zysk (strata) brutto [K.(r)] + płacone odsetki [H.I.(r)]	Zdolność do obsługi długoterminowych pożyczek. Wyższy wskaźnik przekraczający 1
2	zyskiem	płacone odsetki [H.I.(r)]	oznacza mniej uciążliwe terminowe regulowanie zobowiązań. (p.o. = od 4 do 5)	2
	wskaźnik sfinansowania	kapitał własny [A. (p)]	Stopień pokrycia majątku firmy kapitałami własnymi. Wskaźnik bliski 1 oznacza,
3	majątku kapitałem własnym	aktywa ogółem	że podstawy finansowe działalności są stabilniejsze. (p.o. = 1)	3
	wskaźnik zaangażowania	kapitał własny [A.(p)]	Stopień pokrycia majątku trwałego firmy kapitałami własnymi.
4	kapitałów własnych	aktywa trwałe [A.(a)]	(p.o. > 1)	4
	wskaźnik "złotej" reguły	kapitały stałe [A.+B.I +B.II (p)]	Stopień pokrycia majątku trwałego firmy kapitałami stałymi.
5	bilansowej	aktywa trwałe [A.(a)]	(p.o. > 1)	5
	trwałość struktury	kapitały stałe [A.+B.I +B.II (p)]	Udział kapitałów stałych w pasywach ogółem.
6	finansowania	pasywa ogółem	(p.o. = wyższy wskaźnik oznacza stabilniejsze finansowanie).	6
	wskaźnik unieruchomienia	majątek trwały [A.(a)]	Udział środków zaangażowanych w aktywach na dłuższy okres.
7	środków	aktywa ogółem	Nadmierne zaangażowanie środków w majątek trwały jest niekorzystne.	7
	WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI STATYCZNEJ
	wskaźnik płynności bieżącej	aktywa obrotowe [B.(a)]	Informuje o zdolności firmy do regulowania wymagalnych zobowiązań
1	(I) Current ratio	zobowiązania krótkoterminowe [B.III (p)]	przy pomocy upłynnienia śr.obrotowych. (p.o. = od 1,5 do 2,0).	1
	wskaźnik szybkiej płynności	aktywa obrotowe [B.(a) - zapasy [B.I.(a)]	Określa zdolność do szybkiego uregulowania wymagalnych zobowiązań -
2	(II) Quick ratio	zobowiązania krótkoterminowe [D.III (p)]	pokrycie płynnymi śr.obrotowymi. (p.o. = nie mniejszy od 1).	2
	wskaźnik płynności	inwestycje krótkoterminowe [B.III (a)	Określa zdolność do natychmiastowego uregulowania wymagalnych
3	zaostrzony (III)	zobowiązania krótkoterminowe [D.III (p)]	zobowiązań - pokrycie śr.pieniężnymi. (p.o. = nie mniejszy od 0,5).	3
	WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI DYNAMICZNEJ
1	wskaźnik zdolności do generowania śr.	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej	Określa zdolność jednostki do generowania nadwyżek pieniężnych z działalności
	pien. netto z działalności operacyjnej	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej + wpływy z działalności inwestycyjnej i finansowej	operacyjnej. Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	1
2	wskaźnik udziału zysku netto	zysk netto [N.(r)]x 100%	Określa udział zysku netto w przepływach z działalności operacyjnej.
	w przepływach z dz. operacyjnej	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej	Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	2
3	wskaźnik pokrycia odsetek	odsetki płacone [H.I.(r)]	Określa zdolność do regulowania odsetek z przepływów z działalności operacyjnej
	przepływami pieniężnymi	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej		3
4	wskaźnik wydajności gotówkowej	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej	Określa jak dużo środków pieniężnych z działalności operacyjnej jest generowane przez
	sprzedaży	przychód ze sprz. [A. (r)] + poz. przych. op. [D. (r)]	jedną złotówkę sprzedaży. Tendencją korzystną jest wzrost wskaźnika.	4
	WSKAŹNIKI RYNKU KAPITAŁOWEGO
1	zysk na jedną akcję	zysk netto[N.(r)]	Wartość zysku netto przypadająca na jedną akcję.
	EPS	ogólna liczba emitowanych akcji		1
2	relacja ceny jednej akcji do zysku	cena rynkowa jednej akcji	Cena jaką trzeba zapłacić za jednostkę zysku przy kupnie akcji.
	na jedną akcję P/E	zysk na jedną akcję		2
3	stopa dywidendy	dywidenda na jedną akcje	Skala korzyści akcjonariuszy w stosunku do ceny rynkowej akcji.
		cena rynkowa jednej akcji		3
4	stopa wypłat	dywidenda na jedną akcję	Skłonność jednostki do przeznaczenia zysku netto na dywidendy.
	dywidendy	zysk na jedną akcje		4
	OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW I WIELKOŚCI:
	(a)	- pozycja aktywów
	(p)	- pozycja pasywów
	(r)	- pozycja rachunku zysków i strat
	p.o.	- poziom optymalny wskaźnika
	T	- stopa podatku dochodowego

---

Sheet 13: wskaźniki - obliczenia

	Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
LP.	NAZWA	METODA KALKULACJI	WARTOŚĆ WSKAŹNIKA			DYNAMIKA	DYNAMIKA
	WSKAŹNIKA	[pozycja w sprawozdaniu]	2006	2007	2008	kol. 6/4	kol. 6/5
1	2	3	4	5	6	7	8
	PODSTAWOWE WIELKOŚCI FINANSOWE
1	suma bilansowa (tys.zł)		25 328,5	23 776,7	28 771,0	113,6%	121,0%
2	wynik finansowy brutto (tys.zł)		1 852,2	2 754,3	3 597,1	194,2%	130,6%
3	wynik finansowy netto (tys.zł)		1 132,0	2 155,3	2 900,3	256,2%	134,6%
4	przychody ze sprzedaży netto (tys. zł)		62 553,1	69 615,1	69 599,2	111,3%	100,0%
5	koszty działalności operacyjnej (tys. zł)		60 738,7	67 708,0	67 894,8	111,8%	100,3%
	WSKAŹNIKI ZYSKOWNOŚCI (RENTOWNOŚCI)
6	rentowność sprzedaży	zysk netto [N.(r)]x 100%
	netto (w %) ROS	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]
7	rentowność sprzedaży	zysk ze sprzedaży [C.(r)] x 100%
	brutto (w %)	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]
8	rentowność majątku	zysk netto[N.(r)] x 100%
	(w %) ROA	majątek ogółem (aktywa)
9	skorygowana rentowność	zysk netto[N.(r)] +odsetki płacone [H.I.(r)] x (1-T)
	majątku (%)	majątek ogółem (aktywa)
10	rentowność kapitałów	zysk netto[N.(r)] x 100%
	własnych (w %) ROE	kapitał własny [A.(p)]
11	dźwignia finansowa	rentowność kapitału własnego
		minus skoryg. rentowność majątku
	WSKAŹNIKI WYKORZYSTANIA MAJĄTKU
12	obrót należnościami	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]
	(w razach)	przeciętny stan należności krótkoterminowych [B.II(a)]
13	cykl inkasa należności	przeciętny stan należności krótkoterminowych [B.II. (a)] x 365
	w dniach	przychód ze sprzedaży [A. (r)]
14	obrót zapasami	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]
	(w razach)	przeciętny stan zapasów [B.I.(a)]
15	cykl obrotu zapasami	przeciętny stan zapasów [B.I.(a)] x 365
	w dniach	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]
16	spłata zobowiązań	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]
	(w razach)	przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych [B.III.(p)]
17	spłata zobowiązań	przeciętny stan zobowiązań krótkoterminowych [B.III (p)] x 365
	w dniach	koszty działalności operacyjnej [B.(r)]
18	rotacja majątku	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]
	(w razach)	przeciętny stan majątku (aktywów)
19	rotacja majątku trwałego	przychody netto ze sprzedaży [A. (r)]
	(w razach)	przeciętny stan aktywów trwałych [A. (a)]
	WSKAŹNIKI WYKORZYSTANIA KAPITAŁÓW
20	wskaźnik zadłużenia	zobowiązania ogółem [B. (p)]
	ogólnego	aktywa ogółem
21	pokrycie odsetek	zysk (strata) brutto [K.(r)] + płacone odsetki [H.I.(r)]
	zyskiem	płacone odsetki [H.I.(r)]
22	wskaźnik sfinansowania	kapitał własny [A. (p)]
	majątku kapitałem własnym	aktywa ogółem
23	wskaźnik zaangażowania	kapitał własny [A.(p)]
	kapitałów własnych	aktywa trwałe [A.(a)]
24	wskaźnik "złotej" reguły	kapitały stałe [A.+B.I +B.II (p)]
	bilansowej	aktywa trwałe [A.(a)]
25	trwałość struktury	kapitały stałe [A.+B.I +B.II (p)]
	finansowania	pasywa ogółem
26	wskaźnik unieruchomienia	majątek trwały [A.(a)]
	środków	aktywa ogółem
	WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI STATYCZNEJ
27	wskaźnik płynności bieżącej	aktywa obrotowe [B.(a)]
	(I) Current ratio	zobowiązania krótkoterminowe [B.III (p)]
28	wskaźnik szybkiej płynności	aktywa obrotowe [B.(a) - zapasy [B.I.(a)]
	(II) Quick ratio	zobowiązania krótkoterminowe [D.III (p)]
29	wskaźnik płynności	inwestycje krótkoterminowe [B.III (a)
	zaostrzony (III)	zobowiązania krótkoterminowe [D.III (p)]
	WSKAŹNIKI PŁYNNOŚCI DYNAMICZNEJ
30	wskaźnik zdolności do generowania śr.	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej
	pien. netto z działalności operacyjnej	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej + wpływy z dz. inwestycyjnej i finansowej
31	wskaźnik udziału zysku netto	zysk netto [N.(r)]x 100%
	w przepływach z dz. operacyjnej	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej
32	wskaźnik pokrycia odsetek	odsetki płacone [H.I.(r)]
	przepływami pieniężnymi	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej
33	wskaźnik wydajności gotówkowej	przepływy pieniężne netto z dz. operacyjnej
	sprzedaży	przychód ze sprz. [A. (r)] + poz. przych. op. [D. (r)]
	WSKAŹNIKI RYNKU KAPITAŁOWEGO
34	zysk na jedną akcję	zysk netto[N.(r)]
	EPS	ogólna liczba emitowanych akcji
35	relacja ceny jednej akcji do zysku	cena rynkowa jednej akcji
	na jedną akcję P/E	zysk na jedną akcję
36	stopa dywidendy	dywidenda na jedną akcje
		cena rynkowa jednej akcji
37	stopa wypłat	dywidenda na jedną akcję
	dywidendy	zysk na jedną akcje
OBJAŚNIENIA UŻYTYCH SKRÓTÓW I WIELKOŚCI:
(a)	- pozycja aktywów		Kapitały stałe = kapitał własny+rezerwy na zobowiązania+zobowiązania długoterminowe
(p)	- pozycja pasywów		Zobowiązania ogółem = rezerwy na zobowiązania + zobowiązania długoterminowe
(r)	- pozycja rachunku zysków i strat		+ zobowiązania krótkoterminowe + rozliczenia międzyokresowe
p.o.	- poziom optymalny wskaźnika		Przychody netto ze sprzedaży = przychody netto ze sprzedaży i zrównane z nimi
T	- stopa podatku dochodowego		Przeciętny stan = średnia stanów na początek i na koniec roku

---

Sheet 14: model Du Ponta

ANALIZA WSKAŹNIKOWA WEDŁUG MODELU DU PONT'A
Nazwa jednostki:		ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
DANE:	2006
Zysk netto:
	:	Marża zysku:
Sprzedaż:			X	Rentowność majątku:
	:	Rotacja majątku:				Rentowność kapitału własnego
Majątek:					: (1 - Sk)
		Struktura kapitału (Zobowiązania/Majątek):
Zobowiązania:
DANE:	2007
Zysk netto:
	:	Marża zysku:
Sprzedaż:			X	Rentowność majątku:
	:	Rotacja majątku:				Rentowność kapitału własnego
Majątek:					: (1 - Sk)
		Struktura kapitału (Zobowiązania/Majątek):
Zobowiązania:
DANE:	2008
Zysk netto:
	:	Marża zysku:
Sprzedaż:			X	Rentowność majątku:
	:	Rotacja majątku:				Rentowność kapitału własnego
Majątek:					: (1 - Sk)
		Struktura kapitału (Zobowiązania/Majątek):
Zobowiązania:
Szczególną uwagę w modelu analizy wskaźnikowej Du Pont'a należy zwrócić na kształtowanie wskaźników:
a) zwrotu majątku = (marża zysku x rotacja majątku),
b) zwrotu majątku czystego = (zwrot majątku/(1 - struktuta kapitału)).
Ad. a) Wskaźnik ten wskazuje na dwie drogi uzyskiwania pozytywnych efektów finansowych. Efekty finansowe
kreuje bowiem zarówno wysoka marża zysku, jak i szybki obrót majątku. Marża zysku może być
kompensowana wyższą rotacją, co oznacza w praktyce realizację zasad: duży obrót - mały zysk.
Ad. b) Korzystna relacja wskaźnika zwrotu czystego może wynikać z korzystnego wskaźnika rotacji
majątku, jak również z właściwej struktury finansowania tego majątku.
Wartość punktów a i b przekraczająca poziom inflacji jest warunkiem pozytywnej oceny.

---

Sheet 15: modele dyskryminacyjne

Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
Z-SCORE MODEL: FORECASTING BUSINESS FAILURE*
"MODEL ALTMANA"
WZÓR*:	Z = 1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5
GDZIE:		WARTOŚĆ			Odchylenie
		2006	2007	2008	08r-06r	08r-07r
X1	- kapitał obrotowy/aktywa ogółem
X2	- zysk zatrzymany/aktywa ogółem
X3	- (wynik brutto + odsetki)/aktywa ogółem
X4	- kapitał własny/zobowiązania ogółem
X5	- przychody ze sprzedaży/aktywa ogółem
	Z =
KRYTERIUM OCENY**:
	Prawdopodobieństwo upadku	Wartość wskaźnika Z
	bardzo wysokie	1,8 i mniej
	nieokreślone	1,81 - 2,89
	niewielkie	2,90 i więcej
*) w/g publikacji T. Waśniewski, W. Szkoczylas, Teoria i praktyka analizy finansowej w przedsiębiorstwie, FRRwP, Warszawa 2002.
**) W warunkach polskich, wyniki obliczeń uzyskane przy zastosowaniu modelu Altmana nie upoważniają do jednoznacznego wnioskowania co do zagrożenia kontynuacji działalności. Z tego powodu należy korzystać z tego modelu dla upewnienia się, że wnioski ustalone na podstawie analizy bilansu, rachunku zysków i strat, oceny perspektyw - znajdują potwierdzenie przy zastosowaniu do analizy wielozmiennego indeksu.
"MODEL POZNAŃSKI"
WZÓR*:	FD= 3,562 W7 + 1,588 W16 + 4,288 W5+ 6,719 W13 - 2,368
GDZIE:		WARTOŚĆ			Odchylenie
		2006	2007	2008	08r-06r	08r-07r
W7	- wynik finansowy netto / aktywa ogółem
W16	- (aktywa obrotowe - zapasy) / zobowiązania krótkoterminowe
W5	- kapitał stały / aktywa ogółem
W13	- wynik finansowy ze sprzedaży / przychody ze sprzedaży
	FD =
KRYTERIUM OCENY:
	Prawdopodobieństwo upadku	Wartość wskaźnika FD
	Wysokie	poniżej 0
	Niskie	powyżej 0
*) w/g publikacji M. Hamrol, B. Czajka, M. Piechocki, Prognozowanie upadłości przedsiębiorstwa - model analizy dyskryminacyjnej, Zeszyty Teoretyczne Rady Naukowej Stowarzyszenia Księgowych w Polsce, Warszawa 2004, nr 76.

---

Sheet 16: układy nierówności wzorcowych

UKŁADY NIERÓWNOŚCI WZORCOWYCH
Nazwa jednostki:	ENERGOPOL- POŁUDNIE S.A.
Gospodarowanie ekstensywne - polega na osiągnięciu wzrostu przychodu ze sprzedaży oraz zysku
w rezultacie rosnącego zaangażowania kapitału własnego poprzez angażowanie zasobów osobowych
i majątkowych zarówno w aspekcie ilościowo - wartościowym jak i czasowym. Oznacza to proporcjonalnie
wyższy - niż wzrost przychodów ze sprzedaży lub zysku - wzrost zatrudnienia oraz stanu majątku trwałego i obrotowego
Gospodarowanie intensywne polega na osiąganiu przyrostu przychodów ze sprzedaży lub zysku na jednostkę angażowanych
zasobów osobowych lub majątkowych przez wyzwalanie rezerw wewnętrznych, a szczególnie poprzez
efektywny postęp techniczno-organizacyjny oraz odpowiednią działalność marketingową.
Wzrost ten wiąże się z wyższą wydajnością i rentownością pracy oraz wyższą efektywnością wykorzystania
majątku trwałego i obrotowego.
inflacja w roku bieżącym =	3,30%
Zmienna badana	2007	rok poprzedni skorygowany o wpływ inflacji	2008	Odchylenie	Dynamika w %
R - zatrudnienie
M - majątek
P - przychody ze sprzedaży
Z - zysk
wskaźniki ilościowe
Układ wzorcowy iR<iM<iP<iŻ
Wskażniki jakościowe zbudowane na podstawie układu wzorcowego
MR = M/R przeciętne zaangażowanie składników majątkowych na jednego zatrudnionego
PM = P/M obrotowość (produktywność) majątku
PR = P/R wydajność pracy na jednego zatrudnionego
ZP = Z/P rentowność sprzedaży
ZM = Z/M rentowność majątku
ZR = Z/R rentowność pracy na jednego zatrudnionego
Wskaźnik	2003	rok poprzedni skorygowany	2004	odchylenie	Dynamika w %
MR
PM
PR
ZP
ZM
ZR
Układ wzorcowy iMR<iPM<iPR<iZP<iZM<iZR
Przyczyny zmian przychodów
P = R x MR x PM
P (0) = R(0) x MR(0) x PM(0) =
P (1) = R(1) x MR(1) x PM(1) =
Odchylenie przychodów
Odchylenia cząstkowe
OR = (R(1)-R(0)) x MR(0) x PM(0) =
OMR = R(1) x (MR(1) - MR(0)) x PM(0) =
OPM = R(1) x MR(1) x (PM(1) - PM(0)) =
suma odchyleń cząstkowych
Przyczyny zmian zysku
Z = R x MR x PM x ZP
Z(0) = R(0) x MR(0) x PM(0) x ZP(0) =
Z(1) = R(1) x MR(1) x PM(1) x ZP(1) =
Odchylenie zysku
Odchylenia cząstkowe
OR = (R(1) - R(0)) x MR(0) x PM(0) x ZP(0) =
OMR = R(1) x (MR(1) - MR(0)) x PM(0) x ZP(0) =
OPM = R(1) x MR(1) x (PM(1) - PM(0)) x ZP(0) =
OZP = R(1) x MR(1) x PM(1) x (ZP(1) - ZP(0)) =
suma odchyleń cząstkowych