Analiza kosztu kapitału przedsiębiorstwa Zadania
Zadanie 1
Oszacuj koszt kapitału własnego przedsiębiorstwa CAM wiedząc, że stopa zwrotu z obligacji
skarbowych wynosi 7% a premia za ryzyko na rynku kształtuje się na poziomie 8%.
Współczynnik ² dla przedsiÄ™biorstwa CAM to 0,93.
Zadanie 2
Oblicz koszt długu wiedząc, że:
a. Oprocentowanie kredytów wynosi 11%, a stopa podatku dochodowego wynosi 0%.
b. Oprocentowanie kredytów wynosi 11%, a stopa opodatkowania wynosi 20%.
c. Oprocentowanie kredytów wynosi 11%, a stopa podatku dochodowego wynosi 30%.
Zadanie 3
Przedsiębiorstwo MDF wypłaciło w ostatnim roku dywidendę w wysokości 4 zł na akcję. W
następnym roku planowana wysokość dywidendy to 4,2 zł na akcję. Zakłada się, że
przedsiębiorstwo utrzyma to tempo wzrostu dywidendy. Wiedząc, że cena akcji tej spółki w
chwili obecnej wynosi 46,66 zł, oszacuj koszt kapitału własnego tej spółki.
Zadanie 4
Przedsiębiorstwo Em-eS S.A. wyemitowała 2 lata temu 80 tys. sztuk obligacji korporacyjnych
zerokuponowych o terminie zapadalności 5 lat i wartości nominalnej 1 000 zł. W chwili obecnej
notowane są one notowane po 75,15%. Jaki jest koszt długu przedsiębiorstwa Em-eS S.A.? Stopa
opodatkowania wynosi 20%.
Zadanie 5
Rynek wycenia akcje spółki Em-eS S.A. na zamknięciu sesji na 190 zł. Wskaz
nik P/E
charakteryzujący tę spółkę wynosi 3,8. W obiegu znajduje się 2 000 tys. sztuk akcji zwykłych.
Stopa wypłaty dywidendy (DPS/EPS) jest stała w czasie i wynosi 45%. Dodatkowo oczekuje się,
że stopa wzrostu dla tej spółki będzie stała i będzie wynosiła 4%, a spółka nie przeprowadzi
dodatkowej emisji akcji. Następna płatność dywidendowa będzie miała miejsce za rok. Oblicz
zysk przypadający na jedną akcję tego przedsiębiorstwa oraz koszt kapitału własnego.
Zadanie 6
Korzystając z obliczeń przeprowadzonych dla spółki Em-eS S.A. oszacuj średnioważony koszt
kapitału tego przedsiębiorstwa.
Zadanie 7
Wiedząc, że stopa oprocentowania obcych z
ródeł finansowania wynosi w spółce RAM S.A.
12,5%, a koszt jej kapitału własnego wynosi 17%. Jaka powinna być struktura kapitału w tym
przedsiębiorstwie, aby średnioważony koszt kapitału tego przedsiębiorstwa kształtował się
maksymalnie na poziomie 13,5%. Stopa podatku dochodowego to 20%.
Zadanie 8
Przedsiębiorstwo finansuje swoją działalność w 20% kapitałem dłużnym długoterminowym,
którego oprocentowanie wynosi 16%, w 35% kredytem krótkoterminowym oprocentowanym
11%. Pozostała część finansowana jest kapitałem własnym. Cena rynkowa akcji zwykłych
obecnie wynosi 70 zł, a ostatnia wypłacona dywidenda wynosiła 10 zł na akcję. Oczekuje się
stałego wzrostu dywidendy na poziomie 2,5%. Jaki jest koszt kapitału tego przedsiębiorstwa?