Bilans płatniczy
Rzeczypospolitej Polskiej
za II k war tał 2009 roku
Warszawa 2009
Projekt graficzny:
Oliwka s. c.
Skład i druk:
Drukarnia NBP
Wydał:
Narodowy Bank Polski
Departament Edukacji i Wydawnictw
00-919 Warszawa, ul. Świętokrzyska 11/21
Telefon [phone]
Fax [phone]
www.nbp.pl
© Copyright Narodowy Bank Polski, 2009
Synteza
Spis treĘci
Spis treści
Synteza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
1. Rachunek bieżący . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
1.1. Niższy deficyt obrotów towarowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.1.1 Spadek eksportu towarów. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.1.2 Spadek importu towarów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.2. Wzrost dodatniego salda usług . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
1.2.1 Podróże zagraniczne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
1.2.2 usługi transportowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
1.2.3 Pozostałe usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
1.3. Pogłębienie ujemnego salda dochodów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
1.4. Spadek dodatniego salda transferów bieżących . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
2. Rachunek kapitałowy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
3. Rachunek finansowy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25
3.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
3.1.1 Napływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
3.1.2 Silny napływ inwestycji portfelowych. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
3.1.3 Napływ kapitału z tytułu pozostałych inwestycji zagranicznych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
3.2. Inwestycje rezydentów za granicą . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
3.3. Pochodne instrumenty finansowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
4. Oficjalne aktywa rezerwowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
5. Zadłużenie zagraniczne ogółem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34
5.1. zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5.2. zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
5.3. zadłużenie zagraniczne sektora bankowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
5.4. zadłużenie zagraniczne NBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
5.5. Obsługa zadłużenia zagranicznego. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
5.6. Wybrane wskaz
niki zadłużenia zagranicznego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
6. Aneks. Tabele statystyczne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41
3
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Spis tabel i wykresów
Spis tabel i wykresów
Tabela I. Składniki salda rachunku bieżącego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Tabela II. Eksport towarów w podziale geograficznym . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Tabela III. Import towarów w podziale geograficznym . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Tabela IV. Import towarów według kierunków przeznaczenia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Tabela V. usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Tabela VI. Dochody. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Tabela VII. Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Tabela VIII. Transfery bieżące. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Tabela IX. Rachunek kapitałowy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Tabela X. zagraniczne inwestycje w Polsce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Tabela XI. zagraniczne inwestycje bezpośrednie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Tabela XII. zagraniczne inwestycje portfelowe  salda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Tabela XIII. zagraniczne inwestycje portfelowe  obroty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Tabela XIV. Pozostałe inwestycje  pasywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Tabela XV. Inwestycje rezydentów za granicą . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Tabela XVI. Saldo pochodnych instrumentów finansowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
Tabela XVII. Oficjalne aktywa rezerwowe  stany. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Tabela XVIII. Bilans płatniczy w mln EuR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
Tabela XIX. Bilans płatniczy w mln PlN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
Tabela XX. Bilans płatniczy w mln uSD. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Tabela XXI. Bilans płatniczy  salda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Tabela XXII. Rachunek bieżący . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Tabela XXIII. usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Tabela XXIV. Pozostałe usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
Tabela XXV. Dochody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
Tabela XXVI. Transfery bieżące . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
Tabela XXVII. Inwestycje bezpośrednie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Tabela XXVIII. Inwestycje portfelowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Tabela XXIX. Inwestycje portfelowe  aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
Tabela XXX. Inwestycje portfelowe  pasywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Tabela XXXI. Pozostałe inwestycje  aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Tabela XXXII. Pozostałe inwestycje  pasywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
Tabela XXXIII. Podstawowe wskaz
niki bilansu płatniczego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
Tabela XXXIV. zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na długo- i krótkoterminowe . . . . . . . . . . . 62
Tabela XXXV. zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty . . . . . . . . . . . . . 62
Tabela XXXVI. Podstawowe wskaz
niki zadłużenia zagranicznego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
4
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Synteza
Spis tabel i wykresów
Spis tabel i wykresów
Wykres 1. Składniki salda rachunku bieżącego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Wykres 2. Wskaz
niki równowagi zewnętrznej . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Wykres 3. Obroty towarowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Wykres 4. Eksport towarów wg sekcji CN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Wykres 5. Import towarów wg sekcji CN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Wykres 6. usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Wykres 7. usługi  przychody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Wykres 8. usługi  rozchody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Wykres 9. Dochody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Wykres 10. Transfery bieżące . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Wykres 11. komponenty rachunku finansowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Wykres 12. zagraniczne inwestycje bezpośrednie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Wykres 13. Różnice rentowności obligacji 10-letnich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Wykres 14. zagraniczne inwestycje portfelowe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Wykres 15. Pozostałe inwestycje  pasywa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Wykres 16. Inwestycje portfelowe  aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Wykres 17. zmiany stanu oficjalnych aktywów rezerwowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
Wykres 18. zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Wykres 19. zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego. . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Wykres 20. zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Wykres 21. zadłużenie zagraniczne sektora bankowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
5
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Synteza
Synteza
Poniższe opracowanie przedstawia relacje gospodarcze podmiotów krajowych z podmiotami zagra-
nicznymi w II kwartale 2009 r. W niniejszym materiale wykorzystano dane dostępne na dzień 30 września
2009 r. Dane te mają charakter danych wstępnych i mogą ulec zmianie.
1. W omawianym okresie saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 845 mln EuR. O deficycie
na rachunku bieżącym w pierwszej kolejności zadecydowało ujemne saldo dochodów oraz niskie, ale ciągle
ujemne, saldo obrotów towarowych, których nie zrekompensowały nadwyżki w transferach bieżących i
usługach. zdecydowanie niższy deficyt obrotów towarowych, w porównaniu z analogicznym okresem
ubiegłego roku, spowodowany był znacznym spadkiem importu towarów, przy jednoczesnym mniejszym
spadku eksportu. Relacja deficytu rachunku bieżącego do PkB, w ujęciu rocznym, w II kwartale 2009 r.
wyniosła -2,9% i w porównaniu z II kwartałem 2008 r. poprawiała się o 2,1 punktu procentowego.
Główne pozycje rachunku bieżącego, w porównaniu z II kwartałem 2008 r., przedstawiały się
następująco:
 deficyt obrotów towarowych wyniósł 360 mln EuR i zmniejszył się o 4.323 mln EuR,
 ujemne saldo dochodów wyniosło 3.097 mln EuR i pogłębiło się o 50 mln EuR,
 dodatnie saldo usług wyniosło 951 mln EuR i zwiększyło się o 70 mln EuR,
 dodatnie saldo transferów bieżących wyniosło 1.661 mln EuR i pogorszyło się o 126 mln EuR.
W II kwartale 2009 r. eksport towarów zmniejszył się o 24,8%, a import o 33,4%. Spadek eksportu
dotyczył wszystkich trzech głównych grup towarowych i związany był ze znacznym spadkiem popytu
u zagranicznych odbiorców polskich towarów. Na zmniejszenie importu oprócz spadku popytu wpływ miała
także niższa cena ropy naftowej w porównaniu z II kwartałem 2008 r.
Poprawa salda wymiany usługowej z zagranicą była wynikiem przede wszystkim wyższego
dodatniego salda podróży zagranicznych.
Na pogorszenie ujemnego salda dochodów wpłynęły wyższe, niż rok wcześniej, dochody
zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego w polskich podmiotach
(wzrost wypłat o 317 mln EuR, tj. o 11,6%). Było to konsekwencją bardzo dobrych wyników finansowych
przedsiębiorstw z udziałem zagranicznych inwestorów bezpośrednich zanotowanych w II kwartale 2009 r.
Nieznaczne zmniejszenie dodatniego salda transferów bieżących w II kwartale 2009 r. to efekt
niższych przychodów pozostałych sektorów, głównie z tytułu przekazów zarobków.
Na potrzeby bilansu płatniczego oszacowano wielkość środków przekazanych przez Polaków z
tytułu pracy za granicą, która w II kwartale 2009 r. wyniosła 1.186 mln EuR. W porównaniu z II kwartałem
2008 r. była ona niższa o 164 mln EuR.
Saldo rachunku kapitałowego było dodatnie i wyniosło 696 mln EuR. O wysokości tego salda
zadecydował napływ środków z unii Europejskiej.
A
ączne saldo transferów z unią Europejską w II kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło 1.532 mln
EuR. Największą część funduszy otrzymano z Europejskiego Funduszu Orientacji i Gwarancji Rolnej oraz z
Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalnego.
2.Dodatnie saldo rachunku finansowego w II kwartale 2009 r. wyniosło 5.799 mln EuR.
Drugi kwartał 2009 r. charakteryzował się znacznym napływem kapitału z tytułu zagranicznych
inwestycji w Polsce (6.577 mln EuR). Dotyczył on głównie zagranicznych inwestycji portfelowych. Nierezydenci
inwestowali głównie w skarbowe papiery wartościowe emitowane na rynku krajowym oraz na rynkach
zagranicznych (łącznie 3.329 mln EuR). zanotowano również wzrost zobowiązań z tytułu zagranicznych
6
6
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Synteza
inwestycji bezpośrednich w Polsce. O wysokości zagranicznych inwestycji bezpośrednich w II kwartale br.
zadecydowała wysoka kwota reinwestowanych zysków.
Polskie podmioty zwiększyły swoje inwestycje za granicą o 710 mln EuR. O ich poziomie zadecydowało
zwiększenie wartości lokat polskich podmiotów w bankach za granicą oraz zwiększenie aktywów z tytułu
inwestycji bezpośrednich za granicą.
3. zadłużenie zagraniczne Polski na koniec II kwartału 2009 r. wyniosło 176.563 mln EuR i w
porównaniu z I kwartałem 2009 r. zwiększyło się o 6.736 mln EuR, tj. o 4,0%. Na zmianę stanu zadłużenia
zagranicznego ogółem w II kwartale 2009 r. w głównej mierze wpłynęły transakcje bilansu płatniczego, które
spowodowały wzrost zadłużenia zagranicznego o 4.257 mln EuR. Różnice kursowe oraz inne zmiany łącznie
spowodowały dalszy wzrost zadłużenia zagranicznego o 2.497 mln EuR.
O wzroście zadłużenia zagranicznego zadecydowało przede wszystkim powiększenie zobowiązań
sektora rządowego i samorządowego (o 3.772 mln EuR, tj. o 7,9%) oraz sektora przedsiębiorstw (o 1.995 mln
EuR, tj. o 2,5%). W analizowanym kwartale wyższe zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
to rezultat inwestycji nierezydentów w skarbowe papiery dłużne (wzrost stanu o 3.275 mln EuR, tj. o 8,4%).
Natomiast o wzroście zadłużenia zagranicznego przedsiębiorstw zadecydowały w głównej mierze kredyty
otrzymane od nierezydentów (łącznie z kredytami handlowymi) zarówno od inwestorów bezpośrednich, jak i
innych podmiotów (wzrost stanu o 1.123 mln EuR, tj. o 1,5%).
4. Wskaz
niki ostrzegawcze służące do oceny równowagi zewnętrznej w II kwartale 2009 r. utrzymały
się na bezpiecznym poziomie, przy czym poszczególne wskaz
niki charakteryzowały się odmiennymi
tendencjami. Relacja aktywów rezerwowych do średniomiesięcznego importu towarów i usług w II kwartale
2009 r., w ujęciu płynnego roku, wskazywała na możliwość finansowania importu towarów i usług rezerwami
przez 4,2 miesiąca. Relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów rezerwow-
ych, która służy ocenie płynności międzynarodowej Polski, na koniec czerwca 2009 r. wyniosła 98,6%
i w porównaniu z I kwartałem 2009 r. pogorszyła się o 1,6 punktu procentowego. Dla innych krajów regionu
relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów rezerwowych wynosiła: 61,1%
dla Czech i 77,7% dla Węgier.
7
7
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
1
1
Rachunek bieżący
Saldo rachunku bieżącego bilansu płatniczego w II kwartale 2009 r. było ujemne i wyniosło
845 mln EuR. W porównaniu z analogicznym kwartałem 2008 r. saldo to poprawiało się o 4.217
mln EuR. O wysokości deficytu na rachunku bieżącym zadecydowały w pierwszej kolejności ujemne
salda dochodów oraz zdecydowanie niższe, ale ciągle ujemne saldo obrotów towarowych, których
nie zrekompensowały nadwyżki w transferach bieżących i usługach.
ujemne saldo obrotów towarowych wyniosło 360 mln EuR i w porównaniu z II kwartałem
2008 r. zmniejszyło się o 4.323 mln EuR. W II kwartale 2009 r., podobnie jak w poprzednich dwóch
kwartałach, zanotowano spadek zarówno eksportu, jak i importu. Eksport towarów, w porównaniu
z analogicznym kwartałem 2008 r., zmniejszył się o 7.881 mln EuR, tj. o 24,8%, a import zmniejszył
siÄ™ o 12.204 mln EuR, tj. o 33,4%.
Dodatnie saldo usług wyniosło 951 mln EuR i w porównaniu z II kwartałem 2008 r. zwiększyło
siÄ™ o 70 mln EuR.
Saldo dochodów było ujemne i wyniosło 3.097 mln EuR. W porównaniu z II kwartałem
2008 r. saldo to pogorszyło się o 50 mln EuR. jest to rezultat wyższych dochodów inwestorów
zagranicznych z zainwestowanego przez nich kapitału w Polsce (wzrost wypłat o 317 mln EuR, tj.
o 11,6%).
Wykres 1. Składniki salda rachunku bieżącego
mln EUR
4000
2000
0
-2000
-4000
-6000
-8000
-10000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Towary Usługi Dochody Transfery Rachunek bieŻący
Tabela I. Składniki salda rachunku bieżącego (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Saldo rachunku bieżącego -4.386 -5.062 -4.040 -4.814 -30 -845
Saldo obrotów handlowych -2.987 -3.802 -3.847 -3.604 71 591
Saldo towarów -3.552 -4.683 -4.494 -4.995 -744 -360
Saldo usług 565 881 647 1.391 815 951
Saldo dochodów -2.374 -3.047 -2.167 -2.002 -1.606 -3.097
Saldo transferów bieżących 975 1.787 1.974 792 1.505 1.661
8
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Wykres 2. Wskaz
niki równowagi zewnętrznej
mln EUR
0,0
1
-1,0
-2,0
-3,0
-4,0
-5,0
-6,0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Saldo rachunku bieŻącego/PKB Saldo rachunku bieŻącego kapita"owego/PKB
Saldo transferów bieżących w omawianym kwartale wyniosło 1.661 mln EuR i w porównaniu
z analogicznym okresem 2008 r. było niższe o 126 mln EuR. O tym spadku zadecydowały głównie
niższe niż przed rokiem przychody z tytułu przekazów zarobków.
W II kwartale 2009 r. relacja salda rachunku bieżącego do PkB w ujęciu rocznym wyniosła
-2,9% i w porównaniu z analogicznym okresem 2008 r. poprawiała się o 2,1 punktu procentowego.
A
ączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego do PkB wyniosło -1,9% i poprawiło się o 1,5
punktu procentowego.
1.1. Niższy deficyt obrotów towarowych1
Eksportu towarów w II kwartale 2009 r. został oszacowany na poziomie 23.935 mln EuR, zaś
import towarów wyniósł 24.295 mln EuR. Większy spadek importu (o 12.204 mln EuR, tj. o 33,4%)
niż eksportu (o 7.881 mln EuR, tj. o 24,8%) wpłynął na istotne zmniejszenie deficytu obrotów
towarowych, który wyniósł 360 mln EuR. Oznacza to istotną poprawę salda (o 4.323 mln EuR) w
porównaniu z II kwartałem 2008 r.
ze względu na dostępność danych analizę obrotów towarowych pod kątem struktury
rzeczowej i geograficznej przeprowadzono w oparciu o dane statystyki handlu zagranicznego,
prezentowane przez Główny urząd Statystyczny2.
1.1.1. Spadek eksportu towarów
Według danych statystyki handlu zagranicznego wartość eksportu towarów w II kwartale
2009 r. wyniosła 23.006 mln EuR, co w porównaniu z II kwartałem 2008 r. oznacza spadek o 7.279
mln EuR, tj. o 24,0%.
1
Obroty towarowe w bilansie płatniczym od 2000 r. są zestawiane według metodyki opartej na danych statystyki
handlu zagranicznego, prezentowanej przez Główny urząd Statystyczny, oraz na doszacowaniach dokonanych na po-
trzeby rachunków narodowych. W II kwartale 2009 r. kwoty obrotów towarowych w eksporcie zawierały 95,5% obrotów
zestawionych według danych statystyki handlu zagranicznego, prezentowanej przez Główny urząd Statystyczny oraz
4,5% obrotów zestawionych na podstawie szacunków dokonanych na potrzeby rachunków narodowych; zaś w impor-
cie 99,2% obrotów zestawionych według danych statystyki handlu zagranicznego oraz 0,8% obrotów zestawionych
na podstawie szacunków dokonanych na potrzeby rachunków narodowych. Ponadto na potrzeby bilansu płatniczego
import zestawiony według danych statystyki handlu zagranicznego został skorygowany o oszacowane koszty transportu,
zawarte w fakturach importowych wystawionych na bazie CIF.
2
Obroty handlu zagranicznego zostały zestawione przez NBP zgodnie z metodologią stosowaną przez GuS na pod-
stawie zbiorów Ministerstwa Finansów, zawierających dane z dokumentów celnych SaD oraz z deklaracji INTRaSTaT.
Do 2004 r. z
ródłem danych były zbiory CIHz. użyte w opracowaniu nazwy grup towarowych są zgodne ze Scaloną
NomenklaturÄ… CN stosowanÄ… przez GuS.
9
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
Wykres 3. Obroty towarowe
mln EUR
1
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Eksport Import
W strukturze geograficznej polskiego eksportu w II kwartale 2009 r. największy udział
wynoszący 78,3% miały kraje unii Europejskiej3. Głównym partnerem handlowym Polski były Niem-
cy  ich udział stanowił 25,3% ogółu eksportu. kolejne kraje europejskie, których udział w polskim
eksporcie był największy to: Włochy (7,6%), Francja (6,7%), Wielka Brytania (6,5%), Czechy (5,6%)
i Niderlandy (4,0%).
Tabela II. Eksport towarów w podziale geograficznym (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
OGÓA
EM 28.613 30.286 30.399 26.946 23.102 23.006
Unia Europejska 22.818 23.553 23.070 21.016 18.746 18.014
w tym: Niemcy 7.290 7.512 7.577 6.746 6.278 5.815
WÅ‚ochy 1.813 1.931 1.611 1.587 1.662 1.740
Francja 1.883 1.964 1.700 1.663 1.679 1.537
Wielka Brytania 1.658 1.688 1.726 1.627 1.380 1.485
Czechy 1.580 1.696 1.726 1.629 1.323 1.278
Niderlandy 1.173 1.219 1.184 1.100 1.032 930
Pozostałe kraje 5.795 6.733 7.329 5.930 4.356 4.992
w tym: Rosja 1.343 1.581 1.759 1.367 840 807
Ukraina 1.021 1.136 1.336 852 516 631
Stany Zjednoczone 371 404 481 432 330 405
Spadek wartości eksportu, w porównaniu z II kwartałem 2008 r., zarejestrowano w handlu
ze wszystkimi krajami unii (wyjątkiem był Cypr). Najwyższy spadek zarejestrowano w wymianie
towarowej z Niemcami (o 1.696 mln EuR, tj. o 22,6%  co stanowiło 23,3% spadku eksportu
ogółem), dotyczył on głównie silników Diesela, drutów i kabli, części samochodowych, złomu z
żeliwa i stali, koksu i węgla, różnego rodzaju wyrobów stalowych. Warto podkreślić, że wartość
powyższych spadków została zmniejszona przez silny wzrost eksportu samochodów osobowych.
zmniejszył się także eksport do Francji (o 428 mln EuR, tj. o 21,8%, głównie miedz
, odbiorniki
TV, meble), do Czech (o 418 mln EuR, tj. o 24,6%, przede wszystkim węgiel, drut miedziany, przy
jednoczesnym przyroście eksportu silników benzynowych), do Szwecji (o 363 mln EuR, tj. o 37,8%,
głównie oleje ropy naftowej, części i akcesoria samochodowe, samochody osobowe, druty i kable,
meble), do Niderlandów (o 289 mln EuR, tj. o 23,7%  samochody osobowe, odbiorniki TV), Belgii
(o 259 mln EuR, tj. o 32,6%, głównie srebro, meble, złom z żeliwa i stali), na Węgry (o 224 mln
EuR, tj. o 27,0%, przede wszystkim samochody osobowe, ciężarowe i ich części, silniki Diesla),
3
W prezentowanym materiale bez względu na analizowany okres pojęcie unia Europejska odnosi się do 27 krajów.
10
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
na Słowację głównie miedz
, druty i kable, koks), do Wielkiej Brytanii (o 204 mln EuR, tj. o 12,1%,
głównie druty i kable, samochody osobowe i ich części, silniki Diesela, różnego rodzaju wyroby z
żelaza i stali), a także na litwę, do Włoch i Danii.
1
Wśród krajów niebędących członkami unii Europejskiej zarejestrowano spadek eksportu do
Rosji (o 774 mln EuR, tj. o 49,0%  przede wszystkim samochody ciężarowe, osobowe i ich części,
nadwozia i kabiny samochodowe, ciÄ…gniki, silniki benzynowe), na ukrainÄ™  o 505 mln EuR, tj. o
44,4% (głównie nadwozia i kabiny samochodowe, samochody osobowe, ciężarowe i ich części,
koks, mięso wieprzowe, silniki benzynowe).
zarejestrowane zmiany w obrotach towarowych z wyżej wymienionymi krajami potwierdzają
informacje o kryzysie w przemyśle motoryzacyjnym Europy.
analiza struktury rzeczowej polskiego eksportu w II kwartale 2009 r. wskazuje, że największy
udział w polskim eksporcie ogółem miały:
 maszyny i urządzenia, sprzęt elektryczny i elektrotechniczny (23,8% eksportu ogółem),
między innymi silniki Diesla, druty i kable, sprzęt RTV, aGD i jego części, komputery;
 sprzęt transportowy (20,9% eksportu), obejmujący między innymi samochody osobowe,
ciężarowe i ich części, ciągniki, autobusy;
 żywność (11,7%);
 metale nieszlachetne i wyroby (10,2%), wśród których najistotniejsze były różnego rodzaju
wyroby z żelaza i stali oraz miedz
;
 tworzywa sztuczne (6,0%), głównie opony;
 produkty przemysłu chemicznego (5,9%);
 różne wyroby gotowe (5,9%), głównie meble.
We wszystkich głównych grupach towarowych zarejestrowano spadek eksportu. zmniejsze-
nie wartości towarów sprzedanych za granicę w największym stopniu odnosiło się do:
 maszyn i urządzeń  o 1.917 mln EuR, tj. o 25,9%  głównie druty i kable (o 322 mln EuR, tj.
o 48,8%), silniki Diesla (o 312 mln EuR, tj. o 39,1%), części urządzeń RTV (o 100 mln EuR,
tj. o 35,7%), odbiorniki TV (o 83 mln EuR, tj. o 9,9%); dla przeciwwagi zwiększył się eks-
port komputerów i akcesoriów komputerowych (o 63 mln EuR, tj. o 18,9%);
 metali nieszlachetnych  o 1.857 mln EuR, tj. o 44,1%,  przede wszystkim półwyroby
z żelaza i stali (o 212 mln EuR, tj. o 79,8%), kątowniki (o 166 mln EuR, tj. o 72,0%),
miedz
(o 148 mln EuR, tj. o 38,5%), odpady i złom (o 146 mln EuR, tj. o 70,5%), kon-
strukcje z żeliwa i stali (o 131 mln EuR, tj. o 31,0%), wyroby walcowane z żeliwa i stali
(o 111 mln EuR, tj. o 72,6%);
 produktów mineralnych  o 724 mln EuR, tj. o 54,9%  przede wszystkim koks
(o 333 mln EuR, tj. o 72,3%), oleje ropy naftowej (o 243 mln EuR, tj. o 61,5%), węgiel
(o 86 mln EuR, tj. o 36,7%);
 sprzętu transportowego  o 723 mln EuR, tj. o 13,1%  głównie części i akcesoria samo-
chodowe (o 344 mln EuR, tj. o 21,7%), samochody ciężarowe (o 232 mln EuR, tj. o 52,1%),
nadwozia i kabiny do samochodów (o 116 mln EuR, tj. o 82,7%) oraz przyczepy; warto
nadmienić, że eksport samochodów osobowych w II kwartale 2009 r. ukształtował się na
zbliżonym poziomie w stosunku do analogicznego okresu ubiegłego roku;
 tworzyw sztucznych  o 516 mln EuR, tj. o 27,4%  głównie artykuły z kauczuku i opony;
 produktów przemysłu chemicznego  o 362 mln EuR, tj. o 21,2%  głównie nawozy
mineralne i chemiczne;
 różnych wyrobów gotowych  o 356 mln EuR, tj. o 20,9%  przede wszystkim meble
(o 285 mln EuR, tj. o 21,0%).
11
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
Wykres 4. Eksport towarów wg sekcji CN
mln EUR
1
1 30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II
2008 2009
Tworzywa sztuczne i wyroby RóŻne wyroby gotowe 
Metale nieszlachetne i wyroby meble, pref. budynków, zabawki
ÚywnoĘç
Maszyny i urzÄ…dzenia, sprz´t elektryczny i elektrotechniczny
Sprz´t transportowy PozostaÅ‚e nie wymienione
analiza zmian w strukturze towarowej na poziomie dóbr będących składowymi poszczegól-
nych grup towarowych również potwierdza informacje o kryzysie w przemyśle motoryzacyjnym.
Największy spadek wartości eksportu charakteryzował części i akcesoria samochodowe, silniki
Diesela, samochody ciężarowe, nadwozia i kabiny, przyczepy. Eksport samochodów osobowych
pozostał na zbliżonym poziomie w stosunku do 2008 r., co najprawdopodobniej jest wynikiem
dopłat rządowych do zakupu nowych pojazdów (zwłaszcza w Niemczech).
Dane eksportu sklasyfikowane pod kątem kierunków przeznaczenia wskazują, że największy
udział miały towary zaopatrzeniowe  47,8%. udział towarów konsumpcyjnych wyniósł 38,2%, zaś
inwestycyjnych 14,0%. Porównując wyniki II kwartału 2009 r. z danymi za II kwartał 2008 r. można
stwierdzić, że spadł eksport wszystkich trzech głównych grup towarowych  towarów zaopatrzenio-
wych o 5.622 mln EuR, tj. o 33,8%, towarów konsumpcyjnych o 1.011 mln EuR, tj. o 10,3%, oraz
inwestycyjnych o 646 mln EuR, tj. o 16,7%.
1.1.2. Spadek importu towarów
W II kwartale 2009 r. import towarów osiągnął wartość 24.822 mln EuR, co w porównaniu z
II kwartałem 2008 r. oznacza spadek o 12.109 mln EuR, tj. o 32,8%.
Tabela III. Import towarów w podziale geograficznym (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
OGÓA
EM 34.240 36.931 37.130 34.147 25.381 24.822
Unia Europejska 21.597 23.586 22.471 20.513 15.350 15.403
w tym: Niemcy 8.086 8.801 8.559 7.310 5.513 5.655
WÅ‚ochy 2.285 2.482 2.268 2.225 1.708 1.699
Francja 1.780 1.795 1.634 1.515 1.157 1.133
Czechy 1.173 1.439 1.331 1.129 851 908
Niderlandy 1.158 1.286 1.232 1.220 884 880
Wielka Brytania 980 1.049 1.004 1.007 747 739
Pozostałe kraje 12.643 13.345 14.659 13.634 10.031 9.419
w tym: Rosja 2.565 2.600 3.056 3.246 2.531 2.145
Chiny 3.261 3.564 3.829 3.224 2.394 1.982
Republika Korei 826 842 840 1.023 761 900
Stany Zjednoczone 674 774 818 869 681 622
12
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
analiza kierunków, z których importowane są towary wskazuje, że 62,1% wartości towarów
sprowadzonych do Polski w II kwartale 2009 r. pochodziła z krajów unii Europejskiej. udział tych
krajów, w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, zmniejszył się o 1,8 punktu
1
procentowego. Spadek wartości importu z krajów należących do uE dotyczył przede wszystkim
Niemiec (o 3.146 mln EuR, tj. o 35,7%, co stanowiło 26,0% spadku importu ogółem, zmniejszył
się głównie import części i akcesoriów samochodowych, samochodów ciężarowych, samochodów
osobowych, przyczep, ciągników, olejów ropy naftowej), Włoch (o 783 mln EuR, tj. o 31,6%,
w tym części i akcesoria samochodowe, samochody ciężarowe, części do silników, silniki Diesla,
pompy i podnośniki), Francji (o 662 mln EuR, tj. o 36,9%, przede wszystkim samochody osobowe
i ciężarowe, ciągniki, leki), Czech (o 531 mln EuR, tj. o 36,9%, w tym oleje ropy naftowej, węgiel,
środki czystości, różne wyroby z żelaza i stali), Niderlandów (o 406 mln EuR, tj. o 31,6%, w tym
części maszyn biurowych, ciągniki, komputery i akcesoria, samochody ciężarowe, odbiorniki TV),
Szwecji (o 359 mln EuR, tj. o 42,6%, głównie oleje ropy naftowej, ciągniki, samochody ciężarowe),
Belgii (o 333 mln EuR, tj. o 35,6%, głównie ciągniki, samochody osobowe, wyroby walcowane ze
stali), Wielkiej Brytanii (o 310 mln EuR, tj. o 29,6%, głównie samochody osobowe, koparki i różne
maszyny drogowe), Hiszpanii, Węgier, austrii i Słowacji.
udział krajów spoza strefy uE jest wyższy w imporcie niż w eksporcie, co wiąże się z wyso-
kim importem z krajów dalekiego wschodu, czyli z Chin i korei oraz z Rosji, pomimo spadków za-
rejestrowanych w II kwartale 2009 r. w stosunku do analogicznego kwartału ubiegłego roku.
Import z Rosji zmniejszył się o 1.582 mln EuR, tj. o 44,4%, do czego przyczynił się w największym
stopniu spadek importu ropy naftowej o 1.242 mln EuR, tj. o 51,9%. Należy nadmienić, że głównym
powodem był spadek ceny ropy naftowej na światowych rynkach. Ponadto zmniejszył się import rudy
żelaza i walcowanych wyrobów stalowych. Spadek importu, oprócz wymiany z Rosją, zarejestrowano
również w handlu z Chinami (o 455 mln EuR, tj. o 17,5%, głównie komputery i ich akcesoria, części
RTV, aparatura telefoniczna), ukrainą (o 308 mln EuR, tj. o 67,7%, głównie walcowane wyroby
stalowe oraz rudy żelaza), japonią (o 259 mln EuR, tj. o 35,1%, w tym urządzenia ciekłokrystaliczne
oraz samochody osobowe). W omawianym okresie odnotowano niewielki przyrost importu z korei.
analiza struktury rzeczowej polskiego importu wskazuje, że do najważniejszych grup to-
warowych w II kwartale 2009 r. należy zaliczyć:
 maszyny i urządzenia, sprzęt elektryczny i elektrotechniczny (25,2%), to m.in. telefony,
komputery, części RTV, odbiorniki TV, różnego rodzaju urządzenia ciekłokrystaliczne, części
do maszyn biurowych, układy scalone, części do silników spalinowych, druty i kable;
 sprzęt transportowy (11,5%)  głównie samochody osobowe, ciężarowe oraz części do
nich, ciÄ…gniki;
 produkty przemysłu chemicznego (10,0%)  głównie leki;
 metale nieszlachetne i wyroby (9,6%)  głównie różne wyroby walcowane z żeliwa i stali;
 produkty mineralne (9,2%)  przede wszystkim ropa naftowa i jej oleje, gaz ziemny oraz
węgiel;
 żywność (8,6%)  głównie wieprzowina;
 tworzywa sztuczne i wyroby (7,2%).
W II kwartale 2009 r., w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, spadek
importu odnotowano we wszystkich głównych grupach towarowych. Największy spadek importu
zaobserwowano w następujących grupach:
 maszyny i urządzenia  o 2.389 mln EuR, tj. o 27,6%  głównie: komputery i ich akcesoria
(o 166 mln EuR, tj. o 32,6%), części RTV (o 148 mln EuR, tj. o 27,3%), części do silników
spalinowych (o 132 mln EuR, tj. o 34,8%), aparatura telefoniczna (o 99 mln EuR, tj. o
20,4%), druty i kable (o 97 mln EuR, tj. o 37,1%), obrabiarki do metali (o 89 mln EuR, tj.
o 44,7%). zwiększył się z kolei import układów scalonych, urządzeń chłodniczych i grzew-
czych oraz ciekłokrystalicznych;
13
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
 metale nieszlachetne  o 2.150 mln EuR, tj. o 47,5%  głównie wyroby walcowane z żeliwa
lub stali (o 227 mln EuR, tj. o 53,3%), rudy żelaza (o 141 mln EuR, tj. o 95,9%), różnego
rodzaju artykuły z żelaza i stali (o 100 mln EuR, tj. o 39,8%), kątowniki (o 80 mln EuR, tj. o
1
74,5%), konstrukcje z żelaza i stali (o 79 mln EuR, tj. o 49,4%), aluminium (o 78 mln EuR,
tj. o 51,1%), drut miedziany (o 70 mln EuR, tj. o 64,3%);
 produkty mineralne  o 2.104 mln EuR, tj. o 47,9%  główną przyczyną było zmniejszenie
wartości zakupionej ropy naftowej i jej olejów (o 1.562 mln EuR, tj. o 46,6%)  decydującym
czynnikiem była obniżka poziomu cen ropy naftowej na światowych rynkach  cena baryłki
w II kwartale 2009 r. w stosunku do II kwartału 2008 r. zmalała o 45,2% (wg RuRNW In-
dex), podczas gdy wolumen sprowadzonego do Polski materiału pędnego zmniejszył się o
5,4%. Ponadto zmniejszyła się wartość importu węgla (o 90 mln EuR, tj. o 45,1%);
 sprzęt transportowy  o 2.011 mln EuR, tj. o 41,4%  głównie samochody osobowe
(o 657 mln EuR, tj. o 41,3%), części i akcesoria samochodowe (o 409 mln EuR, tj.
o 34,0%), samochody ciężarowe (o 367 mln EuR, tj. o 72,2%), ciągniki (o 337 mln EuR, tj.
o 75,0%), a także przyczepy, spychacze i koparki;
 produkty przemysłu chemicznego  o 854 mln EuR, tj. o 25,5%  głównie leki (o 161 mln
EuR, tj. o 19,1%) oraz nawozy potasowe;
 żywność  o 467 mln EuR, tj. o 18,0%, głównie pszenica (o 104 mln EuR, tj. o 88,9%).
Powyższe zmiany w danych świadczą o tym, że kryzys gospodarczy najbardziej dotknął branżę
samochodowÄ… i elektromechanicznÄ….
analiza importu pod kątem kierunków przeznaczenia wskazuje, że największą część im-
portu (60,5% całości importu) w II kwartale 2009 r. stanowił import dóbr zaopatrzeniowych. Im-
port towarów konsumpcyjnych stanowił 21,8%, a dóbr inwestycyjnych 17,7%. Największy spadek
odnotowano w imporcie dóbr zaopatrzeniowych  o 8.310 mln EuR, tj. o 35,6%. Sprowadzone
z zagranicy dobra inwestycyjne zmniejszyły swoją wartość o 2.168 mln EuR, tj. o 23,0%. Import
towarów konsumpcyjnych zmniejszył się o 1.631 mln EuR, tj. o 23,2%.
Wykres 5. Import towarów wg sekcji CN
mln EUR
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II
2008 2009
Produkty mineralne Sprz´t transportowy
Produkty przemysÅ‚u chemicznego ÚywnoĘç
Pozostałe niewymienione
Metale nieszlachetne i wyroby
Maszyny i urzÄ…dzenia, sprz´t elektryczny i elektrotechniczny
14
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Tabela IV. Import towarów według kierunków przeznaczenia (mln EUR)
2008 2009
Kierunek przeznaczenia
1
wg kategorii BEC
I II III IV I II
Dobra inwestycyjne ogółem 5.930 6.566 6.200 6.106 4.168 4.398
 dobra inwestycyjne
z tego: (z wyjątkiem środków 4.487 5.013 4.917 5.245 3.591 3.655
transportu)
 środki transportu
przemysłowe (inne niż 1.443 1.553 1.282 861 577 744
samochody osobowe)
Zużycie pośrednie (dobra
21.537 23.329 23.826 20.701 15.236 15.019
zaopatrzeniowe) ogółem
 towary zaopatrzeniowe
w tym: dla przemysłu 761 882 875 709 442 428
nieprzetworzone*
 towary zaopatrzeniowe
dla przemysłu 10.343 11.385 11.107 9.343 7.160 7.187
przetworzone*
 paliwa i smary
3.288 3.298 4.246 3.480 2.482 2.046
nieprzetworzone
 paliwa i smary przetwo-
rzone (inne niż benzyny 1.072 1.310 1.346 1.042 559 692
silnikowe)
 części i akcesoria do dóbr
inwestycyjnych
3.052 3.146 3.312 3.451 2.571 2.557
(z wyjątkiem środków
transportu)
 części i akcesoria do
2.480 2.585 2.204 1.954 1.652 1.714
środków transportu
Towary konsumpcyjne ogółem 6.773 7.036 7.105 7.340 5.977 5.405
 żywność i napoje
przetworzone głównie
w tym: 932 1.002 1.157 1.245 460 366
dla gospodarstw
domowych
 samochody osobowe 1.350 1.590 1.350 1.156 861 932
 towary konsumpcyjne
707 731 795 900 652 531
trwałego użytku*
 towary konsumpcyjne
1.319 1.216 1.486 1.420 1.316 1.045
półtrwałego użytku*
 towary konsumpcyjne
1.879 1.919 1.885 2.077 1.648 1.531
nietrwałego użytku*
Import ogółem 34.240 36.931 37.130 34.147 25.381 24.822
* Dotyczy towarów gdzie indziej niewymienionych.
1.2. Wzrost dodatniego salda usług
Saldo obrotów usługowych tradycyjnie było dodatnie i w analizowanym okresie 2009 r.
wyniosło 951 mln EuR. W porównaniu z II kwartałem 2008 r. zwiększyło się ono o 70 mln EuR.
Podobnie jak to ma miejsce w obrotach towarowych, wpływ na saldo usług także miały zjawiska
związane z recesją w otoczeniu polskiej gospodarki. O wielkości tego salda zdecydował przede
wszystkim poziom dodatniego salda usług transportowych, podróży zagranicznych oraz pozostałych
usług.
15
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
kwota przychodów z tytułu usług w omawianym okresie, w porównaniu z II kwartałem 2008 r.,
spadła o 17,9% i ukształtowała się na poziomie 5.047 mln EuR. Wielkość rozchodów zmniejszyła
się o 22,2% i wyniosła 4.096 mln EuR. Decydujące znaczenie w kształtowaniu wielkości obrotów
1
odgrywa wymiana handlowa z krajami unii Europejskiej. Obroty z tymi krajami stanowiÄ… 73,7%
całości zagranicznej wymiany usługowej.
Struktura przychodów z tytułu usług przedstawiała się następująco: pozostałe usługi4
(39,0%), podróże zagraniczne (32,1%) oraz usługi transportowe (28,9%). W rozchodach udział
pozostałych usług był znacznie wyższy niż w przychodach i wyniósł 48,0%. udział wypłat z tytułu
podróży zagranicznych wyniósł 30,9%, natomiast usług transportowych 21,1%.
Wykres 6. Usługi
mln EUR
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Eksport Import Saldo
Tabela V. Usługi (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Przychody 5.135 6.147 6.718 6.217 4.550 5.047
Usługi transportowe 1.702 1.907 1.945 1.898 1.470 1.459
Podróże zagraniczne 1.564 1.975 2.423 2.049 1.284 1.619
Pozostałe 1.869 2.265 2.350 2.270 1.796 1.969
Rozchody 4.570 5.266 6.071 4.826 3.735 4.096
Usługi transportowe 1.201 1.212 1.293 1.172 891 863
Podróże zagraniczne 1.228 1.761 2.425 1.266 887 1.265
Pozostałe 2.141 2.293 2.353 2.388 1.957 1.968
Saldo 565 881 647 1.391 815 951
Usługi transportowe 501 695 652 726 579 596
Podróże zagraniczne 336 214 -2 783 397 354
Pozostałe -272 -28 -3 -118 -161 1
1.2.1. Podróże zagraniczne5
Wielkość przychodów z tytułu podróży zagranicznych w II kwartale 2009 r. wyniosła 1.619
mln EuR, zaś kwota wydatków poniesionych przez Polaków wyjeżdżających za granicę w tym okre-
4
Grupę pozostałych usług stanowią m.in.: usługi budowlane, telekomunikacyjne i pocztowe, finansowe, opłaty za
korzystanie z patentów i praw autorskich, opłaty licencyjne, usługi dotyczące pośrednictwa handlowego, leasing opera-
cyjny, usługi inżynieryjne, reklamy, usługi w zakresie doradztwa prawnego.
5
Opisywane dane zawierają szacunki wydatków Polaków pracujących krótkoterminowo za granicą. Szczegółowy opis
nowej metody wyliczania dochodów z pracy, transferów prywatnych i związanych z nimi wydatków zamieszczono w
aneksie 1. opracowania  Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2007 roku .
16
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
sie wyniosła 1.265 mln EuR. Saldo obrotów z tytułu podróży zagranicznych ukształtowało się na
poziomie 354 mln EuR.
1
Wykres 7. Usługi  przychody
Prawne,
ksi´gowe
i doradcze
Architektoniczne
Pomi´dzy
przedsi´biorstwami
PodróŻe
powiÄ…zanymi
zagraniczne
kapitałowo
Pocztowe
i telekomunikacyjne
Transport
Budowlane
Finansowe
Informatyczne
Pozostałe
1.2.2. Usługi transportowe
Saldo usług transportowych w II kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło 596 mln EuR. W
porównaniu z analogicznym okresem 2008 r. zmniejszyło się ono o 99 mln EuR.
Przychody z tytułu usług transportowych wyniosły 1.459 mln EuR i w porównaniu z
II kwartałem 2008 r. zmniejszyły się o 23,5%. Wartość rozchodów była niższa o 28,8% i wyniosła
863 mln EuR. Spadek obrotów dotyczących usług transportowych związany był ze zmniejszeniem
siÄ™ wymiany handlowej z zagranicÄ….
Wykres 8. Usługi  rozchody
Prawne,
ksi´gowe
i doradcze
Architektoniczne
Pomi´dzy
przedsi´biorstwami
powiÄ…zanymi
PodróŻe
kapitałowo
zagraniczne
Pocztowe
i telekomunikacyjne
Transport
Budowlane
Finansowe
Informatyczne
Pozostałe
Najwyższy udział w przychodach z tytułu usług transportowych charakteryzował, podobnie jak
w poprzednich okresach, transport samochodowy (59,2% przychodów). W badanym okresie wpływy
z tytułu transportu samochodowego zmniejszyły się, w porównaniu z II kwartałem 2008 r., o 23,2%
i wyniosły 864 mln EuR, natomiast wielkość rozchodów spadła o 28,3% do poziomu 388 mln EuR.
Transport samochodowy charakteryzują wysokie obroty, szczególnie z krajami unii Europejskiej.
udział pozostałych środków transportu w przychodach z tytułu usług transportowych był
znacznie niższy. Wpływy z tytułu transportu lotniczego stanowiły 12,9%, transportu morskiego
 12,5%, natomiast przychody z tytułu transportu kolejowego  5,6%.
17
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
kwota wypłat z tytułu transportu samochodowego stanowiła również najbardziej istotną
część (45,0%) rozchodów z tytułu usług transportowych. udział transportu morskiego i lotniczego
w rozchodach z tytułu usług transportowych był wyższy niż w przychodach i wynosił odpowiednio
1
17,7% i 21,6%.
1.2.3. Pozostałe usługi
W II kwartale 2009 r. saldo pozostałych usług, w porównaniu z II kwartałem 2008 r.,
zwiększyło się o 29 mln EuR i wyniosło 1 mln EuR.
W badanym okresie wielkość przychodów z tytułu tych usług osiągnęła kwotę 1.969 mln
EuR, natomiast wielkość rozchodów  1.968 mln EuR.
Grupę pozostałych usług charakteryzuje bardzo duże wewnętrzne zróżnicowanie. zali-
czane są do niej m.in.: usługi budowlane, telekomunikacyjne i pocztowe, finansowe, opłaty z tytułu
użytkowania niematerialnych aktywów oraz praw własności, takich jak patenty, prawa autorskie, czy
opłaty licencyjne oraz pozostałe usługi gospodarcze6  stanowiące istotną część tej grupy usług.
usługi te, w większości, charakteryzuje wyższy poziom rozchodów niż przychodów, co
związane jest z dużym zapotrzebowaniem różnych dziedzin naszej gospodarki na nowoczesne
rozwiązania i technologie. Wzrasta znaczenie usług architektonicznych i inżynieryjnych, usług
prawnych i doradczych, związanych z reklamą oraz usług informatycznych.
W II kwartale 2009 r. dodatnie saldo usług budowlanych wyniosło 133 mln EuR i w porów-
naniu z II kwartałem 2008 r. zwiększyło się o 36 mln EuR. kwota przychodów w badanym okresie
zmniejszyła się o 18,2% i wyniosła 266 mln EuR, natomiast wielkość rozchodów spadła o 41,7% i
osiągnęła wartość 133 mln EuR. O wielkości salda w II kwartale 2009 r. zadecydował przede wszyst-
kim spadek wydatków na rzecz nierezydentów świadczących usługi budowlane w kraju.
Wielkość wpływów z tytułu usług pocztowych i telekomunikacyjnych w badanym okresie
zwiększyła się o 11,0% i wyniosła 101 mln EuR. kwota rozchodów natomiast, w porównaniu z
analogicznym okresem ubiegłego roku, wzrosła o 6,3% i ukształtowała na poziomie 119 mln EuR.
Wielkość ujemnego salda nieznacznie zmieniła się w porównaniu z II kwartałem 2008 r. i wyniosła
18 mln EuR.
W II kwartale 2009 r. przychody z tytułu usług związanych z pośrednictwem finansowym
wyniosły 75 mln EuR i były niższe o 29,9% w porównaniu z analogicznym okresem 2008 r. kwota
rozchodów z tytułu tych usług zwiększyła się natomiast o 26,4% i wyniosła 177 mln EuR. Nastąpiło
pogłębienie ujemnego salda o 69 mln EuR do kwoty 102 mln EuR.
Patenty, prawa autorskie i opłaty licencyjne to grupa usług charakteryzująca się najwyższym
saldem ujemnym spośród pozostałych usług. W II kwartale 2009 r. wielkość salda tych usług
zmniejszyła się o 104 mln EuR i wyniosła minus 200 mln EuR w porównaniu z analogicznym
okresem 2008 r. Wielkość wypłat związanych z zakupem patentów i licencji, w porównaniu z II
kwartałem 2008 r., zmniejszyła się o 28,0% i ukształtowała na poziomie 234 mln EuR.
W II kwartale 2009 r. zmniejszeniu uległy również obroty z tytułu usług informatycznych i in-
formacyjnych. Wielkość przychodów obniżyła się o 6,2% i osiągnęła kwotę 166 mln EuR, natomiast
kwota rozchodów zmniejszyła się o 18,3% i wyniosła 174 mln EuR. W wyniku tego ujemne saldo
 wynoszące 8 mln EuR  poprawiło się w stosunku do II kwartału 2008 r. o 28 mln EuR.
Pozostałe usługi gospodarcze to znacząca pozycja w grupie pozostałych usług. Wielkość
przychodów w tej grupie usług ukształtowała się na poziomie 1.289 mln EuR i w porównaniu z II
kwartałem 2008 r. spadła o 10,9%. kwota rozchodów natomiast zmniejszyła się o 11,2% i wyniosła
911 mln EuR. W wyniku większego spadku rozchodów niż przychodów saldo pozostałych usług
gospodarczych zmniejszyło się o 42 mln EuR i wyniosło 378 mln EuR.
6
kategoria pozostałe usługi gospodarcze obejmuje między innymi: usługi dotyczące pośrednictwa handlowego, leasing
operacyjny, usługi inżynieryjne, reklamę, usługi w zakresie doradztwa prawnego.
18
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
W ramach tej grupy usług na szczególną uwagę zasługują usługi architektoniczne i
inżynieryjne, prawne i doradcze oraz usługi związane z reklamą, gdyż to właśnie te rodzaje usług
wykazują najwyższe obroty. W badanym okresie wpływy z tytułu reklamy zmniejszyły się o 42,6%,
1
osiągając kwotę 202 mln EuR. W tym samym okresie wielkość wypłat z tytułu tych usług zmalała o
16,7%, co skutkowało zmniejszeniem się dodatniego salda usług związanych z reklamą z 268 mln
EuR w II kwartale 2008 r. do 132 mln EuR w II kwartale 2009 r.
Wpływy z tytułu usług architektonicznych i inżynieryjnych, w porównaniu z II kwartałem
2008 r., wzrosły o 19,6% i osiągnęły kwotę 189 mln, natomiast rozchody wykazały spadek o 20,2% i
wyniosły 134 mln EuR. W wyniku tego saldo tych usług zmieniło kierunek z ujemnego w II kwartale
2008 r. na dodatnie i wyniosło 55 mln EuR.
W badanym okresie wpływy z tytułu usług prawnych i doradczych, w porównaniu z ana-
logicznym okresem 2008 r., wzrosły o 21,2% i wyniosły 223 mln EuR. kwota rozchodów zmalała
o 11,2% do kwoty 221 mln EuR. Saldo tych usług zmieniło kierunek z ujemnego na dodatni i
wyniosło 2 mln EuR.
1.3. Pogłębienie ujemnego salda dochodów
W II kwartale 2009 r. saldo dochodów było ujemne i wyniosło 3.097 mln EuR. W porówna-
niu z II kwartałem 2008 r. saldo to pogorszyło się o 50 mln EuR. Wyższe ujemne saldo dochodów
było wynikiem głównie zwiększenia dochodów nierezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich
w Polsce. Obserwowane od kilku lat ujemne saldo dochodów jest zjawiskiem występującym nie
tylko w Polsce, ale i w innych krajach regionu. jest ono konsekwencją dużego zaangażowania za-
granicznych inwestorów w daną gospodarkę i realizowania przez nich dochodów z tego tytułu oraz
relatywnie niższego poziomu zaangażowania rezydentów w inwestycje za granicą.
Dochody nierezydentów zrealizowane w Polsce w II kwartale 2009 r. wyniosły 4.613 mln EuR
i w porównaniu z II kwartałem 2008 r. zmniejszyły się o 162 mln EuR, czyli o 3,4%. Przychody pols-
kich podmiotów wyniosły 1.516 mln EuR i zmniejszyły się o 212 mln EuR, tj. o 12,3%.
Saldo wynagrodzeń pracowników7 było dodatnie i wyniosło 725 mln EuR. Przychody z tego
tytułu stanowiły 63,0% całości przychodów z dochodów i wyniosły 955 mln EuR. W porównaniu
z analogicznym kwartałem 2008 r. zmniejszyły się o 106 mln EuR, tj. o 10,0%. Rozchody osiągnęły
wartość 230 mln EuR.
Saldo dochodów z tytułu inwestycji bezpośrednich było ujemne i wyniosło 2.977 mln EuR.
Przed rokiem saldo to również było ujemne i wyniosło 2.739 mln EuR.
Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitałowego
w polskich podmiotach wyniosły 3.041 mln EuR i stanowiły 65,9% całości rozchodów. Na kwotę
tę złożyły się: wypłacone dywidendy  1.384 mln EuR, reinwestowane zyski  1.355 mln EuR oraz
zapłacone odsetki od kredytów  302 mln EuR. kwota rozchodów z tytułu dochodów nierezydentów
od zagranicznych inwestycji bezpośrednich, w porównaniu z II kwartałem 2008 r., zwiększyła się o
317 mln EuR, tj. o 11,6%. Wartość wypłacanych dywidend zmniejszyła się o 2.131 mln EuR, tj. o
60,6%. Towarzyszył temu wzrost o 2.521 mln EuR wartości reinwestowanych zysków, które zmieniły
znak z ujemnego na dodatni. Wartość odsetek wypłacanych przez polskie podmioty zagranicznym
inwestorom od udzielonych przez nich kredytów była niższa o 73 mln EuR, tj. o 19,5%.
Dochody polskich podmiotów z tytułu ich inwestycji bezpośrednich za granicą wyniosły
64 mln EuR, przy czym: kwota otrzymanych dywidend wyniosła 68 mln EuR, odsetki otrzymane od
udzielonych kredytów osiągnęły wartość 69 mln EuR, natomiast kwota reinwestowanych zysków
była ujemna i wyniosła 73 mln EuR.
7
Narodowy Bank Polski opracował metodę wyliczania wielkości wynagrodzeń pracowników. W opisywanych danych
zawarte są szacunki wynikające z zastosowania tej metody. jej szczegółowy opis zamieszczono w aneksie 1. opracowania
 Bilans Płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2007 roku .
19
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
W II kwartale 2009 r. ujemne saldo dochodów z tytułu inwestycji portfelowych wyniosło 642
mln EuR. Przed rokiem saldo to było również ujemne i wyniosło 853 mln EuR.
1
Dochody nierezydentów z tytułu inwestycji portfelowych dokonanych w Polsce wyniosły 754
mln EuR i w porównaniu z II kwartałem 2008 r. spadły o 21,0%. Spadek dochodów był przede
wszystkim wynikiem deprecjacji złotego, która miała miejsce po zakończeniu II kwartału 2008 r.
Wskutek tego, przy zbliżonym w porównywanych kwartałach poziomie zaangażowania nierezy-
dentów w polskie papiery dłużne nominowane w złotych, przede wszystkim w obligacje skarbowe,
w II kwartale 2009 r. znacznie spadła wyrażona w euro wartość odsetek od tych obligacji. udział
wypłat dochodów z inwestycji portfelowych w II kwartale 2009 r. w całkowitej wartości rozchodów
wyniósł 16,3%.
Dochody polskich podmiotów z inwestycji portfelowych8 za granicą stanowiły w omawianym
okresie 7,4% całości przychodów z tytułu dochodów i wyniosły 112 mln EuR. W analogicznym
okresie poprzedniego roku dochody te były niższe o 11 mln EuR i wyniosły 101 mln EuR.
Wykres 9. Dochody
mln EUR
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
-4.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Przychody Rozchody Saldo
Saldo dochodów z pozostałych inwestycji w II kwartale 2009 r. było ujemne i wyniosło 203
mln EuR. W porównaniu z II kwartałem 2008 r. ujemne saldo dochodów poprawiło się o 15 mln
EuR. Największy wpływ na poprawę tego salda miało niższe niż przed rokiem ujemne saldo sektora
przedsiębiorstw. Dochody nierezydentów z tytułu pozostałych inwestycji zmniejszyły się o 26,4% i
wyniosły 588 mln EuR. Dochody rezydentów z tego tytułu (przychody) wyniosły 385 mln EuR i w
porównaniu z II kwartałem 2008 r. spadły o 33,7%.
Dochody nierezydentów wypłacone przez sektor przedsiębiorstw, głównie zapłacone od-
setki od kredytów otrzymanych, wyniosły 357 mln EuR i w porównaniu z II kwartałem 2008 r.
spadły o 20,5%. W wyniku silniejszego spadku rozchodów niż przychodów ujemne saldo sektora
przedsiębiorstw z tytułu pozostałych inwestycji (287 mln EuR) poprawiło się o 83 mln EuR.
Rozchody sektora bankowego, w porównaniu z II kwartałem 2008 r., zmniejszyły się o 28,4%
i wyniosły 159 mln EuR. Spadek ten wynikał głównie z niższych odsetek wypłaconych nierezy-
dentom od otrzymanych kredytów. Przychody sektora bankowego, w porównaniu z II kwartałem
2008 r., spadły o 109 mln EuR, tj. o 71,7%, i osiągnęły wartość 43 mln EuR. Największy wpływ na
spadek przychodów miały niższe niż przed rokiem wpływy sektora bankowego z tytułu odsetek od
rachunków bieżących i depozytów ulokowanych w bankach za granicą. Saldo z tytułu pozostałych
inwestycji sektora bankowego było ujemne i wyniosło 116 mln EuR.
8
Dochody z tytułu inwestycji portfelowych nie obejmują dochodów NBP z aktywów rezerwowych, które zgodnie z zal-
eceniami Europejskiego Banku Centralnego, są wykazywane w dochodach z pozostałych inwestycji.
20
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Tabela VI. Dochody (mln EUR)
2008 2009
1
I II III IV I II
Przychody 1.473 1.728 2.021 1.623 1.313 1.516
Wynagrodzenia pracowników 718 1.061 1.170 924 620 955
Dochody z inwestycji bezpośrednich -15 -15 -16 -3 49 64
Dochody z inwestycji portfelowych 120 101 124 109 115 112
Dochody z pozostałych inwestycji 650 581 743 593 529 385
Rozchody 3.847 4.775 4.188 3.625 2.919 4.613
Wynagrodzenia pracowników 278 298 284 260 202 230
Dochody z inwestycji bezpośrednich 2.104 2.724 2.367 1.829 1.285 3.041
Dochody z inwestycji portfelowych 732 954 630 523 668 754
Dochody z pozostałych inwestycji 733 799 907 1.013 764 588
Saldo -2.374 -3.047 -2.167 -2.002 -1.606 -3.097
Wynagrodzenia pracowników 440 763 886 664 418 725
Dochody z inwestycji bezpośrednich -2.119 -2.739 -2.383 -1.832 -1.236 -2.977
Dochody z inwestycji portfelowych -612 -853 -506 -414 -553 -642
Dochody z pozostałych inwestycji -83 -218 -164 -420 -235 -203
1.4. Spadek dodatniego salda transferów bieżących
W II kwartale 2009 r. dodatnie saldo transferów bieżących wyniosło 1.661 mln EuR i w
porównaniu z II kwartałem 2008 r. było niższe o 126 mln EuR. O spadku tym zdecydowało niższe
o 133 mln EuR saldo transferów bieżących pozostałych sektorów. Saldo transferów bieżących sek-
tora rządowego, w porównaniu z analogicznym kwartałem 2008 r., zwiększyło się o 7 mln EuR i
ukształtowało się na poziomie 446 mln EuR.
Przychody transferów bieżących wyniosły 2.983 mln EuR i w porównaniu z II kwartałem 2008
r. było niższe o 21 mln EuR, tj. 0,7% Rozchody z tytułu transferów bieżących charakteryzowały się
wzrostem o 8,6% i wyniosły 1.322 mln EuR.
W II kwartale 2009 r. otrzymane środki z unii Europejskiej wyniosły 1.218 mln EuR i były
wyższe o 377 mln EuR niż w II kwartale ubiegłego roku. Najwięcej środków (849 mln EuR) Polska
otrzymała z Europejskiego Funduszu Rolnego Gwarancji, na rzecz Rozwoju Obszarów Wiejskich oraz
z tytułu refundacji wydatków budżetu państwa w ramach Wspólnej Polityki Rolnej. Na realizację
Programu Operacyjnego kapitał ludzki oraz Sektorowy Program Operacyjny Rozwój zasobów ludz-
kich z perspektywy finansowej 2004-2006 wpłynęła kwota 292 mln EuR z Europejskiego Funduszu
Społecznego.
Beneficjentami otrzymanych środków w kwocie 70 mln EuR w kategorii pozostałe transfery
były Fundacja Rozwoju Edukacji, Ministerstwo Rozwoju Regionalnego oraz Ministerstwo Infrastruk-
tury. Ministerstwo Rozwoju Regionalnego otrzymało zaliczki na programy współpracy przygranicz-
nej Polska  litwa  Rosja. Na wsparcie programu TEN - T środki otrzymało Ministerstwo Infrastruk-
tury. Płatność z Europejskiego Funduszu na rzecz uchodz
ców w omawianym kwartale br. wyniosła
5 mln EuR.
Polska wpłaciła do budżetu unii składkę w wysokości 741 mln EuR, która stanowiła
zobowiązania z tytułu DNB, VaT i rabatów za II kwartał br. oraz Tradycyjne Opłaty Rolne. Po stronie
wypłat odnotowano zwrot w wysokości 2 mln EuR z funduszu Phare.
21
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek bieżący
W II kwartale 2009 r. transfery prywatne po stronie przychodów i rozchodów charaktery-
zowały się dynamiką spadkową i wyniosły odpowiednio (1.700 mln EuR, tj. spadek o 10,6% oraz
485 mln EuR, tj. spadek o 12,3%).
1
Tabela VII. Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Wynagrodzenia
718 1.061 1.170 924 620 955
pracowników
Przekazy zarobków 828 814 796 753 709 697
Wydatki pracowników
sezonowych -256 -376 -405 -315 -211 -327
i przygranicznych
Zapłacone podatki od
-101 -149 -173 -136 -92 -139
wynagrdzeń
Åšrodki przekazane do
kraju z tytułu pracy 1.189 1.350 1.388 1.226 1.026 1.186
Polaków za granicą
W przychodach największą pozycję stanowiły przekazy zarobków osób pracujących
za granicą, głównie w krajach unii Europejskiej, które wyniosły 697 mln EuR. Na pozostałe
transfery prywatne (po stronie przychodów oraz rozchodów) złożyły się środki dotyczące
następujących tytułów: płatności na finansowanie celów pozainwestycyjnych, renty i emery-
tury, odszkodowania za niewywiązanie się z kontraktów oraz z tytułu kar za nieuprawnione
wykorzystywanie znaków handlowych i patentów, a także kary, alimenty, wygrane na loterii i
w konkursach oraz opłaty za transfery sportowców. Do pozycji tej wliczane są także podatki i
opłaty zapłacone na rzecz zagranicznych rządów oraz otrzymane i przekazane dary w naturze.
Tabela VIII. Transfery bieżące (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Przychody 2.660 3.004 3.090 2.520 3.219 2.983
Transfery rzÄ…dowe 772 1.103 1.239 647 1.508 1.283
w tym: transfery z UE 535 841 1.200 414 1.491 1.218
Transfery prywatne 1.888 1.901 1.851 1.873 1.711 1.700
Rozchody 1.685 1.217 1.116 1.728 1.714 1.322
Transfery rzÄ…dowe 1.242 664 555 1.166 1.288 837
w tym: transfery do UE 1.173 615 522 1.112 1.145 741
Transfery prywatne 443 553 561 562 426 485
Saldo 975 1.787 1.974 792 1.505 1.661
Transfery rzÄ…dowe -470 439 684 -519 220 446
w tym: transfery z UE -638 226 678 -698 346 477
Transfery prywatne 1.445 1.348 1.290 1.311 1.285 1.215
22
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Wykres 10. Transfery bieżące
mln EUR
3.500
1
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Przychody Rozchody Saldo
23
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek kapitałowy
2
Rachunek kapitałowy
2
Dodatnie saldo rachunku kapitałowego, w II kwartale 2009 r., wyniosło 696 mln EuR i było o
1.070 mln EuR niższe niż w II kwartale 2008 r. Transfery kapitałowe po stronie przychodów wyniosły
1.096 mln EuR, co oznacza spadek o 41,0% w odniesieniu do analogicznego kwartału ubiegłego
roku. O spadku transferów kapitałowych zdecydował niższy napływ środków z komisji Europejskiej
na cele inwestycyjne. Rozchody transferów kapitałowych wyniosły 400 mln EuR i były znacznie
wyższe niż w II kwartale 2008 r.
Tabela IX. Rachunek kapitałowy (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Przychody 1.597 1.859 617 570 2.069 1.096
w tym: transfery z UE 1.491 1.833 541 473 1.931 1.055
Rozchody 259 93 200 104 204 400
Saldo 1.338 1.766 417 466 1.865 696
w tym: transfery z UE 1.491 1.833 541 473 1.931 1.055
W analizowanym kwartale 2009 r. środki otrzymane z unii Europejskiej na finansowanie in-
westycji wyniosły 1.055 mln EuR.
z Europejskiego Funduszu Regionalnego wpłynęły środki w kwocie 728 mln EuR, z której
refundowano wydatki poniesione na następujące programy operacyjne: Innowacyjna Gospo-
darka, Pomoc Techniczna Rozwój Polski Wschodniej Infrastruktura i Środowisko oraz na Regio-
nalne Programy Operacyjne wszystkich 16 województw. Na inwestycje z Funduszu Spójności
w sektorze transportu otrzymane środki wyniosły 185 mln EuR. Inwestycje te dotyczyły linii kole-
jowej E 65 (sekcja Warszawa  Gdynia), autostrady a 1 na odcinku Sośnica  Gorzyczki, drogi
ekspresowej S8 (odcinek Radzymin  Wyszków) oraz drogi krajowej nr 2 (odcinek Siedlce  Terespol).
Otrzymane środki w kwocie 103 mln EuR pochodziły z Funduszu Spójności i przeznaczone zostały
na refundację wydatków na inwestycje w sektorze ochrony środowiska, a w szczególności dotyczyły
kosztów inwestycji w systemy doprowadzające wodę i systemy oczyszczania ścieków w wielu
miastach i regionach w Polsce. z Finansowego Instrumentu Wspierania Rybołówstwa na refundację
wydatków otrzymano 8 mln EuR.
W pozostałych transferach kapitałowych (po stronie przychodów i rozchodów) zaklasy-
fikowano środki otrzymane i przekazane przez podmioty pozarządowe na finansowanie inwestycji.
W omawianym kwartale 2009 r. w obrotach kapitałowych odnotowano transfery migrantów,
zarówno po stronie przychodów, jak i rozchodów, które wyniosły odpowiednio 5 mln EuR i 2 mln
EuR.
W obrotach rachunku kapitałowego istotne kwoty stanowił zakup i sprzedaż patentów, li-
cencji i znaków towarowych. W przychodach pozycja ta wyniosła 33 mln EuR, zaś w rozchodach
391 mln EuR.
24
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
3
Rachunek finansowy
Saldo rachunku finansowego w II kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło 5.799 mln EuR.
W analogicznym okresie 2008 r. saldo to również było dodatnie i wyniosło 9.978 mln EuR.
Napływ netto kapitału z tytułu inwestycji dokonanych przez nierezydentów w Polsce wyniósł
3
6.577 mln EuR. O wysokości salda zagranicznych inwestycji w Polsce zadecydował w głównej mier-
ze napływ netto kapitału z tytułu inwestycji portfelowych. zanotowano również wzrost zobowiązań
z tytułu zagranicznych inwestycji bezpośrednich w Polsce oraz pozostałych inwestycji.
W II kwartale 2009 r. rezydenci zwiększyli swoje aktywa zagraniczne o 710 mln EuR. W dru-
gim kwartale 2008 r. polskie inwestycje za granicą się zwiększyły o 846 mln EuR. Polskie podmioty,
głównie banki, zwiększyły swoje lokaty w bankach za granicą. zwiększyły się również należności
rezydentów z tytułu inwestycji bezpośrednich za granicą.
Wykres 11. Komponenty rachunku finansowego
mln EUR
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2000
II kwartał 2008 II kwartał 2009
Rachunek finansowy Polskie inwestycje za granicÄ…
Zagraniczne inwestycje w Polsce Pochodne instrumenty finansowe
Saldo rozliczeń transakcji, zawartych pomiędzy rezydentami a nierezydentami, związanych z
pochodnymi instrumentami finansowymi w II kwartale 2009 r. było ujemne i wyniosło 68 mln EuR.
Przed rokiem było ono również ujemne i wyniosło 27 mln EuR.
3.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce
Saldo zagranicznych inwestycji w Polsce w II kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło
6.577 mln EuR. zwiększyły się znacznie zobowiązania z tytułu inwestycji portfelowych. zagraniczni
inwestorzy zwiększyli również swoje aktywa z tytułu inwestycji bezpośrednich w Polsce. jednocześnie
zarejestrowano napływ netto kapitału z tytułu zobowiązań zagranicznych NBP oraz z tytułu kre-
dytów handlowych i kredytów otrzymanych przez polskie podmioty.
Tabela X. Zagraniczne inwestycje w Polsce (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Zagraniczne inwestycje
12.915 10.851 2.688 -2.904 338 6.577
w Polsce
Inwestycje bezpośrednie 3.831 2.653 1.582 1.964 1.491 2.160
25
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek finansowy
Inwestycje portfelowe -1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.329
Pozostałe inwestycje 10.678 6.437 1.035 -1.150 -289 1.088
Kredyty handlowe 1.159 655 -502 -1.435 -962 329
Pozostałe kredyty otrzymane 2.620 3.209 2.819 5.126 1.295 266
Rachunki bieżące, depozyty
6.899 2.573 -1.282 -4.841 -622 493
i pozostałe zobowiązania
3.1.1. Napływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich
3
W II kwartale 2009 r. wartość transakcji netto z tytułu zagranicznych inwestycji bezpośrednich
w Polsce wyniosła 2.160 mln EuR i w porównaniu z II kwartałem 2008 r. była niższa o 493 mln EuR.
Na kwotę tę złożyły się głównie: napływ kapitału w postaci reinwestowanych zysków oraz zakup
udziałów i akcji w polskich podmiotach.
Tabela XI. Zagraniczne inwestycje bezpośrednie (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie 3.831 2.653 1.582 1.964 1.491 2.160
Napływ kapitału zagranicznego
1.549 2.159 1.216 1.634 548 804
w formie zakupów udziałów lub akcji
Reinwestowane zyski 1.068 -1.166 -233 -138 531 1.355
Kredyty inwestorów 1.214 1.660 599 468 412 1
Wartość środków przeznaczonych przez nierezydentów na zakup akcji i udziałów oraz na
dopłaty do kapitałów w omawianym okresie wyniosła 804 mln EuR i była o ponad dwuipółkrotnie
niższa niż w II kwartale 2008 r. Przed rokiem napływ kapitału z tego tytułu wyniósł 2.159 mln EuR.
Reinwestowane zyski były dodatnie i wyniosły 1.355 mln EuR, podczas gdy w II kwartale 2008 r.
były one ujemne i wyniosły 1.166 mln EuR. Przyczyną znacznego wzrostu wartości reinwestowanych
zysków była istotna poprawa wyników finansowych polskich przedsiębiorstw.
Wykres 12. Zagraniczne inwestycje bezpośrednie
mln EUR
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zakupy udziałów i akcji
Reinwestowane zyski
Inwestycje bezpoĘrednie
Kredyty
Napływ netto kredytów od inwestorów zagranicznych wyniósł 1 mln EuR. Przed rokiem
wartość netto napływającego w tej formie kapitału wyniosła 1.660 mln EuR.
26
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
3.1.2. Silny napływ inwestycji portfelowych
W II kwartale 2009 r. miał miejsce silny napływ kapitału inwestowanego przez nierezydentów
w polskie papiery wartościowe, który wyniósł 3.329 mln EuR. Przed rokiem saldo to było również
dodatnie i wyniosło 1.761 mln EuR. O wysokości salda inwestycji portfelowych nierezydentów
zadecydował napływ kapitału inwestowanego w papiery dłużne. Saldo inwestycji w polskie papiery
udziałowe również było dodatnie.
Tabela XII. Zagraniczne inwestycje portfelowe  salda (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
3
Zagraniczne inwestycje
-1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.329
portfelowe w Polsce
Udziałowe papiery watrościowe 202 653 198 -798 -747 343
Dłużne papiery wartościowe -1.796 1.108 -127 -2.920 -117 2.986
Dłużne papiery wartościowe
-1.630 1.010 -156 -2.310 -150 2.496
Skarbu Państwa wyemitowane:
 na rynku krajowym -1.486 -1.253 94 -2.155 758 1.741
 na rynkach zagranicznych -144 2.263 -250 -154 -908 754
Dłużne papiery wartościowe
-166 98 29 -610 33 490
pozostałych sektorów
Napływ kapitału inwestowanego przed nierezydentów w polskie papiery dłużne wyniósł
2.986 mln EuR i był w porównaniu z II kwartałem 2008 r. ponad dwuipółkrotnie wyższy niż przed
rokiem, gdy zanotowano napływ kapitału wynoszący 1.108 mln EuR. Drugi kwartał 2009 r. był
pierwszym, w którym wystąpił napływ zagranicznych inwestycji w polskie papiery dłużne, po serii
trzech kwartałów (od III kwartału 2008 r. do I kwartału 2009 r.), w których salda tych inwestycji
były ujemne.
Wykres 13. Różnice rentowności obligacji 10-letnich
pkt proc.
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Dysparytet EUR PLN 10Y Dysparytet USD PLN 10Y
y
ródło: Bloomberg, indeksy POGB10y, GECu10yR, uSGG10yR; obliczenia własne.
W omawianym okresie Skarb Państwa dokonał na rynkach zagranicznych emisji nomi-
nowanych w euro obligacji o wartości nominalnej 750 mln. jednocześnie dokonano wykupu emisji
obligacji nominowanych w jenach, o wartości nominalnej 50.000 mln. Ponadto emisji obligacji
na rynkach zagranicznych nominowanych w euro dokonało Miasto Stołeczne Warszawa i urząd
Marszałkowski Województwa Mazowieckiego o łącznej wartości nominalnej 250 mln. Przedmiotem
zainteresowania inwestorów zagranicznych były również obligacje Skarbu Państwa emitowane na
rynku krajowym. Nierezydenci zakupili obligacje o wartości 1.016 mln EuR. W kwietniu, ze względu
na poprawę nastrojów na rynkach finansowych  spadek awersji do ryzyka i zmniejszenie ryzyka
27
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek finansowy
kursowego w wyniku przyznania Polsce kredytu płynnościowego przez MFW, nierezydenci chętnie
nabywali obligacje Skarbu Państwa nominowane w złotych. W maju, mimo pewnego pogorsze-
nia nastrojów i obaw o poziom polskiego deficytu budżetowego, nierezydenci tylko w minimal-
nym stopniu zredukowali swoje portfele. W czerwcu na rynek obligacji nominowanych w złotych
powrócił popyt inwestorów zagranicznych, spodziewali się oni kontynuacji obniżek stóp procento-
wych przez RPP. Różnica rentowności obligacji nominowanych w złotych oraz obligacji nominowanych
w dolarach i w euro w ciągu II kwartału 2009 r. delikatnie spadała, co stanowiło odwrócenie
wzrostowej tendencji trwającej od połowy 2007 r., czyli od pierwszych poważnych oznak kryzysu
na globalnych rynkach finansowych. Były to jednak wciąż wysokie wartości, nienotowane od czasu
przystąpienia Polski do unii Europejskiej. Różnice rentowności na początku omawianego okresu
to 3,3% dla euro i 3,6% dla dolara. Na koniec II kwartału 2009 r. różnice rentowności wyniosły
3
odpowiednio 2,9% dla euro i 2,7% dla dolara. Wysoki napływ inwestycji przy obniżającym się,
choć wciąż wysokim dysparytecie stóp procentowych (premii za ryzyko) ilustruje spadek awersji do
ryzyka inwestorów zagranicznych. jednocześnie w omawianym okresie nierezydenci zakupili polskie
instrumenty rynku pieniężnego o łącznej wartości 725 mln EuR. Były to w ogromnej większości
bony skarbowe. Przed rokiem zanotowano napływ kapitału wynoszący 407 mln EuR. Przesunięcie
preferencji zagranicznych inwestorów w kierunku papierów krótkoterminowych jest wynikiem
utrzymującej się wciąż na poziomach wyższych niż przed 2007 r. awersji do ryzyka. Inwestorzy
poszukują papierów o jak najkrótszych terminach wykupu, co zmniejsza ryzyko związane z kondycją
finansową ich emitentów.
Wykres 14. Zagraniczne inwestycje portfelowe
mln EUR
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
DłuŻne papiery wartoĘciowe Udziałowe papiery wartoĘciowe
Tabela XIII. Zagraniczne inwestycje portfelowe  obroty (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Wpływy 91.675 59.941 66.764 36.793 44.961 55.727
Udziałowe papiery
8.893 8.464 9.756 7.375 3.885 5.101
wartościowe
Dłużne papiery
82.782 51.477 57.008 29.418 41.076 50.626
wartościowe
Wypłaty 93.269 58.180 66.693 40.511 45.825 52.398
Udziałowe papiery
8.691 7.811 9.558 8.173 4.632 4.758
wartościowe
Dłużne papiery
84.578 50.369 57.135 32.338 41.193 47.640
wartościowe
Saldo -1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.329
Udziałowe papiery
202 653 198 -798 -747 343
wartościowe
Dłużne papiery
-1.796 1.108 -127 -2.920 -117 2.986
wartościowe
28
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
W II kwartale 2009 r. miał miejsce napływ kapitału inwestowanego przez nierezydentów
w polskie papiery udziałowe. Wyniósł on 343 mln EuR. Przed rokiem zanotowano niemal dwu-
krotnie wyższy napływ kapitału wynoszący 653 mln EuR. Na WGPW po osiągnięciu w I kwartale
2009 r. nowego minimum całego trendu spadkowego rozpoczętego w paz
dzierniku 2007 r., przez
cały II kwartał 2009 r. kontynuowany był umiarkowany trend wzrostowy, przedzielany płytkimi
korektami. Trend ten pozostawał w ścisłej korelacji z zachowaniem światowych rynków akcji. Silne
wzrosty można było obserwować w kwietniu i, po majowej konsolidacji, również w pierwszej połowie
czerwca. W drugiej połowie tego miesiąca rozpoczęły się spadki będące korektą całego ruchu
wzrostowego rozpoczętego w lutym. W ciągu II kwartału 2009 r. indeks WIG20 wzrósł o 23,2%.
Powrót złotego do tendencji aprecjacyjnej, który wystąpił wraz z poprawą nastrojów inwestycyjnych
w I kwartale, sprawił, że w ujęciu dolarowym WIG20 zyskał 36,7%. Był to dodatkowy czynnik, wraz
3
z globalnym spadkiem awersji do ryzyka, przyciągający inwestorów zagranicznych.
3.1.3. Napływ kapitału z tytułu pozostałych inwestycji zagranicznych
Napływ netto kapitału z tytułu pozostałych inwestycji w II kwartale 2009 r. wyniósł 1.088 mln
EuR. Rok wcześniej zarejestrowano również napływ kapitału wynoszący 6.437 mln EuR. Napływ
kapitału wynikał przede wszystkim ze zwiększenia zobowiązań polskich przedsiębiorstw z tytułu
otrzymanych kredytów handlowych i pozostałych kredytów oraz zwiększenia zobowiązań
zagranicznych NBP. zmniejszeniu uległy zobowiązania zagraniczne sektora bankowego z tytułu
wycofania przez nierezydentów depozytów z polskich banków. Sektor rządowy i samorządowy
również zmniejszył swoje zobowiązania z tytułu otrzymanych kredytów.
Tabela XIV. Pozostałe inwestycje  pasywa (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Pozostałe inwestycje  pasywa 10.678 6.437 1.035 -1.150 -289 1.088
Narodowy Bank Polski 6.030 -123 -3.934 -6.908 -231 713
Sektor rzÄ…dowy -404 -39 -730 175 231 -24
Monetarne instytucje finansowe
1.927 4.396 4.681 5.170 376 -135
(z wyłączeniem NBP)
Sektor pozarzÄ…dowy i pozabankowy 3.125 2.203 1.018 413 -665 534
Kredyty handlowe 1.159 655 -502 -1.435 -962 329
Pozostałe kredyty (łącznie
1.966 1.548 1.520 1.848 297 205
z pozostałymi pasywami)
Wykres 15. Pozostałe inwestycje  pasywa
mln EUR
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Pozostałe inwestycje
29
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek finansowy
W II kwartale 2009 r. sektor bankowy zmniejszył swoje zobowiązania wobec zagranicy z tytułu
pozostałych inwestycji o 135 mln EuR. W analogicznym okresie 2008 r. miał miejsce napływ netto
kapitału z tego tytułu w wysokości 4.396 mln EuR. Odpływ kapitału był wynikiem przede wszystkim
wycofania przez nierezydentów depozytów z polskich banków. Stan rachunków bieżących i depo-
zytów nierezydentów w polskich bankach netto zmniejszył się o 225 mln EuR. W analogicznym
kwartale 2008 r. odnotowano wzrost netto depozytów nierezydentów wynoszący 2.693 mln EuR.
Sektor bankowy w omawianym kwartale 2009 r. powiększył swoje zobowiązania zagraniczne netto
z tytułu kredytów otrzymanych od nierezydentów o 90 mln EuR. Banki wykorzystały nowe kredyty
i pożyczki w kwocie 3.945 mln EuR oraz spłaciły należne raty kapitałowe w wysokości 3.855 mln EuR.
Wzrost zadłużenia banków z tytułu kredytów w analizowanym okresie dotyczył głównie zadłużenia
długoterminowego. Wykorzystanie kredytów długoterminowych wyniosło 1.229 mln EuR,
3
natomiast spłaty 1.065 mln EuR, w wyniku czego zadłużenie z tytułu kredytów długoterminowych
wzrosło o 164 mln EuR. zadłużenie krótkoterminowe banków zmniejszyło się o 74 mln EuR
(wykorzystanie 2.716 mln EuR oraz spłaty 2.790 mln EuR). Do głównych kredytodawców
zagranicznych, którzy udzielili polskim bankom kredytów długoterminowych w omawianym
kwartale możemy zaliczyć Francję (38,6% udzielonych kredytów), Finlandię (24,2%), Irlandię
(12,9%) oraz luksemburg i Niemcy (po 11,2%). Często nierezydenci udzielający kredytów bankom
polskim wchodzą w skład jednej grupy kapitałowej9. W omawianym okresie 2009 r. banki polskie
najchętniej zadłużały się w euro (45,8%), we frankach szwajcarskich (28,6%) oraz polskich złotych
(20,5%).
Saldo pozostałych inwestycji sektora pozarządowego i pozabankowego w II kwartale 2009 r.
było dodatnie i wyniosło 534 mln EuR. O wysokości tego salda zadecydował napływ kapitału z
tytułu kredytów handlowych udzielanych przez nierezydentów oraz pozostałych kredytów i pożyczek
otrzymanych przez polskie firmy. Polskie przedsiębiorstwa zwiększyły swoje zadłużenie w postaci
kredytów handlowych o 329 mln EuR. Przed rokiem saldo kredytów handlowych było również
dodatnie i wyniosło 655 mln EuR.
Saldo pozostałych kredytów otrzymanych przez polskie firmy było dodatnie i wyniosło 200 mln
EuR i w stosunku do wartości z tego samego okresu 2008 r. zmniejszyło się o 1.345 mln EuR.
Największe wykorzystanie kredytów w II kwartale 2009 r. dotyczyło kontrahentów pochodzących
z: Niderlandów  640 mln EuR, Niemiec  574 mln EuR, Wielkiej Brytanii  452 mln EuR oraz
Hiszpanii  241 mln EuR. Największe spłaty kredytów omawianego sektora w II kwartale 2009 r.
dotyczyły kredytodawców pochodzących z: Niderlandów  630 mln EuR, Wielkiej Brytanii  580 mln
EuR, Niemiec  541 mln EuR oraz Francji  164 mln EuR. Największe kwoty kredytów wykorzystały
przedsiębiorstwa z branży: pośrednictwa finansowego, produkcji RTV, paliwowej oraz telekomuni-
kacyjnej. Największych spłat rat kapitałowych dokonały spółki zajmujące się pośrednictwem finan-
sowym, produkcjÄ… RTV oraz telekomunikacjÄ….
zobowiązania zagraniczne rządu i samorządów z tytułu pozostałych inwestycji zmniejszyły się
o 24 mln EuR. W II kwartale 2009 r. zadłużenie zagraniczne rządu z tytułu wykorzystania nowych
kredytów wzrosło o 47 mln EuR, były to przede wszystkim kredyty z EBI i Banku Światowego, nato-
miast spłaty wcześniej zaciągniętych kredytów wyniosły 77 mln EuR. Samorządy otrzymały nowe
kredyty zagraniczne w kwocie 15 mln EuR oraz dokonały spłaty wcześniej zaciągniętych kredytów
w wysokości 9 mln EuR.
zobowiązania NBP w II kwartale 2009 r. zwiększyły się o 713 mln EuR. Było to konsekwencją
wzrostu krótkoterminowych zobowiązań z tytułu pasywnych transakcji repo oraz wyższych
zobowiązań z tytułu transakcji z unią Europejską zarejestrowanych na rachunkach unii w NBP. Pasy-
wne transakcje repo są powiązane z aktywnymi transakcjami reverse repo i służą do zarządzania
oficjalnymi aktywami rezerwowymi. W analogicznym kwartale 2008 r. zobowiązania NBP zmniejszyły
siÄ™ o 123 mln EuR.
9
Pomimo istnienia relacji inwestor bezpośredni  podmiot bezpośredniego inwestowania, zgodnie ze standar-
dami międzynarodowymi, zadłużenie kredytowe pomiędzy podmiotami finansowymi nie jest zaliczane do inwestycji
bezpośrednich.
30
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
3.2. Inwestycje rezydentów za granicą
W II kwartale 2009 r. zanotowano zwiększenie aktywów zagranicznych netto, czyli ujemne
saldo w wysokości 710 mln EuR. Przed rokiem saldo polskich inwestycji było również ujemne
i wynosiło 846 mln EuR. Wzrost aktywów wynikał przede wszystkim ze zwiększenia lokat polskich
banków w bankach za granicą oraz ze zwiększenia przez polskich inwestorów wartości swoich
inwestycji bezpośrednich.
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą w II kwartale 2009 r. wzrosły o 620 mln EuR. W
analogicznym okresie 2008 r. aktywa rezydentów z tego tytułu wzrosły o 640 mln EuR. A
Ä…czna
wartość netto odpływu kapitału z tytułu nabycia akcji i udziałów w zagranicznych przedsiębiorstwach
3
oraz nieruchomości wyniosła 355 mln EuR. Polscy inwestorzy zwiększyli swoje należności z tytułu
udzielonych kredytów netto o 338 mln EuR. Reinwestowane zyski, zmniejszające wartość odpływu
kapitału z tytułu inwestycji bezpośrednich, były dodatnie i wyniosły 73 mln EuR.
Wykres 16. Inwestycje portfelowe  aktywa
mln EUR
2000
1500
1000
500
000
-500
-1000
-1500
-2000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Polskie podmioty zredukowały swoje inwestycje portfelowe za granicą o 508 mln EuR. Przed
rokiem polskie podmioty zainwestowały netto w papiery wartościowe emisji zagranicznych (odpływ
kapitału) 1.042 mln EuR. Saldo obrotów papierami udziałowymi wyemitowanymi przez podmio-
ty zagraniczne było dodatnie i wyniosło 100 mln EuR. Mimo powrotu tendencji wzrostowej na
główne rynki światowe, rezydenci realizowali zyski z inwestycji w zagraniczne papiery udziałowe.
jednoczesna aprecjacja złotego względem głównych walut wpływała pomniejszająco na osiągane
zyski. Przed rokiem saldo tych inwestycji było również dodatnie i wyniosło aż 241 mln EuR. Saldo
transakcji papierami dłużnymi wyemitowanymi przez nierezydentów było dodatnie i wyniosło 408
mln EuR. W analogicznym okresie 2008 r. było ujemne i wyniosło 1.283 mln EuR.
Saldo pozostałych inwestycji dokonanych przez rezydentów było ujemne i wyniosło 598
mln EuR. O wysokości tego salda zadecydował wzrost lokat rezydentów w bankach za granicą w
wysokości 635 mln EuR. zmniejszeniu uległy natomiast należności polskich podmiotów z tytułu
pozostałych kredytów i pożyczek (o 148 mln EuR), a także z tytułu kredytów handlowych (o 92 mln
EuR).
Tabela XV. Inwestycje rezydentów za granicą (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Inwestycje rezydentów
dokonane za granicÄ… -2.010 -846 1.017 5.679 3.513 -710
(aktywa)
Polskie inwestycje
-679 -640 -688 -39 -159 -620
bezpośrednie za granicą
31
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
Rachunek finansowy
Polskie inwestycje portfelowe
671 -1.042 1.378 692 111 508
za granicÄ…
Pozostałe inwestycje -2.002 836 327 5.026 3.561 -598
Kredyty handlowe -800 -1.104 666 2.257 328 92
Pozostałe kredyty udzielone -133 -234 -255 -5 49 148
Gotówka, rachunki bieżące,
lokaty i pozostałe -1.069 2.174 -84 2.774 3.184 -838
należności
Uwaga: W przypadku inwestycji rezydentów za granicą znak ujemny oznacza odpływ kapitału za granicę, czyli powiększenie inwestycji.
3
3.3. Pochodne instrumenty finansowe
Saldo wynikające z rozliczeń transakcji związanych z pochodnymi instrumentami finansowy-
mi zawartych pomiędzy rezydentami a nierezydentami w II kwartale 2009 r. było ujemne i wyniosło
68 mln EuR. Przed rokiem saldo to było również ujemne i wyniosło 27 mln EuR.
O wysokości salda II kwartału 2009 r. zadecydowało dodatnie saldo rozliczeń związanych z
walutowymi instrumentami pochodnymi, będące wynikiem wysokiego, dodatniego salda swapów
walutowych oraz ujemnego salda opcji walutowych. Towarzyszyły mu ujemne saldo rozliczeń
związanych z instrumentami stóp procentowych i bliskie zeru saldo rozliczeń związanych z
pozostałymi instrumentami pochodnymi. Dodatnie, wynikowe saldo stanowiło łączny rezultat ro-
zliczenia pozycji w pochodnych instrumentach finansowych, których termin wygaśnięcia przypadał
w II kwartale 2009 r. oraz przepływów wynikających z otwarcia i rozliczania pozycji w instrumentach
pochodnych o terminach zamknięcia w przyszłych okresach.
Tabela XVI. Saldo pochodnych instrumentów finansowych (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Pochodne instrumenty finansowe 205 -27 -236 -536 -1.087 -68
Podstawowy składnik obrotów brutto na polskim rynku instrumentów pochodnych stanowią
niezmiennie swapy walutowe. aktywność nierezydentów na polskim rynku transakcji swap,
wyrażona wartością nominalną zawieranych transakcji, była o 36% niższa niż w II kwartale 2008 r.
i o 28% niższa niż w I kwartale 2009 r. Dzięki dużo większej płynności niż na kasowym rynku forex,
nierezydenci mają możliwość finansowania krótkoterminowych depozytów w polskich bankach,
inwestycji na polskim rynku papierów dłużnych lub dokonywania krótkiej sprzedaży polskiej walu-
ty na rynku kasowym. Inwestorzy zagraniczni mogą uzyskać polską walutę w transakcjach swap-
owych przeprowadzanych na rynku międzybankowym, będących z ekonomicznego punktu
widzenia pożyczkami udzielanymi w złotych, zabezpieczonymi walutą obcą. Transakcje te są
z reguły krótkoterminowe (od overnight do kilku dni) i często odnawiane aż do zamknięcia pozycji
w innych aktywach.
32
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Oficjalne aktywa rezerwowe
4
Oficjalne aktywa rezerwowe
Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec czerwca 2009 r. ukształtował się na
poziomie 47.653 mln EuR i w porównaniu ze stanem na koniec I kwartału 2009 r. zwiększył się
o 1.511 mln EuR.
Tabela XVII. Oficjalne aktywa rezerwowe  stany (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II
Oficjalne aktywa
48.690 52.157 51.631 44.139 46.142 47.653 4
rezerwowe
ZÅ‚oto monetarne 1.962 1.950 2.065 2.032 2.289 2.211
SDR 71 71 76 78 80 38
Transza rezerwowa w MFW 93 105 110 190 223 218
Foreign exchange (lokaty
35.716 39.252 41.445 40.637 41.422 42.561
i papiery wartościowe)
Inne należności w wa-
10.848 10.779 7.937 1.203 2.127 2.625
lutach wymienialnych*
* Inne należności w walutach wymienialnych obejmują głównie transakcje repo i służą bieżącemu zarządzaniu strukturą rezerw.
zwiększenie oficjalnych aktywów rezerwowych w II kwartale 2009 r. wynikało z zasilenia rac-
hunku komisji Europejskiej w NBP, transakcji zrealizowanych na zlecenie klientów NBP (głównie Min-
isterstwa Finansów) oraz z transakcji własnych NBP. A
ączne saldo tych transakcji wyniosło 2.558 mln
EuR. Różnice kursowe oraz zmiany wyceny zmniejszyły wartość aktywów rezerwowych o 1.047 mln
EuR.
Poziom oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec czerwca 2009 r. był 5-krotnie wyższy niż
średnia wartość importu towarów i usług zanotowana w II kwartale 2009 r.
Wykres 17. Zmiany stanu oficjalnych aktywów rezerwowych
mln EUR
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000
-8.000
-10.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zmiany z tytułu transakcji Zmiany z tytułu róŻnic kursowych oraz zmian wyceny
Zmiany ogółem
33
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
zadłużenie zagraniczne ogółem
5
zadłużenie zagraniczne ogółem
W II kwartale 2009 r. stan zadłużenia zagranicznego ogółem zwiększył się o 6.736 mln EuR,
tj. o 4,0%, i na koniec czerwca 2009 r. wyniósł 176.563 mln EuR. Na wzrost stanu zadłużenia za-
granicznego ogółem wpłynęły:
 transakcje bilansu płatniczego w wysokości 4.257 mln EuR,
 dodatnie różnice kursowe i inne zmiany łącznie w wysokości 2.497 mln EuR.
Przeważającą część zadłużenia zagranicznego stanowi zadłużenie długoterminowe10.
Na koniec II kwartału 2009 r. wartość tego zadłużenia wyniosła 129.573 mln EuR, co stanowiło
73,4% zadłużenia zagranicznego ogółem. zadłużenie krótkoterminowe wynosiło 46.990 mln EuR,
co stanowiło 26,6% zadłużenia zagranicznego ogółem. zadłużenie długoterminowe, w stosunku
do I kwartału 2009 r., zwiększyło się o 4.514 mln EuR, czyli o 3,6%, przy jednoczesnym wzroście
zadłużenia krótkoterminowego o 2.222 mln EuR, tj. o 5,0%.
5
Wykres 18. Zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory
mln EUR
200.000
180.000
160.000
140.000
120.000
100.000
80.000
60.000
40.000
20.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Sektor rzÄ…dowy Przedsi´biorstwa NBP MIF ZadÅ‚uÅ»enie zagraniczne
W ujęciu płynnego roku (od lipca 2008 r. do czerwca 2009 r.) stan zadłużenia zagranicz-
nego ogółem zmniejszył się o 6.484 mln EuR, tj. o 3,5%. W analizowanym okresie zadłużenie
długoterminowe wzrosło o 2.555 mln EuR, tj. o 2,0%, natomiast zadłużenie krótkoterminowe
zmniejszyło się o 9.039 mln EuR, tj. o 16,1%. O zmniejszeniu zadłużenia zagranicznego w omawi-
anym okresie zadecydował przede wszystkim spadek zobowiązań Narodowego Banku Polskiego,
głównie z tytułu pasywnych transakcji repo.
5.1. Zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego na koniec II kwartału 2009 r.
wyniosło 51.612 mln EuR, co stanowiło 29,2% ogólnej kwoty zadłużenia zagranicznego kraju.
W strukturze zadłużenia zagranicznego rządu największy udział (84,5%) mają dłużne papiery
wartościowe, wyemitowane zarówno na rynkach zagranicznych, jak i na rynku krajowym. Wartość
zadłużenia zagranicznego polskiego rządu z tytułu wyemitowanych papierów wartościowych na
10
zadłużenie długoterminowe to zadłużenie o terminie pierwotnym spłaty dłuższym niż jeden rok.
34
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
zadłużenie zagraniczne ogółem
koniec czerwca 2009 r. wyniosła 43.596 mln EuR. Nierezydenci posiadali w swoim portfelu ob-
ligacje wyemitowane na rynkach zagranicznych o wartości 28.266 mln EuR oraz dłużne papiery
wartościowe wyemitowane na rynku krajowym o wartości 15.330 mln EuR. Pozostałe zadłużenie
zagraniczne rządu stanowią kredyty, głównie od organizacji międzynarodowych. kredyty te
przeznaczone są m.in. na finansowanie inwestycji i restrukturyzację niektórych gałęzi przemysłu.
Od wielu lat obserwowana jest zmiana struktury zadłużenia rządu polegająca na systematycznym
zmniejszaniu udziału kredytów i wzroście udziału dłużnych papierów wartościowych.
Wykres 19. Zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
mln EUR
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
5
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Kredyty i poŻyczki otrzymane
DłuŻne papiery wartoĘciowe wyemitowane na rynkach zagranicznych
DłuŻne papiery wartoĘciowe wyemitowane na rynku krajowym
ZadłuŻenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
W II kwartale 2009 r. zadłużenie zagraniczne sektora rządowego zwiększyło się o 3.772 mln
EuR, tj. o 7,9%. Na zmianę stanu zadłużenia w analizowanym okresie wpłynął:
 wzrost zadłużenia z tytułu dłużnych papierów wartościowych o 3.783 mln EuR, co wynikało z:
" napływu netto kapitału w wysokości 1.741 mln EuR z tytułu inwestycji nierezydentów
w papiery wartościowe Skarbu Państwa wyemitowane na rynku krajowym;
" napływu kapitału w wysokości 1.024 mln EuR z tytułu inwestycji nierezydentów w papiery
wartościowe sektora rządowego i samorządowego, głównie w obligacje Skarbu Państwa
wyemitowane na rynki zagraniczne (emisja 750 mln EuR);
" wykupu przez Skarb Państwa, zgodnie z harmonogramem, obligacji wyemitowanych na
rynkach zagranicznych o wartości 374 mln EuR (50.000 mln jPy);
" zakupu netto przez rezydentów papierów dłużnych wyemitowanych przez Skarb Państwa
na rynkach za granicÄ… za 105 mln EuR;
" dodatnich różnic kursowych, zmiany z wyceny papierów i innych zmian łącznie 1.300 mln
EuR;
 spadek zadłużenia z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek o 11 mln EuR wynikał z:
" wykorzystania nowych długoterminowych kredytów zagranicznych w wysokości 62 mln
EuR  głównie otrzymanych od organizacji międzynarodowych;
" spłaty zaciągniętych kredytów w wysokości 86 mln EuR;
" dodatnich różnic kursowych w wysokości 13 mln EuR.
W ciągu ostatnich 12 miesięcy (od lipca 2008 r. do czerwca 2009 r.) zadłużenie sektora
rządowego i samorządowego zmniejszyło się o 2.233 mln EuR, tj. o 4,1%.
35
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
zadłużenie zagraniczne ogółem
5.2. Zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw
zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw na koniec II kwartału 2009 r. wyniosło
80.510 mln EuR, co stanowiło 45,6% całości polskiego zadłużenia zagranicznego.
Największy udział w zadłużeniu zagranicznym sektora przedsiębiorstw (93,4%) mają kredy-
ty otrzymane przez polskie podmioty (łącznie z kredytami handlowymi) zarówno od inwestorów
bezpośrednich, jak i innych podmiotów. Na koniec II kwartału 2009 r. wartość zadłużenia kredy-
towego wyniosła 75.151 mln EuR (łącznie z kredytami handlowymi). Należy podkreślić, że jedna
trzecia kwoty zadłużenia zagranicznego sektora pozarządowego i pozabankowego z tytułu kre-
dytów przypada na niewielką liczbę kredytobiorców (99 przedsiębiorstw). Świadczy to o silnej kon-
centracji zadłużenia zagranicznego przedsiębiorstw w wąskiej grupie podmiotów, które z uwagi na
swoją pozycję rynkową oraz fakt, że niektóre z nich posiadają udziałowców zagranicznych, miały
ułatwiony dostęp do zagranicznych rynków finansowych.
zadłużenie zagraniczne polskich przedsiębiorstw na koniec czerwca 2009 r. z tytułu wyemi-
towanych przez przedsiębiorstwa i zakupionych przez nierezydentów papierów dłużnych wyniosło
3.614 mln EuR. Stan zadłużenia sektora przedsiębiorstw z tytułu papierów dłużnych wyemi-
towanych na rynkach zagranicznych wyniósł 1.335 mln EuR. Natomiast zobowiązania zagraniczne
z tytułu emisji papierów dłużnych wyemitowanych na rynek krajowy (przede wszystkim obligacje)
5
będących w posiadaniu nierezydentów wyniosły 2.279 mln EuR.
Wykres 20. Zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw
mln EUR
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2001 2005 2006 2007 2008 2009
DłuŻne papiery wartoĘciowe Kredyty inwestorów bezpoĘrednich
Otrzymane kredyty handlowe Pozostałe pasywa zagraniczne
Kredyty i poŻyczki otrzymane
ZadłuŻenie zagraniczne sektora pozarządowego i pozabankowego
W II kwartale 2009 r. zadłużenie sektora przedsiębiorstw zwiększyło się o 1.995 mln EuR, tj.
o 2,5%. O zmianie stanu zadłużenia zadecydowały:
 wzrost zadłużenia z tytułu kredytów handlowych (z wyłączeniem kredytów handlowych od
udziałowców) o 245 mln EuR, w tym napływ netto kapitału w wysokości 329 mln EuR i ujemne
różnice kursowe w wysokości 84 mln EuR;
 wzrost zadłużenia z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek o 450 mln EuR. O wzroście zadłużenia
zadecydowało:
" wykorzystanie nowych kredytów zagranicznych w wysokości 2.777 mln EuR;
" spłata zaciągniętych wcześniej kredytów w wysokości 2.577 mln EuR;
" dodatnie różnice kursowe (205 mln EuR) i inne zmiany (45 mln EuR);
 wzrost zadłużenia z tytułu kredytów od inwestorów bezpośrednich (łącznie z kredytami hand-
lowymi od udziałowców) o 428 mln EuR. Wpływ na tę zmianę miał:
36
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
zadłużenie zagraniczne ogółem
" napływ netto kapitału z tytułu kredytów w wysokości 1 mln EuR;
" dodatnie różnice kursowe (388 mln EuR) i inne zmiany (39 mln EuR);
 dłużne papiery wartościowe, wzrost zadłużenia o 685 mln EuR, co wynikało z:
" napływu netto kapitału z tytułu inwestycji nierezydentów w dłużne papiery wartościowe
w kwocie 518 mln EuR;
" dodatnich różnic kursowych i różnic z wyceny, łącznie 167 mln EuR.
W ujęciu płynnego roku zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw zmniejszyło się
o 3.225 mln EuR, tj. o 3,9%.
5.3. Zadłużenie zagraniczne sektora bankowego
Na koniec czerwca 2009 r. zadłużenie zagraniczne sektora bankowego (z wyłączeniem NBP)
wyniosło 42.135 mln EuR, co stanowiło 23,9% ogólnej kwoty zadłużenia zagranicznego Polski.
W porównaniu ze stanem zadłużenia na koniec I kwartału 2009 r. zadłużenie zagraniczne tego sekto-
ra zwiększyło się o 374 mln EuR, tj. o 0,9%. zmiana stanu zadłużenia została spowodowana przez:
 wzrost zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek otrzymanych (łącznie z kredytami
5
podporządkowanymi) w wysokości 414 mln EuR, wynikał on z:
" wykorzystania nowych kredytów w wysokości 4.157 mln EuR;
" spłaty zaciągniętych kredytów w wysokości 3.885 mln EuR;
" dodatnich różnic kursowych (142 mln EuR).
 odpływ netto kapitału (spadek zobowiązań) z tytułu depozytów nierezydentów ulokowanych w
polskich bankach w kwocie 225 mln EuR oraz dodatnie różnice kursowe (211 mln EuR).
 zmniejszenie zadłużenia z tytułu dłużnych papierów wartościowych o 26 mln EuR. O zmianie tego
zadłużenia zadecydowały:
" odpływ netto kapitału z tytułu inwestycji nierezydentów w dłużne papiery wartościowe w
kwocie 28 mln EuR,
" dodatnie różnice kursowe oraz różnice z wyceny, łącznie 2 mln EuR.
Wykres 21. Zadłużenie zagraniczne sektora bankowego
mln EUR
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Rachunki bieŻące i depozyty D"uŻne papiery wartoĘciowe w posiadaniu
zagranicznych inwestorów portfelowych
Kredyty i poŻyczki otrzymane
Pozostałe pasywa zagraniczne
Sektor bankowy
W ujęciu płynnego roku zadłużenie zagraniczne sektora bankowego zwiększyło się
o 7.500 mln EuR, tj. o 21,7%.
37
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
zadłużenie zagraniczne ogółem
5.4. Zadłużenie zagraniczne NBP
zobowiązania zagraniczne Narodowego Banku Polskiego na koniec czerwca 2009 r. wyniosły
2.306 mln EuR, co stanowi 1,3% zadłużenia zagranicznego ogółem. zadłużenie zagraniczne NBP
ma charakter krótkoterminowy i wynika przede wszystkim ze zobowiązań wynikających z przepro-
wadzonych pasywnych transakcji repo, które są powiązane z aktywnymi transakcjami repo. Tak
przeprowadzane transakcje repo służą bieżącemu zarządzaniu płynnością aktywów rezerwowych
oraz zwiększeniu dochodowości rezerw. zadłużenie to obejmuje zobowiązania z tytułu:
" pasywnych transakcji repo w wysokości 2.125 mln EuR;
" rachunków bieżących i depozytów nierezydentów w wysokości 157 mln EuR;
" pozostałych pasywów zagranicznych w wysokości 24 mln EuR.
zobowiązania zagraniczne NBP, w porównaniu ze stanem na koniec I kwartału 2009 r.,
zwiększyły się o 595 mln EuR.
W ujęciu płynnego roku zadłużenie zagraniczne NBP zmniejszyło się o 8.526 mln EuR.
5.5. Obsługa zadłużenia zagranicznego
5
Obsługa zadłużenia zagranicznego w II kwartale 2009 r. wyniosła 13.970 mln EuR. Wydatki
na obsługę zadłużenia zagranicznego w omawianym kwartale przedstawiały się następująco:
" zapłacone raty kapitałowe od kredytów  12.079 mln EuR (kredyty inwestorów
bezpośrednich i pozostałe kredyty zagraniczne razem), co stanowi 86,5% łącznej
kwoty obsługi zadłużenia zagranicznego,
" zapłacone odsetki  1.517 mln EuR, co stanowi 10,7% łącznej kwoty obsługi zadłużenia
zagranicznego,
" wykup dłużnych papierów wartościowych emisji polskich podmiotów  374 mln EuR, co
stanowi 2,7% łącznej kwoty obsługi zadłużenia zagranicznego.
Obsługa zobowiązań zagranicznych poszczególnych sektorów kształtowała się następująco:
" sektor przedsiębiorstw  8.729 mln EuR, co stanowi 62,5% ogólnej kwoty obsługi
zadłużenia,
" sektor bankowy  4.062 mln EuR, co stanowi 29,1% ogólnej kwoty obsługi zadłużenia,
" sektor rządowy i samorządowy  1.178 mln EuR, co stanowi 8,4% ogólnej kwoty obsługi
zadłużenia.
koszt obsługi zadłużenia zagranicznego w relacji do PkB w II kwartale 2009 r. ukształtował
siÄ™ na poziomie 19,0%.
5.6. Wybrane wskaz
niki zadłużenia zagranicznego11
Relacja zadłużenia zagranicznego ogółem do PkB na koniec czerwca 2009 r. wyniosła 53,3%.
W porównaniu z I kwartałem 2009 r. relacja ta pogorszyła się o 4,6 punktu procentowego, a w
stosunku do II kwartału 2008 r. poprawiła się o 0,2 punktu procentowego.
Na koniec II kwartału 2009 r. relacja zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia ogółem
wyniosła 26,6% i w stosunku do I kwartału 2009 r. wskaz
nik ten pogorszył się o 0,2 punktu procen-
towego, natomiast w stosunku do czerwca 2008 r. poprawił się o 4,0 punkty procentowe. W skład
11
Wskaz
niki zadłużenia zagranicznego są prezentowane w ujęciu 12-miesięcznym.
38
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
zadłużenie zagraniczne ogółem
krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego wchodzą przede wszystkim rachunki bieżące i de-
pozyty oraz kredyty handlowe (łącznie z kredytami handlowymi otrzymanymi od udziałowców),
których udział w całości zadłużenia krótkoterminowego na koniec II kwartału 2009 r. wyniósł
odpowiednio 43,7% i 39,7%.
W II kwartale 2009 r. relacja zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia ogółem w innych
krajach regionu wynosiła od 16,4% dla Węgier poprzez 29,3% dla Czech do 57,7% dla Słowacji.
z punktu widzenia oceny płynności międzynarodowej ważnym wskaz
nikiem jest relacja krót-
koterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów rezerwowych. Na koniec czerwca
2009 r. relacja ta wyniosła 98,6%, i w porównaniu z I kwartałem 2009 r. pogorszyła się o 1,6 punktu
procentowego. Pogorszenie tego wskaz
nika, w porównaniu z I kwartałem 2009 r., było wynikiem
wzrostu krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego 5,0%) przy jednoczesnym niższym wzroście
oficjalnych aktywów rezerwowych (o 3,3%). Na wzrost zadłużenia krótkoterminowego w II kwartale
2009 r. wpłynęły:
" instrumenty rynku pieniężnego  wzrost o 664 mln EuR,
" rachunki bieżące i depozyty sektora bankowego  wzrost o 583 mln EuR,
" kredyty inwestorów bezpośrednich (łącznie z kredytami handlowymi od udziałowców)
 wzrost o 581 mln EuR,
5
" kredyty handlowe (z wyłączeniem kredytów handlowych od udziałowców)  wzrost
o 282 mln EuR,
" pozostałe pasywa zagraniczne  wzrost o 185 mln EuR,
" pozostałe kredyty krótkoterminowe  spadek o 73 mln EuR.
Dla innych krajów regionu relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjal-
nych aktywów rezerwowych wynosiła: 61,1% dla Czech i 77,7% dla Węgier.
39
BIlaNS PA
aTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za II kWaRTaA
2009 ROku
40
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
6
Aneks
6
41
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XVIII Bilans płatniczy (mln EUR)
2005 2006
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
A. Rachunek bieżący -621 -294 -901 -1.200 -1.648 -1.481 -1.313 -3.003
Saldo obrotów towarowych -277 -612 -619 -734 -845 -1.200 -1.600 -1.894
Eksport f.o.b. 17.624 18.954 19.445 21.539 21.748 22.772 23.287 25.599
Import f.o.b. 17.901 19.566 20.064 22.273 22.593 23.972 24.887 27.493
Saldo usług 189 212 -81 265 114 8 48 412
Przychody 2.615 3.287 3.508 3.695 3.469 4.033 4.300 4.556
Rozchody 2.426 3.075 3.589 3.430 3.355 4.025 4.252 4.144
Saldo dochodów -1.390 -1.367 -1.126 -1.490 -1.506 -2.010 -1.443 -2.753
Przychody 1.046 1.473 1.704 1.419 1.440 1.825 2.147 1.767
Rozchody 2.436 2.840 2.830 2.909 2.946 3.835 3.590 4.520
Saldo transferów bieżących 857 1.473 925 759 589 1.721 1.682 1.232
Przychody 1.856 2.247 1.775 1.961 1.734 2.596 2.748 2.407
Rozchody 999 774 850 1.202 1.145 875 1.066 1.175
B. Rachunek kapitałowy 413 70 103 200 357 207 498 604
Przychody 445 98 143 254 425 292 556 764
Rozchody 32 28 40 54 68 85 58 160
C. Rachunek finansowy 3.593 3.498 1.026 4.073 3.335 2.775 697 3.652
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -120 -590 -390 -1.667 -165 -308 -734 -5.915
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 2.131 1.119 1.831 3.249 3.900 1.999 1.202 8.640
Inwestycje portfelowe  aktywa -383 -734 -663 -228 -839 -362 -929 -1.555
Udziałowe papiery wartościowe 106 -120 -164 -304 -770 -391 -335 -893
6
Dłużne papiery wartościowe -489 -614 -499 76 -69 29 -594 -662
Inwestycje portfelowe  pasywa 4.783 6.123 1.143 -238 3.146 -1.830 -450 477
Udziałowe papiery wartościowe 763 35 723 -501 -488 -781 87 -520
Dłużne papiery wartościowe 4.020 6.088 420 263 3.634 -1.049 -537 997
Pozostałe inwestycje  aktywa -801 -611 -1.627 858 -1.291 -338 -367 -1.141
NBP -4 -3 5 -12 24 -14 -9 8
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy -14 -18 -90 -10 -3 -7 -17 6
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -332 -391 -825 923 -741 657 -389 -1.065
Pozostałe sektory -451 -199 -717 -43 -571 -974 48 -90
Pozostałe inwestycje  pasywa -2.390 -1.483 555 2.186 -1.319 3.869 2.164 3.154
NBP 1.000 -512 627 404 -726 375 677 -951
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy -3.394 -880 -944 228 -750 214 -20 -414
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) 29 -158 -67 659 -183 1.637 1.041 1.880
Pozostałe sektory -25 67 939 895 340 1.643 466 2.639
Pochodne instrumenty finansowe 373 -326 177 -87 -97 -255 -189 -8
D. Saldo błędów i opuszczeń -1.484 -198 -220 -1.604 -1.045 -489 1.310 -2.425
Razem A  D 1.901 3.076 8 1.469 999 1.012 1.192 -1.172
E. Oficjalne aktywa rezerwowe -1.901 -3.076 -8 -1.469 -999 -1.012 -1.192 1.172
42
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2007 2008 2009
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw.
-2.935 -4.045 -3.118 -4.598 -4.386 -5.062 -4.040 -4.814 -30 -845
-2.385 -3.073 -2.894 -4.017 -3.552 -4.683 -4.494 -4.995 -744 -360
24.866 25.856 26.512 28.659 30.253 31.816 31.938 26.883 23.544 23.935
27.251 28.929 29.406 32.676 33.805 36.499 36.432 31.878 24.288 24.295
729 630 660 1.422 565 881 647 1.391 815 951
4.443 4.884 5.647 6.048 5.135 6.147 6.718 6.217 4.550 5.047
3.714 4.254 4.987 4.626 4.570 5.266 6.071 4.826 3.735 4.096
-2.734 -3.224 -2.529 -3.483 -2.374 -3.047 -2.167 -2.002 -1.606 -3.097
1.510 1.952 2.111 1.820 1.473 1.728 2.021 1.623 1.313 1.516
4.244 5.176 4.640 5.303 3.847 4.775 4.188 3.625 2.919 4.613
1.455 1.622 1.645 1.480 975 1.787 1.974 792 1.505 1.661
2.700 2.575 2.808 3.025 2.660 3.004 3.090 2.520 3.219 2.983
1.245 953 1.163 1.545 1.685 1.217 1.116 1.728 1.714 1.322
450 508 844 1.616 1.338 1.766 417 466 1.865 696
514 612 1.009 1.745 1.597 1.859 617 570 2.069 1.096
64 104 165 129 259 93 200 104 204 400
5.226 8.587 4.930 9.448 11.110 9.978 3.469 2.239 2.764 5.799
-54 -566 -1.237 -2.163 -679 -640 -688 -39 -159 -620
4.439 3.458 4.817 4.528 3.831 2.653 1.582 1.964 1.491 2.160
-470 -1.415 -1.582 -1.139 671 -1.042 1.378 692 111 508
-402 -1.091 -1.174 -1.568 526 241 243 -54 46 100
6
-68 -324 -408 429 145 -1.283 1.135 746 65 408
-152 -503 -896 2.101 -1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.329
-277 -99 -191 200 202 653 198 -798 -747 343
125 -404 -705 1.901 -1.796 1.108 -127 -2.920 -117 2.986
-1.324 1.483 -1.361 -119 -2.002 836 327 5.026 3.561 -598
-97 -31 -47 5 -117 -26 -123 -227 -112 -193
-14 -62 -47 -109 -77 -2 6 -5 -84 -3
135 2.454 -714 118 -1.049 2.028 881 3.274 3.725 -339
-1.348 -878 -553 -133 -759 -1.164 -437 1.984 32 -63
2.950 6.285 5.515 7.054 10.678 6.437 1.035 -1.150 -289 1.088
82 1.537 316 3.203 6.030 -123 -3.934 -6.908 -231 713
-192 -466 98 -473 -404 -39 -730 175 231 -24
1.677 3.198 3.825 1.931 1.927 4.396 4.681 5.170 376 -135
1.383 2.016 1.276 2.393 3.125 2.203 1.018 413 -665 534
-163 -155 -326 -814 205 -27 -236 -536 -1.087 -68
-1.312 -2.662 -1.193 -2.366 -2.433 -2.926 -3.597 -5.953 -4.399 -3.092
1.429 2.388 1.463 4.100 5.629 3.756 -3.751 -8.062 200 2.558
-1.429 -2.388 -1.463 -4.100 -5.629 -3.756 3.751 8.062 -200 -2.558
43
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XIX Bilans płatniczy (mln PLN)
2005 2006
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
A. Rachunek bieżący -2.507 -1.204 -3.635 -4.706 -6.313 -5.866 -5.184 -11.545
Saldo obrotów towarowych -1.114 -2.529 -2.493 -2.878 -3.237 -4.729 -6.329 -7.291
Eksport f.o.b. 71.032 78.314 78.234 84.378 83.344 89.786 92.124 98.521
Import f.o.b. 72.146 80.843 80.727 87.256 86.581 94.515 98.453 105.812
Saldo usług 764 880 -328 1.042 436 11 194 1.597
Przychody 10.541 13.587 14.106 14.479 13.291 15.886 17.004 17.539
Rozchody 9.777 12.707 14.434 13.437 12.855 15.875 16.810 15.942
Saldo dochodów -5.606 -5.644 -4.531 -5.844 -5.769 -7.931 -5.707 -10.591
Przychody 4.214 6.085 6.855 5.557 5.518 7.196 8.493 6.800
Rozchody 9.820 11.729 11.386 11.401 11.287 15.127 14.200 17.391
Saldo transferów bieżących 3.449 6.089 3.717 2.974 2.257 6.783 6.658 4.740
Przychody 7.477 9.285 7.139 7.684 6.645 10.236 10.875 9.262
Rozchody 4.028 3.196 3.422 4.710 4.388 3.453 4.217 4.522
B. Rachunek kapitałowy 1.666 289 414 786 1.371 816 1.971 2.324
Przychody 1.793 407 576 996 1.630 1.153 2.199 2.939
Rozchody 127 118 162 210 259 337 228 615
C. Rachunek finansowy 14.483 14.465 4.123 15.967 12.788 10.946 2.749 14.061
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -485 -2.434 -1.570 -6.530 -633 -1.208 -2.905 -22.761
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 8.585 4.623 7.363 12.733 14.944 7.876 4.757 33.255
Inwestycje portfelowe  aktywa -1.544 -3.035 -2.667 -890 -3.206 -1.428 -3.671 -5.986
Udziałowe papiery wartościowe 426 -499 -656 -1.191 -2.948 -1.545 -1.323 -3.436
6
Dłużne papiery wartościowe -1.970 -2.536 -2.011 301 -258 117 -2.348 -2.550
Inwestycje portfelowe  pasywa 19.277 25.304 4.600 -932 12.058 -7.214 -1.786 1.834
Udziałowe papiery wartościowe 3.077 146 2.907 -1.963 -1.869 -3.078 340 -2.004
Dłużne papiery wartościowe 16.200 25.158 1.693 1.031 13.927 -4.136 -2.126 3.838
Pozostałe inwestycje  aktywa -3.215 -2.521 -6.546 3.364 -4.949 -1.333 -1.456 -4.391
NBP -15 -12 19 -48 90 -51 -36 32
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy -52 -72 -362 -38 -14 -30 -70 21
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -1.337 -1.610 -3.317 3.617 -2.840 2.588 -1.545 -4.095
Pozostałe sektory -1.811 -827 -2.886 -167 -2.185 -3.840 195 -349
Pozostałe inwestycje  pasywa -9.638 -6.128 2.228 8.559 -5.054 15.258 8.560 12.142
NBP 4.028 -2.116 2.521 1.582 -2.782 1.481 2.679 -3.663
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy -13.678 -3.637 -3.798 894 -2.873 841 -77 -1.589
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) 120 -652 -273 2.582 -701 6.454 4.116 7.236
Pozostałe sektory -108 277 3.778 3.501 1.302 6.482 1.842 10.158
Pochodne instrumenty finansowe 1.503 -1.344 715 -337 -372 -1.005 -750 -32
D. Saldo błędów i opuszczeń -5.983 -832 -870 -6.290 -4.017 -1.901 5.174 -9.352
Razem A  D 7.659 12.718 32 5.757 3.829 3.995 4.710 -4.512
E. Oficjalne aktywa rezerwowe -7.659 -12.718 -32 -5.757 -3.829 -3.995 -4.710 4.512
44
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2007 2008 2009
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw.
-11.429 -15.394 -11.811 -16.800 -15.670 -17.266 -13.365 -18.189 -131 -3.788
-9.269 -11.683 -10.966 -14.683 -12.702 -15.966 -14.856 -18.858 -3.340 -1.601
96.651 98.329 100.466 104.747 108.179 108.463 105.581 101.489 105.719 106.407
105.920 110.012 111.432 119.430 120.881 124.429 120.437 120.347 109.059 108.008
2.824 2.385 2.500 5.202 2.032 2.992 2.135 5.239 3.666 4.200
17.259 18.576 21.406 22.102 18.364 20.950 22.206 23.465 20.426 22.427
14.435 16.191 18.906 16.900 16.332 17.958 20.071 18.226 16.760 18.227
-10.639 -12.263 -9.585 -12.728 -8.486 -10.383 -7.167 -7.564 -7.208 -13.770
5.860 7.422 7.995 6.651 5.267 5.895 6.675 6.127 5.893 6.734
16.499 19.685 17.580 19.379 13.753 16.278 13.842 13.691 13.101 20.504
5.655 6.167 6.240 5.409 3.486 6.091 6.523 2.994 6.751 7.383
10.494 9.791 10.645 11.055 9.512 10.240 10.213 9.516 14.451 13.258
4.839 3.624 4.405 5.646 6.026 4.149 3.690 6.522 7.700 5.875
1.747 1.931 3.198 5.907 4.786 6.019 1.442 2.001 8.376 3.091
1.996 2.328 3.823 6.378 5.711 6.338 2.192 2.597 9.292 4.871
249 397 625 471 925 319 750 596 916 1.780
20.316 32.662 18.686 34.535 39.699 34.010 11.470 8.455 12.410 25.769
-212 -2.152 -4.686 -7.910 -2.432 -2.183 -2.274 -149 -710 -2.758
17.257 13.152 18.259 16.547 13.704 9.041 5.231 7.413 6.694 9.593
-1.822 -5.377 -6.000 -4.164 2.395 -3.548 4.554 2.613 502 2.257
-1.562 -4.148 -4.452 -5.730 1.878 822 803 -202 209 442
6
-260 -1.229 -1.548 1.566 517 -4.370 3.751 2.815 293 1.815
-595 -1.918 -3.403 7.676 -5.712 6.003 232 -14.029 -3.883 14.798
-1.080 -377 -724 729 719 2.226 654 -3.016 -3.354 1.525
485 -1.541 -2.679 6.947 -6.431 3.777 -422 -11.013 -529 13.273
-5.147 5.644 -5.158 -426 -7.165 2.848 1.081 18.978 15.984 -2.645
-375 -117 -179 20 -418 -86 -408 -859 -503 -856
-56 -237 -176 -393 -275 -10 23 -18 -379 -13
521 9.336 -2.707 435 -3.755 6.912 2.909 12.363 16.728 -1.503
-5.237 -3.338 -2.096 -488 -2.717 -3.968 -1.443 7.492 138 -273
11.464 23.897 20.909 25.786 38.176 21.942 3.426 -4.347 -1.300 4.830
319 5.847 1.200 11.708 21.563 -422 -13.003 -26.080 -1.036 3.170
-745 -1.772 373 -1.728 -1.445 -132 -2.415 664 1.034 -110
6.515 12.158 14.501 7.061 6.888 14.987 15.475 19.514 1.688 -603
5.375 7.664 4.835 8.745 11.170 7.509 3.369 1.555 -2.986 2.373
-629 -584 -1.235 -2.974 733 -93 -780 -2.024 -4.877 -306
-5.082 -10.117 -4.528 -8.663 -8.682 -9.961 -11.944 -22.703 -19.751 -13.706
5.552 9.082 5.545 14.979 20.133 12.802 -12.397 -30.436 904 11.366
-5.552 -9.082 -5.545 -14.979 -20.133 -12.802 12.397 30.436 -904 -11.366
45
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XX Bilans płatniczy (mln USD)
2005 2006
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
A. Rachunek bieżący -820 -364 -1.099 -1.433 -1.980 -1.867 -1.678 -3.869
Saldo obrotów towarowych -363 -772 -757 -874 -1.016 -1.507 -2.039 -2.444
Eksport f.o.b. 23.128 23.893 23.744 25.630 26.159 28.608 29.687 33.014
Import f.o.b. 23.491 24.665 24.501 26.504 27.175 30.115 31.726 35.458
Saldo usług 247 270 -94 315 136 3 61 536
Przychody 3.431 4.146 4.285 4.396 4.172 5.063 5.478 5.879
Rozchody 3.184 3.876 4.379 4.081 4.036 5.060 5.417 5.343
Saldo dochodów -1.826 -1.719 -1.375 -1.777 -1.809 -2.525 -1.844 -3.550
Przychody 1.372 1.858 2.081 1.687 1.734 2.293 2.734 2.279
Rozchody 3.198 3.577 3.456 3.464 3.543 4.818 4.578 5.829
Saldo transferów bieżących 1.122 1.857 1.127 903 709 2.162 2.144 1.589
Przychody 2.434 2.832 2.166 2.334 2.086 3.262 3.503 3.104
Rozchody 1.312 975 1.039 1.431 1.377 1.100 1.359 1.515
B. Rachunek kapitałowy 543 88 126 238 431 260 635 779
Przychody 584 124 175 302 512 367 709 985
Rozchody 41 36 49 64 81 107 74 206
C. Rachunek finansowy 4.712 4.413 1.255 4.848 4.013 3.486 888 4.714
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -158 -742 -476 -1.982 -199 -385 -937 -7.628
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 2.796 1.411 2.235 3.867 4.690 2.510 1.533 11.143
Inwestycje portfelowe  aktywa -505 -926 -808 -270 -1.005 -456 -1.183 -2.005
Udziałowe papiery wartościowe 139 -153 -199 -362 -925 -493 -427 -1.151
6
Dłużne papiery wartościowe -644 -773 -609 92 -80 37 -756 -854
Inwestycje portfelowe  pasywa 6.276 7.720 1.396 -283 3.783 -2.297 -574 615
Udziałowe papiery wartościowe 1.002 45 882 -596 -587 -980 110 -671
Dłużne papiery wartościowe 5.274 7.675 514 313 4.370 -1.317 -684 1.286
Pozostałe inwestycje  aktywa -1.048 -770 -1.986 1.020 -1.553 -427 -469 -1.470
NBP -5 -3 6 -15 28 -17 -12 10
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy -16 -22 -110 -12 -4 -11 -23 8
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -436 -492 -1.007 1.099 -892 824 -497 -1.372
Pozostałe sektory -591 -253 -875 -52 -685 -1.223 63 -116
Pozostałe inwestycje  pasywa -3.138 -1.870 677 2.599 -1.586 4.861 2.760 4.069
NBP 1.311 -646 765 480 -873 472 864 -1.228
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy -4.453 -1.109 -1.153 272 -902 268 -25 -533
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) 40 -199 -82 784 -220 2.056 1.327 2.426
Pozostałe sektory -36 84 1.147 1.063 409 2.065 594 3.404
Pochodne instrumenty finansowe 489 -410 217 -103 -117 -320 -242 -10
D. Saldo błędów i opuszczeń -1.939 -258 -272 -1.903 -1.261 -607 1.671 -3.135
Razem A  D 2.496 3.879 10 1.750 1.203 1.272 1.516 -1.511
E. Oficjalne aktywa rezerwowe -2.496 -3.879 -10 -1.750 -1.203 -1.272 -1.516 1.511
46
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2007 2008 2009
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw.
-3.858 -5.458 -4.281 -6.656 -6.565 -7.919 -6.069 -6.356 -40 -1.160
-3.125 -4.140 -3.975 -5.817 -5.320 -7.318 -6.747 -6.587 -971 -491
32.584 34.841 36.411 41.501 45.307 49.713 47.956 35.451 30.714 32.589
35.709 38.981 40.386 47.318 50.627 57.031 54.703 42.038 31.685 33.080
947 842 906 2.063 851 1.368 969 1.828 1.066 1.288
5.816 6.583 7.759 8.756 7.694 9.601 10.087 8.195 5.935 6.872
4.869 5.741 6.853 6.693 6.843 8.233 9.118 6.367 4.869 5.584
-3.585 -4.345 -3.473 -5.045 -3.555 -4.760 -3.254 -2.641 -2.096 -4.218
1.977 2.630 2.899 2.634 2.207 2.702 3.032 2.142 1.711 2.062
5.562 6.975 6.372 7.679 5.762 7.462 6.286 4.783 3.807 6.280
1.905 2.185 2.261 2.143 1.459 2.791 2.963 1.044 1.961 2.261
3.537 3.469 3.858 4.380 3.983 4.693 4.639 3.323 4.199 4.060
1.632 1.284 1.597 2.237 2.524 1.902 1.676 2.279 2.238 1.799
589 684 1.158 2.340 2.005 2.759 655 699 2.433 947
673 825 1.385 2.527 2.392 2.905 996 907 2.699 1.492
84 141 227 187 387 146 341 208 266 545
6.852 11.573 6.769 13.685 16.627 15.590 5.208 2.958 3.602 7.890
-70 -762 -1.699 -3.133 -1.018 -999 -1.033 -52 -207 -845
5.819 4.659 6.617 6.556 5.739 4.145 2.375 2.590 1.945 2.938
-615 -1.904 -2.173 -1.648 1.003 -1.626 2.066 914 145 691
-527 -1.470 -1.614 -2.271 787 377 363 -70 60 135
6
-88 -434 -559 623 216 -2.003 1.703 984 85 556
-202 -679 -1.234 3.040 -2.393 2.750 103 -4.899 -1.128 4.532
-364 -133 -262 289 301 1.019 297 -1.053 -974 468
162 -546 -972 2.751 -2.694 1.731 -194 -3.846 -154 4.064
-1.733 2.000 -1.870 -168 -3.001 1.305 492 6.630 4.643 -812
-126 -42 -65 8 -175 -39 -185 -300 -146 -262
-19 -84 -64 -156 -115 -4 10 -7 -111 -4
176 3.309 -981 173 -1.573 3.168 1.322 4.319 4.860 -460
-1.764 -1.183 -760 -193 -1.138 -1.820 -655 2.618 40 -86
3.865 8.467 7.576 10.216 15.990 10.057 1.558 -1.519 -379 1.480
108 2.071 435 4.639 9.031 -193 -5.906 -9.110 -301 971
-251 -628 134 -684 -605 -60 -1.096 232 300 -34
2.196 4.308 5.254 2.797 2.885 6.869 7.030 6.817 490 -184
1.812 2.716 1.753 3.464 4.679 3.441 1.530 542 -868 727
-212 -208 -448 -1.178 307 -42 -353 -706 -1.417 -94
-1.711 -3.580 -1.635 -3.434 -3.635 -4.563 -5.425 -7.933 -5.734 -4.196
1.872 3.219 2.011 5.935 8.432 5.867 -5.631 -10.632 261 3.481
-1.872 -3.219 -2.011 -5.935 -8.432 -5.867 5.631 10.632 -261 -3.481
47
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXI Bilans płatniczy  salda (mln EUR)
Rachunek bieżący Rachunek finansowy
Rachunek
Saldo Polskie inwestycje
Saldo Saldo Saldo
kapitałowy
Saldo obrotów Saldo bezpośrednie
usług dochodów transferów
towarowych za granicÄ…
1 2 3 4 5 6 7 8
2005 -3.016 -2.242 585 -5.373 4.014 786 12.190 -2.767
2006 -7.445 -5.539 582 -7.712 5.224 1.666 10.459 -7.122
2007 -14.696 -12.369 3.441 -11.970 6.202 3.418 28.191 -4.020
2008 -18.302 -17.724 3.484 -9.590 5.528 3.987 26.796 -2.046
I kw. 2005 -621 -277 189 -1.390 857 413 3.593 -120
II kw. 2005 -294 -612 212 -1.367 1.473 70 3.498 -590
III kw. 2005 -901 -619 -81 -1.126 925 103 1.026 -390
IV kw. 2005 -1.200 -734 265 -1.490 759 200 4.073 -1.667
I kw. 2006 -1.648 -845 114 -1.506 589 357 3.335 -165
II kw. 2006 -1.481 -1.200 8 -2.010 1.721 207 2.775 -308
III kw. 2006 -1.313 -1.600 48 -1.443 1.682 498 697 -734
IV kw. 2006 -3.003 -1.894 412 -2.753 1.232 604 3.652 -5.915
I kw. 2007 -2.935 -2.385 729 -2.734 1.455 450 5.226 -54
II kw. 2007 -4.045 -3.073 630 -3.224 1.622 508 8.587 -566
III kw. 2007 -3.118 -2.894 660 -2.529 1.645 844 4.930 -1.237
IV kw. 2007 -4.598 -4.017 1.422 -3.483 1.480 1.616 9.448 -2.163
I kw. 2008 -4.386 -3.552 565 -2.374 975 1.338 11.110 -679
II kw. 2008 -5.062 -4.683 881 -3.047 1.787 1.766 9.978 -640
III kw. 2008 -4.040 -4.494 647 -2.167 1.974 417 3.469 -688
IV kw. 2008 -4.814 -4.995 1.391 -2.002 792 466 2.239 -39
I kw. 2009 -30 -744 815 -1.606 1.505 1.865 2.764 -159
II kw. 2009 -845 -360 951 -3.097 1.661 696 5.799 -620
6
Tabela XXII Rachunek bieżący (mln EUR)
Rachunek bieżący
Obroty towarowe
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Eksport Import
1 2 3 4 5 6
2005 -3.016 104.148 107.164 -2.242 77.562 79.804
2006 -7.445 126.428 133.873 -5.539 93.406 98.945
2007 -14.696 145.416 160.112 -12.369 105.893 118.262
2008 -18.302 163.226 181.528 -17.724 120.890 138.614
I kw. 2005 -621 23.141 23.762 -277 17.624 17.901
II kw. 2005 -294 25.961 26.255 -612 18.954 19.566
III kw. 2005 -901 26.432 27.333 -619 19.445 20.064
IV kw. 2005 -1.200 28.614 29.814 -734 21.539 22.273
I kw. 2006 -1.648 28.391 30.039 -845 21.748 22.593
II kw. 2006 -1.481 31.226 32.707 -1.200 22.772 23.972
III kw. 2006 -1.313 32.482 33.795 -1.600 23.287 24.887
IV kw. 2006 -3.003 34.329 37.332 -1.894 25.599 27.493
I kw. 2007 -2.935 33.519 36.454 -2.385 24.866 27.251
II kw. 2007 -4.045 35.267 39.312 -3.073 25.856 28.929
III kw. 2007 -3.118 37.078 40.196 -2.894 26.512 29.406
IV kw. 2007 -4.598 39.552 44.150 -4.017 28.659 32.676
I kw. 2008 -4.386 39.521 43.907 -3.552 30.253 33.805
II kw. 2008 -5.062 42.695 47.757 -4.683 31.816 36.499
III kw. 2008 -4.040 43.767 47.807 -4.494 31.938 36.432
IV kw. 2008 -4.814 37.243 42.057 -4.995 26.883 31.878
I kw. 2009 -30 32.626 32.656 -744 23.544 24.288
II kw. 2009 -845 33.481 34.326 -360 23.935 24.295
48
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
sowy Rachunek finansowy
Oficjalne
Zagraniczne
Saldo błędów
e inwestycje Inwestycje Inwestycje Pozostałe Pozostałe Pochodne
aktywa
inwestycje
i opuszczeń
pośrednie portfelowe portfelowe inwestycje inwestycje instrumenty
rezerwowe
bezpośrednie
granicÄ…  aktywa  pasywa  aktywa  pasywa finansowe
w Polsce
8 9 10 11 12 13 14 15 16
8.330 -2.008 11.811 -2.181 -1.132 137 -3.506 -6.454
2.767
15.741 -3.685 1.343 -3.137 7.868 -549 -2.649 -2.031
7.122
17.242 -4.606 550 -1.321 21.804 -1.458 -7.533 -9.380
4.020
10.030 1.699 -3.480 4.187 17.000 -594 -14.909 2.428
2.046
2.131 -383 4.783 -801 -2.390 373 -1.484 -1.901
-120
1.119 -734 6.123 -611 -1.483 -326 -198 -3.076
-590
1.831 -663 1.143 -1.627 555 177 -220 -8
-390
3.249 -228 -238 858 2.186 -87 -1.604 -1.469
1.667
3.900 -839 3.146 -1.291 -1.319 -97 -1.045 -999
-165
1.999 -362 -1.830 -338 3.869 -255 -489 -1.012
-308
1.202 -929 -450 -367 2.164 -189 1.310 -1.192
-734
8.640 -1.555 477 -1.141 3.154 -8 -2.425 1.172
5.915
4.439 -470 -152 -1.324 2.950 -163 -1.312 -1.429
-54
3.458 -1.415 -503 1.483 6.285 -155 -2.662 -2.388
-566
1.237 4.817 -1.582 -896 -1.361 5.515 -326 -1.193 -1.463
2.163 4.528 -1.139 2.101 -119 7.054 -814 -2.366 -4.100
-679 3.831 671 -1.594 -2.002 10.678 205 -2.433 -5.629
-640 2.653 -1.042 1.761 836 6.437 -27 -2.926 -3.756
-688 1.582 1.378 71 327 1.035 -236 -3.597 3.751
-39 1.964 692 -3.718 5.026 -1.150 -536 -5.953 8.062
-159 1.491 111 -864 3.561 -289 -1.087 -4.399 -200
-620 2.160 508 3.329 -598 1.088 -68 -3.092 -2.558
6
Rachunek bieżący
Usługi Dochody Transfery bieżące
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
7 8 9 10 11 12 13 14 15
585 13.105 12.520 -5.373 5.642 11.015 4.014 7.839 3.825
582 16.358 15.776 -7.712 7.179 14.891 5.224 9.485 4.261
3.441 21.022 17.581 -11.970 7.393 19.363 6.202 11.108 4.906
3.484 24.217 20.733 -9.590 6.845 16.435 5.528 11.274 5.746
189 2.615 2.426 -1.390 1.046 2.436 857 1.856 999
212 3.287 3.075 -1.367 1.473 2.840 1.473 2.247 774
-81 3.508 3.589 -1.126 1.704 2.830 925 1.775 850
265 3.695 3.430 -1.490 1.419 2.909 759 1.961 1.202
114 3.469 3.355 -1.506 1.440 2.946 589 1.734 1.145
8 4.033 4.025 -2.010 1.825 3.835 1.721 2.596 875
48 4.300 4.252 -1.443 2.147 3.590 1.682 2.748 1.066
412 4.556 4.144 -2.753 1.767 4.520 1.232 2.407 1.175
729 4.443 3.714 -2.734 1.510 4.244 1.455 2.700 1.245
630 4.884 4.254 -3.224 1.952 5.176 1.622 2.575 953
660 5.647 4.987 -2.529 2.111 4.640 1.645 2.808 1.163
1.422 6.048 4.626 -3.483 1.820 5.303 1.480 3.025 1.545
565 5.135 4.570 -2.374 1.473 3.847 975 2.660 1.685
881 6.147 5.266 -3.047 1.728 4.775 1.787 3.004 1.217
647 6.718 6.071 -2.167 2.021 4.188 1.974 3.090 1.116
1.391 6.217 4.826 -2.002 1.623 3.625 792 2.520 1.728
815 4.550 3.735 -1.606 1.313 2.919 1.505 3.219 1.714
951 5.047 4.096 -3.097 1.516 4.613 1.661 2.983 1.322
49
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXIII Usługi (mln EUR)
Usługi
Usługi transportowe
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6
585 13.105 12.520 1.705 4.394 2.689
2005
582 16.358 15.776 2.181 5.562 3.381
2006
3.441 21.022 17.581 2.626 6.765 4.139
2007
3.484 24.217 20.733 2.574 7.452 4.878
2008
189 2.615 2.426 361 913 552
I kw. 2005
212 3.287 3.075 467 1.101 634
II kw. 2005
-81 3.508 3.589 413 1.132 719
III kw. 2005
265 3.695 3.430 464 1.248 784
IV kw. 2005
114 3.469 3.355 475 1.243 768
I kw. 2006
8 4.033 4.025 580 1.404 824
II kw. 2006
48 4.300 4.252 532 1.407 875
III kw. 2006
412 4.556 4.144 594 1.508 914
IV kw. 2006
729 4.443 3.714 520 1.432 912
I kw. 2007
630 4.884 4.254 603 1.598 995
II kw. 2007
660 5.647 4.987 712 1.758 1.046
III kw. 2007
1.422 6.048 4.626 791 1.977 1.186
IV kw. 2007
565 5.135 4.570 501 1.702 1.201
I kw. 2008
881 6.147 5.266 695 1.907 1.212
II kw. 2008
647 6.718 6.071 652 1.945 1.293
III kw. 2008
1.391 6.217 4.826 726 1.898 1.172
IV kw. 2008
815 4.550 3.735 579 1.470 891
I kw. 2009
951 5.047 4.096 596 1.459 863
II kw. 2009
Tabela XXIV Pozostałe usługi (mln EUR)
6
Pozostałe usługi
Usługi pocztowe, kurierskie
Usługi budowlane
i telekomunikacyjne
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2005 -1.692 3.657 5.349 -43 250 293 283 697 414
2006 -1.611 5.049 6.660 -57 315 372 398 974 576
2007 -1.234 6.553 7.787 -143 369 512 514 1.177 663
2008 -421 8.754 9.175 -112 451 563 441 1.296 855
I kw. 2005 -464 693 1.157 -15 43 58 51 115 64
II kw. 2005 -453 897 1.350 -12 55 67 93 180 87
III kw. 2005 -325 944 1.269 -5 80 85 67 172 105
IV kw. 2005 -450 1.123 1.573 -11 72 83 72 230 158
I kw. 2006 -459 1.089 1.548 -12 69 81 88 183 95
II kw. 2006 -421 1.142 1.563 -17 67 84 75 211 136
III kw. 2006 -254 1.299 1.553 -2 95 97 133 279 146
IV kw. 2006 -477 1.519 1.996 -26 84 110 102 301 199
I kw. 2007 -283 1.476 1.759 -25 89 114 144 260 116
II kw. 2007 -260 1.567 1.827 -25 92 117 118 269 151
III kw. 2007 -381 1.568 1.949 -43 95 138 128 307 179
IV kw. 2007 -310 1.942 2.252 -50 93 143 124 341 217
I kw. 2008 -272 1.869 2.141 -33 96 129 171 297 126
II kw. 2008 -28 2.265 2.293 -21 91 112 97 325 228
III kw. 2008 -3 2.350 2.353 -39 123 162 93 320 227
IV kw. 2008 -118 2.270 2.388 -19 141 160 80 354 274
I kw. 2009 -161 1.796 1.957 -34 119 153 40 192 152
1 1.969 1.968 -18 101 119 133 266 133
II kw. 2009
50
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Podróże zagraniczne Pozostałe usługi
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
7 8 9 10 11 12
572 5.054 4.482 -1.692 3.657 5.349
12 5.747 5.735 -1.611 5.049 6.660
2.049 7.704 5.655 -1.234 6.553 7.787
1.331 8.011 6.680 -421 8.754 9.175
292 1.009 717 -464 693 1.157
198 1.289 1.091 -453 897 1.350
-169 1.432 1.601 -325 944 1.269
251 1.324 1.073 -450 1.123 1.573
98 1.137 1.039 -459 1.089 1.548
-151 1.487 1.638 -421 1.142 1.563
-230 1.594 1.824 -254 1.299 1.553
295 1.529 1.234 -477 1.519 1.996
492 1.535 1.043 -283 1.476 1.759
287 1.719 1.432 -260 1.567 1.827
329 2.321 1.992 -381 1.568 1.949
941 2.129 1.188 -310 1.942 2.252
336 1.564 1.228 -272 1.869 2.141
214 1.975 1.761 -28 2.265 2.293
-2 2.423 2.425 -3 2.350 2.353
783 2.049 1.266 -118 2.270 2.388
397 1.284 887 -161 1.796 1.957
354 1.619 1.265 1 1.969 1.968
6
Pozostałe usługi
Ubezpieczenia i reasekuracja Usługi finansowe Usługi informatyczne i informacyjne
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
10 11 12 13 14 15 16 17 18
-255 55 310 -134 175 309 -180 158 338
-239 76 315 -126 174 300 -141 324 465
-321 15 336 -89 287 376 -154 483 637
-236 101 337 -205 383 588 -27 635 662
-71 1 72 -18 50 68 -52 28 80
-94 13 107 -29 45 74 -45 39 84
-36 23 59 -40 37 77 -37 38 75
-54 18 72 -47 43 90 -46 53 99
-30 15 45 -29 40 69 -51 74 125
-41 39 80 -30 42 72 -40 70 110
-82 5 87 -19 40 59 -12 96 108
-86 17 103 -48 52 100 -38 84 122
-77 10 87 -20 77 97 -39 106 145
-77 13 90 -24 51 75 -29 132 161
-85 -24 61 -24 52 76 -35 119 154
-82 16 98 -21 107 128 -51 126 177
-67 28 95 -38 68 106 -5 152 157
-53 32 85 -33 107 140 -36 177 213
-57 46 103 -65 133 198 24 165 141
-59 -5 54 -69 75 144 -10 141 151
-79 -4 75 -35 85 120 2 144 142
-90 -6 84 -102 75 177 -8 166 174
51
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
cd. Tabeli XXIV
Pozostałe usługi  ciąg dalszy
Patenty, prawa autorskie
Pozostałe usługi handlowe
i opłaty licencyjne
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
19 20 21 22 23 24
2005 -785 51 836 -396 2.159 2.555
2006 -1.015 31 1.046 -81 2.988 3.069
2007 -1.071 74 1.145 315 3.939 3.624
2008 -1.054 148 1.202 1.111 5.500 4.389
I kw. 2005 -193 6 199 -96 427 523
II kw. 2005 -175 14 189 -154 525 679
III kw. 2005 -169 11 180 -80 551 631
IV kw. 2005 -248 20 268 -66 656 722
I kw. 2006 -267 10 277 -80 662 742
II kw. 2006 -208 6 214 -101 669 770
III kw. 2006 -271 5 276 34 739 705
IV kw. 2006 -269 10 279 66 918 852
I kw. 2007 -254 12 266 55 875 820
II kw. 2007 -248 10 258 102 938 836
III kw. 2007 -298 6 304 39 970 931
IV kw. 2007 -271 46 317 119 1.156 1.037
I kw. 2008 -297 6 303 79 1.159 1.080
II kw. 2008 -304 21 325 420 1.446 1.026
III kw. 2008 -268 11 279 378 1.500 1.122
IV kw. 2008 -185 110 295 234 1.395 1.161
I kw. 2009 -291 13 304 306 1.204 898
II kw. 2009 -200 34 234 378 1.289 911
Tabela XXV Dochody (mln EUR)
6
Dochody
Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2005 -5.373 5.642 11.015 3.295 3.756 461 -8.668 1.886 10.554
2006 -7.712 7.179 14.891 3.771 4.387 616 -11.483 2.792 14.275
2007 -11.970 7.393 19.363 3.635 4.534 899 -15.605 2.859 18.464
2008 -9.590 6.845 16.435 2.753 3.873 1.120 -12.343 2.972 15.315
I kw. 2005 -1.390 1.046 2.436 458 557 99 -1.848 489 2.337
II kw. 2005 -1.367 1.473 2.840 928 1.043 115 -2.295 430 2.725
III kw. 2005 -1.126 1.704 2.830 1.085 1.201 116 -2.211 503 2.714
IV kw. 2005 -1.490 1.419 2.909 824 955 131 -2.314 464 2.778
I kw. 2006 -1.506 1.440 2.946 625 758 133 -2.131 682 2.813
II kw. 2006 -2.010 1.825 3.835 1.050 1.206 156 -3.060 619 3.679
III kw. 2006 -1.443 2.147 3.590 1.195 1.344 149 -2.638 803 3.441
IV kw. 2006 -2.753 1.767 4.520 901 1.079 178 -3.654 688 4.342
I kw. 2007 -2.734 1.510 4.244 647 831 184 -3.381 679 4.060
II kw. 2007 -3.224 1.952 5.176 1.046 1.253 207 -4.270 699 4.969
III kw. 2007 -2.529 2.111 4.640 1.098 1.322 224 -3.627 789 4.416
IV kw. 2007 -3.483 1.820 5.303 844 1.128 284 -4.327 692 5.019
I kw. 2008 -2.374 1.473 3.847 440 718 278 -2.814 755 3.569
II kw. 2008 -3.047 1.728 4.775 763 1.061 298 -3.810 667 4.477
III kw. 2008 -2.167 2.021 4.188 886 1.170 284 -3.053 851 3.904
IV kw. 2008 -2.002 1.623 3.625 664 924 260 -2.666 699 3.365
I kw. 2009 -1.606 1.313 2.919 418 620 202 -2.024 693 2.717
II kw. 2009 -3.097 1.516 4.613 725 955 230 -3.822 561 4.383
52
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Pozostałe usługi  ciąg dalszy
Usługi dla ludności, audiowizualne,
Utrzymanie przedstawicielstw (rzÄ…dowych) Inne
kulturalne i rekreacyjne
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
25 26 27 28 29 30 31 32 33
-53 76 129 -129 36 165 0 0 0
-67 118 185 -283 49 332 0 0 0
-80 140 220 -205 69 274 0 0 0
-82 140 222 -257 100 357 0 0 0
-9 17 26 -61 6 67 0 0 0
-7 17 24 -30 9 39 0 0 0
-6 21 27 -19 11 30 0 0 0
-31 21 52 -19 10 29 0 0 0
-11 25 36 -67 11 78 0 0 0
-23 26 49 -36 12 48 0 0 0
-19 28 47 -16 12 28 0 0 0
-14 39 53 -164 14 178 0 0 0
-7 33 40 -60 14 74 0 0 0
-23 47 70 -54 15 69 0 0 0
-24 27 51 -39 16 55 0 0 0
-26 33 59 -52 24 76 0 0 0
-17 39 56 -65 24 89 0 0 0
-22 40 62 -76 26 102 0 0 0
-22 28 50 -47 24 71 0 0 0
-21 33 54 -69 26 95 0 0 0
-19 26 45 -51 17 68 0 0 0
-57 20 77 -35 24 59 0 0 0
6
Dochody
Dochody z inwestycji
Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
10 11 12 13 14 15 16 17 18
-7.378 101 7.479 -1.409 332 1.741 119 1.453 1.334
-9.940 532 10.472 -1.979 431 2.410 436 1.829 1.393
-13.670 98 13.768 -2.105 510 2.615 170 2.251 2.081
-9.073 -49 9.024 -2.385 454 2.839 -885 2.567 3.452
-1.447 23 1.470 -402 85 487 1 381 380
-1.914 25 1.939 -353 91 444 -28 314 342
-2.108 28 2.136 -248 65 313 145 410 265
-1.909 25 1.934 -406 91 497 1 348 347
-1.727 134 1.861 -541 100 641 137 448 311
-2.426 131 2.557 -670 126 796 36 362 326
-2.606 131 2.737 -292 110 402 260 562 302
-3.181 136 3.317 -476 95 571 3 457 454
-2.955 21 2.976 -578 117 695 152 541 389
-3.563 25 3.588 -745 145 890 38 529 491
-3.428 23 3.451 -396 84 480 197 682 485
-3.724 29 3.753 -386 164 550 -217 499 716
-2.119 -15 2.104 -612 120 732 -83 650 733
-2.739 -15 2.724 -853 101 954 -218 581 799
-2.383 -16 2.367 -506 124 630 -164 743 907
-1.832 -3 1.829 -414 109 523 -420 593 1.013
-1.236 49 1.285 -553 115 668 -235 529 764
-2.977 64 3.041 -642 112 754 -203 385 588
53
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
cd. tabeli XXV
Dochody z inwestycji
Dochody z inwestycji bezpośrednich
Przy- Roz-
Saldo
Dochody z kapitału Reinwestowalne zyski
chody chody
Przy- Roz-
Saldo
chody chody Przy- Roz- Przy- Roz-
Saldo Saldo
chody chody chody chody
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2005 -8.668 1.886 10.554 -7.378 101 7.479 -4.111 35 4.146 -2.696 45 2.741
2006 -11.483 2.792 14.275 -9.940 532 10.472 -5.074 48 5.122 -4.094 463 4.557
2007 -15.605 2.859 18.464 -13.670 98 13.768 -5.824 108 5.932 -6.844 -61 6.783
2008 -12.343 2.972 15.315 -9.073 -49 9.024 -7.690 407 8.097 -62 -532 -470
I kw. 2005 -1.848 489 2.337 -1.447 23 1.470 -286 9 295 -1.044 11 1.055
II kw. 2005 -2.295 430 2.725 -1.914 25 1.939 -1.580 7 1.587 -184 13 197
III kw. 2005 -2.211 503 2.714 -2.108 28 2.136 -1.635 12 1.647 -341 8 349
IV kw. 2005 -2.314 464 2.778 -1.909 25 1.934 -610 7 617 -1.127 13 1.140
I kw. 2006 -2.131 682 2.813 -1.727 134 1.861 -550 10 560 -1.023 120 1.143
II kw. 2006 -3.060 619 3.679 -2.426 131 2.557 -2.021 5 2.026 -230 121 351
III kw. 2006 -2.638 803 3.441 -2.606 131 2.737 -1.704 15 1.719 -748 111 859
IV kw. 2006 -3.654 688 4.342 -3.181 136 3.317 -799 18 817 -2.093 111 2.204
I kw. 2007 -3.381 679 4.060 -2.955 21 2.976 -592 15 607 -2.175 -3 2.172
II kw. 2007 -4.270 699 4.969 -3.563 25 3.588 -2.823 33 2.856 -486 -21 465
III kw. 2007 -3.627 789 4.416 -3.428 23 3.451 -1.391 15 1.406 -1.833 -4 1.829
IV kw. 2007 -4.327 692 5.019 -3.724 29 3.753 -1.018 45 1.063 -2.350 -33 2.317
I kw. 2008 -2.814 755 3.569 -2.119 -15 2.104 -763 38 801 -1.137 -69 1.068
II kw. 2008 -3.810 667 4.477 -2.739 -15 2.724 -3.402 113 3.515 1.021 -145 -1.166
III kw. 2008 -3.053 851 3.904 -2.383 -16 2.367 -2.051 186 2.237 14 -219 -233
IV kw. 2008 -2.666 699 3.365 -1.832 -3 1.829 -1.474 70 1.544 40 -99 -139
I kw. 2009 -2.024 693 2.717 -1.236 49 1.285 -447 35 482 -571 -40 531
II kw. 2009 -3.822 561 4.383 -2.977 64 3.041 -1.316 68 1.384 -1.428 -73 1.355
6 Tabela XXVI Transfery bieżące (mln EUR)
Transfery bieżące
Transfery rzÄ…dowe
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6
2005 4.014 7.839 3.825 833 3.378 2.545
2006 5.224 9.485 4.261 1.121 3.790 2.669
2007 6.202 11.108 4.906 1.012 4.039 3.027
2008 5.528 11.274 5.746 134 3.761 3.627
I kw. 2005 857 1.856 999 158 926 768
II kw. 2005 1.473 2.247 774 699 1.141 442
III kw. 2005 925 1.775 850 98 586 488
IV kw. 2005 759 1.961 1.202 -122 725 847
I kw. 2006 589 1.734 1.145 -324 497 821
II kw. 2006 1.721 2.596 875 759 1.221 462
III kw. 2006 1.682 2.748 1.066 667 1.288 621
IV kw. 2006 1.232 2.407 1.175 19 784 765
I kw. 2007 1.455 2.700 1.245 207 1.077 870
II kw. 2007 1.622 2.575 953 358 819 461
III kw. 2007 1.645 2.808 1.163 330 985 655
IV kw. 2007 1.480 3.025 1.545 117 1.158 1.041
I kw. 2008 975 2.660 1.685 -470 772 1.242
II kw. 2008 1.787 3.004 1.217 439 1.103 664
III kw. 2008 1.974 3.090 1.116 684 1.239 555
IV kw. 2008 792 2.520 1.728 -519 647 1.166
I kw. 2009 1.505 3.219 1.714 220 1.508 1.288
II kw. 2009 1.661 2.983 1.322 446 1.283 837
54
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Dochody z inwestycji
Dochody z pozostałych
Dochody z inwestycji portfelowych
inwestycji
Dochody z papierów Dochody z papierów
Odsetki z kredytów
udziałowych dłużnych
Przy- Roz- Przy- Roz-
Saldo Saldo
Przy- Roz- chody chody Przy- Roz- Przy- Roz- chody chody
Saldo Saldo Saldo
chody chody chody chody chody chody
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27
-571 21 592 -1.409 332 1.741 -250 13 263 -1.159 319 1.478 119 1.453 1.334
-772 21 793 -1.979 431 2.410 -354 34 388 -1.625 397 2.022 436 1.829 1.393
-1.002 51 1.053 -2.105 510 2.615 -463 67 530 -1.642 443 2.085 170 2.251 2.081
-1.321 76 1.397 -2.385 454 2.839 -644 77 721 -1.741 377 2.118 -885 2.567 3.452
-117 3 120 -402 85 487 1 2 1 -403 83 486 1 381 380
-150 5 155 -353 91 444 -72 7 79 -281 84 365 -28 314 342
-132 8 140 -248 65 313 -127 2 129 -121 63 184 145 410 265
-172 5 177 -406 91 497 -52 2 54 -354 89 443 1 348 347
-154 4 158 -541 100 641 0 1 1 -541 99 640 137 448 311
-175 5 180 -670 126 796 -131 22 153 -539 104 643 36 362 326
-154 5 159 -292 110 402 -200 6 206 -92 104 196 260 562 302
-289 7 296 -476 95 571 -23 5 28 -453 90 543 3 457 454
-188 9 197 -578 117 695 -1 5 6 -577 112 689 152 541 389
-254 13 267 -745 145 890 -210 32 242 -535 113 648 38 529 491
-204 12 216 -396 84 480 -147 20 167 -249 64 313 197 682 485
-356 17 373 -386 164 550 -105 10 115 -281 154 435 -217 499 716
-219 16 235 -612 120 732 -4 6 10 -608 114 722 -83 650 733
-358 17 375 -853 101 954 -321 26 347 -532 75 607 -218 581 799
-346 17 363 -506 124 630 -316 26 342 -190 98 288 -164 743 907
-398 26 424 -414 109 523 -3 19 22 -411 90 501 -420 593 1.013
-218 54 272 -553 115 668 5 14 9 -558 101 659 -235 529 764
-233 69 302 -642 112 754 -58 14 72 -584 98 682 -203 385 588
6
Transfery bieżące
Transfery prywatne
Przekazy zarobków Pozostałe transfery
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
7 8 9 10 11 12 13 14 15
3.181 4.461 1.280 1.463 1.472 9 1.718 2.989 1.271
4.103 5.695 1.592 2.336 2.346 10 1.767 3.349 1.582
5.190 7.069 1.879 3.081 3.093 12 2.109 3.976 1.867
5.394 7.513 2.119 3.170 3.192 22 2.224 4.321 2.097
699 930 231 291 294 3 408 636 228
774 1.106 332 337 340 3 437 766 329
827 1.189 362 395 396 1 432 793 361
881 1.236 355 440 442 2 441 794 353
913 1.237 324 492 494 2 421 743 322
962 1.375 413 549 552 3 413 823 410
1.015 1.460 445 616 619 3 399 841 442
1.213 1.623 410 679 681 2 534 942 408
1.248 1.623 375 725 728 3 523 895 372
1.264 1.756 492 772 775 3 492 981 489
1.315 1.823 508 786 789 3 529 1.034 505
1.363 1.867 504 798 801 3 565 1.066 501
1.445 1.888 443 818 828 10 627 1.060 433
1.348 1.901 553 809 814 5 539 1.087 548
1.290 1.851 561 793 797 4 497 1.054 557
1.311 1.873 562 750 753 3 561 1.120 559
1.285 1.711 426 708 709 1 577 1.002 425
1.215 1.700 485 695 697 2 520 1.003 483
55
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXVII Inwestycje bezpośrednie (mln EUR)
Inwestycje bezpośrednie
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce
Wniesienie/ Reinwesto- Pozostały Wniesienie/ Pozostały
Ogółem
Reinwesto-
Ogółem wycofanie wane kapitał, głównie Ogółem wycofanie kapitał, głównie
wane zyski
udziału zyski kredyty udziału kredyty
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2005 5.563 -2.767 -2.232 -44 -491 8.330 3.625 2.742 1.963
2006 8.619 -7.122 -6.083 -464 -575 15.741 5.841 4.558 5.342
2007 13.222 -4.020 -2.945 63 -1.138 17.242 5.613 6.782 4.847
2008 7.984 -2.046 -1.666 532 -912 10.030 6.558 -469 3.941
I kw. 2005 2.011 -120 -37 -11 -72 2.131 953 1.055 123
II kw. 2005 529 -590 -453 -12 -125 1.119 598 197 324
III kw. 2005 1.441 -390 -298 -8 -84 1.831 302 350 1.179
IV kw. 2005 1.582 -1.667 -1.444 -13 -210 3.249 1.772 1.140 337
I kw. 2006 3.735 -165 -97 -120 52 3.900 1.594 1.143 1.163
II kw. 2006 1.691 -308 -78 -122 -108 1.999 1.121 352 526
III kw. 2006 468 -734 -292 -111 -331 1.202 -1.820 859 2.163
IV kw. 2006 2.725 -5.915 -5.616 -111 -188 8.640 4.946 2.204 1.490
I kw. 2007 4.385 -54 -262 4 204 4.439 708 2.172 1.559
II kw. 2007 2.892 -566 -307 21 -280 3.458 1.899 465 1.094
III kw. 2007 3.580 -1.237 -905 4 -336 4.817 1.482 1.828 1.507
IV kw. 2007 2.365 -2.163 -1.471 34 -726 4.528 1.524 2.317 687
I kw. 2008 3.152 -679 -244 69 -504 3.831 1.549 1.068 1.214
II kw. 2008 2.013 -640 -306 145 -479 2.653 2.159 -1.166 1.660
III kw. 2008 894 -688 -793 219 -114 1.582 1.216 -233 599
IV kw. 2008 1.925 -39 -323 99 185 1.964 1.634 -138 468
I kw. 2009 1.332 -159 -188 40 -11 1.491 548 531 412
II kw. 2009 1.540 -620 -355 73 -338 2.160 804 1.355 1
Tabela XXIX Inwestycje portfelowe  aktywa (mln EUR)
6
Inwestycje portfelowe  aktywa
Udziałowe papiery wartościowe
Ogółem
Sektor
Ogółem
Sektor
Ogółem NBP MIF pozarządowy
rzÄ…dowy
i pozabankowy
1 2 3 4 5 6 7
2005 -2.008 -482 0 59 -3 -538 -1.526
2006 -3.685 -2.389 0 -68 -1 -2.320 -1.296
2007 -4.606 -4.235 0 -45 -2 -4.188 -371
2008 1.699 956 0 -142 1 1.097 743
I kw. 2005 -383 106 0 53 0 53 -489
II kw. 2005 -734 -120 0 11 0 -131 -614
III kw. 2005 -663 -164 0 1 0 -165 -499
IV kw. 2005 -228 -304 0 -6 -3 -295 76
I kw. 2006 -839 -770 0 -29 0 -741 -69
II kw. 2006 -362 -391 0 -9 -1 -381 29
III kw. 2006 -929 -335 0 5 0 -340 -594
IV kw. 2006 -1.555 -893 0 -35 0 -858 -662
I kw. 2007 -470 -402 0 5 0 -407 -68
II kw. 2007 -1.415 -1.091 0 -57 0 -1.034 -324
III kw. 2007 -1.582 -1.174 0 1 0 -1.175 -408
IV kw. 2007 -1.139 -1.568 0 6 -2 -1.572 429
I kw. 2008 671 526 0 -90 1 615 145
II kw. 2008 -1.042 241 0 13 0 228 -1.283
III kw. 2008 1.378 243 0 33 0 210 1.135
IV kw. 2008 692 -54 0 -98 0 44 746
I kw. 2009 111 46 0 -9 0 55 65
II kw. 2009 508 100 0 7 0 93 408
56
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Tabela XXVIII Inwestycje portfelowe (mln EUR)
Inwestycje portfelowe  aktywa Inwestycje portfelowe  pasywa
Dłużne papiery wartościowe Dłużne papiery wartościowe
Udziałowe Udziałowe
DÅ‚ugoter- Instrumenty DÅ‚ugoter- Instrumenty
Ogółem papiery Ogółem papiery
Ogółem minowe pa- rynku Ogółem minowe pa- rynku
wartościowe wartościowe
piery dłużne pieniężnego piery dłużne pieniężnego
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2005 -2.008 -482 -1.526 -1.728 202 11.811 1.020 10.791 10.988 -197
2006 -3.685 -2.389 -1.296 -1.207 -89 1.343 -1.702 3.045 3.406 -361
2007 -4.606 -4.235 -371 -358 -13 550 -367 917 935 -18
2008 1.699 956 743 -959 1.702 -3.480 255 -3.735 -3.815 80
I kw. 2005 -383 106 -489 -504 15 4.783 763 4.020 3.957 63
II kw. 2005 -734 -120 -614 -623 9 6.123 35 6.088 6.184 -96
III kw. 2005 -663 -164 -499 -477 -22 1.143 723 420 499 -79
IV kw. 2005 -228 -304 76 -124 200 -238 -501 263 348 -85
I kw. 2006 -839 -770 -69 -65 -4 3.146 -488 3.634 3.906 -272
II kw. 2006 -362 -391 29 38 -9 -1.830 -781 -1.049 -1.018 -31
III kw. 2006 -929 -335 -594 -527 -67 -450 87 -537 -510 -27
IV kw. 2006 -1.555 -893 -662 -653 -9 477 -520 997 1.028 -31
I kw. 2007 -470 -402 -68 -128 60 -152 -277 125 141 -16
II kw. 2007 -1.415 -1.091 -324 -301 -23 -503 -99 -404 -394 -10
III kw. 2007 -1.582 -1.174 -408 -361 -47 -896 -191 -705 -674 -31
IV kw. 2007 -1.139 -1.568 429 432 -3 2.101 200 1.901 1.862 39
I kw. 2008 671 526 145 113 32 -1.594 202 -1.796 -1.742 -54
II kw. 2008 -1.042 241 -1.283 -1.211 -72 1.761 653 1.108 701 407
III kw. 2008 1.378 243 1.135 266 869 71 198 -127 -145 18
IV kw. 2008 692 -54 746 -127 873 -3.718 -798 -2.920 -2.629 -291
I kw. 2009 111 46 65 -30 95 -864 -747 -117 -644 527
II kw. 2009 508 100 408 347 61 3.329 343 2.986 2.261 725
6
Inwestycje portfelowe  aktywa
Dłużne papiery wartościowe
Długoterminowe papiery dłużne Instrumenty rynku pieniężnego
Sektor Sektor
Sektor Sektor
Ogółem NBP MIF pozarządowy Ogółem NBP MIF pozarządowy
rzÄ…dowy rzÄ…dowy
i pozabankowy i pozabankowy
8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
-1.728 0 -925 -2 -801 202 0 -28 3 227
-1.207 0 43 1 -1.251 -89 0 -149 -1 61
-358 0 288 -16 -630 -13 0 123 0 -136
-959 0 487 -1 -1.445 1.702 0 121 0 1.581
-504 0 -428 0 -76 15 0 -23 5 33
-623 0 -94 -2 -527 9 0 -4 0 13
-477 0 -270 0 -207 -22 0 0 0 -22
-124 0 -133 0 9 200 0 -1 -2 203
-65 0 -100 0 35 -4 0 -28 0 24
38 0 104 1 -67 -9 0 -22 -1 14
-527 0 81 0 -608 -67 0 -75 0 8
-653 0 -42 0 -611 -9 0 -24 0 15
-128 0 -54 2 -76 60 0 54 0 6
-301 0 44 -2 -343 -23 0 40 0 -63
-361 0 -132 -7 -222 -47 0 -8 0 -39
432 0 430 -9 11 -3 0 37 0 -40
113 0 -42 0 155 32 0 14 0 18
-1.211 0 -8 -1 -1.202 -72 0 -60 0 -12
266 0 235 0 31 869 0 91 0 778
-127 0 302 0 -429 873 0 76 0 797
-30 0 -11 0 -19 95 0 25 0 70
347 0 383 0 -36 61 0 44 0 17
57
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXX Inwestycje portfelowe  pasywa (mln EUR)
Inwestycje portfelowe  pasywa
Udziałowe papiery wartościowe
Sektor
Ogółem Ogółem
Ogółem MIF pozarządowy Ogółem NBP
i pozabankowy
1 2 3 4 5 6 7
2005 11.811 1.020 121 899 10.791 10.988 0
2006 1.343 -1.702 -862 -840 3.045 3.406 0
2007 550 -367 -565 198 917 935 0
2008 -3.480 255 719 -464 -3.735 -3.815 0
I kw. 2005 4.783 763 111 652 4.020 3.957 0
II kw. 2005 6.123 35 86 -51 6.088 6.184 0
III kw. 2005 1.143 723 122 601 420 499 0
IV kw. 2005 -238 -501 -198 -303 263 348 0
I kw. 2006 3.146 -488 -55 -433 3.634 3.906 0
II kw. 2006 -1.830 -781 -308 -473 -1.049 -1.018 0
III kw. 2006 -450 87 -53 140 -537 -510 0
IV kw. 2006 477 -520 -446 -74 997 1.028 0
I kw. 2007 -152 -277 -133 -144 125 141 0
II kw. 2007 -503 -99 -26 -73 -404 -394 0
III kw. 2007 -896 -191 -296 105 -705 -674 0
IV kw. 2007 2.101 200 -110 310 1.901 1.862 0
I kw. 2008 -1.594 202 27 175 -1.796 -1.742 0
II kw. 2008 1.761 653 555 98 1.108 701 0
III kw. 2008 71 198 468 -270 -127 -145 0
IV kw. 2008 -3.718 -798 -331 -467 -2.920 -2.629 0
I kw. 2009 -864 -747 -472 -275 -117 -644 0
II kw. 2009 3.329 343 196 147 2.986 2.261 0
6
Tabela XXXI Pozostałe inwestycje  aktywa (mln EUR)
Pozostałe inwestycje  aktywa
Kredyty udzielone powyżej 1 roku
Ogółem Kredyty handlowe
Ogółem Wykorzystanie Spłata
1 2 3 4 5
2005 -2.181 -1.290 -186 597 411
2006 -3.137 -1.664 -250 817 567
2007 -1.321 -2.281 -722 1.267 545
2008 4.187 1.019 -597 1.119 522
I kw. 2005 -801 -460 29 93 122
II kw. 2005 -611 -159 -45 118 73
III kw. 2005 -1.627 -337 -67 154 87
IV kw. 2005 858 -334 -103 232 129
I kw. 2006 -1.291 -450 -14 205 191
II kw. 2006 -338 -987 -109 172 63
III kw. 2006 -367 10 -49 146 97
IV kw. 2006 -1.141 -237 -78 294 216
I kw. 2007 -1.324 -1.089 -143 253 110
II kw. 2007 1.483 -705 -205 265 60
III kw. 2007 -1.361 -707 -203 277 74
IV kw. 2007 -119 220 -171 472 301
I kw. 2008 -2.002 -800 -101 169 68
II kw. 2008 836 -1.104 -162 297 135
III kw. 2008 327 666 -220 331 111
IV kw. 2008 5.026 2.257 -114 322 208
I kw. 2009 3.561 328 -6 73 67
II kw. 2009 -598 92 80 124 204
58
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Instrumenty rynku pieniężnego
Sektor Sektor
MIF Sektor rządowy pozarządowy Ogółem NBP MIF Sektor rządowy pozarządowy
i pozabankowy i pozabankowy
8 9 10 11 12 13 14 15
608 10.425 -45 -197 0 -31 13 -179
638 3.507 -739 -361 0 4 -208 -157
-1.335 2.403 -133 -18 0 -12 11 -17
-56 -3.205 -554 80 0 -9 119 -30
1 3.994 -38 63 0 0 138 -75
473 5.706 5 -96 0 -30 -46 -20
-77 571 5 -79 0 0 -62 -17
211 154 -17 -85 0 -1 -17 -67
493 3.973 -560 -272 0 0 -192 -80
246 -1.199 -65 -31 0 0 -4 -27
-160 -349 -1 -27 0 0 -4 -23
59 1.082 -113 -31 0 4 -8 -27
-1.526 2.138 -471 -16 0 -1 0 -15
0 -399 5 -10 0 -1 10 -19
1 -790 115 -31 0 -10 -3 -18
190 1.454 218 39 0 0 4 35
-22 -1.629 -91 -54 0 -4 -1 -49
-46 584 163 407 0 -1 426 -18
49 -178 -16 18 0 -3 22 -1
-37 -1.982 -610 -291 0 -1 -328 38
-1 -686 43 527 0 0 536 -9
-28 1.771 518 725 0 0 725 0
6
Pozostałe inwestycje  aktywa
Kredyty udzielone do 1 roku włącznie Inne należności
Gotówka, rachunki Pozostałe
Ogółem Wykorzystanie Spłata Ogółem
bieżące i lokaty należności
6 7 8 9 10 11
-75 304 229 -630 -523 -107
-22 341 319 -1.201 -1.171 -30
-40 588 548 1.722 2.040 -318
-30 569 539 3.795 4.356 -561
27 29 56 -397 -385 -12
0 34 34 -407 -395 -12
-37 64 27 -1.186 -1.108 -78
-65 177 112 1.360 1.365 -5
10 41 51 -837 -852 15
-17 76 59 775 801 -26
-31 100 69 -297 -283 -14
16 124 140 -842 -837 -5
-46 135 89 -46 57 -103
5 154 159 2.388 2.488 -100
-71 148 77 -380 -335 -45
72 151 223 -240 -170 -70
-32 137 105 -1.069 -878 -191
-72 189 117 2.174 2.206 -32
-35 191 156 -84 23 -107
109 52 161 2.774 3.005 -231
55 41 96 3.184 3.383 -199
68 22 90 -838 -635 -203
59
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXXII Pozostałe inwestycje  pasywa (mln EUR)
Pozostałe inwestycje  pasywa
Kredyty otrzymane powyżej 1 roku
Ogółem Kredyty handlowe
Ogółem Wykorzystanie Spłata
1 2 3 4 5
2005 -1.132 1.333 -2.925 14.439 17.364
2006 7.868 1.501 5.611 19.826 14.215
2007 21.804 1.829 9.028 27.590 18.562
2008 17.000 -123 13.225 31.620 18.395
I kw. 2005 -2.390 167 -3.045 3.464 6.509
II kw. 2005 -1.483 48 -1.218 3.071 4.289
III kw. 2005 555 303 129 3.509 3.380
IV kw. 2005 2.186 815 1.209 4.395 3.186
I kw. 2006 -1.319 -178 -226 4.342 4.568
II kw. 2006 3.869 1.169 1.494 4.032 2.538
III kw. 2006 2.164 -443 1.957 4.867 2.910
IV kw. 2006 3.154 953 2.386 6.585 4.199
I kw. 2007 2.950 261 1.394 5.025 3.631
II kw. 2007 6.285 1.107 1.003 5.504 4.501
III kw. 2007 5.515 -125 3.593 7.559 3.966
IV kw. 2007 7.054 586 3.038 9.502 6.464
I kw. 2008 10.678 1.159 2.846 6.931 4.085
II kw. 2008 6.437 655 3.077 6.812 3.735
III kw. 2008 1.035 -502 2.492 7.822 5.330
IV kw. 2008 -1.150 -1.435 4.810 10.055 5.245
I kw. 2009 -289 -962 698 6.013 5.315
II kw. 2009 1.088 329 377 3.800 3.423
6 Tabela XXXIII Podstawowe wskaz
niki bilansu płatniczego
2007
typ wsk.
I II III IV
kwartał kwartał kwartał kwartał
Saldo rachunku bieżącego
1 % -4,2 -5,4 -4,1 -5,1
Produkt krajowy brutto
Saldo obrotów towarowych i usługowych
2 % -2,4 -3,3 -2,9 -2,9
Produkt krajowy brutto
Eksport towarów i usług
3 % 94,7 92,6 93,5 93,0
Import towarów i usług
Stan oficjalnych aktywów rezerwowych
4 % 123,2 121,9 119,6 119,8
Import towarów i usług
Stan oficjalnych aktywów rezerwowych
5 miesiÄ…ce 3,7 3,7 3,6 3,6
Import towarów i usług
Saldo inwestycji bezpośrednich
6 % -149,4 -71,5 -114,8 -51,4
Saldo rachunku bieżącego
Saldo rachunku bieżącego+ saldo rachunku kapitałowego
7 % -3,6 -4,8 -3,0 -3,3
Saldo rachunku bieżącego
A Saldo rachunku bieżącego mln EUR -2.935 -4.045 -3.118 -4.598
B Saldo obrotów towarowych i usługowych mln EUR -1.656 -2.443 -2.234 -2.595
C Eksport towarów i usług mln EUR 29.309 30.740 32.159 34.707
D Import towarów i usług mln EUR 30.965 33.183 34.393 37.302
E Saldo rachunku kapitałowego mln EUR 450 508 844 1.616
F Saldo inwestycji bezpośrednich mln EUR 4.385 2.892 3.580 2.365
G Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec okresu mln EUR 38.137 40.463 41.134 44.693
H Produkt krajowy brutto mln EUR 69.500 74.396 76.807 91.005
I Kurs średni EUR w okresie PLN 3,8868 3,8029 3,7895 3,6550
60
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Pozostałe inwestycje  pasywa
Kredyty otrzymane do 1 roku włącznie Inne zobowiązania
Gotówka, rachunki Pozostałe
Ogółem Wykorzystanie Spłata Ogółem
bieżące i depozyty zobowiązania
6 7 8 9 10 11
-678 662 1.340 1.138 1.108 30
43 932 889 713 716 -3
604 2.649 2.045 10.343 10.355 -12
549 7.351 6.802 3.349 3.330 19
-532 165 697 1.020 998 22
4 107 103 -317 -331 14
50 212 162 73 72 1
-200 178 378 362 369 -7
-12 178 190 -903 -895 -8
-33 222 255 1.239 1.234 5
13 219 206 637 637 0
75 313 238 -260 -260 0
96 327 231 1.199 1.215 -16
185 609 424 3.990 4.006 -16
26 679 653 2.021 2.011 10
297 1.034 737 3.133 3.123 10
-226 880 1.106 6.899 6.898 1
132 1.897 1.765 2.573 2.570 3
327 2.151 1.824 -1.282 -1.281 -1
316 2.423 2.107 -4.841 -4.857 16
597 2.010 1.413 -622 -669 47
-111 2.984 3.095 493 488 5
6
2008 2009
I II III IV I II
kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał
-5,3 -5,6 -4,3 -5,2 0,0 -1,2
-3,6 -4,2 -4,0 -3,9 0,1 0,8
92,2 90,9 90,9 90,2 100,3 102,1
126,9 124,9 121,5 120,3 164,7 167,8
3,8 3,7 3,6 3,6 4,9 5,0
-71,9 -39,8 -22,1 -40,0 -4440,0 -182,2
-3,7 -3,6 -3,8 -4,7 2,6 -0,2
-4.386 -5.062 -4.040 -4.814 -30 -845
-2.987 -3.802 -3.847 -3.604 71 591
35.388 37.963 38.656 33.100 28.094 28.982
38.375 41.765 42.503 36.704 28.023 28.391
1.338 1.766 417 466 1.865 696
3.152 2.013 894 1.925 1.332 1.540
48.690 52.157 51.631 44.139 46.142 47.653
83.342 91.083 95.049 92.442 70.044 73.475
3,5759 3,4091 3,3058 3,7752 4,4903 4,4456
61
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXXIV Zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na długoterminowe i krótkoterminowe (mln EUR)
Zadłużenie zagraniczne Polski
Narodowy Bank Polski
DÅ‚ugo­ Krótko-
Ogółem
DÅ‚ugo­ Krótko-
terminowe terminowe
Ogółem Ogółem
terminowe terminowe
1 2 3 4 5 6 7
2005 112.316 89.453 22.863 1.670 0 1.670 49.717
2006 128.870 102.615 26.255 933 0 933 51.489
2007 159.106 117.728 41.378 5.628 0 5.628 53.825
2008 172.832 126.637 46.195 1.710 0 1.710 48.062
I kw. 2005 98.279 78.754 19.525 1.074 0 1.074 43.504
II kw. 2005 104.897 84.957 19.940 626 0 626 48.971
III kw. 2005 108.024 87.067 20.957 1.268 0 1.268 49.113
IV kw. 2005 112.316 89.453 22.863 1.670 0 1.670 49.717
I kw. 2006 115.175 92.895 22.280 924 0 924 52.120
II kw. 2006 116.948 92.799 24.149 1.263 0 1.263 50.671
III kw. 2006 122.703 97.138 25.565 1.918 0 1.918 50.757
IV kw. 2006 128.870 102.615 26.255 933 0 933 51.489
I kw. 2007 133.955 105.227 28.728 999 0 999 53.380
II kw. 2007 142.240 107.436 34.804 2.550 0 2.550 53.191
III kw. 2007 147.290 110.238 37.052 2.654 0 2.654 51.721
IV kw. 2007 159.106 117.728 41.378 5.628 0 5.628 53.825
I kw. 2008 171.301 120.537 50.764 11.001 0 11.001 52.046
II kw. 2008 183.047 127.018 56.029 10.832 0 10.832 53.845
III kw. 2008 186.052 130.659 55.393 8.153 0 8.153 53.004
IV kw. 2008 172.832 126.637 46.195 1.710 0 1.710 48.062
I kw. 2009 169.827 125.059 44.768 1.711 0 1.711 47.840
II kw. 2009 176.563 129.573 46.990 2.306 0 2.306 51.612
Tabela XXXV Zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty (mln EUR)
6
Narodowy Bank Polski
Pozostałe inwestycje
Ogółem
Ogółem
Pozostałe kredyty Rachunki bieżące Pozostałe pasywa
Ogółem
i pożyczki otrzymane i depozyty zagraniczne
1 2 3 4 5 6
2005 1.670 1.670 0 1.667 3 49.717
2006 933 933 0 932 1 51.489
2007 5.628 5.628 0 5.627 1 53.825
2008 1.710 1.710 0 1.710 0 48.062
I kw. 2005 1.074 1.074 0 1.074 0 43.504
II kw. 2005 626 626 0 626 0 48.971
III kw. 2005 1.268 1.268 0 1.268 0 49.113
IV kw. 2005 1.670 1.670 0 1.667 3 49.717
I kw. 2006 924 924 0 923 1 52.120
II kw. 2006 1.263 1.263 0 1.262 1 50.671
III kw. 2006 1.918 1.918 0 1.917 1 50.757
IV kw. 2006 933 933 0 932 1 51.489
I kw. 2007 999 999 0 998 1 53.380
II kw. 2007 2.550 2.550 0 2.548 2 53.191
III kw. 2007 2.654 2.654 0 2.653 1 51.721
IV kw. 2007 5.628 5.628 0 5.627 1 53.825
I kw. 2008 11.001 11.001 0 11.000 1 52.046
II kw. 2008 10.832 10.832 0 10.831 1 53.845
III kw. 2008 8.153 8.153 0 8.153 0 53.004
IV kw. 2008 1.710 1.710 0 1.710 0 48.062
I kw. 2009 1.711 1.711 0 1.685 26 47.840
I kw. 2009 2.306 2.306 0 2.282 24 51.612
62
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Zadłużenie zagraniczne Polski
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy Sektor bankowy Sektor pozarzÄ…dowy i pozabankowy
DÅ‚ugo­ Krótko- DÅ‚ugo­ Krótko- DÅ‚ugo­ Krótko-
Ogółem Ogółem
terminowe terminowe terminowe terminowe terminowe terminowe
8 9 10 11 12 13 14 15
49.646 71 12.696 7.939 4.757 48.233 31.868 16.365
51.486 3 17.754 11.611 6.143 58.694 39.518 19.176
53.821 4 27.301 15.417 11.884 72.352 48.490 23.862
47.911 151 42.621 21.901 20.720 80.439 56.825 23.614
43.386 118 10.992 6.017 4.975 42.709 29.351 13.358
48.836 135 11.398 6.201 5.197 43.902 29.920 13.982
49.038 75 11.365 6.633 4.732 46.278 31.396 14.882
49.646 71 12.696 7.939 4.757 48.233 31.868 16.365
52.101 19 12.836 8.297 4.539 49.295 32.497 16.798
50.656 15 14.595 9.227 5.368 50.419 32.916 17.503
50.747 10 15.501 10.176 5.325 54.527 36.215 18.312
51.486 3 17.754 11.611 6.143 58.694 39.518 19.176
53.374 6 17.966 10.726 7.240 61.610 41.127 20.483
53.176 15 21.293 11.479 9.814 65.206 42.781 22.425
51.708 13 24.797 13.243 11.554 68.118 45.287 22.831
53.821 4 27.301 15.417 11.884 72.352 48.490 23.862
52.043 3 29.962 16.161 13.801 78.292 52.333 25.959
53.440 405 34.635 17.752 16.883 83.735 55.826 27.909
52.574 430 39.413 19.646 19.767 85.482 58.439 27.043
47.911 151 42.621 21.901 20.720 80.439 56.825 23.614
47.233 607 41.761 21.581 20.180 78.515 56.245 22.270
50.497 1.115 42.135 22.085 20.050 80.510 56.991 23.519
6
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy
Dłużne papiery wartościowe w posiadaniu
Pozostałe inwstycje
zagranicznych inwestorów portfelowych
Długoterminowe Instrumenty rynku Pozostałe kredyty Pozostałe pasywa
Ogółem Ogółem
papiery wartościowe pieniężnego i pożyczki otrzymane zagraniczne
7 8 9 10 11 12
38.530 38.459 71 11.187 11.187 0
41.514 41.512 2 9.975 9.975 0
44.933 44.929 4 8.892 8.892 0
40.225 40.076 149 7.837 7.837 0
30.974 30.856 118 12.530 12.530 0
37.122 36.987 135 11.849 11.849 0
38.182 38.107 75 10.931 10.931 0
38.530 38.459 71 11.187 11.187 0
41.754 41.735 19 10.366 10.366 0
40.176 40.161 15 10.495 10.495 0
40.285 40.275 10 10.472 10.472 0
41.514 41.512 2 9.975 9.975 0
43.611 43.606 5 9.769 9.769 0
43.883 43.869 14 9.308 9.308 0
42.348 42.335 13 9.373 9.373 0
44.933 44.929 4 8.892 8.892 0
43.587 43.584 3 8.459 8.459 0
45.413 45.008 405 8.432 8.432 0
45.250 44.820 430 7.754 7.754 0
40.225 40.076 149 7.837 7.837 0
39.813 39.208 605 8.027 8.027 0
43.596 42.483 1.113 8.016 8.016 0
63
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
cd. Tabeli XXXV
Sektor bankowy
Dłużne papiery wartościowe w posiadaniu
zagranicznych inwestorów portfelowych
Ogółem
Kredyty inwestorów
bezpośrednich
DÅ‚ugoterminowe Instrumenty rynku
Ogółem
papiery wartościowe pieniężnego
13 14 15 16 17
2005 12.696 328 2.023 1.946 77
2006 17.754 358 2.771 2.693 78
2007 27.301 749 1.160 1.067 93
2008 42.621 1.010 916 845 71
I kw. 2005 10.992 307 1.035 968 67
II kw. 2005 11.398 310 1.513 1.439 74
III kw. 2005 11.365 311 1.436 1.362 74
IV kw. 2005 12.696 328 2.023 1.946 77
I kw. 2006 12.836 277 2.511 2.442 69
II kw. 2006 14.595 276 2.765 2.636 129
III kw. 2006 15.501 260 2.617 2.539 78
IV kw. 2006 17.754 358 2.771 2.693 78
I kw. 2007 17.966 357 1.425 1.353 72
II kw. 2007 21.293 408 1.428 1.343 85
III kw. 2007 24.797 519 1.125 1.042 83
IV kw. 2007 27.301 749 1.160 1.067 93
I kw. 2008 29.962 758 1.281 1.213 68
II kw. 2008 34.635 973 929 864 65
III kw. 2008 39.413 1.050 921 854 67
IV kw. 2008 42.621 1.010 916 845 71
I kw. 2009 41.761 1.053 1.007 940 67
II kw. 2009 42.135 1.248 981 971 10
cd. Tabeli XXXV
6
Sektor pozarzÄ…dowy i pozabankowy
Dłużne papiery wartościowe w posiadaniu
zagranicznych inwestorów portfelowych
Ogółem
Kredyty inwestorów
bezpośrednich1
DÅ‚ugoterminowe Instrumenty rynku
Ogółem
papiery wartościowe pieniężnego
22 23 24 25 26
2005 48.233 19.073 3.976 3.840 136
2006 58.694 25.929 2.743 2.720 23
2007 72.352 31.922 3.292 3.035 257
2008 80.439 33.749 3.262 2.988 274
I kw. 2005 42.709 16.540 3.895 3.818 77
II kw. 2005 43.902 17.211 4.014 3.908 106
III kw. 2005 46.278 18.427 4.073 3.954 119
IV kw. 2005 48.233 19.073 3.976 3.840 136
I kw. 2006 49.295 20.718 3.462 3.355 107
II kw. 2006 50.419 21.360 3.372 3.271 101
III kw. 2006 54.527 23.996 3.401 3.299 102
IV kw. 2006 58.694 25.929 2.743 2.720 23
I kw. 2007 61.610 28.042 2.323 2.312 11
II kw. 2007 65.206 29.287 2.385 2.375 10
III kw. 2007 68.118 30.868 2.434 2.305 129
IV kw. 2007 72.352 31.922 3.292 3.035 257
I kw. 2008 78.292 34.136 3.581 3.404 177
II kw. 2008 83.735 36.487 3.723 3.441 282
III kw. 2008 85.482 36.846 3.741 3.447 294
IV kw. 2008 80.439 33.749 3.262 2.988 274
I kw. 2009 78.515 33.776 2.929 2.874 55
II kw. 2009 80.510 34.204 3.614 3.346 268
1
od i kwartału 2003 r. dane powiększono o kredyty handlowe od udziałowców.
64
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Sektor rzÄ…dowy i samorzÄ…dowy
Pozostałe inwestycje
Pozostałe kredyty Rachunki bieżące Pozostałe pasywa
Ogółem
i pożyczki otrzymane i depozyty zagraniczne
18 19 20 21
10.345 5.721 4.624 0
14.625 8.684 5.941 0
25.392 14.151 11.241 0
40.695 22.111 18.584 0
9.650 4.792 4.858 0
9.575 4.477 5.098 0
9.618 5.003 4.615 0
10.345 5.721 4.624 0
10.048 5.643 4.405 0
11.554 6.378 5.176 0
12.624 7.446 5.178 0
14.625 8.684 5.941 0
16.184 9.156 7.028 0
19.457 9.890 9.567 0
23.153 11.992 11.161 0
25.392 14.151 11.241 0
27.923 15.782 12.141 0
32.733 17.620 15.113 0
37.442 19.698 17.744 0
40.695 22.111 18.584 0
39.701 21.440 18.261 0
39.906 21.659 18.247 0
6
Sektor pozarzÄ…dowy i pozabankowy
Zadłużenie
Pozostałe inwestycje
zagraniczne
Polski
Otrzymane kredyty Pozostałe kredyty Pozostałe pasywa
ogółem
Ogółem
handlowe2 i pożyczki otrzymane zagraniczne
27 28 29 30 31
25.184 8.422 15.948 814 112.316
30.022 9.704 19.146 1.172 128.870
37.138 11.304 24.621 1.213 159.106
43.428 11.122 30.674 1.632 172.832
22.274 7.043 14.658 573 98.279
22.677 7.227 14.895 555 104.897
23.778 7.563 15.558 657 108.024
25.184 8.422 15.948 814 112.316
25.115 8.177 16.115 823 115.175
25.687 9.217 16.364 106 116.948
27.130 8.799 17.381 950 122.703
30.022 9.704 19.146 1.172 128.870
31.245 9.922 20.298 1.025 133.955
33.534 11.038 21.365 1.131 142.240
34.816 10.761 22.761 1.294 147.290
37.138 11.304 24.621 1.213 159.106
40.575 12.251 26.823 1.501 171.301
43.525 12.972 28.840 1.713 183.047
44.895 12.760 30.452 1.683 186.052
43.428 11.122 30.674 1.632 172.832
41.810 10.272 29.980 1.558 169.827
42.692 10.517 30.430 1.745 176.563
2
od i kwartału 2003 r. dane pomniejszono o kredyty handlowe od udziałowców.
65
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku
Aneks
Tabela XXXVI Podstawowe wskaz
niki zadłużenia zagranicznego
2007*
Typ
wsk.
I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał
Zadłużenie zagraniczne
1 % 48,1 49,4 49,3 51,0
Produkt krajowy brutto
Zadłużenie zagraniczne krótkoterminowe
2 % 21,4 24,5 25,2 26,0
Zadłużenie zagraniczne ogółem
Zadłużenie zagraniczne krótkoterminowe
3 % 75,3 86,0 90,1 92,6
Oficjalne aktywa rezerwowe
Zadłużenie zagraniczne ogółem
4 % 117,7 120,8 120,4 125,4
Wpływy z eksportu towarów i usług
Obsługa zadłużenia zagranicznego
5 % 31,0 33,5 34,1 35,0
Wpływy z eksportu towarów i usług
Obsługa zadłużenia zagranicznego
6 % 12,7 13,7 14,0 14,2
Produkt krajowy brutto
A Zadłużenia zagraniczne ogółem mln EUR 133.955 142.240 147.290 159.106
B Zadłużenia zagraniczne długoterminowe mln EUR 105.227 107.436 110.238 117.728
C Zadłużenia zagraniczne krótkoterminowe mln EUR 28.728 34.804 37.052 41.378
D Produkt krajowy brutto mln EUR 278.416 288.011 298.713 311.708
E Oficjalne aktywa rezerwowe mln EUR 38.137 40.463 41.134 44.693
F Wpływy z eksportu towarów i usług mln EUR 113.856 117.791 122.363 126.915
G Obsługa zadłużenia zagranicznego mln EUR 35.264 39.505 41.706 44.383
H Kurs średni EUR w okresie PLN 3,9086 3,8736 3,8320 3,7836
6
* I kwartał 2007 obejmuje II kw. 2006 r.+III kw. 2006 r. +IV kw. 2006 r.+I kw. 2007 r.
II kwartał 2007 obejmuje III kw. 2006 r.+IV kw. 2006 r.+I kw. 2007 r.+II kw. 2007 r.
III kwartał 2007 obejmuje IV kw. 2006 r.+I kw. 2007 r.+II kw. 2007 r.+III kw. 2007 r.
IV kwartał 2007 obejmuje I kw. 2007 r.+II kw. 2007 r.+III kw. 2007 r. +IV kw. 2007 r.
I kwartał 2008 obejmuje II kw. 2007 r.+III kw. 2007 r.+IV kw. 2007 r. +I kw. 2008 r.
II kwartał 2008 obejmuje III kw. 2007 r.+IV kw. 2007 r.+I kw. 2008 r.+II kw. 2008 r.
III kwartał 2008 obejmuje IV kw. 2007 r.+I kw. 2008 r.+II kw. 2008 r.+III kw. 2008 r.
IV kwartał 2008 obejmuje I kw. 2008 r.+II kw. 2008 r.+III kw. 2008 r. +IV kw. 2008 r.
I kwartał 2009 obejmuje II kw. 2008 r.+III kw. 2008 r.+IV kw. 2008 r. +I kw. 2009 r.
II kwartał 2009 obejmuje III kw. 2008 r.+IV kw. 2008 r.+I kw. 2009 r. +II kw. 2009 r.
66
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2008* 2009*
I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał I kwartał II kwartał
52,6 53,5 51,6 47,8 48,7 53,3
29,6 30,6 29,8 26,7 26,4 26,6
104,3 107,4 107,3 104,7 97,0 98,6
128,8 130,5 126,8 119,1 123,2 137,0
33,6 32,9 34,4 35,6 39,5 43,5
13,7 13,5 14,0 14,3 15,6 16,9
171.301 183.047 186.052 172.832 169.827 176.563
120.537 127.018 130.659 126.637 125.059 129.573
50.764 56.029 55.393 46.195 44.768 46.990
325.550 342.237 360.479 361.916 348.618 331.010
48.690 52.157 51.631 44.139 46.142 47.653
132.994 140.217 146.714 145.107 137.813 128.832
44.732 46.125 50.527 51.696 54.451 55.991
3,7058 3,6074 3,4864 3,5165 3,7451 4,0042
6
67
Bilans pA
atniczy Rzeczypospolitej polskiej za iI kwaRtaA
2009 Roku