Porównanie wydatków związanych z zakupem na kredyt i leasingiem

Firma zamierza nabyć nowe środki transportu za 200 000 zł, których przewidywany okres eksploatacji ma wynieść cztery lata. Na zakup tych środków przedsiębiorstwo może uzyskać kredyt przy odsetkach 15% rocznie. Byłby on spłacany w czterech równych ratach, obejmujących również odsetki w końcu każdego roku, tj. „z dołu”. Coroczna rata kredytu obejmująca odsetki stanowiłaby 70 053 zł. W przedsiębiorstwie stosowana jest metoda amortyzacji proporcjonalnej.

Firma otrzymała propozycję użytkowania środków transportowych na zasadzie leasingu finansowego. Coroczna opłata leasingowa wnoszona w ciągu czterech lat wyniosłaby 65 000 zł. Jednak raty raty opłaty tej miałyby być regulowane na początku każdego roku. Przedsiębiorstwo opłaca podatek dochodowy według skali 30%.

Koniec roku	Spłata kredytu		Amortyzacja roczna	Potrącenie z podstawy opodatkowania (3+4)	Pokrycie zmniejszeniem podatku 30% od kol. 5	Wydatek efektywny (2-6)
		rata roczna					w tym odsetki
1	2	3	4	5	6	7
1 2 3 4	70 053 70 053 70 053 70 053	30 000 23 992 17 083 9 137	50 000 50 000 50 000 50 000	80 000 73 992 67 083 59 137	24 000 22 198 20 125 17 741	46 053 47 855 49928 52 312
	280 212	80 212	200 000	280 212	84 064	196 148

Kalkulacja wydatków związanych z zakupem na kredyt

Kalkulacja wydatków związanych z leasingiem

Koniec roku	Opłaty leasingowe	Pokrycie opłat Zmniejszeniem podatku (30%)	Wydatek Efektywny (2-3)
1	2	3	4
0 1 2 3 4	65 000 65 000 65 000 65 000 -	- 19 500 19 500 19 500 19 500	65 000 45 500 45 500 45 500 -19 500
	260 000	78 000	182 000

Aktualna wartość różnicy między wydatkami kredytowanymi i

leasingowymi

Koniec roku	Efektywne wydatki przy		Różnica (2-3)	Współczynnik dyskonta 15%	Aktualna wartość różnicy (4x5)
		kredycie				leasingu
1	2	3	4	5	6
0 1 2 3 4	- 46 053 47 855 49 928 52 312	65 000 45 500 45 500 45 500 -19 500	- 65 000 + 553 + 2 355 + 4 428 + 71 812	1,00000 0,86957 0,75614 0,65752 0,57175	- 65 000 + 481 + 1 781 + 2 911 + 41 059
	196 148	182 000	+ 14 148	-	- 18 768

Wzór na obliczanie aktualnej wartości jednostki kapitału (K_dj ) płatnego po upływie n okresów przy zastosowaniu stopy d odsetek

Okresowe opłaty leasingowe można zrelacjonować do gotówkowej ceny nabycia danego obiektu, co pozwala ustalić, jaką marżę wliczył do tych opłat leasingodawca na pokrycie odsetek, kosztów własnej działalności, oraz zysku. Jej porównanie ze stopą oprocentowania kredytu, który byłby wykorzystany na gotówkowy zakup obiektu, umożliwia ocenę opłacalności leasingu.

Stopa opłat leasingowych wynosi:

Oznacza to, że w ujęciu nominalnym na każde 100 zł ceny gotówkowej obiektu opłata nominalna wynosi 32,50 zł, przy czym pierwszą opłatę należy wnieść już w momencie przejęcia maszyn w leasing, a trzy następne uregulowane być powinny z dołu w końcu kolejnych lat. Łączna suma rat w ujęciu nominalnym wyniosłaby 130 zł, a więc byłaby o 30% większa od ceny gotówkowej. Jeśli jednak opłaty z tytułu trzech płaconych z dołu rat zdyskontować według stopy analogicznej, jak przy sfinansowaniu obiektu z kredytu, tj. 15%, to wówczas aktualna wartość opłat przypadających na 100 zł ceny gotówkowej stanowi:

Wg wzoru:

gdzie: K_o - aktualna wartość seryjnych płatności

a - kwota jednorazowej wpłaty seryjnej

n - liczba rat płatności

d - jednolita stopa procentowa odpowiadająca okresowi pomiędzy terminami płatności

Łączna wartość aktualna opłat leasingowych przypadająca na 100 zł gotówkowej ceny nabycia maszyn wynosi:

32,50+74,20 = 106,70 zł

Oznacza to, że marża leasingodawcy jest o około 6,7 punktów procentowych wyższa niż oprocentowanie kredytu, jaki mógłby być wykorzystany na zakup obiektu za gotówkę.

Praca pochodzi z serwisu www.e-sciagi.pl

n - liczba rat płatności

d - jednolita stopa procentowa

K_dj - aktualna wartość jednostki kapitału

---