bilans platniczy2009 4

Bilans płatniczy
Rzeczypospolitej Polskiej
za IV k war tał 2009 roku
Warszawa 2010
Projekt graficzny:
Oliwka s. c.
Skład i druk:
Drukarnia NBP
Wydał:
Narodowy Bank Polski
Departament Edukacji i Wydawnictw
00-919 Warszawa, ul. Świętokrzyska 11/21
Telefon 22 653 23 35
Fax 22 653 13 21
www.nbp.pl
� Copyright Narodowy Bank Polski, 2010
Synteza
Spis treĘci
Spis treści
Synteza . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .6
1. Rachunek bieżący . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8
1.1. Niższy deficyt obrotów towarowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
1.1.1. Spadek eksportu towarów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
1.1.2. Spadek importu towarów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
1.2. Wzrost dodatniego salda usług . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
1.2.1. Podróże zagraniczne. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
1.2.2. usługi transportowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
1.2.3. Pozostałe usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
1.3. Pogłębienie ujemnego salda dochodów . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
1.4. Spadek dodatniego salda transferów bieżących . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
2. Rachunek kapitałowy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24
3. Rachunek finansowy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25
3.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
3.1.1. Napływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
3.1.2. Silny napływ inwestycji portfelowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
3.1.3. Napływ kapitału z tytułu pozostałych inwestycji zagranicznych . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
3.2. Inwestycje rezydentów za granicą. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
3.3. Pochodne instrumenty finansowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
4. Oficjalne aktywa rezerwowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
5. Zadłużenie zagraniczne ogółem . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .34
5. 1. zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
5. 2. zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
5. 3. zadłużenie zagraniczne sektora bankowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
5. 4. zadłużenie zagraniczne NBP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
5. 5. Obsługa zadłużenia zagranicznego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
5. 6. Wybrane wskazniki zadłużenia zagranicznego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
6. Aneks. Tabele statystyczne . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .41
3
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Spis tabel
Spis tabel
TaBEla I. Składniki salda rachunku bieżącego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
TaBEla II. Eksport towarów w podziale geograficznym . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
TaBEla III. Import towarów w podziale geograficznym . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
TaBEla IV. Import towarów wg kierunków przeznaczenia . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
TaBEla V. usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
TaBEla VI. Dochody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
TaBEla VII. Transfery bieżące. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
TaBEla VIII. Rachunek kapitałowy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
TaBEla IX. zagraniczne inwestycje w Polsce . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
TaBEla X. zagraniczne inwestycje bezpośrednie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
TaBEla XI. zagraniczne inwestycje portfelowe salda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
TaBEla XII. zagraniczne inwestycje portfelowe obroty . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
TaBEla XIII. Pozostałe inwestycje pasywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
TaBEla XIV. Inwestycje rezydentów za granicą. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
TaBEla XV. Saldo pochodnych instrumentów finansowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
TaBEla XVI. Oficjalne aktywa rezerwowe stany. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
TaBEla XVII. Bilans płatniczy w mln EuR . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
TaBEla XVIII. Bilans płatniczy w mln PlN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
TaBEla XIX. Bilans płatniczy w mln uSD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
TaBEla XX. Bilans płatniczy salda . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
TaBEla XXI. Rachunek bieżący . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
TaBEla XXII. usługi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
TaBEla XXIII. Pozostałe usługi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
TaBEla XXIV. Dochody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52
TaBEla XXV. Transfery bieżące. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54
TaBEla XXVI. Inwestycje bezpośrednie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
TaBEla XXVII. Inwestycje portfelowe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 57
TaBEla XXVIII. Inwestycje portfelowe aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
TaBEla XXIX. Inwestycje portfelowe pasywa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
TaBEla XXX. Pozostałe inwestycje aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
TaBEla XXXI. Pozostałe inwestycje pasywa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
TaBEla XXXII. Podstawowe wskazniki bilansu płatniczego. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
TaBEla XXXIII. zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na długo i krótkoterminowe. . . . . . . . 62
TaBEla XXXIV. zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty . . . . . . . . . . . . 62
TaBEla XXXV. Podstawowe wskazniki zadłużenia zagranicznego. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
4
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Synteza
Spis wykresów
Spis wykresów
WykRES 1. Składniki salda rachunku bieżącego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
WykRES 2. Wskazniki równowagi zewnętrznej . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
WykRES 3. Obroty towarowe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
WykRES 4. Eksport towarów wg sekcji CN. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
WykRES 5. Import towarów wg sekcji CN . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13
WykRES 6. usługi . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
WykRES 7. usługi przychody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
WykRES 8. usługi rozchody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
WykRES 9. Dochody . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
WykRES 10. komponenty rachunku finansowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
WykRES 11. zagraniczne inwestycje bezpośrednie. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
WykRES 12. Różnice rentowności obligacji 10-letnich . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
WykRES 13. zagraniczne inwestycje portfelowe. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
WykRES 14. Pozostałe inwestycje pasywa. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
WykRES 15. Inwestycje portfelowe aktywa . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
WykRES 16. zmiany stanu oficjalnych aktywów rezerwowych . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33
WykRES 17. zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
WykRES 18. zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
WykRES 19. zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
WykRES 20. zadłużenie zagraniczne sektora bankowego . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
WykRES 21. Relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do zadłużenia ogółem . . . . . 39
5
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Synteza
Synteza
Poniższe opracowanie przedstawia relacje gospodarcze podmiotów krajowych z podmio-
tami zagranicznymi w IV kwartale 2009 r. W materiale wykorzystano dane dostępne na dzień
31 marca 2010 r. Dane te mają charakter danych wstępnych i mogą ulec zmianie.
1. W omawianym okresie saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 2.728 mln EuR.
O deficycie na rachunku bieżącym zadecydowało przede wszystkim ujemne saldo dochodów
oraz ujemne saldo obrotów towarowych, których nie zrekompensowały nadwyżki w transferach
bieżących i usługach. zdecydowanie niższy deficyt obrotów towarowych, w porównaniu z ana-
logicznym okresem 2008 r., spowodowany był znacznym spadkiem wielkości importu towarów,
przy jednoczesnym niewielkim wzroście eksportu. Relacja deficytu rachunku bieżącego do PKB
w IV kwartale 2009 r. wyniosła 3,1% i w porównaniu z IV kwartałem 2008 r. poprawiła się
o 2,1 punktu procentowego. Relacja ta w ujęciu płynnego roku wyniosła -1,6% i w porównaniu
z 2008 r. poprawiła się o 3,4 punktu procentowego.
Główne pozycje rachunku bieżącego, w porównaniu z IV kwartałem 2008 r., przedstawiały
się następująco:
deficyt obrotów towarowych wyniósł 1.114 mln EuR i zmniejszył się o 3.881 mln EuR,
ujemne saldo dochodów wyniosło 3.002 mln EuR i pogłębiło się o 1.000 mln EuR,
dodatnie saldo usług wyniosło 1.050 mln EuR i zmniejszyło się o 341 mln EuR,
dodatnie saldo transferów bieżących wyniosło 338 mln EuR i pogorszyło się o 454 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. wartość eksportu towarów, w porównaniu z analogicznym okresem
2008 r., zwiększyła się o 0,1%, natomiast importu zmniejszyła się o 12,1%. Dane eksportu sklasy-
fikowane pod kątem kierunków przeznaczenia wskazują, że największy udział, wynoszący 48,0%,
stanowiły towary zaopatrzeniowe. udział towarów konsumpcyjnych wyniósł 39,4%, zaś inwesty-
cyjnych 12,7%. Struktura geograficzna polskiego eksportu wskazuje, że w IV kwartale 2009 r.,
największy udział, wynoszący 78,7%, miały kraje unii Europejskiej1. Głównym partnerem hand-
lowym Polski były Niemcy ich udział stanowił 25,5% ogółu eksportu. kolejne kraje europejskie,
których udział w polskim eksporcie był największy to: Włochy (6,7%), Francja (6,7%), Wielka Bryta-
nia (6,4%), Czechy (5,9%) i Niderlandy (4,0%). Największą część importu (62,2% całości) stanowił
import dóbr zaopatrzeniowych. Import towarów konsumpcyjnych stanowił 21,7%, a dóbr inwesty-
cyjnych 16,1%. analiza struktury geograficznej importu wskazuje, że 60,8% wartości towarów
sprowadzonych do Polski w IV kwartale 2009 r. pochodziła z krajów unii Europejskiej. udział tych
krajów, w porównaniu z analogicznym okresem 2008 r., kształtował się na zbliżonym poziomie.
udział krajów spoza strefy uE jest wyższy w imporcie niż w eksporcie, co wiąże się z wysokim
importem z krajów Dalekiego Wschodu, czyli Chin i korei, oraz z Rosji.
Saldo obrotów usługowych w analizowanym okresie 2009 r. było dodatnie i wyniosło
1.050 mln EuR. W porównaniu z IV kwartałem 2008 r. zmniejszyło się o 341 mln EuR. O wielkości
salda usług zdecydował w główniej mierze poziom dodatniego salda usług transportowych.
W IV kwartale 2009 r. saldo dochodów było ujemne i wyniosło 3.002 mln EuR. W porówna-
niu z analogicznym okresem 2008 r. saldo to pogłębiło się o 1.000 mln EuR. Wyższe ujemne saldo
dochodów było wynikiem głównie zwiększenia się dochodów nierezydentów z tytułu inwestycji
bezpośrednich w Polsce oraz niższych dochodów rezydentów z tytułu pozostałych inwestycji.
1
W prezentowanym materiale bez względu na analizowany okres pojęcie unia Europejska odnosi się do 27 krajów.
6
6
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Synteza
O zmniejszeniu dodatniego salda transferów bieżących w IV kwartale 2009 r. zadecydowała
jednostkowa transakcja sektora rządowego zarejestrowana w listopadzie 2009 r., w wyniku której
rozchody, w porównaniu z IV kwartałem 2008 r., były wyższe o 16,0%.
W analizowanym kwartale napływ środków z unii Europejskiej, w ujęciu bilansu płatniczego,
wyniósł 2.290 mln EuR, jednocześnie Polska wpłaciła do budżetu unii Europejskiej 596 mln EuR.
Aączne saldo transferów z unią Europejską w IV kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło 1.694
mln EuR. Największą część funduszy otrzymano z Europejskiego Funduszu Rozwoju Regionalne-
go oraz z Funduszu Spójności.
2. W czwartym kwartale 2009 r. do Polski napłynęło 5.628 mln EUR z tytułu inwe-
stycji zagranicznych. Napływ kapitału dotyczył głównie zagranicznych inwestycji portfelowych.
Nierezydenci inwestowali przede wszystkim w długoterminowe skarbowe papiery wartościowe
emitowane na rynku krajowym oraz na rynkach zagranicznych. Napływ kapitału inwestowanego
przez nierezydentów w polskie papiery dłużne wyniósł 2.594 mln EuR. Przed rokiem zanotowano
odpływ kapitału wynoszący 2.920 mln EuR. Po serii trzech kwartałów (od III kwartału 2008 r. do
I kwartału 2009 r.), w których salda tych inwestycji były ujemne, zaobserwowano od II kwartału
2009 r. stały napływ zagranicznych inwestycji w polskie papiery dłużne. Napływ ten jest nie tylko
skutkiem globalnego spadku awersji do ryzyka, ale również rezultatem relatywnie dobrej sytuacji
Polski na tle regionu, a z drugiej strony wysokiej podaży papierów skarbowych będących wyni-
kiem rosnących potrzeb finansowych rządu.
zanotowano również wzrost napływu zagranicznych inwestycji bezpośrednich do Polski.
O wysokości tego napływu zadecydowała wartość środków w wysokości 1.786 mln EuR, przezna-
czonych na zasilenie kapitałów własnych przedsiębiorstw bezpośredniego inwestowania.
Wielkość polskich inwestycji za granicą zmniejszyła się o 553 mln EuR. O ich poziomie
zadecydowało zmniejszenie wartości aktywów z tytułu pozostałych inwestycji, głównie z tytułu
wycofania lokat banków polskich z banków za granicą.
3. zadłużenie zagraniczne Polski na koniec IV kwartału 2009 r. wyniosło 193.938 mln EuR
i w porównaniu z III kwartałem 2009 r. zwiększyło się o 5.278 mln EuR, tj. o 2,8%. Na zmianę
stanu zadłużenia zagranicznego ogółem w IV kwartale 2009 r. wpłynęły transakcje bilansu płatni-
czego, które spowodowały wzrost zadłużenia zagranicznego o 2.966 mln EuR oraz różnice kurso-
we i inne zmiany, które spowodowały dalszy wzrost zadłużenia zagranicznego o 2.312 mln EuR.
O wzroście zadłużenia zagranicznego zadecydowało przede wszystkim zwiększenie się
zobowiązań sektora rządowego i samorządowego (o 3.979 mln EuR, tj. o 7,0%) oraz sektora
przedsiębiorstw (o 1.312 mln EuR, tj. o 1,5%). W analizowanym kwartale wyższe zadłużenie zagra-
niczne sektora rządowego i samorządowego to rezultat inwestycji nierezydentów w skarbowe
papiery dłużne (wzrost stanu o 3.797 mln EuR, tj. o 8,0%). Natomiast o wzroście zadłużenia zagra-
nicznego przedsiębiorstw zadecydowała przede wszystkim wielkość kredytów (łącznie z kredytami
handlowymi) otrzymanych przez polskie podmioty od nierezydentów niepowiązanych kapitałowo
(wzrost stanu o 1.501 mln EuR, tj. o 3,6%).
4. Wskazniki ostrzegawcze służące do oceny równowagi zewnętrznej w IV kwartale 2009 r.
utrzymały się na bezpiecznym poziomie, przy czym poszczególne wskazniki charakteryzowały się
odmiennymi tendencjami. Relacja aktywów rezerwowych do średniomiesięcznego importu towa-
rów i usług w IV kwartale 2009 r., w ujęciu płynnego roku, wskazywała na możliwość finanso-
wania importu towarów i usług rezerwami przez 5,5 miesiąca. Dla Czech w IV kwartale 2009 r.,
wskaznik ten wynosił 4,7 miesiąca, a dla Węgier 6,7 miesiąca. Relacja krótkoterminowego zadłu-
żenia zagranicznego2 do oficjalnych aktywów rezerwowych, która służy ocenie płynności między-
narodowej Polski, na koniec grudnia 2009 r. wyniosła 86,7% i porównaniu z III kwartałem 2009 r.
poprawiła się o 3,1 punktu procentowego. Relacja ta dla Czech wyniosła 58,1%, a dla Węgier
65,3%. Natomiast relacja zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia zagranicznego ogółem
na koniec IV kwartału 2009 r. dla Polski wyniosła 24,7%, podczas gdy dla Węgier wskaznik ten
ukształtował się na poziomie 15,4%, dla Czech 27,9% oraz dla Słowacji 57,3%.
2
zadłużenie krótkoterminowe to zadłużenie o terminie pierwotnym spłaty do 1 roku włącznie.
7
7
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
1
Rachunek bieżący
1
Saldo rachunku bieżącego bilansu płatniczego w IV kwartale 2009 r. było ujemne i wyniosło
2.728 mln EuR. W porównaniu z analogicznym kwartałem 2008 r. saldo to poprawiło się o 2.086
mln EuR. O wysokości deficytu na rachunku bieżącym zadecydowały w pierwszej kolejności ujem-
ne saldo dochodów oraz zdecydowanie niższe, ale ciągle ujemne saldo obrotów towarowych,
których nie zrekompensowały nadwyżki w usługach i transferach bieżących.
ujemne saldo obrotów towarowych wyniosło 1.114 mln EuR i w porównaniu z IV kwartałem
2008 r. zmniejszyło się o 3.881 mln EuR. W IV kwartale 2009 r., w porównaniu z analogicznym
kwartałem 2008 r., wielkość eksportu towarów nieznacznie zwiększyła się (o 33 mln EuR, tj.
o 0,1%), natomiast importu zmniejszyła się o 3.848 mln EuR, tj. o 12,1%, i był to niższy spadek
niż odnotowany w poprzednich kwartałach 2009 r.
Dodatnie saldo usług wyniosło 1.050 mln EuR i w porównaniu z IV kwartałem 2008 r.
zmniejszyło się o 341 mln EuR.
Saldo dochodów było ujemne i wyniosło 3.002 mln EuR. W porównaniu z analogicznym
kwartałem 2008 r. saldo to pogłębiło się o 1.000 mln EuR. Był to rezultat przede wszystkim wyż-
szych dochodów inwestorów zagranicznych z zainwestowanego przez nich kapitału w Polsce
(wzrost wypłat o 851 mln EuR, tj. o 46,5%).
Wykres 1. Składniki salda rachunku bieżącego
mln EUR
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000
-8.000
-10.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Towary Usługi Dochody Transfery Rachunek biezący
Tabela I. Składniki salda rachunku bieżącego (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Saldo rachunku bieżącego -4.386 -5.062 -4.040 -4.814 -30 -1.088 -1.159 -2.728
Saldo obrotów handlowych -2.987 -3.802 -3.847 -3.604 71 380 -115 -64
Saldo towarów -3.552 -4.683 -4.494 -4.995 -744 -513 -812 -1.114
Saldo usług 565 881 647 1.391 815 893 697 1.050
Saldo dochodów -2.374 -3.047 -2.167 -2.002 -1.606 -3.127 -2.338 -3.002
Saldo transferów bieżących 975 1.787 1.974 792 1.505 1.659 1.294 338
8
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Wykres 2. Wskazniki równowagi zewnętrznej
mln EUR
0,0
-1,0
-2,0
1
-3,0
-4,0
-5,0
-6,0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Saldo rachunku biezącego/PKB Saldo rachunku biezącego kapitałowego/PKB
Saldo transferów bieżących w omawianym kwartale wyniosło 338 mln EuR i w porówna-
niu z analogicznym okresem 2008 r. było niższe o 454 mln EuR. O tym spadku w głównej mie-
rze zadecydowała jednostkowa transakcja sektora rządowego, będąca wynikiem porozumienia
z Eureko, która miała miejsce w listopadzie 2009 r.
Relacja salda rachunku bieżącego do PkB w 2009 r. wyniosła -1,6% i w porównaniu z 2008 r.
poprawiła się o 3,4 punktu procentowego. Natomiast relacja salda rachunku bieżącego i kapitało-
wego do PkB, również w ujęciu rocznym, wyniosła 0,02% i poprawiła się o 4 punkty procentowe
w stosunku do 2008 r.
W przypadku państw sąsiednich, wskaznik ten również wykazał poprawę i wyniósł dla
Czech i Węgier odpowiednio: 0,1% i 1,6%. W przypadku Słowacji wskaznik ten był ujemny i wy-
niósł 2,5%.
1.1. Niższy deficyt obrotów towarowych3
Eksport towarów w IV kwartale 2009 r. został oszacowany na poziomie 26.916 mln EuR, zaś
import towarów wyniósł 28.030 mln EuR. Spadek importu (o 3.848 mln EuR, tj. o 12,1%), przy
niewielkim wzroście eksportu (o 33 mln EuR, tj. o 0,1%), wpłynął na istotne zmniejszenie się defi-
cytu obrotów towarowych, który wyniósł 1.114 mln EuR. Oznacza to poprawę salda o 3.881 mln
EuR w porównaniu z IV kwartałem 2008 r.
analizę obrotów towarowych pod kątem struktury rzeczowej i geograficznej przeprowadzo-
no na podstawie danych statystyki handlu zagranicznego Głównego urzędu Statystycznego4.
3
Obroty towarowe w bilansie płatniczym od 2000 r. są zestawiane na podstawie danych statystyki handlu zagranicz-
nego Głównego urzędu Statystycznego oraz doszacowaniach dokonanych na potrzeby rachunków narodowych. W IV
kwartale 2009 r. kwoty obrotów towarowych w eksporcie zawierały 95,0% obrotów zestawionych według danych sta-
tystyki handlu zagranicznego, prezentowanej przez Główny urząd Statystyczny oraz 5,0% obrotów zestawionych na
podstawie szacunków dokonanych na potrzeby rachunków narodowych; zaś w imporcie 96,7% obrotów zestawionych
według danych statystyki handlu zagranicznego oraz 3,3% obrotów zestawionych na podstawie szacunków dokonanych
na potrzeby rachunków narodowych. Ponadto, na potrzeby bilansu płatniczego import wyliczony na podstawie danych
statystyki handlu zagranicznego został skorygowany o oszacowane koszty transportu, zawarte w fakturach importowych
wystawionych na bazie CIF.
4
Obroty handlu zagranicznego zostały zestawione przez NBP zgodnie z metodologią stosowaną przez GuS na podsta-
wie zbiorów Ministerstwa Finansów, pochodzących z dokumentów celnych SaD oraz z deklaracji INTRaSTaT. Do 2004 r.
zródłem danych były zbiory CIHz. użyte w opracowaniu nazwy grup towarowych są zgodne ze Scaloną Nomenklaturą
CN, stosowaną przez GuS.
9
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
Wykres 3. Obroty towarowe
mln EUR
40.000
35.000
30.000
25.000
1
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Eksport Import
1.1.1. Spadek eksportu towarów
Według danych statystyki handlu zagranicznego wartość eksportu towarów w IV kwartale
2009 r. wyniosła 25.839 mln EuR, co w porównaniu z IV kwartałem 2008 r. oznacza spadek
o 1.107 mln EuR, tj. o 4,1%.
Struktura geograficzna polskiego eksportu wskazuje, że w IV kwartale 2009 r. największy
udział wynoszący 78,7% miały kraje unii Europejskiej5. Głównym partnerem handlowym Polski
były Niemcy ich udział stanowił 25,5% ogółu eksportu. kolejne kraje europejskie, których udział
w polskim eksporcie był największy to Włochy (6,7%), Francja (6,7%), Wielka Brytania (6,4%),
Czechy (5,9%) i Niderlandy (4,0%).
Spadek wartości eksportu do krajów unii, w porównaniu z IV kwartałem 2008 r., stano-
wił 61,2% spadku eksportu ogółem. Najwyższy spadek zarejestrowano w wymianie towaro-
wej z Niemcami (o 165 mln EuR, tj. o 2,4%), dotyczył on głównie eksportu węgla, koksu, mięsa
drobiowego, konstrukcji z żelaza i stali oraz ich części. jednocześnie zanotowano silny wzrost
eksportu samochodów osobowych, odbiorników TV, miedzi oraz pralek. zmniejszył się także
eksport na Słowację (o 157 mln EuR, tj. o 20,2%, głównie części urządzeń RTV, energii elek-
trycznej i odbiorników TV), na litwę (o 120 mln EuR, tj. o 28,4%), do Szwecji (o 125 mln EuR, tj.
Tabela II. Eksport towarów w podziale geograficznym (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
OGÓAEM 28.613 30.286 30.399 26.946 23.012 23.466 24.009 25.839
Unia Europejska 22.818 23.553 23.070 21.016 18.703 18.477 18.851 20.339
w tym: Niemcy 7.290 7.512 7.577 6.746 6.275 6.009 6.252 6.581
Włochy 1.813 1.931 1.611 1.587 1.645 1.769 1.448 1.736
Francja 1.883 1.964 1.700 1.663 1.676 1.579 1.560 1.721
Wielka Brytania 1.658 1.688 1.726 1.627 1.381 1.512 1.598 1.648
Czechy 1.580 1.696 1.726 1.629 1.320 1.309 1.469 1.527
Niderlandy 1.173 1.219 1.184 1.100 1.047 956 959 1.042
Pozostałe kraje 5.795 6.733 7.329 5.930 4.310 4.989 5.159 5.500
w tym: Rosja 1.343 1.581 1.759 1.367 831 805 940 1.014
Ukraina 1.021 1.136 1.336 852 509 630 640 681
Stany Zjednoczone 371 404 481 432 327 405 502 538
5
W prezentowanym materiale bez względu na analizowany okres pojęcie unia Europejska odnosi się do 27 krajów.
10
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
o 14,8% i dotyczył głównie aparatury telefonicznej, części do maszyn dzwigowo-transportowych),
do Czech (o 102 mln EuR, tj. o 6,3%, przede wszystkim silniki Diesla, odbiorniki TV, węgiel przy
jednoczesnym zwiększeniu się eksportu silników benzynowych), do Niderlandów (o 58 mln EuR,
tj. o 5,3% głównie autobusy, odbiorniki TV, przy jednoczesnym przyroście eksportu kompute-
rów i samochodów osobowych), do austrii (o 56 mln EuR, tj. o 10,1%), Danii (o 55 mln EuR, tj.
o 10,7%). jednocześnie wzrósł eksport do Włoch (o 149 mln EuR, tj. o 9,4%, głównie odbiorniki
TV, miedz, samochody osobowe i ich części, silniki Diesla), Hiszpanii (o 55 mln EuR, tj. o 10,2%,
1
głównie samochody osobowe i ich części, silniki Diesla, opony), Francji (o 58 mln EuR, tj. o 3,5%,
głównie samochody osobowe i ich części, komputery).
W analizowanym okresie zanotowano również spadek eksportu do Rosji (o 352 mln EuR,
tj. o 25,8% przede wszystkim dotyczył on nadwozi i kabin samochodowych, ciągników, samo-
chodów ciężarowych, osobowych i ich części, silników benzynowych), na ukrainę o 171 mln
EuR, tj. o 20,0% (głównie nadwozi i kabin samochodowych, samochodów ciężarowych i ich czę-
ści, mięsa wieprzowego). Warto zwrócić uwagę, że były to dwa kraje, do których spadek eks-
portu był największy.
analiza struktury rzeczowej polskiego eksportu w IV kwartale 2009 r. wskazuje, że najwięk-
szy udział w polskim eksporcie ogółem stanowiły:
maszyny i urządzenia, sprzęt elektryczny i elektrotechniczny (26,6% eksportu ogółem), to
między innymi silniki Diesla, druty i kable, sprzęt RTV, aGD i jego części, komputery;
sprzęt transportowy (17,9% eksportu), obejmujący między innymi samochody osobowe,
ciężarowe i ich części, ciągniki, autobusy;
żywność (11,0%);
metale nieszlachetne i wyroby (10,7%), wśród których najistotniejsze były różnego rodza-
ju wyroby z żelaza i stali oraz miedz;
tworzywa sztuczne (6,1%), głównie opony;
różne wyroby gotowe (6,1%), głównie meble;
produkty przemysłu chemicznego (5,9%).
Spadek eksportu dotyczył wszystkich głównych grup towarowych. zmniejszenie wartości
towarów sprzedanych za granicę w największym stopniu odnosiło się do:
żywności o 250 mln EuR, tj. o 8,1% głównie soki owocowe i warzywne (o 43 mln EuR,
tj. o 33,4%);
metali nieszlachetnych o 212 mln EuR, tj. o 7,1% przede wszystkim konstrukcje
z żeliwa i stali (o 139 mln EuR, tj. o 32,8%), różne wyroby z żelaza i stali (o 85 mln EuR,
tj. o 37,0%), z drugiej strony wzrósł silnie eksport miedzi (o 157 mln EuR, tj. o 54,7%);
produktów mineralnych o 201 mln EuR, tj. o 17,5% przede wszystkim koks
(o 90 mln EuR, tj. o 24,7%), węgiel (o 80 mln EuR, tj. o 31,0%);
maszyn i urządzeń o 160 mln EuR, tj. o 2,3% głównie aparatura telefoniczna
(o 111 mln EuR, tj. o 41,0%), części do maszyn dzwigowo-transportowych (o 72 mln EuR,
tj. o 41,4%), druty i kable (o 69 mln EuR, tj. o 16,1%), jednocześnie zwiększył się eksport
komputerów i akcesoriów komputerowych (o 155 mln EuR, tj. o 40,3%), odbiorników TV
(o 70 mln EuR, tj. o 5,4%), silników benzynowych (o 59 mln EuR, tj. o 172,0%), pralek,
silników Diesla oraz części do maszyn biurowych.
produktów przemysłu chemicznego o 148 mln EuR, tj. o 8,9% głównie nawozów
azotowych (o 76 mln EuR, tj. o 69,2%);
różnych wyrobów gotowych o 112 mln EuR, tj. o 6,6% przede wszystkim meble
(o 101 mln EuR, tj. o 16,3%).
11
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
Wykres 4. Eksport towarów wg sekcji CN
35.000
30.000
25.000
20.000
1
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II III IV
2008 2009
Tworzywa sztuczne i wyroby Różne wyroby gotowe
Metale nieszlachetne i wyroby meble, pref. budynków, zabawki
Żywność
Maszyny i urządzenia
Sprzęt transportowy Pozostałe niewymienione
Nadmienić należy, że w IV kwartale 2009 zarejestrowano silny wzrost eksportu sprzętu trans-
portowego (o 174 mln EuR, tj. o 3,9%), w tym głównie: samochodów osobowych (o 324 mln EuR,
tj. o 21,3%), części i akcesoriów samochodowych (o 115 mln EuR, tj. o 10,0%), latarniowców
i statków pożarniczych (o 95 mln EuR, tj. o 414,6%), statków pasażerskich, towarowych i promów
(o 80 mln EuR, tj. o 23,7%) jednakże był to proces uszlachetniania, samochodów ciężarowych.
Równocześnie odnotowano spadek sprzedaży za granicę ciągników (o 90 mln EuR, tj. o 57,2%),
nadwozi i kabin do samochodów (o 73 mln EuR, tj. o 80,9) czołgów, autobusów oraz samolotów
i śmigłowców.
Dane eksportu sklasyfikowane pod kątem kierunków przeznaczenia wskazują, że największy
udział miały towary zaopatrzeniowe 48,0%. udział towarów konsumpcyjnych wyniósł 39,4%,
zaś inwestycyjnych 12,7%. Porównując wyniki IV kwartału 2009 r. z danymi za IV kwartał 2008 r.
można stwierdzić, że spadł eksport wszystkich trzech głównych grup towarowych towarów
zaopatrzeniowych o 807 mln EuR, tj. o 6,1%, dóbr inwestycyjnych o 242 mln EuR, tj. o 6,9%,
oraz towarów konsumpcyjnych o 58 mln EuR, tj. o 0,6%.
analizując wartość eksportu w 2009 r. warto zauważyć, że po znaczącym spadku w I kwar-
tale 2009 r. stopniowo przyrastał on w kolejnych kwartałach.
1.1.2. Spadek importu towarów
W IV kwartale 2009 r. import towarów osiągnął wartość 28.056 mln EuR, co w porównaniu
z IV kwartałem 2008 r. oznacza spadek o 6.090 mln EuR, tj. o 17,3%.
analiza struktury geograficznej importu wskazuje, że 60,8% wartości towarów sprowadzo-
nych do Polski w IV kwartale 2009 r. pochodziła z krajów unii Europejskiej. udział tych krajów,
w porównaniu z analogicznym okresem 2008 r., kształtował się na zbliżonym poziomie. Spadek
wartości importu z krajów należących do uE dotyczył przede wszystkim Niemiec (o 1.122 mln
EuR, tj. o 15,3%, co stanowiło 18,4% spadku importu ogółem, zmniejszył się głównie import
leków, maszyn i urządzeń mechanicznych, aparatów telefonicznych, pojazdów specjalnego prze-
znaczenia oraz obrabiarek do metali), Włoch (o 449 mln EuR, tj. o 20,2%, w tym samochody
ciężarowe, walce, sprzęt grzewczy i chłodniczy do laboratoriów; zwiększył się import silników
benzynowych), Finlandii (o 223 mln EuR, tj. o 37,2%, przede wszystkim maszyny do produkcji
masy celulozowej oraz aparaty telefoniczne), Wielkiej Brytanii (o 220 mln EuR, tj. o 21,8%, głów-
nie ropa naftowa i jej oleje), Niderlandów (o 217 mln EuR, tj. o 17,8%, w tym komputery i ich
akcesoria, węgiel, części maszyn biurowych, ciągniki), Francji (o 212 mln EuR, tj. o 14,0% przede
wszystkim leki i samochody ciężarowe), Szwecji (o 189 mln EuR, tj. o 17,5% przede wszystkim
ryby), Hiszpanii (o 178 mln EuR, tj. o 21,8%, w tym samoloty i śmigłowce, samochody ciężarowe
i odbiorniki TV).
12
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Tabela III. Import towarów w podziale geograficznym (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
OGÓAEM 34.240 36.931 37.130 34.147 25.334 25.641 26.014 28.056
Unia Europejska 21.597 23.586 22.471 20.513 15.324 16.120 16.013 17.048
w tym: Niemcy 8.086 8.801 8.559 7.310 5.516 5.911 5.917 6.188
1
Włochy 2.285 2.482 2.268 2.225 1.729 1.841 1.695 1.775
Francja 1.780 1.795 1.634 1.515 1.157 1.183 1.168 1.303
Czechy 1.173 1.439 1.331 1.129 851 946 944 1.030
Niderlandy 1.158 1.286 1.232 1.220 884 926 927 1.003
Wielka Brytania 980 1.049 1.004 1.007 752 778 737 788
Pozostałe kraje 12.643 13.345 14.659 13.634 10.009 9.521 10.001 11.009
w tym: Rosja 2.565 2.600 3.056 3.246 2.522 2.167 2.379 2.707
Chiny 3.261 3.564 3.829 3.224 2.370 1.983 2.242 2.585
Republika Korei 826 842 840 1.023 752 918 697 827
Stany Zjednoczone 674 774 818 869 677 630 534 605
udział krajów spoza uE jest wyższy w imporcie niż w eksporcie, co wiąże się ze znaczącym
importem z krajów Dalekiego Wschodu, czyli z Chin i korei oraz z Rosji, pomimo spadków zareje-
strowanych w IV kwartale 2009 r. w stosunku do analogicznego kwartału 2008 r.
Import z Rosji zmniejszył się o 639 mln EuR, tj. o 19,8%, do czego przyczynił się w naj-
większym stopniu spadek importu gazu ziemnego, natomiast import ropy naftowej zmniejszył
się w niewielkim stopniu.
Spadek importu, oprócz wymiany z Rosją, zarejestrowano również w handlu z Chinami
(o 539 mln EuR, tj. o 16,6%, głównie komputery i ich akcesoria, aparatura telefoniczna, przy jedno-
czesnym zwiększeniu importu części maszyn biurowych), Stanami zjednoczonymi (o 264 mln EuR,
tj. o 30,3%, głównie samochody osobowe, węgiel), aparatura telefoniczna, koreą (o 196 mln EuR,
tj. o 19,2%, głównie odbiorniki TV, części i akcesoria samochodowe, urządzenia ciekłokrysta-
liczne), japonią (o 309 mln EuR, tj. o 38,9%, w tym części urządzeń RTV, samochody osobowe,
maszyny drukarskie, odbiorniki TV przy jednoczesnym wzroście importu urządzeń ciekłokrysta-
licznych).
Wykres 5. Import towarów wg sekcji CN
mln EUR
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II III IV
2008 2009
Produkty mineralne Sprzęt transportowy
Produkty przemysłu chemicznego Żywność
Pozostałe niewymienione
Metale nieszlachetne i wyroby
Maszyny i urządzenia
13
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
Tabela IV. Import towarów według kierunków przeznaczenia (mln EUR)
2008 2009
Kierunek przeznaczenia
wg kategorii BEC
I II III IV I II III IV
Dobra inwestycyjne ogółem 5.930 6.566 6.200 6.106 4.127 4.521 4.036 4.511
dobra inwestycyjne
z tego: (z wyjątkiem środków 4.487 5.013 4.917 5.245 3.539 3.762 3.250 3.800
1
transportu)
środki transportu
przemysłowe (inne niż 1.443 1.553 1.282 861 588 759 786 711
samochody osobowe)
Zużycie pośrednie (dobra
21.537 23.329 23.826 20.701 15.227 15.512 16.358 17.461
zaopatrzeniowe) ogółem
towary zaopatrzeniowe
w tym: dla przemysłu 761 882 875 709 444 448 563 566
nieprzetworzone*
towary zaopatrzeniowe
dla przemysłu 10.343 11.385 11.107 9.343 7.154 7.393 7.783 7.934
przetworzone*
paliwa i smary
3.288 3.298 4.246 3.480 2.465 2.050 2.314 2.581
nieprzetworzone
paliwa i smary przetwo-
rzone (inne niż benzyny 1.072 1.310 1.346 1.042 563 682 939 926
silnikowe)
części i akcesoria do dóbr
inwestycyjnych
3.052 3.146 3.312 3.451 2.576 2.679 2.623 3.131
(z wyjątkiem środków
transportu)
części i akcesoria do
2.480 2.585 2.204 1.954 1.640 1.840 1.722 1.899
środków transportu
Towary konsumpcyjne ogółem 6.773 7.036 7.105 7.340 5.979 5.608 5.620 6.085
żywność i napoje
przetworzone głównie
w tym: 932 1.002 1.157 1.245 990 1.049 1.005 1.055
dla gospodarstw
domowych
samochody osobowe 1.350 1.590 1.350 1.156 869 944 866 950
towary konsumpcyjne
707 731 795 900 666 546 580 739
trwałego użytku*
towary konsumpcyjne
1.319 1.216 1.486 1.420 1.311 1.060 1.264 1.182
półtrwałego użytku*
towary konsumpcyjne
1.879 1.919 1.885 2.077 1.635 1.570 1.559 1.686
nietrwałego użytku*
Import ogółem 34.240 36.931 37.130 34.147 25.334 25.641 26.014 28.056
* Dotyczy towarów gdzie indziej niewymienionych.
analiza struktury rzeczowej polskiego importu wskazuje, że w IV kwartale 2009 r. do naj-
ważniejszych grup towarowych należy zaliczyć:
maszyny i urządzenia, sprzęt elektryczny i elektrotechniczny (26,4%), to m.in. telefony,
komputery, części RTV, odbiorniki TV, różnego rodzaju urządzenia ciekłokrystaliczne, czę-
ści do maszyn biurowych, układy scalone, części do silników spalinowych, druty i kable;
produkty mineralne (11,4%) przede wszystkim ropa naftowa i jej oleje, gaz ziemny oraz
koks i węgiel;
sprzęt transportowy (9,8%) głównie samochody osobowe, ciężarowe oraz części do
nich, ciągniki;
14
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
produkty przemysłu chemicznego (9,6%) głównie leki;
metale nieszlachetne i wyroby (9,3%) głównie różne wyroby walcowane z żeliwa i stali;
żywność (8,4%) głównie wieprzowina;
tworzywa sztuczne i wyroby (6,9%).
W IV kwartale 2009 r., w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku, spadek
1
importu odnotowano we wszystkich głównych grupach towarowych. Największy spadek importu
zaobserwowano w następujących grupach:
maszyny i urządzenia o 1.606 mln EuR, tj. o 17,8% głównie: aparatura telefoniczna
(o 258 mln EuR, tj. o 33,9%), komputery i ich akcesoria (o 189 mln EuR, tj. o 25,9%),
obrabiarki do metali (o 106 mln EuR, tj. o 48,9%), maszyny do produkcji masy celulo-
zowej (o 99 mln EuR, tj. o 94,8%), różne urządzenia mechaniczne (o 99 mln EuR, tj.
o 44,1%), odbiorniki TV (o 76 mln EuR, tj. o 21,0%), maszyny drukarskie (o 60 mln EuR,
tj. o 27,0%). zwiększył się z kolei import części maszyn biurowych;
metale nieszlachetne o 769 mln EuR, tj. o 22,8% głównie wyroby walcowane z że-
liwa lub stali (o 74 mln EuR, tj. o 23,1%), konstrukcje ze stali i ich części (o 69 mln EuR,
tj. o 46,7%);
sprzęt transportowy o 563 mln EuR, tj. o 17,0% głównie samochody osobowe
(o 206 mln EuR, tj. o 17,8%), samochody ciężarowe (o 106 mln EuR, tj. o 35,4%), ciąg-
niki (o 61 mln EuR, tj. o 29,0%);
produkty przemysłu chemicznego o 515 mln EuR, tj. o 16,0% głównie leki
(o 212 mln EuR, tj. o 20,8%);
produkty mineralne o 490 mln EuR, tj. o 23,3%, główną przyczyną było zmniejszenie
wartości zakupionej ropy naftowej i jej olejów (o 177 mln EuR, tj. o 7,0%) decydującym
czynnikiem był spadek wolumenu o 4,7%, węgla (o 176 mln EuR, tj. o 44,8%);
analiza importu pod kątem kierunków przeznaczenia wskazuje, że w IV kwartale 2009 r.
największą część importu (62,2% całości importu) stanowił import dóbr zaopatrzeniowych. Import
towarów konsumpcyjnych stanowił 21,7%, natomiast dóbr inwestycyjnych 16,1%. Największy spa-
dek odnotowano w imporcie dóbr zaopatrzeniowych o 3.240 mln EuR, tj. o 15,6%. Sprowa-
dzone z zagranicy dobra inwestycyjne zmniejszyły swoją wartość o 1.595 mln EuR, tj. o 26,1%,
a import towarów konsumpcyjnych zmniejszył się o 1.255 mln EuR, tj. o 17,1%.
Import towarów w IV kwartale 2009 r. był zdecydowanie wyższy niż w poprzednich kwar-
tałach tego roku.
1.2. Wzrost dodatniego salda usług
Saldo obrotów usługowych w analizowanym okresie 2009 r. było dodatnie i wyniosło
1.050 mln EuR. W porównaniu z IV kwartałem 2008 r. zmniejszyło się o 341 mln EuR. O wielkości
salda usług zdecydował w główniej mierze poziom dodatniego salda usług transportowych.
kwota przychodów z tytułu usług w omawianym okresie, w porównaniu z IV kwartałem
2008 r., spadła o 10,1% i ukształtowała się na poziomie 5.586 mln EuR. Wielkość rozchodów
zmniejszyła się o 6,0% i wyniosła 4.536 mln EuR. Decydujące znaczenie w kształtowaniu się wiel-
kości obrotów odgrywa wymiana handlowa z krajami unii Europejskiej. Obroty usługowe z tymi
krajami stanowiły około trzech czwartych wpływów oraz wypłat.
15
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
Wykres 6. Usługi
mln EUR
8.000
7.000
6.000
5.000
4.000
1
3.000
2.000
1.000
-1.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Eksport Import Saldo
Tabela V. Usługi (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Przychody 5.135 6.147 6.718 6.217 4.550 5.016 5.546 5.586
Usługi transportowe 1.702 1.907 1.945 1.898 1.470 1.464 1.535 1.730
Podróże zagraniczne 1.564 1.975 2.423 2.049 1.284 1.619 1.978 1.560
Pozostałe 1.869 2.265 2.350 2.270 1.796 1.933 2.033 2.296
Rozchody 4.570 5.266 6.071 4.826 3.735 4.123 4.849 4.536
Usługi transportowe 1.201 1.212 1.293 1.172 891 872 906 1.036
Podróże zagraniczne 1.228 1.761 2.425 1.266 887 1.287 1.919 1.134
Pozostałe 2.141 2.293 2.353 2.388 1.957 1.964 2.024 2.366
Saldo 565 881 647 1.391 815 893 697 1.050
Usługi transportowe 501 695 652 726 579 592 629 694
Podróże zagraniczne 336 214 -2 783 397 332 59 426
Pozostałe -272 -28 -3 -118 -161 -31 9 -70
Wykres 7. Usługi przychody
Prawne,
księgowe
i doradcze
Architektoniczne
Pomiędzy
przedsiębiorstwami
Podróże
powiązanymi
zagraniczne
kapitałowo
Pocztowe
i telekomunikacyjne
Transport
Budowlane
Finansowe
Informatyczne
Pozostałe
16
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Wykres 8. Usługi rozchody
Prawne,
księgowe
i doradcze
Architektoniczne
Pomiędzy
przedsiębiorstwami
1
powiązanymi
Podróże
kapitałowo
zagraniczne
Pocztowe
i telekomunikacyjne
Transport
Budowlane
Finansowe
Informatyczne
Pozostałe
W badanym okresie udział wpływów z tytułu pozostałych usług6 w przychodach usługo-
wych ogółem był najwyższy i wyniósł 41,1%. Eksport usług transportowych stanowił 31,0%, nato-
miast podróży zagranicznych 27,9% kwoty przychodów ogółem.
Podobnie jak po stronie przychodów, udział wypłat z tytułu pozostałych usług był najwyż-
szy i stanowił 52,2% ogółu rozchodów usługowych. Wydatki Polaków na podróże zagraniczne to
25,0%, a import usług transportowych 22,8% kwoty rozchodów ogółem.
1.2.1. Podróże zagraniczne7
Wielkość przychodów z tytułu podróży zagranicznych w IV kwartale 2009 r. wyniosła 1.560
mln EuR, zaś kwota wydatków poniesionych przez Polaków wyjeżdżających za granicę 1.134
mln EuR. Saldo obrotów z tytułu podróży zagranicznych ukształtowało się na poziomie 426 mln
EuR.
Saldo podróży zagranicznych, w porównaniu z analogicznym kwartałem 2008 r., zmniejszy-
ło się o 357 mln EuR. zmiana ta była wynikiem większego spadku przychodów z tytułu wydatków
cudzoziemców w Polsce (o 489 mln EuR, tj. o 23,9%) niż wydatków Polaków na podróże zagra-
niczne (o 132 mln EuR, tj. o 10,4%).
ze wstępnych szacunków wynika, że w IV kwartale 2009 r. wydatki cudzoziemców z kra-
jów unii Europejskiej dokonane w Polsce stanowiły 70,6% przychodów z tytułu podróży zagra-
nicznych. Natomiast wydatki Polaków na podróże zagraniczne do krajów unii Europejskiej sta-
nowiły 56,3% ogółu wydatków z tytułu podróży zagranicznych.
1.2.2. Usługi transportowe
Saldo usług transportowych w IV kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło 694 mln EuR.
W porównaniu z analogicznym okresem 2008 r. zmniejszyło się ono o 32 mln EuR.
Przychody z tytułu usług transportowych wyniosły 1.730 mln EuR i w porównaniu z IV kwar-
tałem 2008 r. zmniejszyły się o 168 mln EuR, tj. o 8,9%. Wartość rozchodów była niższa o 138
mln EuR, tj. o 11,6%, i wyniosła 1.036 mln EuR.
6
Grupę pozostałych usług stanowią m.in. usługi budowlane, telekomunikacyjne i pocztowe, finansowe, opłaty za
korzystanie z patentów i praw autorskich, opłaty licencyjne, usługi dotyczące pośrednictwa handlowego, leasing ope-
racyjny, usługi inżynieryjne, reklamę, usługi w zakresie doradztwa prawnego.
7
Opisywane dane zawierają szacunki wydatków Polaków pracujących krótkoterminowo za granicą. Szczegółowy opis
nowej metody wyliczania dochodów z pracy, transferów prywatnych i związanych z nimi wydatków zamieszczono
w aneksie 1 opracowania Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2007 roku
17
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
Najwyższy udział w przychodach z tytułu usług transportowych, podobnie jak w poprzed-
nich okresach, miał transport samochodowy (63,8% przychodów). W omawianym okresie wpły-
wy z tytułu transportu samochodowego wyniosły 1.104 mln EuR i były na zbliżonym poziomie
jak w IV kwartale 2008 r. Wielkość rozchodów, w porównaniu z analogicznym okresem 2008 r.,
zmniejszyła się o 3,1% i osiągnęła poziom 504 mln EuR. zdecydowana część importu (82,2%
usług transportowych) oraz eksportu (75,5%) to usługi transportu samochodowego z krajami
unii Europejskiej.
1
udział pozostałych rodzajów środków transportu w przychodach z tytułu usług transporto-
wych ogółem przedstawiał się następująco: transport morski stanowił 12,6%, transport lotniczy
10,1%, a transport kolejowy 5,5%.
kwota wypłat z tytułu transportu samochodowego stanowiła również najbardziej istotną
część (48,6%) rozchodów z tytułu usług transportowych. udział transportu lotniczego i morskiego
w rozchodach z tytułu usług transportowych był wyższy niż w przypadku przychodów i wynosił
odpowiednio 18,5% i 19,1%.
1.2.3. Pozostałe usługi
W IV kwartale 2009 r. saldo pozostałych usług było ujemne i wyniosło 70 mln EuR i w po-
równaniu z IV kwartałem 2008 r. zmniejszyło się o 48 mln EuR.
W omawianym kwartale wielkość przychodów z tytułu tych usług osiągnęła kwotę 2.296 mln
EuR, natomiast rozchody wyniosły 2.366 mln EuR.
Grupę pozostałych usług charakteryzuje bardzo duże wewnętrzne zróżnicowanie. zaliczane
są do niej m.in.: usługi budowlane, telekomunikacyjne i pocztowe, finansowe, opłaty z tytułu użyt-
kowania niematerialnych aktywów oraz praw własności, takich jak patenty, prawa autorskie czy
opłaty licencyjne oraz pozostałe usługi gospodarcze8 stanowiące istotną część tej grupy usług.
usługi te, w większości, charakteryzuje wyższy poziom rozchodów niż przychodów, co zwią-
zane jest z dużym zapotrzebowaniem różnych dziedzin naszej gospodarki na nowoczesne rozwią-
zania i technologie. Wzrasta znaczenie usług architektonicznych i inżynieryjnych, usług prawnych
i doradczych, związanych z reklamą oraz usług informatycznych.
W IV kwartale 2009 r. dodatnie saldo usług budowlanych wyniosło 95 mln EuR i w porów-
naniu z IV kwartałem 2008 r. zwiększyło się o 15 mln EuR. Wielkość przychodów uległa obniże-
niu o 7,6%, osiągając kwotę 327 mln EuR. kwota przychodów z tytułu usług świadczonych przez
polskie przedsiębiorstwa za granicą zmniejszyła się o 33,2%. W tym samym czasie zwiększyły się
koszty ponoszone przez nierezydentów świadczących usługi budowlane w Polsce o 51,4%. Wiel-
kość rozchodów natomiast zmniejszyła się o 15,3% i osiągnęła wartość 232 mln EuR.
Saldo usług pocztowych i telekomunikacyjnych w badanym okresie było ujemne i wyniosło
30 mln EuR. W porównaniu z IV kwartałem 2008 r. zmniejszyła się zarówno wartość przychodów,
jak i rozchodów. Wielkość przychodów obniżyła się o 18,4% i wyniosła 115 mln EuR, kwota roz-
chodów natomiast spadła o 9,4% i osiągnęła poziom 145 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. odnotowano istotne pogłębienie się (z 69 mln EuR do 160 mln EuR)
ujemnego salda usług związanych z pośrednictwem finansowym. Nastąpiło to w konsekwencji
znacznie szybszego wzrostu rozchodów niż przychodów. kwota przychodów w badanym okre-
sie zwiększyła się o 13,3%, w porównaniu z analogicznym okresem roku ubiegłego, i wyniosła
85 mln EuR. Wielkość rozchodów z tytułu tych usług zwiększyła się o 70,1% i ukształtowała się
na poziomie 245 mln EuR.
Opłaty za korzystania z patentów, praw autorskich oraz opłaty licencyjne to grupa usług
charakteryzująca się najwyższym saldem ujemnym spośród pozostałych usług z uwagi na znaczący
import tych usług. W IV kwartale 2009 r. wielkość salda tych usług uległa znacznemu zwiększe-
8
kategoria Pozostałe usługi gospodarcze obejmuje między innymi: usługi dotyczące pośrednictwa handlowego, leasing
operacyjny, usługi inżynieryjne, reklamę, usługi w zakresie doradztwa prawnego.
18
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
niu (o 98 mln EuR) i wyniosła minus 283 mln EuR. Nastąpiło to na skutek zmniejszenia się kwoty
przychodów, przy prawie niezmienionym poziomie rozchodów, wynoszącym 297 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. wielkość przychodów z tytułu usług informatycznych i informacyj-
nych wzrosła o 23,4% i osiągnęła kwotę 174 mln EuR, kwota rozchodów natomiast zwiększyła
się o 1,3% i wyniosła 153 mln EuR. W wyniku tego saldo usług informatycznych i informacyjnych
z ujemnego zmieniło się na dodatnie i ukształtowało się na poziomie 21 mln EuR.
1
Pozostałe usługi gospodarcze to znacząca pozycja w grupie pozostałych usług. W porówna-
niu z IV kwartałem 2008 r. wielkość przychodów z tytułu tych usług zwiększyła się o 8% i wyniosła
1.506 mln EuR. kwota rozchodów natomiast obniżyła się o 7,1% i osiągnęła poziom 1.079 mln
EuR. W wyniku wzrostu przychodów, przy równoczesnym spadku rozchodów, wielkość dodatnie-
go salda pozostałych usług gospodarczych uległa prawie podwojeniu i wyniosła 427 mln EuR.
W ramach tej grupy usług na szczególną uwagę zasługują usługi architektoniczne i inży-
nieryjne, prawne i doradcze oraz usługi związane z reklamą, gdyż to właśnie te rodzaje usług
wykazują najwyższe obroty.
W badanym okresie wpływy z tytułu reklamy zwiększyły się o prawie 33%, osiągając kwotę
333 mln EuR. W tym samym okresie wielkość wypłat z tytułu tych usług zmalała o 30,1%. W kon-
sekwencji tego dodatnie saldo usług związanych z reklamą wzrosło ze 178 mln EuR do kwoty
282 mln EuR.
W omawianym kwartale spadł zarówno eksport, jak i import usług architektonicznych i inży-
nieryjnych. Wpływy tytułu tych usług obniżyły się o 20,9% i osiągnęły kwotę 174 mln EuR, wypłaty
natomiast wzrosły o 12,6% i wyniosły 215 mln EuR. znaczne zmniejszenie się przychodów, przy
równoczesnym wzroście rozchodów spowodowały, że saldo usług architektonicznych i inżynieryj-
nych z dodatniego przekształciło się w ujemne i osiągnęło poziom 41 mln EuR.
Wpływy z tytułu usług prawnych i doradczych wyniosły 247 mln EuR (wzrost o 26,7%),
wypłaty natomiast zmniejszyły się o 8,8% i ukształtowały na poziomie 268 mln EuR. ujemne saldo
zmniejszyło się z 99 mln EuR w IV kwartale 2008 r. do 21 mln EuR w IV kwartale 2009 r.
1.3. Pogłębienie ujemnego salda dochodów
W IV kwartale 2009 r. saldo dochodów było ujemne i wyniosło 3.002 mln EuR. W po-
równaniu z IV kwartałem 2008 r. saldo to pogłębiło się o 1.000 mln EuR. Wyższe ujemne saldo
dochodów było wynikiem głównie zwiększenia się dochodów nierezydentów z tytułu inwestycji
bezpośrednich w Polsce oraz niższych przychodów rezydentów z tytułu pozostałych inwestycji.
Obserwowane od kilku lat ujemne saldo dochodów jest zjawiskiem występującym nie tylko w Pol-
sce, ale i w innych krajach regionu. jest ono konsekwencją dużego zaangażowania zagranicznych
inwestorów w daną gospodarkę i realizowania przez nich dochodów z tego tytułu oraz znacznie
niższego poziomu zaangażowania rezydentów w inwestycje za granicą.
Dochody nierezydentów zrealizowane w Polsce w IV kwartale 2009 r. wyniosły 4.357 mln
EuR i w porównaniu z IV kwartałem 2008 r. zwiększyły się o 732 mln EuR, czyli o 20,2%. Przycho-
dy polskich podmiotów wyniosły 1.355 mln EuR i zmniejszyły się o 268 mln EuR, tj. o 16,5%.
Saldo wynagrodzeń pracowników9 było dodatnie i wyniosło 607 mln EuR. Przychody z tego
tytułu stanowiły 63,9% całości przychodów z tytułu dochodów i wyniosły 866 mln EuR. W porów-
naniu z analogicznym kwartałem 2008 r. zmniejszyły się one o 58 mln EuR, tj. o 6,3%. Rozchody
osiągnęły wartość 259 mln EuR.
Saldo dochodów z tytułu inwestycji bezpośrednich było ujemne i wyniosło 2.650 mln EuR.
Przed rokiem saldo to również było ujemne i wyniosło 1.832 mln EuR.
9
Narodowy Bank Polski opracował metodę wyliczania wielkości wynagrodzeń pracowników. W opisywanych danych
zawarte są szacunki wynikające z zastosowania tej metody. jej szczegółowy opis zamieszczono w aneksie 1 opracowania
Bilans płatniczy Rzeczypospolitej Polskiej za IV kwartał 2007 roku
19
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
Wykres 9. Dochody
mln EUR
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
1
0
-1.000
-2.000
-3.000
-4.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Przychody Rozchody Saldo
Dochody zagranicznych inwestorów bezpośrednich z tytułu ich zaangażowania kapitało-
wego w polskich podmiotach wyniosły 2.680 mln EuR i stanowiły 61,5% całości rozchodów. Na
kwotę tę złożyły się: wypłacone dywidendy 818 mln EuR, reinwestowane zyski 1.492 mln EuR
oraz zapłacone odsetki od kredytów 370 mln EuR. kwota rozchodów z tytułu dochodów nierezy-
dentów od zagranicznych inwestycji bezpośrednich, w porównaniu z IV kwartałem 2008 r., zwięk-
szyła się o 851 mln EuR, tj. o 46,5%. Wartość wypłacanych dywidend zmniejszyła się o 726 mln
EuR, tj. o 47,0%. Towarzyszył temu wzrost o 1.631 mln EuR wartości reinwestowanych zysków,
które zmieniły znak z ujemnego na dodatni. Wartość odsetek wypłacanych przez polskie podmio-
ty zagranicznym inwestorom od udzielonych przez nich kredytów była niższa o 54 mln EuR, tj.
o 12,7%, niż w analogicznym okresie 2008 r.
Dochody polskich podmiotów z tytułu ich inwestycji bezpośrednich za granicą wyniosły
30 mln EuR, przy czym: kwota otrzymanych dywidend wyniosła 94 mln EuR, odsetek otrzyma-
nych od udzielonych kredytów osiągnęła wartość 39 mln EuR, natomiast kwota reinwestowanych
zysków była ujemna i wyniosła 103 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. ujemne saldo dochodów z tytułu inwestycji portfelowych wyniosło
726 mln EuR. Przed rokiem saldo to było również ujemne i wyniosło 414 mln EuR.
Dochody nierezydentów z tytułu inwestycji portfelowych dokonanych w Polsce wyniosły
799 mln EuR i w porównaniu z IV kwartałem 2008 r. wzrosły o 52,8%. Wzrost dochodów był
przede wszystkim wynikiem znacznego zwiększenia się zaangażowania nierezydentów w polskie
papiery dłużne, głównie w obligacje skarbowe, zarówno nominowane w złotych, jak i w walutach
obcych oraz w udziałowe papiery wartościowe. Do wzrostu wypłat przyczynił się również wyższy
niż przed rokiem kurs euro, wskutek czego odsetki i dywidendy wypłacane w złotych miały po
przeliczeniu wyższą wartość. W IV kwartale 2009 r. udział wypłat dochodów z inwestycji portfe-
lowych w całkowitej wartości rozchodów wyniósł 18,3%.
Dochody polskich podmiotów z inwestycji portfelowych10 za granicą stanowiły w omawia-
nym okresie 5,4% całości przychodów z tytułu dochodów i wyniosły 73 mln EuR. W analogicznym
okresie 2008 r. dochody te były wyższe o 36 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. saldo dochodów od pozostałych inwestycji było ujemne i wyniosło
233 mln EuR. W porównaniu z analogicznym okresem 2008 r. saldo to poprawiło się o 187 mln
EuR. Dochody rezydentów od pozostałych inwestycji (przychody) wyniosły 386 mln EuR, z czego
250 mln EuR stanowiły przychody NBP z tytułu oficjalnych aktywów rezerwowych. Dochody nie-
rezydentów z tego tytułu (rozchody) osiągnęły wartość 619 mln EuR.
Saldo dochodów sektora bankowego w IV kwartale 2009 r. było ujemne i wyniosło 123 mln
EuR. Rozchody sektora bankowego, w porównaniu z IV kwartałem 2008 r., zmniejszyły się
10
Dochody z tytułu inwestycji portfelowych nie obejmują dochodów NBP z aktywów rezerwowych, które zgodnie
z zaleceniami Europejskiego Banku Centralnego są wykazywane w dochodach z pozostałych inwestycji.
20
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Tabela VI. Dochody (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Przychody 1.473 1.728 2.021 1.623 1.313 1.515 1.689 1.355
Wynagrodzenia pracowników 718 1.061 1.170 924 620 956 1.123 866
Dochody z inwestycji bezpośrednich -15 -15 -16 -3 49 59 10 30
1
Dochody z inwestycji portfelowych 120 101 124 109 115 113 128 73
Dochody z pozostałych inwestycji 650 581 743 593 529 387 428 386
Rozchody 3.847 4.775 4.188 3.625 2.919 4.642 4.027 4.357
Wynagrodzenia pracowników 278 298 284 260 202 231 244 259
Dochody z inwestycji bezpośrednich 2.104 2.724 2.367 1.829 1.285 3.054 2.675 2.680
Dochody z inwestycji portfelowych 732 954 630 523 668 752 479 799
Dochody z pozostałych inwestycji 733 799 907 1.013 764 605 629 619
Saldo -2.374 -3.047 -2.167 -2.002 -1.606 -3.127 -2.338 -3.002
Wynagrodzenia pracowników 440 763 886 664 418 725 879 607
Dochody z inwestycji bezpośrednich -2.119 -2.739 -2.383 -1.832 -1.236 -2.995 -2.665 -2.650
Dochody z inwestycji portfelowych -612 -853 -506 -414 -553 -639 -351 -726
Dochody z pozostałych inwestycji -83 -218 -164 -420 -235 -218 -201 -233
o 48,3 % i wyniosły 169 mln EuR. Spadek ten był spowodowany mniejszymi wypłatami odsetek
od rachunków bankowych i depozytów nierezydentów (o 45,6%), jak również mniejszymi wypła-
tami odsetek od zagranicznych kredytów otrzymanych (o 51,5%). Przychody sektora bankowe-
go w omawianym kwartale 2009 r. ukształtowały się na poziomie 46 mln EuR i w porównaniu
z analogicznym kwartałem 2008 r. zmniejszyły się o 105 mln EuR. Na wielkość spadku wpłynęły
dużo niższe (o 78,2%) wpłaty z tytułu odsetek od rachunków bieżących i depozytów ulokowa-
nych w bankach za granicą.
ujemne saldo dochodów z tytułu pozostałych inwestycji sektora pozarządowego i poza-
bankowego w IV kwartale 2009 r. jest pochodną stanu zadłużenia zagranicznego z tytułu kre-
dytów i pożyczek otrzymanych. ujemne saldo tej pozycji wyniosło 308 mln EuR i w porównaniu
z IV kwartałem 2008 r. poprawiło się o 197 mln EuR. Przychody w omawianym okresie wyniosły
81 mln EuR, rozchody zaś 389 mln EuR. Największe kwoty odsetek z tytułu kredytów otrzyma-
nych zapłacono Niemcom, austrii oraz Wielkiej Brytanii.
1.4. Spadek dodatniego salda transferów bieżących
W IV kwartale 2009 r. dodatnie saldo transferów bieżących wyniosło 338 mln EuR i było
niższe o 42,7% niż w porównywalnym okresie 2008 r. Na spadek salda transferów bieżących wpły-
nęły niższe przychody o 7,1%, które wyniosły 2.342 mln EuR oraz wyższe rozchody o 16%, któ-
rych wartość osiągnęła kwotę 2.004 mln EuR. znacząco na saldo transferów bieżących wpłynęła
jednostkowa transakcja zrealizowana przez sektor rządowy w listopadzie 2009 r. ujemne saldo
transferów bieżących sektora rządowego wyniosło 926 mln EuR i było niższe o 407 mln EuR
w porównaniu z IV kwartałem 2008 r. Pozostałe sektory odnotowały dodatnie saldo w wysokości
1.264 mln EuR, które w porównaniu z IV kwartałem 2008 r. zmniejszyło się o 47 mln EuR.
Przychody z tytułu transferów bieżących wyniosły 2.342 mln EuR i w porównaniu z IV kwar-
tałem 2008 r. były niższe o 178 mln EuR, tj. 7,1%, rozchody natomiast charakteryzowały się wzro-
stem o 16,0% i wyniosły 2.004 mln EuR.
21
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek bieżący
ŚROdKI PRZEKaZaNE dO KRajU
Z tytUłU PRacy POlaKóW Za gRaNIcą
Po wstąpieniu Polski do unii Europejskiej znacząco wzrosła liczba Polaków pracujących
za granicą (między końcem 2003 a 2008 r. prawie trzykrotnie wg GuS), co w konsekwencji
1
spowodowało istotny wzrost środków przekazywanych do Polski z tytułu ich pracy. Wielkość
ta ma kluczowe znaczenie dla postrzegania sytuacji finansowej gospodarstw domowych,
gdyż wpływa ona na wielkość ich dochodu do dyspozycji.
W statystyce bilansu płatniczego informacje związane z dochodami uzyskiwanymi
z tytułu pracy w innym kraju ujmowane są w dwóch pozycjach: wynagrodzenia pracow-
ników (ujęte w pozycji dochody) i przekazy zarobków (ujęte w pozycji transfery prywatne).
Pierwsza z tych kategorii, czyli wynagrodzenia pracowników to w całości wynagrodzenia
z tytułu pracy osiągane przez Polaków pracujących za granicą krócej niż rok. Przekazy zarob-
ków to z kolei część wynagrodzenia przekazywana do kraju przez osoby pracujące za gra-
nicą dłużej niż rok, które swoje centrum zainteresowania ekonomicznego mają w kraju,
w którym pracują.
Ponadto na poziom środków przekazywanych przez Polaków pracujących za granicą
wpływają również:
podatki płacone przez Polaków (wyłącznie pracowników krótkookresowych*) rzą-
dom innych państw, ujmowane w rozchodach z tytułu transferów prywatnych,
wydatki pracowników sezonowych i przygranicznych (pracownicy krótkookreso-
wi) zawiązane z pobytem za granicą, ujmowane w rozchodach z tytułu podróży
zagranicznych.
Środki przekazane do kraju z tytułu pracy Polaków za granicą (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Wynagrodzenia pracowników 718 1.061 1.170 924 620 956 1.123 866
Przekazy zarobków 828 814 796 753 709 697 665 652
Wydatki pracowników
-256 -376 -405 -315 -211 -328 -385 -297
sezonowych i przygranicznych
Zapłacone podatki od
-101 -149 -173 -136 -92 -139 -163 -126
wynagrdzeń
Środki przekazane do kraju
z tytułu pracy Polaków za 1.189 1.350 1.388 1.226 1.026 1.186 1.240 1.095
granicą
Na podstawie dostępnych danych oszacowano, że w IV kwartale 2009 r. Polacy pra-
cujący za granicą przesłali do kraju 1.095 mln EuR. W porównaniu z danymi za IV kwartał
2008 r. kwota przekazów zmniejszyła się o 131 mln EuR.
*
Podatki płacone przez pracowników długookresowych (rezydenci innych państw) nie są traktowane jako trans-
akcja bilansu płatniczego.
W IV kwartale 2009 r. otrzymane środki z unii Europejskiej wyniosły 526 mln EuR i były
wyższe o 112 mln EuR niż w analogicznym okresie ubiegłego roku.
Najwięcej środków w kwocie 255 mln EuR pochodziło z Europejskiego Funduszu Orien-
tacji i Gwarancji Rolnej w sekcji gwarancji na Wspólną Politykę Rolną na rzecz Rozwoju Obszarów
Wiejskich. Środki te przeznaczono na refundację refinansowanych z budżetu państwa interwen-
cji rolnych oraz na programy walki z chorobami zwierząt, takimi jak salmonella, wścieklizna czy
22
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek bieżący
Tabela VII. Transfery bieżące (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Przychody 2.660 3.004 3.090 2.520 3.219 2.986 2.610 2.342
Transfery rządowe 772 1.103 1.239 647 1.508 1.283 937 563
w tym: transfery z UE 535 841 1.200 414 1.490 1.218 881 526
1
Transfery prywatne 1.888 1.901 1.851 1.873 1.711 1.703 1.673 1.779
Rozchody 1.685 1.217 1.116 1.728 1.714 1.327 1.316 2.004
Transfery rządowe 1.242 664 555 1.166 1.288 837 641 1.489
w tym: transfery do UE 1.173 615 522 1.112 1.145 741 590 596
Transfery prywatne 443 553 561 562 426 490 675 515
Saldo 975 1.787 1.974 792 1.505 1.659 1.294 338
Transfery rządowe -470 439 684 -519 220 446 296 -926
w tym: transfery z UE -638 226 678 -698 345 477 291 -70
Transfery prywatne 1.445 1.348 1.290 1.311 1.285 1.213 998 1.264
gruzlica. Pozostała część środków z tego funduszu refundowała koszty programu zbierania i wy-
korzystywania danych rachunkowych z gospodarstw rolnych.
Składka z tytułu członkostwa w unii Europejskiej w analizowanym kwartale 2009 r. wynio-
sła 596 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. transfery prywatne po stronie przychodów i rozchodów wyka-
zywały tendencję spadkową. kwota przychodów wyniosła 1.779 mln EuR, co stanowi spadek
o 5%, natomiast wielkość rozchody ukształtowała się na poziomie 515 mln EuR, tj. zmniejszyła
się o 8,4%. W przychodach największą pozycję stanowiły przekazy zarobków osób pracujących
za granicą, głównie w krajach unii Europejskiej, które wyniosły 651 mln EuR. Na pozostałe trans-
fery prywatne (po stronie przychodów oraz rozchodów) złożyły się płatności przeznaczone na
finansowanie celów pozainwestycyjnych, renty i emerytury, odszkodowania za niewywiązanie się
z kontraktów oraz z tytułu kar za nieuprawnione wykorzystywanie znaków handlowych i paten-
tów, a także kary, alimenty, wygrane na loterii i w konkursach oraz opłaty za transfery sportow-
ców. Do pozycji tej wliczane są także podatki i opłaty zapłacone na rzecz zagranicznych rządów
oraz otrzymane i przekazane dary w naturze.
23
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek kapitałowy
2
Rachunek kapitałowy
Dodatnie saldo rachunku kapitałowego wyniosło 1.732 mln EuR i było wyższe o 1.266 mln
EuR niż w IV kwartale 2008 r. Transfery kapitałowe po stronie przychodów wyniosły 1.811 mln
EuR, co oznacza wzrost o 217,7% w odniesieniu do analogicznego kwartału 2008 r. O tak istot-
nym wzroście transferów kapitałowych zdecydował duży napływ środków z komisji Europejskiej
2
na cele inwestycyjne, które wyniosły 1.764 mln EuR. Rozchody transferów kapitałowych wyka-
zały tendencję spadkową i wyniosły 79 mln EuR. W porównaniu z IV kwartału 2008 r. zmniej-
szyły się o 24,0%.
Tabela VIII. Rachunek kapitałowy (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Przychody 1.597 1.859 617 570 2.069 1.434 528 1.811
w tym: transfery z UE 1.491 1.833 541 473 1.931 1.055 484 1.764
Rozchody 259 93 200 104 204 416 74 79
Saldo 1.338 1.766 417 466 1.865 1.018 454 1.732
w tym: transfery z UE 1.491 1.833 541 473 1.931 1.055 484 1.764
W analizowanym kwartale 2009 r. środki otrzymane z unii Europejskiej na finansowanie
inwestycji wyniosły 1.764 mln EuR.
Najwięcej środków w kwocie 1.133 mln EuR pochodziło z Europejskiego Funduszu Rozwoju
Regionalnego. Otrzymana kwota zrefundowała wydatki poniesione na Programy Operacyjne Inno-
wacyjna Gospodarka, Infrastruktura i Środowisko, Rozwój Polski Wschodniej, a także na Regional-
ne Programy Operacyjne wszystkich województw Polski. z Funduszu Spójności otrzymane środki
w kwocie 503 mln EuR zrefundowały poniesione wydatki na Program Operacyjny Infrastruktura
i Środowisko, realizowany w ramach obecnej perspektywy finansowej 2007 2013. Na ochronę
środowiska z Funduszu Spójności odnotowano napływ środków w kwocie 77 mln EuR.
Po stronie rozchodów transfery kapitałowe głównie dotyczyły zakupu patentów, licencji
i znaków towarowych, które wyniosły 49 mln EuR. Do pozostałych transferów kapitałowych (po
stronie przychodów i rozchodów) zaklasyfikowano środki otrzymane i przekazane przez pod-
mioty pozarządowe na finansowanie inwestycji, które wyniosły odpowiednio 30 mln EuR oraz
28 mln EuR.
Ponadto w omawianej kategorii bilansu płatniczego ujmowane są środki przekazywane
przez migrantów, które po stronie przychodów wyniosły 6 mln EuR, natomiast kwota rozchodów
wyniosła 2 mln EuR.
24
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
3
Rachunek finansowy
W IV kwartale 2009 r. odnotowano wysokie, dodatnie saldo rachunku finansowego, które
wyniosło 6.263 mln EuR. W analogicznym okresie 2008 r. było ono również dodatnie i osiągnęło
wartość 2.239 mln EuR.
Napływ netto kapitału z tytułu inwestycji dokonanych przez nierezydentów w Polsce wyniósł
5.628 mln EuR. O wysokości salda zagranicznych inwestycji w Polsce zadecydował w głównej mie-
rze napływ netto kapitału z tytułu inwestycji portfelowych. zanotowano również wzrost zobowią-
zań z tytułu zagranicznych inwestycji bezpośrednich w Polsce oraz pozostałych inwestycji.
3
W IV kwartale 2009 r. rezydenci zmniejszyli swoje aktywa zagraniczne o 553 mln EuR.
W analogicznym kwartale 2008 r. polskie inwestycje za granicą zmniejszyły się o 5.679 mln EuR.
Polskie podmioty zmniejszyły swoje należności głównie z tytułu pozostałych inwestycji.
Wykres 10. Komponenty rachunku finansowego
mln EUR
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2000
-4000
IV kwartał 2008 IV kwartał 2009
Rachunek finansowy Polskie inwestycje za granicą
Zagraniczne inwestycje w Polsce Pochodne instrumenty finansowe
Saldo rozliczeń transakcji zawartych pomiędzy rezydentami a nierezydentami, związanych
z pochodnymi instrumentami finansowymi, w IV kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło 82 mln
EuR. Przed rokiem saldo to było ujemne i wyniosło 536 mln EuR.
3.1. Inwestycje nierezydentów w Polsce
Saldo zagranicznych inwestycji w Polsce w IV kwartale 2009 r. było dodatnie i wyniosło
5.628 mln EuR. Istotny wpływ na wysokie saldo miał wzrost zobowiązań z tytułu inwestycji port-
felowych. zwiększyły się również aktywa zagranicznych inwestorów z tytułu ich inwestycji bezpo-
średnich w Polsce. jednocześnie zarejestrowano napływ netto kapitału z tytułu kredytów otrzy-
manych przez polskie podmioty, głównie sektora przedsiębiorstw.
Tabela IX. Zagraniczne inwestycje w Polsce (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Zagraniczne inwestycje
12.915 10.851 2.688 -2.904 338 6.575 12.365 5.628
w Polsce
Inwestycje bezpośrednie 3.831 2.653 1.582 1.964 1.491 1.998 3.279 1.483
25
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek finansowy
2008 2009
I II III IV I II III IV
Inwestycje portfelowe -1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.330 5.569 3.287
Pozostałe inwestycje 10.678 6.437 1.035 -1.150 -289 1.247 3.517 858
Kredyty handlowe 1.159 655 -502 -1.435 -962 361 -19 355
Pozostałe kredyty otrzymane 2.620 3.209 2.819 5.126 1.295 393 1.638 334
Rachunki bieżące, depozyty
6.899 2.573 -1.282 -4.841 -622 493 1.898 169
i pozostałe zobowiązania
3.1.1. Napływ zagranicznych inwestycji bezpośrednich
W IV kwartale 2009 r. wartość transakcji netto z tytułu zagranicznych inwestycji bezpo-
średnich w Polsce wyniosła 1.483 mln EuR. W porównaniu z analogicznym kwartałem 2008 r.
była ona niższa o 481 mln EuR. Na wielkość napływu kapitału zagranicznego w postaci inwesty-
cji bezpośrednich złożyła się wartość środków przeznaczonych na zasilenie kapitałów własnych
3
przedsiębiorstw bezpośredniego inwestowania w wysokości 1.786 mln EuR oraz ujemne saldo
obrotów kredytowych w kwocie 303 mln EuR.
Wartość środków przeznaczonych przez nierezydentów na zakup akcji i udziałów oraz na
dopłaty do kapitałów w omawianym okresie wyniosła 294 mln EuR i była o 1.340 mln EuR niższa
niż w IV kwartale 2008 r. Reinwestowane zyski były dodatnie i wyniosły 1.492 mln EuR, podczas
gdy w IV kwartale 2008 r. były one ujemne i wyniosły 138 mln EuR. Przyczyną wzrostu wartości
reinwestowanych zysków była istotna poprawa wyników finansowych polskich przedsiębiorstw.
Odpływ netto kredytów od inwestorów zagranicznych wyniósł 303 mln EuR. Przed rokiem
wartość netto napływającego w tej formie kapitału wyniosła 468 mln EuR. Saldo kredytów otrzy-
manych przez przedsiębiorstwa bezpośredniego inwestowania od wspólników zagranicznych było
Tabela X. Zagraniczne inwestycje bezpośrednie (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie 3.831 2.653 1.582 1.964 1.491 1.998 3.279 1.483
Napływ kapitału zagranicznego
1.549 2.159 1.216 1.634 548 845 735 294
w formie zakupów udziałów lub akcji
Reinwestowane zyski 1.068 -1.166 -233 -138 531 1.355 895 1.492
Kredyty inwestorów 1.214 1.660 599 468 412 -202 1.649 -303
Wykres 11. Zagraniczne inwestycje bezpośrednie
mln EUR
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zakupy udziałów i akcji Reinwestowane zyski
Inwestycje bezpoĘrednie
Kredyty
26
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
ujemne i wyniosło 427 mln EuR. Natomiast saldo kredytów udzielonych przez krajowe przed-
siębiorstwa bezpośredniego inwestowania wspólnikom zagranicznym było dodatnie i wyniosło
124 mln EuR.
3.1.2. Silny napływ inwestycji portfelowych
W IV kwartale 2009 r. miał miejsce silny napływ kapitału inwestowanego przez nierezy-
dentów w polskie papiery wartościowe, który wyniósł 3.287 mln EuR. Przed rokiem zanotowano
wysokie ujemne saldo, które wyniosło 3.718 mln EuR. O wysokości salda inwestycji portfelowych
nierezydentów zadecydował napływ kapitału inwestowanego w papiery dłużne. Saldo inwestycji
w polskie papiery udziałowe również było dodatnie.
Napływ kapitału inwestowanego przez nierezydentów w polskie papiery dłużne wyniósł
2.594 mln EuR. Przed rokiem zanotowano odpływ kapitału, wynoszący 2.920 mln EuR. Po serii
trzech kwartałów (od III kwartału 2008 r. do I kwartału 2009 r.), w których salda tych inwestycji
były ujemne, obserwujemy od II kwartału 2009 r. stały napływ zagranicznych inwestycji w pol-
3
skie papiery dłużne. Napływ ten jest nie tylko skutkiem globalnego spadku awersji do ryzyka, ale
również rezultatem relatywnie dobrej sytuacji Polski na tle regionu, a z drugiej strony wysokiej
podaży papierów skarbowych będących wynikiem rosnących potrzeb finansowych rządu (poszu-
kiwania dodatkowych zródeł finansowania budżetu).
W omawianym okresie Skarb Państwa dokonał na rynkach zagranicznych emisji obligacji
nominowanych w euro o wartości nominalnej 500 mln EuR oraz obligacji nominowanych w jenach
o wartości nominalnej 44.800 mln jPy. Przedmiotem dużego zainteresowania inwestorów zagra-
nicznych były również obligacje Skarbu Państwa emitowane na rynku krajowym. Napływ kapita-
łu netto z tytułu zakupu tych obligacji przez nierezydentów wyniósł 1.357 mln EuR. W każdym
kolejnym miesiącu IV kwartału 2009 r. można było obserwować równomierne i konsekwentne
powiększanie portfela polskich obligacji nominowanych w złotych. Napływ inwestycji nierezyden-
tów był wynikiem pakietów stymulujących, stosowanych w uSa i w Europie, i niemal zerowych
stóp Fed, zapewniających płynność sektorowi finansowemu głównych gospodarek światowych.
Wspomniane działania wywołały wysoką podaż pieniądza i powiększanie się apetytu na ryzyko
u zagranicznych inwestorów. złoty, po silnej deprecjacji w okresie III kwartał 2008 r. I kwartał
2009 r., odrobił ponad połowę strat względem głównych walut światowych i kontynuował apre-
cjację, która jednak była wolniejsza niż w II i III kwartale 2009 r. Ten czynnik podtrzymywał popyt
na polskie papiery wartościowe. Różnica rentowności obligacji nominowanych w złotych oraz obli-
gacji nominowanych w dolarach i w euro w ciągu IV kwartału 2009 r. wykazywała lekką tendencję
spadkową i pozostawała poniżej maksimów osiągniętych pod koniec I kwartału, po odwróceniu
wzrostowej tendencji trwającej od połowy 2007 r., czyli od pierwszych poważnych oznak kryzy-
su na globalnych rynkach finansowych. Były to jednak wciąż wysokie wartości, nienotowane od
czasu przystąpienia Polski do unii Europejskiej. Różnice rentowności w ciągu omawianego okre-
Wykres 12. Różnice rentowności obligacji 10-letnich
pkt proc.
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
-0,5
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Dysparytet EUR PLN 10Y Dysparytet USD PLN 10Y
yródło: Bloomberg, indeksy POGB10y, GECu10yR, uSGG10yR; obliczenia własne.
27
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek finansowy
Tabela XI. Zagraniczne inwestycje portfelowe salda (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Zagraniczne inwestycje
-1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.330 5.569 3.287
portfelowe w Polsce
Udziałowe papiery watrościowe 202 653 198 -798 -747 344 736 693
Dłużne papiery wartościowe -1.796 1.108 -127 -2.920 -117 2.986 4.833 2.594
Dłużne papiery wartościowe
-1.630 1.010 -156 -2.310 -150 2.496 4.687 3.023
Skarbu Państwa wyemitowane:
na rynku krajowym -1.486 -1.253 94 -2.156 758 1.741 1.486 1.504
na rynkach zagranicznych -144 2.263 -250 -154 -908 755 3.201 1.519
Dłużne papiery wartościowe
-166 98 29 -610 33 490 146 -429
pozostałych sektorów
3
Wykres 13. Zagraniczne inwestycje portfelowe
mln EUR
7.000
6.000
5.000
4.000
3.000
2.000
1.000
0
-1.000
-2.000
-3.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
DłuŻne papiery wartoĘciowe Udziałowe papiery wartoĘciowe
Tabela XII. Zagraniczne inwestycje portfelowe obroty (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Wpływy 91.675 59.941 66.764 36.793 44.961 55.728 59.765 58.977
Udziałowe papiery
8.893 8.464 9.756 7.375 3.885 5.102 6.231 8.529
wartościowe
Dłużne papiery
82.782 51.477 57.008 29.418 41.076 50.626 53.534 50.448
wartościowe
Wypłaty 93.269 58.180 66.693 40.511 45.825 52.398 54.196 55.690
Udziałowe papiery
8.691 7.811 9.558 8.173 4.632 4.758 5.495 7.836
wartościowe
Dłużne papiery
84.578 50.369 57.135 32.338 41.193 47.640 48.701 47.854
wartościowe
Saldo -1.594 1.761 71 -3.718 -864 3.330 5.569 3.287
Udziałowe papiery
202 653 198 -798 -747 344 736 693
wartościowe
Dłużne papiery
-1.796 1.108 -127 -2.920 -117 2.986 4.833 2.594
wartościowe
su zmniejszyły się z 3,1% do 2,9% dla euro i z 3,0% do 2,4% dla dolara. Wciąż wysoka wartość
dysparytetu stóp procentowych (premii za ryzyko) powoduje bardzo silny napływ zagranicznych
inwestycji. Podobne, a nawet wyższe wartości premii za ryzyko jeszcze w I kwartale 2009 r. nie
były w stanie pobudzić zagranicznego popytu na polskie obligacje. Świadczy to o spadku awersji
do ryzyka u inwestorów zagranicznych.
28
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
jednocześnie w omawianym okresie nierezydenci zakupili polskie instrumenty rynku pie-
niężnego o łącznej wartości 121 mln EuR. Były to w ogromnej większości bony skarbowe. Przed
rokiem zanotowano odpływ kapitału wynoszący 291 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. miał miejsce napływ kapitału inwestowanego przez nierezydentów
w polskie papiery udziałowe. Wyniósł on 693 mln EuR. Przed rokiem zanotowano odpływ kapi-
tału, wynoszący 798 mln EuR. Na WGPW po osiągnięciu jeszcze w I kwartale 2009 r. nowego
minimum całego trendu spadkowego rozpoczętego w pazdzierniku 2007 r., aż do końca 2009 r.
kontynuowany był umiarkowany trend wzrostowy, przedzielany płytkimi korektami. Trend ten
pozostawał w ścisłej korelacji z zachowaniem światowych rynków akcji. W każdym z kolej-
nych miesięcy IV kwartału pierwsza połowa miesiąca przynosiła silny wzrost, który jednak był
w dużym stopniu znoszony przez równie szybką korektę w drugiej połowie miesiąca. W ciągu
IV kwartału 2009 r. indeks WIG20 wzrósł o 8,9%. złoty nie podlegał już tak szybkiej aprecjacji, jak
w II i III kwartale, i w ujęciu dolarowym WIG20 zyskał 9,7%. Mimo niewielkich, w porównaniu
z poprzednimi kwartałami, wzrostów indeksu globalny spadek awersji do ryzyka wciąż przyciągał
inwestorów zagranicznych.
3
3.1.3. Napływ kapitału z tytułu pozostałych inwestycji zagranicznych
Napływ netto kapitału z tytułu pozostałych inwestycji w IV kwartale 2009 r. wyniósł 858 mln
EuR. Rok wcześniej zarejestrowano odpływ kapitału wynoszący 1.150 mln EuR. Napływ kapitału
wynikał przede wszystkim ze zwiększenia zobowiązań sektora przedsiębiorstw z tytułu kredytów
otrzymanych oraz wyższych zobowiązań zagranicznych NBP i rządu. zmniejszeniu uległy zobo-
wiązania zagraniczne sektora bankowego, głównie z tytułu kredytów otrzymanych.
zobowiązania NBP w IV kwartale 2009 r. zwiększyły się o 176 mln EuR, co było przede
wszystkim konsekwencją wyższych krótkoterminowych zobowiązań NBP z tytułu pasywnych
transakcji.
zobowiązania zagraniczne rządu i samorządów z tytułu pozostałych inwestycji zwiększyły
się o 159 mln EuR. W IV kwartale 2009 r. zadłużenie zagraniczne rządu z tytułu wykorzystania
nowych długoterminowych kredytów wzrosło o 10 mln EuR, natomiast spłaty wcześniej zaciąg-
niętych kredytów wyniosły 76 mln EuR i dotyczyły głównie kredytów z EBI i Banku Światowego.
Samorządy otrzymały nowe kredyty zagraniczne w kwocie 236 mln EuR, głównie z EBI oraz doko-
nały spłaty wcześniej zaciągniętych kredytów w wysokości 11 mln EuR.
W 2008 r. sektor bankowy w sposób istotny zwiększał swoje zadłużenie pozyskując kapi-
tał za granicą. W IV kwartale 2008 r. miał miejsce napływ netto kapitału w wysokości 5.170 mln
EuR. W omawianym kwartale 2009 r. odnotowano spadek zobowiązań sektora bankowego wobec
zagranicy z tytułu pozostałych inwestycji o 762 mln EuR. Odpływ kapitału był wynikiem przede
wszystkim zmniejszenia zobowiązania zagranicznego netto z tytułu kredytów otrzymanych od
Tabela XIII. Pozostałe inwestycje pasywa (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Pozostałe inwestycje pasywa 10.678 6.437 1.035 -1.150 -289 1.247 3.517 858
Narodowy Bank Polski 6.030 -123 -3.934 -6.908 -231 713 1.376 176
Sektor rządowy -404 -39 -730 175 231 -24 1.574 159
Monetarne instytucje finansowe
1.927 4.396 4.681 5.170 376 -135 244 -762
(z wyłączeniem NBP)
Sektor pozarządowy i pozabankowy 3.125 2.203 1.018 413 -665 693 323 1.285
Kredyty handlowe 1.159 655 -502 -1.435 -962 361 -19 355
Pozostałe kredyty (łącznie
1.966 1.548 1.520 1.848 297 332 342 930
z pozostałymi pasywami)
29
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek finansowy
Wykres 14. Pozostałe inwestycje pasywa
mln EUR
12.000
10.000
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Pozostałe inwestycje
3
nierezydentów o 756 mln EuR. Banki wykorzystały nowe kredyty i pożyczki w kwocie 3.698 mln
EuR oraz spłaciły należne raty kapitałowe w wysokości 4.454 mln EuR. Spadek zadłużenia banków
z tytułu kredytów w analizowanym okresie dotyczył przede wszystkim zadłużenia krótkotermino-
wego. zmniejszyło się również zadłużenie długoterminowe. Wykorzystanie kredytów długoter-
minowych wyniosło 1.497 mln EuR, natomiast spłaty 1.524 mln EuR, w wyniku czego zadłużenie
z tytułu kredytów długoterminowych zmniejszyło się o 27 mln EuR. zadłużenie krótkoterminowe
banków zmniejszyło się o 729 mln EuR (wykorzystanie wyniosło 2.201 mln EuR, a spłaty 2.930
mln EuR). Do głównych kredytodawców zagranicznych, którzy udzielili polskim bankom kredytów
długoterminowych w omawianym kwartale możemy zaliczyć podmioty z Francji (23,7% udzie-
lonych kredytów) i Niemiec (17,8%) oraz EBI (23,3%). kredytodawcy z austrii udzielili polskim
bankom kredytów krótkoterminowych w wysokości 1.090 mln EuR (49,5% udzielonych kredy-
tów krótkoterminowych). znaczna część kredytów otrzymanych przez polskie banki pochodzi od
podmiotów wchodzących w skład tej samej grupy kapitałowej11. W omawianym okresie 2009 r.
banki polskie najchętniej zadłużały się w euro (47,6%), polskich złotych (27,6%) oraz we frankach
szwajcarskich (22,9%).
Stan rachunków bieżących i depozytów nierezydentów w polskich bankach netto zmniej-
szył się o 37 mln EuR. W analogicznym kwartale 2008 r. odnotowano wzrost netto depozytów
nierezydentów wynoszący 2.051 mln EuR.
Saldo pozostałych inwestycji sektora pozarządowego i pozabankowego, w IV kwartale
2009 r., było dodatnie i wyniosło 1.285 mln EuR. O wysokości tego salda zadecydował napływ
kapitału z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek otrzymanych przez polskie firmy. Polskie przed-
siębiorstwa zwiększyły również swoje zadłużenie w postaci kredytów handlowych o 355 mln EuR,
co jest odzwierciedleniem zwiększającej się, z kwartału na kwartał 2009 r., wielkości importu
towarów. Przed rokiem saldo kredytów handlowych było ujemne i wyniosło 1.435 mln EuR.
Saldo pozostałych kredytów otrzymanych przez polskie firmy było dodatnie i wyniosło
931 mln EuR i w stosunku do tego samego okresu 2008 r. zmniejszyło się o 901 mln EuR. Wyko-
rzystanie kredytów długoterminowych wyniosło 4.090 mln EuR, natomiast spłaty 3.142 mln EuR,
w wyniku czego zadłużenie z tytułu kredytów długoterminowych zwiększyło się o 948 mln EuR.
zadłużenie krótkoterminowe przedsiębiorstw zmniejszyło się o 17 mln EuR (wykorzystanie wynio-
sło 505 mln EuR a spłaty 522 mln EuR). Największe wykorzystanie kredytów w IV kwartale 2009 r.
dotyczyło kontrahentów pochodzących z: W. Brytanii 1.018 mln EuR, Niderlandów 993 mln
EuR, Niemiec 542 mln EuR oraz Francji 364 mln EuR. Najwyższe spłaty kredytów omawia-
nego sektora, w IV kwartale 2009 r., dotyczyły kredytodawców pochodzących z: Niderlandów
11
Pomimo istnienia relacji inwestor bezpośredni podmiot bezpośredniego inwestowania, zgodnie ze standardami
międzynarodowymi, zadłużenie kredytowe pomiędzy podmiotami finansowymi nie jest zaliczane do inwestycji bezpo-
średnich.
30
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Rachunek finansowy
1.309 mln EuR, Wielkiej Brytanii 933 mln EuR, Niemiec 368 mln EuR oraz Francji 213 mln
EuR. Największe kwoty kredytów wykorzystały przedsiębiorstwa z branży: pośrednictwa finan-
sowego, obrotu nieruchomościami oraz telewizyjnej i energetycznej. Najwyższych spłat rat kapi-
tałowych dokonały spółki zajmujące się pośrednictwem finansowym, obrotem nieruchomościami
oraz energetyką.
3.2. Inwestycje rezydentów za granicą
W IV kwartale 2009 r. zanotowano zmniejszenie aktywów zagranicznych netto, czyli dodat-
nie saldo w wysokości 553 mln EuR. Wynikało ono przede wszystkim z wycofania lokat banków
polskich z banków za granicą. jednocześnie w omawianym okresie miał miejsce wzrost inwestycji
polskich podmiotów za granicą w inwestycje bezpośrednie i portfelowe. W analogicznym okresie
2008 r. saldo polskich inwestycji było dodatnie i wyniosło 5.679 mln EuR.
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą w IV kwartale 2009 r. wzrosły o 652 mln EuR.
3
W analogicznym okresie 2008 r. aktywa rezydentów z tego tytułu wzrosły o 39 mln EuR. Aączna
wartość netto odpływu kapitału z tytułu nabycia akcji i udziałów w zagranicznych przedsiębior-
stwach oraz nieruchomości wyniosła 571 mln EuR. Polscy inwestorzy zwiększyli swoje należności
z tytułu udzielonych kredytów netto o 184 mln EuR. Reinwestowane zyski zmniejszające wartość
odpływu kapitału z tytułu inwestycji bezpośrednich były dodatnie i wyniosły 103 mln EuR.
Polskie podmioty powiększyły swoje inwestycje portfelowe za granicą o 268 mln EuR. Przed
rokiem polskie podmioty wycofały z inwestycji w papiery wartościowe emisji zagranicznych kapi-
tał o wartości 692 mln EuR (saldo dodatnie). Saldo obrotów papierami udziałowymi wyemitowa-
nymi przez podmioty zagraniczne było ujemne i wyniosło 156 mln EuR. Powrót i utrzymywanie
się tendencji wzrostowej na głównych rynkach światowych wywołały zainteresowanie akcjami
emitowanymi przez nierezydentów wśród klientów polskich funduszy inwestycyjnych. Fundusze
inwestycyjne miały największy udział w omawianym saldzie. Przed rokiem saldo tych inwestycji
było również ujemne i wyniosło 54 mln EuR. Saldo transakcji papierami dłużnymi wyemitowanymi
przez nierezydentów było ujemne i wyniosło 112 mln EuR. W analogicznym okresie 2008 r. było
dodatnie i wyniosło 746 mln EuR.
Saldo pozostałych inwestycji dokonanych przez rezydentów było dodatnie i wyniosło
1.473 mln EuR. O wysokości tego salda zadecydował przede wszystkim spadek należności zagra-
Tabela XIV. Inwestycje rezydentów za granicą (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Inwestycje rezydentów
dokonane za granicą -2.010 -846 1.017 5.679 3.513 -840 -1.554 553
(aktywa)
Polskie inwestycje
-679 -640 -688 -39 -159 -709 -551 -652
bezpośrednie za granicą
Polskie inwestycje portfelowe
671 -1.042 1.378 692 111 519 -568 -268
za granicą
Pozostałe inwestycje -2.002 836 327 5.026 3.561 -650 -435 1.473
Kredyty handlowe -800 -1.104 666 2.257 328 108 -149 416
Pozostałe kredyty udzielone -133 -234 -255 -5 49 149 90 137
Gotówka, rachunki bieżące,
lokaty i pozostałe -1.069 2.174 -84 2.774 3.184 -907 -376 920
należności
31
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Rachunek finansowy
Wykres 15. Inwestycje portfelowe aktywa
mln EUR
2.000
1.500
1.000
500
000
-500
-1.000
-1.500
-2.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
nicznych sektora bankowego (o 1.437 mln EuR) wynikający głównie ze zmniejszenia aktywów
3
w formie lokat i środków na rachunkach bieżących w bankach za granicą (o 1.289 mln EuR).
zmniejszyły się również należności sektora przedsiębiorstw, głównie z tytułu kredytów handlo-
wych (o 416 mln EuR). zwiększeniu uległy natomiast należności polskich przedsiębiorstw z tytułu
lokat w bankach za granicą (o 142 mln EuR).
3.3. Pochodne instrumenty finansowe
Saldo wynikające z rozliczeń transakcji związanych z pochodnymi instrumentami finanso-
wymi zawartych pomiędzy rezydentami a nierezydentami w IV kwartale 2009 r. było dodatnie
i wyniosło 161 mln EuR. W analogicznym okresie 2008 r. saldo to było ujemne i wyniosło 536 mln
EuR.
Tabela XV. Saldo pochodnych instrumentów finansowych (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Pochodne instrumenty finansowe 205 -27 -236 -536 -1.087 -245 178 82
O wysokości salda IV kwartału 2009 r. zadecydowało dodatnie saldo rozliczeń związanych
z walutowymi instrumentami pochodnymi, będące wynikiem wysokiego, dodatniego salda swa-
pów walutowych, dodatniego salda dwuwalutowych swapów stóp procentowych (tzw. CIRS) oraz
ujemnego salda opcji walutowych. Towarzyszyły mu niewielkie, ujemne saldo rozliczeń związanych
z instrumentami stóp procentowych i ujemne saldo rozliczeń związanych z pozostałymi instru-
mentami pochodnymi. Dodatnie, wynikowe saldo stanowiło łączny rezultat rozliczenia pozycji
w pochodnych instrumentach finansowych, których termin wygaśnięcia przypadał w IV kwartale
2009 r. oraz przepływów wynikających z otwarcia i rozliczania pozycji w instrumentach pochod-
nych o terminach zamknięcia w przyszłych okresach.
Podstawowy składnik obrotów brutto na polskim rynku instrumentów pochodnych stano-
wią niezmiennie swapy walutowe. aktywność nierezydentów na polskim rynku transakcji swap,
wyrażona wartością nominalną zawieranych transakcji była o 20% niższa niż w IV kwartale 2008 r.
i o 16% niższa niż w III kwartale 2009 r. Dzięki dużo większej płynności niż na kasowym rynku
forex, nierezydenci mają możliwość finansowania krótkoterminowych depozytów w polskich ban-
kach, inwestycji na polskim rynku papierów dłużnych lub dokonywania krótkiej sprzedaży polskiej
waluty na rynku kasowym. Inwestorzy zagraniczni mogą uzyskać polską walutę w transakcjach
swapowych przeprowadzanych na rynku międzybankowym, będących z ekonomicznego punk-
tu widzenia pożyczkami udzielanymi w złotych, zabezpieczonymi walutą obcą. Transakcje te są
z reguły krótkoterminowe (od overnight do kilku dni) i często odnawiane aż do zamknięcia pozycji
w innych aktywach.
32
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Oficjalne aktywa rezerwowe
4
Oficjalne aktywa rezerwowe
Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec grudnia 2009 r. ukształtował się na
poziomie 55.221 mln EuR i w porównaniu ze stanem na koniec III kwartału 2009 r. zwiększył się
o 1.813 mln EuR.
Tabela XVI. Oficjalne aktywa rezerwowe stany (mln EUR)
2008 2009
I II III IV I II III IV
Oficjalne aktywa
48.690 52.157 51.631 44.139 46.142 47.653 53.408 55.221
rezerwowe
Złoto monetarne 1.962 1.950 2.065 2.032 2.289 2.211 2.264 2.534
SDR 71 71 76 78 80 38 1.452 1.459
Transza rezerwowa w MFW 93 105 110 190 223 218 298 299
4
Foreign exchange (lokaty
35.716 39.252 41.445 40.637 41.422 42.561 45.731 48.387
i papiery wartościowe)
Inne należności w wa-
10.848 10.779 7.937 1.203 2.127 2.625 3.664 2.542
lutach wymienialnych*
* Inne należności w walutach wymienialnych obejmują głównie transakcje repo i służą bieżącemu zarządzaniu strukturą rezerw.
Wykres 16. Zmiany stanu oficjalnych aktywów rezerwowych
mln EUR
8.000
6.000
4.000
2.000
0
-2.000
-4.000
-6.000
-8.000
-10.000
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Zmiany z tytułu transakcji Zmiany z tytułu róŻnic kursowych oraz zmian wyceny
Zmiany ogółem
zwiększenie się oficjalnych aktywów rezerwowych w IV kwartale 2009 r. wynikało z zasi-
lenia rachunku komisji Europejskiej w NBP, transakcji zrealizowanych na zlecenie klientów NBP
8000
(głównie Ministerstwa Finansów) oraz z transakcji własnych NBP. Aączne saldo tych transakcji
6000 wyniosło 1.205 mln EuR. Różnice kursowe oraz zmiany wyceny zwiększyły wartość aktywów
rezerwowych o 608 mln EuR.
4000
2000
Poziom oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec grudnia 2009 r. był ponad 5-krotnie
wyższy niż średnia wartość importu towarów i usług zanotowana w IV kwartale 2009 r.
0
-2000
-4000
-6000
-8000
-10000
2004 2005 2006 2007 2008 2009
33
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
zadłużenie zagraniczne ogółem
5
zadłużenie zagraniczne ogółem
W IV kwartale 2009 r. stan zadłużenia zagranicznego ogółem zwiększył się o 5.278 mln
EuR, tj. o 2,8%, i na koniec grudnia 2009 r. wyniósł 193.938 mln EuR. Na wzrost stanu zadłuże-
nia zagranicznego ogółem wpłynęły:
transakcje bilansu płatniczego w wysokości 2.966 mln EuR,
dodatnie różnice kursowe i inne zmiany łącznie w wysokości 2.312 mln EuR.
Relacja zadłużenia zagranicznego ogółem do PkB na koniec 2009 r. wyniosła 62,4%.
Przeważającą część zadłużenia zagranicznego stanowi zadłużenie długoterminowe12. Na
koniec IV kwartału 2009 r. wartość tego zadłużenia wyniosła 146.035 mln EuR, co stanowiło
75,3% zadłużenia zagranicznego ogółem, natomiast zadłużenie krótkoterminowe wynosiło 47.903
mln EuR, co stanowiło 24,7%. zadłużenie długoterminowe, w stosunku do III kwartału 2009 r.,
zwiększyło się o 5.372 mln EuR, czyli o 3,8%, w tym samym czasie zadłużenie krótkoterminowe
zmniejszyło się o 94 mln EuR, tj. o 0,2%.
Wykres 17. Zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory
5
mln EUR
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Sektor rządowy Przedsi�biorstwa NBP MIF ZadłuŻenie zagraniczne
5.1. Zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego na koniec IV kwartału 2009 r.
wyniosło 60.884 mln EuR, co stanowiło 31,4% ogólnej kwoty zadłużenia zagranicznego kraju.
Struktura zadłużenia zagranicznego rządu wskazuje, że największy udział (83,9%) stanowią
dłużne papiery wartościowe, wyemitowane zarówno na rynki zagraniczne, jak i na rynek krajowy.
Wartość zadłużenia zagranicznego polskiego rządu z tytułu wyemitowanych papierów wartoś-
ciowych na koniec grudnia 2009 r. wyniosła 51.080 mln EuR. Nierezydenci posiadali w swoim
portfelu obligacje wyemitowane na rynkach zagranicznych o wartości 31.045 mln EuR oraz dłuż-
ne papiery wartościowe wyemitowane na rynku krajowym o wartości 20.035 mln EuR. Pozostałe
zadłużenie zagraniczne rządu stanowią kredyty, głównie od organizacji międzynarodowych. kre-
dyty te przeznaczone są m.in. na finansowanie inwestycji i restrukturyzację niektórych gałęzi prze-
mysłu. Od wielu lat obserwowana jest zmiana struktury zadłużenia rządu polegająca na systema-
tycznym zmniejszaniu udziału kredytów i wzroście udziału dłużnych papierów wartościowych.
12 zadłużenie długoterminowe to zadłużenie o terminie pierwotnym spłaty dłuższym niż jeden rok.
34
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
zadłużenie zagraniczne ogółem
Wykres 18. Zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
mln EUR
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Kredyty i poŻyczki otrzymane
DłuŻne papiery wartoĘciowe wyemitowane na rynkach zagranicznych
DłuŻne papiery wartoĘciowe wyemitowane na rynku krajowym
ZadłuŻenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego
W IV kwartale 2009 r. zadłużenie zagraniczne sektora rządowego i samorządowego zwiększyło
się o 3.979 mln EuR, tj. o 7,0%. Na zmianę stanu zadłużenia w analizowanym okresie wpłynął:
wzrost zadłużenia z tytułu dłużnych papierów wartościowych o 3.797 mln EuR, co wyni-
kało z:
" napływu kapitału w wysokości 1.262 mln EuR z tytułu inwestycji nierezydentów w papie-
5
ry wartościowe sektora rządowego, głównie w obligacje Skarbu Państwa wyemitowane
na rynki zagraniczne (emisja o wartości nominalnej 500 mln EuR i 44.800 mln jPy),
" napływu netto kapitału w wysokości 1.503 mln EuR z tytułu inwestycji nierezydentów
w papiery wartościowe Skarbu Państwa wyemitowane na rynek krajowy,
" sprzedaży netto przez rezydentów papierów dłużnych wyemitowanych przez Skarb
Państwa na rynkach za granicą za 258 mln EuR,
" dodatnich różnic kursowych, zmiany z wyceny papierów i innych zmian na łączną
kwotę 774 mln EuR,
wzrost zadłużenia z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek o 182 mln EuR, który wynikał z:
" wykorzystania nowych długoterminowych kredytów zagranicznych w wysokości
246 mln EuR głównie otrzymanych od organizacji międzynarodowych,
" spłaty zaciągniętych kredytów w wysokości 87 mln EuR,
" dodatnich różnic kursowych w wysokości 23 mln EuR.
5.2. Zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw
zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw na koniec IV kwartału 2009 r. wyniosło
86.421 mln EuR, co stanowiło 44,6% całości polskiego zadłużenia zagranicznego.
Największy udział w zadłużeniu zagranicznym sektora przedsiębiorstw (93,5%) stanowią
kredyty otrzymane (łącznie z kredytami handlowymi) przez polskie podmioty, zarówno od inwe-
storów bezpośrednich, jak i od innych podmiotów. Na koniec IV kwartału 2009 r. wartość zadłu-
żenia kredytowego wyniosła 80.752 mln EuR (łącznie z kredytami handlowymi). Należy podkre-
ślić, że jedna trzecia kwoty zadłużenia zagranicznego sektora pozarządowego i pozabankowego
z tytułu kredytów przypada na niewielką liczbę kredytobiorców (102 przedsiębiorstwa). Świadczy
to o silnej koncentracji zadłużenia zagranicznego przedsiębiorstw w wąskiej grupie podmiotów,
35
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
zadłużenie zagraniczne ogółem
które z uwagi na swoją pozycję rynkową oraz fakt, że niektóre z nich posiadają udziałowców
zagranicznych, miały ułatwiony dostęp do zagranicznych rynków finansowych.
zadłużenie zagraniczne polskich przedsiębiorstw na koniec grudnia 2009 r. z tytułu wyemi-
towanych przez przedsiębiorstwa i zakupionych przez nierezydentów papierów dłużnych wyniosło
3.769 mln EuR. Stan zadłużenia sektora przedsiębiorstw z tytułu papierów dłużnych wyemito-
wanych na rynkach zagranicznych wyniósł 1.609 mln EuR. Natomiast zobowiązania zagraniczne
z tytułu emisji papierów dłużnych wyemitowanych na rynek krajowy (przede wszystkim obligacji)
będących w posiadaniu nierezydentów wyniosły 2.160 mln EuR.
W IV kwartale 2009 r. zadłużenie sektora przedsiębiorstw zwiększyło się o 1.312 mln EuR,
tj. o 1,5%. O zmianie stanu zadłużenia zadecydowały:
wzrost zadłużenia z tytułu kredytów handlowych (z wyłączeniem kredytów handlowych
od udziałowców) o 434 mln EuR, w tym napływ netto kapitału w wysokości 355 mln
EuR i dodatnie różnice kursowe w wysokości 79 mln EuR,
wzrost zadłużenia z tytułu pozostałych kredytów i pożyczek o 1.067 mln EuR. O wzro-
ście zadłużenia zadecydowało:
" wykorzystanie nowych kredytów zagranicznych w wysokości 4.595 mln EuR,
" spłata zaciągniętych wcześniej kredytów w wysokości 3.664 mln EuR,
" dodatnie różnice kursowe (277 mln EuR) i ujemne inne zmiany (141 mln EuR),
spadek zadłużenia z tytułu kredytów (łącznie z kredytami handlowymi od udziałowców)
od inwestorów bezpośrednich o 102 mln EuR. Wpływ na tę zmianę miał:
5
" odpływ netto kapitału z tytułu kredytów w wysokości 486 mln EuR,
" dodatnie różnice kursowe (377 mln EuR) i inne zmiany (7 mln EuR),
spadek zadłużenia z tytułu dłużnych papierów wartościowych o 248 mln EuR, co wyni-
kało z:
" odpływu netto kapitału z tytułu inwestycji nierezydentów w dłużne papiery wartoś-
ciowe wyemitowane na rynek krajowy w kwocie 368 mln EuR,
" zakup netto przez rezydentów papierów dłużnych wyemitowanych przez przedsiębior-
stwa na rynkach za granicą za 98 mln EuR,
" dodatnich różnic kursowych i różnic z wyceny, łączna kwota 218 mln EuR.
Wykres 19. Zadłużenie zagraniczne sektora przedsiębiorstw
mln EUR
90.000
80.000
70.000
60.000
50.000
40.000
30.000
20.000
10.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2001 2005 2006 2007 2008 2009
DłuŻne papiery wartoĘciowe Kredyty inwestorów bezpoĘrednich
Otrzymane kredyty handlowe Pozostałe pasywa zagraniczne
Kredyty i poŻyczki otrzymane
ZadłuŻenie zagraniczne sektora pozarządowego i pozabankowego
36
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
zadłużenie zagraniczne ogółem
5.3. Zadłużenie zagraniczne sektora bankowego
Na koniec grudnia 2009 r. zadłużenie zagraniczne sektora bankowego (z wyłączeniem NBP)
wyniosło 42.904 mln EuR, co stanowiło 22,1% ogólnej kwoty zadłużenia zagranicznego Polski.
W porównaniu ze stanem zadłużenia na koniec III kwartału 2009 r. zadłużenie zagraniczne tego
sektora zmniejszyło się o 170 mln EuR, tj. o 0,4%. zmiana stanu zadłużenia została spowodowa-
na przez:
spadek zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek otrzymanych (łącznie z kredytami pod-
porządkowanymi) w wysokości 398 mln EuR. Wynikał on z :
" wykorzystania nowych kredytów w wysokości 3.699 mln EuR,
" spłaty zaciągniętych kredytów w wysokości 4.455 mln EuR,
" dodatnich różnic kursowych w kwocie 358 mln EuR.
napływ netto kapitału (wzrost zobowiązań) z tytułu depozytów nierezydentów uloko-
wanych w polskich bankach w kwocie 266 mln EuR oraz dodatnich różnic kursowych
w wysokości 303 mln EuR.
spadek zadłużenia z tytułu dłużnych papierów wartościowych o 70 mln EuR. O zmianie
tego zadłużenia zadecydowały:
" napływ netto kapitału z tytułu inwestycji nierezydentów w dłużne papiery wartościo-
we w kwocie 37 mln EuR,
" dodatnie różnice kursowe oraz ujemne różnice z wyceny, łącznie w kwocie 107 mln EuR.
5
Wykres 20. Zadłużenie zagraniczne sektora bankowego
mln EUR
45.000
40.000
35.000
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2004 2005 2006 2007 2008 2009
Rachunki bieŻące i depozyty D"uŻne papiery wartoĘciowe w posiadaniu
zagranicznych inwestorów portfelowych
Kredyty i poŻyczki otrzymane
Pozostałe pasywa zagraniczne
Sektor bankowy
5.4. Zadłużenie zagraniczne NBP
Wielkość zobowiązań zagranicznych Narodowego Banku Polskiego na koniec grudnia
2009 r. wyniosła 3.729 mln EuR, co stanowiło 1,9% zadłużenia zagranicznego ogółem. W czwar-
tym kwartale 2009 r. zmieniła się struktura tego zadłużenia. W wyniku alokacji SDR (transakcja
ta została jednocześnie wykazana w oficjalnych aktywach rezerwowych powodując ich wzrost)
powstało długoterminowe zadłużenie w wysokości 1.422 mln EuR. krótkoterminowe zadłużenie
zagraniczne NBP to przede wszystkim zobowiązania wynikające z przeprowadzonych pasywnych
transakcji repo, które są powiązane z aktywnymi transakcjami repo. Tak przeprowadzane transak-
cje repo służą bieżącemu zarządzaniu płynnością aktywów rezerwowych oraz zwiększeniu docho-
dowości rezerw. W rzeczywistości wymienione wyżej pozycje nie powodują zadłużania się NBP.
37
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
zadłużenie zagraniczne ogółem
zadłużenie NBP obejmuje zobowiązania z tytułu:
pasywnych transakcji repo w wysokości 1.882 mln EuR,
środków na rachunkach bieżących i depozytowych nierezydentów w wysokości 404 mln
EuR,
pozostałych pasywów zagranicznych w wysokości 1.443 mln EuR.
zobowiązania zagraniczne NBP, w porównaniu ze stanem na koniec III kwartału 2009 r.,
zwiększyły się o 157 mln EuR.
5.5. Obsługa zadłużenia zagranicznego
Wydatki związane z obsługą zadłużenia zagranicznego w IV kwartale 2009 r. wyniosły
16.638 mln EuR. Struktura tych wydatków w omawianym kwartale przedstawiała się następu-
jąco:
" zapłacone raty kapitałowe od kredytów wyniosły 15.213 mln EuR (kredyty inwesto-
rów bezpośrednich i pozostałe kredyty zagraniczne razem), co stanowiło 91,4% łącznej
kwoty obsługi zadłużenia zagranicznego,
" zapłacone odsetki 1.415 mln EuR, co stanowiło 8,5% łącznej kwoty obsługi zadłużenia
zagranicznego,
" wykup dłużnych papierów wartościowych emisji polskich podmiotów 10 mln EuR, co
5
stanowiło 0,1% łącznej kwoty obsługi zadłużenia zagranicznego.
Struktura wydatków związana z obsługą zobowiązań zagranicznych poszczególnych sekto-
rów kształtowała się następująco:
sektor przedsiębiorstw 11.376 mln EuR, co stanowiło 68,4% ogólnej kwoty obsługi
zadłużenia,
sektor bankowy 4.685 mln EuR, co stanowiło 28,2% ogólnej kwoty obsługi zadłuże-
nia,
sektor rządowy i samorządowy 575 mln EuR, co stanowiło 3,5% ogólnej kwoty obsługi
zadłużenia.
koszt obsługi zadłużenia zagranicznego w relacji do PkB w IV kwartale 2009 r. ukształto-
wał się na poziomie 18,8%.
5.6. Wybrane wskazniki zadłużenia zagranicznego13,14
Relacja zadłużenia zagranicznego ogółem do PkB na koniec grudnia 2009 r. wyniosła 62,4%.
W porównaniu z III kwartałem 2009 r. wskaznik ten pogorszył się o 2,5 punktu procentowego,
a stosunku do IV kwartału 2008 r. pogorszył się o 14,7 punktu procentowego.
Na koniec IV kwartału 2009 r. relacja zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia ogó-
łem wyniosła 24,7% i w stosunku do III kwartału 2009 r. wskaznik ten poprawił się o 0,7 punktu
procentowego, natomiast w stosunku do grudnia 2008 r. poprawił się o 2,0 punkty procento-
we. W skład krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego wchodzą przede wszystkim środki na
rachunkach bieżących i depozytowych oraz z tytułu otrzymanych kredytów handlowych (łącznie
z kredytami handlowymi otrzymanymi od udziałowców), których udział w całości zadłużenia krót-
koterminowego na koniec IV kwartału 2009 r. wyniósł odpowiednio 45,4% i 40,2%.
13
Wskazniki zadłużenia zagranicznego są prezentowane w ujęciu 12-miesięcznym.
14
Podstawowe wskazniki zadłużenia zagranicznego zaprezentowano w tabeli XXXV.
38
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
zadłużenie zagraniczne ogółem
Wykres 21. Relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do zadłużenia ogółem
%
60
50
40
30
20
10
0
I II III IV I II III IV
2008 2009
Polska S"owacja W�gry
Czechy
W IV kwartale 2009 r. relacja zadłużenia krótkoterminowego do zadłużenia ogółem w in-
nych krajach regionu wynosiła od 15,4% dla Węgier poprzez 27,9% dla Czech. Dla Słowacji,
podobnie jak w poprzednich kwartałach, relacja ta była dużo wyższa i wyniosła 57,3%.
z punktu widzenia oceny płynności międzynarodowej ważnym wskaznikiem jest relacja
krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów rezerwowych. Na koniec
grudnia 2009 r. relacja ta wyniosła 86,7%, i w porównaniu z III kwartałem 2009 r. poprawiła się
o 3,1 punktu procentowego. Poprawa tego wskaznika, w porównaniu z III kwartałem 2009 r.,
5
była wynikiem spadku krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego (o 0,2%) przy jednoczesnym
wzroście oficjalnych aktywów rezerwowych (o 3,4%). O zmianie zadłużenia krótkoterminowego
w IV kwartale 2009 r. zadecydowały:
pozostałe kredyty krótkoterminowe spadek o 713 mln EuR,
kredyty inwestorów bezpośrednich (łącznie z kredytami handlowymi od udziałowców)
spadek o 431 mln EuR,
rachunki bieżące i depozyty sektora bankowego wzrost o 407 mln EuR,
kredyty handlowe (z wyłączeniem kredytów handlowych od udziałowców) wzrost
o 329 mln EuR,
pozostałe pasywa zagraniczne wzrost o 202 mln EuR,
instrumenty rynku pieniężnego wzrost o 112 mln EuR.
Relacja krótkoterminowego zadłużenia zagranicznego do oficjalnych aktywów rezerwowych
w przypadku Czech wyniosła 58,1%, natomiast dla Węgier 65,3%.
39
BIlaNS PAaTNICzy RzECzyPOSPOlITEj POlSkIEj za IV kWaRTaA 2009 ROku
Aneks
6
Aneks
6
41
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XVII Bilans płatniczy (mln EUR)
2005 2006
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
A. Rachunek bieżący -621 -294 -901 -1 200 -1 648 -1 481 -1 313 -3 003
Saldo obrotów towarowych -277 -612 -619 -734 -845 -1 200 -1 600 -1 894
Eksport f.o.b. 17 624 18 954 19 445 21 539 21 748 22 772 23 287 25 599
Import f.o.b. 17 901 19 566 20 064 22 273 22 593 23 972 24 887 27 493
Saldo usług 189 212 -81 265 114 8 48 412
Przychody 2 615 3 287 3 508 3 695 3 469 4 033 4 300 4 556
Rozchody 2 426 3 075 3 589 3 430 3 355 4 025 4 252 4 144
Saldo dochodów -1 390 -1 367 -1 126 -1 490 -1 506 -2 010 -1 443 -2 753
Przychody 1 046 1 473 1 704 1 419 1 440 1 825 2 147 1 767
Rozchody 2 436 2 840 2 830 2 909 2 946 3 835 3 590 4 520
Saldo transferów bieżących 857 1 473 925 759 589 1 721 1 682 1 232
Przychody 1 856 2 247 1 775 1 961 1 734 2 596 2 748 2 407
Rozchody 999 774 850 1 202 1 145 875 1 066 1 175
B. Rachunek kapitałowy 413 70 103 200 357 207 498 604
Przychody 445 98 143 254 425 292 556 764
Rozchody 32 28 40 54 68 85 58 160
C. Rachunek finansowy 3 593 3 498 1 026 4 073 3 335 2 775 697 3 652
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -120 -590 -390 -1 667 -165 -308 -734 -5 915
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 2 131 1 119 1 831 3 249 3 900 1 999 1 202 8 640
Inwestycje portfelowe aktywa -383 -734 -663 -228 -839 -362 -929 -1 555
Udziałowe papiery wartościowe 106 -120 -164 -304 -770 -391 -335 -893
6
Dłużne papiery wartościowe -489 -614 -499 76 -69 29 -594 -662
Inwestycje portfelowe pasywa 4 783 6 123 1 143 -238 3 146 -1 830 -450 477
Udziałowe papiery wartościowe 763 35 723 -501 -488 -781 87 -520
Dłużne papiery wartościowe 4 020 6 088 420 263 3 634 -1 049 -537 997
Pozostałe inwestycje aktywa -801 -611 -1 627 858 -1 291 -338 -367 -1 141
NBP -4 -3 5 -12 24 -14 -9 8
Sektor rządowy i samorządowy -14 -18 -90 -10 -3 -7 -17 6
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -332 -391 -825 923 -741 657 -389 -1 065
Pozostałe sektory -451 -199 -717 -43 -571 -974 48 -90
Pozostałe inwestycje pasywa -2 390 -1 483 555 2 186 -1 319 3 869 2 164 3 154
NBP 1 000 -512 627 404 -726 375 677 -951
Sektor rządowy i samorządowy -3 394 -880 -944 228 -750 214 -20 -414
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) 29 -158 -67 659 -183 1 637 1 041 1 880
Pozostałe sektory -25 67 939 895 340 1 643 466 2 639
Pochodne instrumenty finansowe 373 -326 177 -87 -97 -255 -189 -8
D. Saldo błędów i opuszczeń -1 484 -198 -220 -1 604 -1 045 -489 1 310 -2 425
Razem A D 1 901 3 076 8 1 469 999 1 012 1 192 -1 172
E. Oficjalne aktywa rezerwowe -1 901 -3 076 -8 -1 469 -999 -1 012 -1 192 1 172
42
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2007 2008 2009
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
-2 935 -4 045 -3 118 -4 598 -4 386 -5 062 -4 040 -4 814 -30 -1 088 -1 264 -2 728
-2 385 -3 073 -2 894 -4 017 -3 552 -4 683 -4 494 -4 995 -744 -513 -1 039 -1 114
24 866 25 856 26 512 28 659 30 253 31 816 31 938 26 883 23 544 24 245 25 208 26 916
27 251 28 929 29 406 32 676 33 805 36 499 36 432 31 878 24 288 24 758 26 247 28 030
729 630 660 1 422 565 881 647 1 391 815 893 813 1 050
4 443 4 884 5 647 6 048 5 135 6 147 6 718 6 217 4 550 5 016 5 623 5 586
3 714 4 254 4 987 4 626 4 570 5 266 6 071 4 826 3 735 4 123 4 810 4 536
-2 734 -3 224 -2 529 -3 483 -2 374 -3 047 -2 167 -2 002 -1 606 -3 127 -2 328 -3 002
1 510 1 952 2 111 1 820 1 473 1 728 2 021 1 623 1 313 1 515 1 684 1 355
4 244 5 176 4 640 5 303 3 847 4 775 4 188 3 625 2 919 4 642 4 012 4 357
1 455 1 622 1 645 1 480 975 1 787 1 974 792 1 505 1 659 1 290 338
2 700 2 575 2 808 3 025 2 660 3 004 3 090 2 520 3 219 2 986 2 610 2 342
1 245 953 1 163 1 545 1 685 1 217 1 116 1 728 1 714 1 327 1 316 2 004
450 508 844 1 616 1 338 1 766 417 466 1 865 1 018 454 1 732
514 612 1 009 1 745 1 597 1 859 617 570 2 069 1 434 528 1 811
64 104 165 129 259 93 200 104 204 416 74 79
5 226 8 587 4 930 9 448 11 110 9 978 3 469 2 239 2 764 5 490 10 989 6 263
-54 -566 -1 237 -2 163 -679 -640 -688 -39 -159 -709 -551 -652
4 439 3 458 4 817 4 528 3 831 2 653 1 582 1 964 1 491 1 998 3 279 1 483
-470 -1 415 -1 582 -1 139 671 -1 042 1 378 692 111 519 -568 -268
-402 -1 091 -1 174 -1 568 526 241 243 -54 46 111 -524 -156
6
-68 -324 -408 429 145 -1 283 1 135 746 65 408 -44 -112
-152 -503 -896 2 101 -1 594 1 761 71 -3 718 -864 3 330 5 569 3 287
-277 -99 -191 200 202 653 198 -798 -747 344 736 693
125 -404 -705 1 901 -1 796 1 108 -127 -2 920 -117 2 986 4 833 2 594
-1 324 1 483 -1 361 -119 -2 002 836 327 5 026 3 561 -650 -435 1 473
-97 -31 -47 5 -117 -26 -123 -227 -112 -193 -196 -227
-14 -62 -47 -109 -77 -2 6 -5 -84 -3 -22 -20
135 2 454 -714 118 -1 049 2 028 881 3 274 3 725 -339 489 1 437
-1 348 -878 -553 -133 -759 -1 164 -437 1 984 32 -115 -706 283
2 950 6 285 5 515 7 054 10 678 6 437 1 035 -1 150 -289 1 247 3 517 858
82 1 537 316 3 203 6 030 -123 -3 934 -6 908 -231 713 1 376 176
-192 -466 98 -473 -404 -39 -730 175 231 -24 1 574 159
1 677 3 198 3 825 1 931 1 927 4 396 4 681 5 170 376 -135 244 -762
1 383 2 016 1 276 2 393 3 125 2 203 1 018 413 -665 693 323 1 285
-163 -155 -326 -814 205 -27 -236 -536 -1 087 -245 178 82
-1 312 -2 662 -1 193 -2 366 -2 433 -2 926 -3 597 -5 953 -4 399 -2 862 -3 833 -4 062
1 429 2 388 1 463 4 100 5 629 3 756 -3 751 -8 062 200 2 558 6 451 1 205
-1 429 -2 388 -1 463 -4 100 -5 629 -3 756 3 751 8 062 -200 -2 558 -6 451 -1 205
43
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XVIII Bilans płatniczy (mln PLN)
2005 2006
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
A. Rachunek bieżący -2 507 -1 204 -3 635 -4 706 -6 313 -5 866 -5 184 -11 545
Saldo obrotów towarowych -1 114 -2 529 -2 493 -2 878 -3 237 -4 729 -6 329 -7 291
Eksport f.o.b. 71 032 78 314 78 234 84 378 83 344 89 786 92 124 98 521
Import f.o.b. 72 146 80 843 80 727 87 256 86 581 94 515 98 453 105 812
Saldo usług 764 880 -328 1 042 436 11 194 1 597
Przychody 10 541 13 587 14 106 14 479 13 291 15 886 17 004 17 539
Rozchody 9 777 12 707 14 434 13 437 12 855 15 875 16 810 15 942
Saldo dochodów -5 606 -5 644 -4 531 -5 844 -5 769 -7 931 -5 707 -10 591
Przychody 4 214 6 085 6 855 5 557 5 518 7 196 8 493 6 800
Rozchody 9 820 11 729 11 386 11 401 11 287 15 127 14 200 17 391
Saldo transferów bieżących 3 449 6 089 3 717 2 974 2 257 6 783 6 658 4 740
Przychody 7 477 9 285 7 139 7 684 6 645 10 236 10 875 9 262
Rozchody 4 028 3 196 3 422 4 710 4 388 3 453 4 217 4 522
B. Rachunek kapitałowy 1 666 289 414 786 1 371 816 1 971 2 324
Przychody 1 793 407 576 996 1 630 1 153 2 199 2 939
Rozchody 127 118 162 210 259 337 228 615
C. Rachunek finansowy 14 483 14 465 4 123 15 967 12 788 10 946 2 749 14 061
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -485 -2 434 -1 570 -6 530 -633 -1 208 -2 905 -22 761
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 8 585 4 623 7 363 12 733 14 944 7 876 4 757 33 255
Inwestycje portfelowe aktywa -1 544 -3 035 -2 667 -890 -3 206 -1 428 -3 671 -5 986
Udziałowe papiery wartościowe 426 -499 -656 -1 191 -2 948 -1 545 -1 323 -3 436
6
Dłużne papiery wartościowe -1 970 -2 536 -2 011 301 -258 117 -2 348 -2 550
Inwestycje portfelowe pasywa 19 277 25 304 4 600 -932 12 058 -7 214 -1 786 1 834
Udziałowe papiery wartościowe 3 077 146 2 907 -1 963 -1 869 -3 078 340 -2 004
Dłużne papiery wartościowe 16 200 25 158 1 693 1 031 13 927 -4 136 -2 126 3 838
Pozostałe inwestycje aktywa -3 215 -2 521 -6 546 3 364 -4 949 -1 333 -1 456 -4 391
NBP -15 -12 19 -48 90 -51 -36 32
Sektor rządowy i samorządowy -52 -72 -362 -38 -14 -30 -70 21
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -1 337 -1 610 -3 317 3 617 -2 840 2 588 -1 545 -4 095
Pozostałe sektory -1 811 -827 -2 886 -167 -2 185 -3 840 195 -349
Pozostałe inwestycje pasywa -9 638 -6 128 2 228 8 559 -5 054 15 258 8 560 12 142
NBP 4 028 -2 116 2 521 1 582 -2 782 1 481 2 679 -3 663
Sektor rządowy i samorządowy -13 678 -3 637 -3 798 894 -2 873 841 -77 -1 589
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) 120 -652 -273 2 582 -701 6 454 4 116 7 236
Pozostałe sektory -108 277 3 778 3 501 1 302 6 482 1 842 10 158
Pochodne instrumenty finansowe 1 503 -1 344 715 -337 -372 -1 005 -750 -32
D. Saldo błędów i opuszczeń -5 983 -832 -870 -6 290 -4 017 -1 901 5 174 -9 352
Razem A D 7 659 12 718 32 5 757 3 829 3 995 4 710 -4 512
E. Oficjalne aktywa rezerwowe -7 659 -12 718 -32 -5 757 -3 829 -3 995 -4 710 4 512
44
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2007 2008 2009
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
-11 429 -15 394 -11 811 -16 800 -15 670 -17 266 -13 365 -18 189 -131 -4 836 -4 875 -11 396
-9 269 -11 683 -10 966 -14 683 -12 702 -15 966 -14 856 -18 858 -3 340 -2 282 -3 408 -4 655
96 651 98 329 100 466 104 747 108 179 108 463 105 581 101 489 105 719 107 784 107 154 112 451
105 920 110 012 111 432 119 430 120 881 124 429 120 437 120 347 109 059 110 066 110 562 117 106
2 824 2 385 2 500 5 202 2 032 2 992 2 135 5 239 3 666 3 971 2 931 4 382
17 259 18 576 21 406 22 102 18 364 20 950 22 206 23 465 20 426 22 294 23 297 23 330
14 435 16 191 18 906 16 900 16 332 17 958 20 071 18 226 16 760 18 323 20 366 18 948
-10 639 -12 263 -9 585 -12 728 -8 486 -10 383 -7 167 -7 564 -7 208 -13 905 -9 829 -12 537
5 860 7 422 7 995 6 651 5 267 5 895 6 675 6 127 5 893 6 732 7 089 5 663
16 499 19 685 17 580 19 379 13 753 16 278 13 842 13 691 13 101 20 637 16 918 18 200
5 655 6 167 6 240 5 409 3 486 6 091 6 523 2 994 6 751 7 380 5 431 1 414
10 494 9 791 10 645 11 055 9 512 10 240 10 213 9 516 14 451 13 274 10 962 9 786
4 839 3 624 4 405 5 646 6 026 4 149 3 690 6 522 7 700 5 894 5 531 8 372
1 747 1 931 3 198 5 907 4 786 6 019 1 442 2 001 8 376 4 526 1 903 7 236
1 996 2 328 3 823 6 378 5 711 6 338 2 192 2 597 9 292 6 377 2 216 7 566
249 397 625 471 925 319 750 596 916 1 851 313 330
20 316 32 662 18 686 34 535 39 699 34 010 11 470 8 455 12 410 24 400 46 157 26 194
-212 -2 152 -4 686 -7 910 -2 432 -2 183 -2 274 -149 -710 -3 151 -2 315 -2 723
17 257 13 152 18 259 16 547 13 704 9 041 5 231 7 413 6 694 8 884 13 774 6 202
-1 822 -5 377 -6 000 -4 164 2 395 -3 548 4 554 2 613 502 2 310 -2 384 -1 114
-1 562 -4 148 -4 452 -5 730 1 878 822 803 -202 209 495 -2 201 -651
6
-260 -1 229 -1 548 1 566 517 -4 370 3 751 2 815 293 1 815 -183 -463
-595 -1 918 -3 403 7 676 -5 712 6 003 232 -14 029 -3 883 14 799 23 394 13 732
-1 080 -377 -724 729 719 2 226 654 -3 016 -3 354 1 526 3 090 2 897
485 -1 541 -2 679 6 947 -6 431 3 777 -422 -11 013 -529 13 273 20 304 10 835
-5 147 5 644 -5 158 -426 -7 165 2 848 1 081 18 978 15 984 -2 883 -1 827 6 163
-375 -117 -179 20 -418 -86 -408 -859 -503 -856 -821 -948
-56 -237 -176 -393 -275 -10 23 -18 -379 -13 -90 -80
521 9 336 -2 707 435 -3 755 6 912 2 909 12 363 16 728 -1 507 2 053 6 002
-5 237 -3 338 -2 096 -488 -2 717 -3 968 -1 443 7 492 138 -507 -2 969 1 189
11 464 23 897 20 909 25 786 38 176 21 942 3 426 -4 347 -1 300 5 536 14 769 3 594
319 5 847 1 200 11 708 21 563 -422 -13 003 -26 080 -1 036 3 170 5 779 738
-745 -1 772 373 -1 728 -1 445 -132 -2 415 664 1 034 -110 6 609 666
6 515 12 158 14 501 7 061 6 888 14 987 15 475 19 514 1 688 -603 1 025 -3 183
5 375 7 664 4 835 8 745 11 170 7 509 3 369 1 555 -2 986 3 079 1 356 5 373
-629 -584 -1 235 -2 974 733 -93 -780 -2 024 -4 877 -1 095 746 340
-5 082 -10 117 -4 528 -8 663 -8 682 -9 961 -11 944 -22 703 -19 751 -12 724 -16 091 -16 991
5 552 9 082 5 545 14 979 20 133 12 802 -12 397 -30 436 904 11 366 27 094 5 043
-5 552 -9 082 -5 545 -14 979 -20 133 -12 802 12 397 30 436 -904 -11 366 -27 094 -5 043
45
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XIX Bilans płatniczy (mln USD)
2005 2006
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
A. Rachunek bieżący -820 -364 -1 099 -1 433 -1 980 -1 867 -1 678 -3 869
Saldo obrotów towarowych -363 -772 -757 -874 -1 016 -1 507 -2 039 -2 444
Eksport f.o.b. 23 128 23 893 23 744 25 630 26 159 28 608 29 687 33 014
Import f.o.b. 23 491 24 665 24 501 26 504 27 175 30 115 31 726 35 458
Saldo usług 247 270 -94 315 136 3 61 536
Przychody 3 431 4 146 4 285 4 396 4 172 5 063 5 478 5 879
Rozchody 3 184 3 876 4 379 4 081 4 036 5 060 5 417 5 343
Saldo dochodów -1 826 -1 719 -1 375 -1 777 -1 809 -2 525 -1 844 -3 550
Przychody 1 372 1 858 2 081 1 687 1 734 2 293 2 734 2 279
Rozchody 3 198 3 577 3 456 3 464 3 543 4 818 4 578 5 829
Saldo transferów bieżących 1 122 1 857 1 127 903 709 2 162 2 144 1 589
Przychody 2 434 2 832 2 166 2 334 2 086 3 262 3 503 3 104
Rozchody 1 312 975 1 039 1 431 1 377 1 100 1 359 1 515
B. Rachunek kapitałowy 543 88 126 238 431 260 635 779
Przychody 584 124 175 302 512 367 709 985
Rozchody 41 36 49 64 81 107 74 206
C. Rachunek finansowy 4 712 4 413 1 255 4 848 4 013 3 486 888 4 714
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą -158 -742 -476 -1 982 -199 -385 -937 -7 628
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce 2 796 1 411 2 235 3 867 4 690 2 510 1 533 11 143
Inwestycje portfelowe aktywa -505 -926 -808 -270 -1 005 -456 -1 183 -2 005
Udziałowe papiery wartościowe 139 -153 -199 -362 -925 -493 -427 -1 151
6
Dłużne papiery wartościowe -644 -773 -609 92 -80 37 -756 -854
Inwestycje portfelowe pasywa 6 276 7 720 1 396 -283 3 783 -2 297 -574 615
Udziałowe papiery wartościowe 1 002 45 882 -596 -587 -980 110 -671
Dłużne papiery wartościowe 5 274 7 675 514 313 4 370 -1 317 -684 1 286
Pozostałe inwestycje aktywa -1 048 -770 -1 986 1 020 -1 553 -427 -469 -1 470
NBP -5 -3 6 -15 28 -17 -12 10
Sektor rządowy i samorządowy -16 -22 -110 -12 -4 -11 -23 8
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) -436 -492 -1 007 1 099 -892 824 -497 -1 372
Pozostałe sektory -591 -253 -875 -52 -685 -1 223 63 -116
Pozostałe inwestycje pasywa -3 138 -1 870 677 2 599 -1 586 4 861 2 760 4 069
NBP 1 311 -646 765 480 -873 472 864 -1 228
Sektor rządowy i samorządowy -4 453 -1 109 -1 153 272 -902 268 -25 -533
Monetarne Instytucje Finansowe (z wyłączeniem NBP) 40 -199 -82 784 -220 2 056 1 327 2 426
Pozostałe sektory -36 84 1 147 1 063 409 2 065 594 3 404
Pochodne instrumenty finansowe 489 -410 217 -103 -117 -320 -242 -10
D. Saldo błędów i opuszczeń -1 939 -258 -272 -1 903 -1 261 -607 1 671 -3 135
Razem A D 2 496 3 879 10 1 750 1 203 1 272 1 516 -1 511
E. Oficjalne aktywa rezerwowe -2 496 -3 879 -10 -1 750 -1 203 -1 272 -1 516 1 511
46
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2007 2008 2009
I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw. I kw. II kw. III kw. IV kw.
-3 858 -5 458 -4 281 -6 656 -6 565 -7 919 -6 069 -6 356 -40 -1 481 -1 656 -4 030
-3 125 -4 140 -3 975 -5 817 -5 320 -7 318 -6 747 -6 587 -971 -699 -1 160 -1 646
32 584 34 841 36 411 41 501 45 307 49 713 47 956 35 451 30 714 33 011 36 458 39 773
35 709 38 981 40 386 47 318 50 627 57 031 54 703 42 038 31 685 33 710 37 618 41 419
947 842 906 2 063 851 1 368 969 1 828 1 066 1 218 999 1 551
5 816 6 583 7 759 8 756 7 694 9 601 10 087 8 195 5 935 6 830 7 929 8 251
4 869 5 741 6 853 6 693 6 843 8 233 9 118 6 367 4 869 5 612 6 930 6 700
-3 585 -4 345 -3 473 -5 045 -3 555 -4 760 -3 254 -2 641 -2 096 -4 260 -3 344 -4 437
1 977 2 630 2 899 2 634 2 207 2 702 3 032 2 142 1 711 2 061 2 413 2 002
5 562 6 975 6 372 7 679 5 762 7 462 6 286 4 783 3 807 6 321 5 757 6 439
1 905 2 185 2 261 2 143 1 459 2 791 2 963 1 044 1 961 2 260 1 849 502
3 537 3 469 3 858 4 380 3 983 4 693 4 639 3 323 4 199 4 065 3 730 3 462
1 632 1 284 1 597 2 237 2 524 1 902 1 676 2 279 2 238 1 805 1 881 2 960
589 684 1 158 2 340 2 005 2 759 655 699 2 433 1 386 648 2 559
673 825 1 385 2 527 2 392 2 905 996 907 2 699 1 953 754 2 676
84 141 227 187 387 146 341 208 266 567 106 117
6 852 11 573 6 769 13 685 16 627 15 590 5 208 2 958 3 602 7 472 15 707 9 264
-70 -762 -1 699 -3 133 -1 018 -999 -1 033 -52 -207 -964 -789 -964
5 819 4 659 6 617 6 556 5 739 4 145 2 375 2 590 1 945 2 720 4 687 2 194
-615 -1 904 -2 173 -1 648 1 003 -1 626 2 066 914 145 708 -810 -394
-527 -1 470 -1 614 -2 271 787 377 363 -70 60 152 -748 -230
6
-88 -434 -559 623 216 -2 003 1 703 984 85 556 -62 -164
-202 -679 -1 234 3 040 -2 393 2 750 103 -4 899 -1 128 4 532 7 959 4 857
-364 -133 -262 289 301 1 019 297 -1 053 -974 468 1 051 1 023
162 -546 -972 2 751 -2 694 1 731 -194 -3 846 -154 4 064 6 908 3 834
-1 733 2 000 -1 870 -168 -3 001 1 305 492 6 630 4 643 -884 -620 2 179
-126 -42 -65 8 -175 -39 -185 -300 -146 -262 -279 -336
-19 -84 -64 -156 -115 -4 10 -7 -111 -4 -30 -29
176 3 309 -981 173 -1 573 3 168 1 322 4 319 4 860 -462 699 2 123
-1 764 -1 183 -760 -193 -1 138 -1 820 -655 2 618 40 -156 -1 010 421
3 865 8 467 7 576 10 216 15 990 10 057 1 558 -1 519 -379 1 696 5 025 1 272
108 2 071 435 4 639 9 031 -193 -5 906 -9 110 -301 971 1 967 261
-251 -628 134 -684 -605 -60 -1 096 232 300 -34 2 249 236
2 196 4 308 5 254 2 797 2 885 6 869 7 030 6 817 490 -184 348 -1 125
1 812 2 716 1 753 3 464 4 679 3 441 1 530 542 -868 943 461 1 900
-212 -208 -448 -1 178 307 -42 -353 -706 -1 417 -336 255 120
-1 711 -3 580 -1 635 -3 434 -3 635 -4 563 -5 425 -7 933 -5 734 -3 896 -5 482 -6 010
1 872 3 219 2 011 5 935 8 432 5 867 -5 631 -10 632 261 3 481 9 217 1 783
-1 872 -3 219 -2 011 -5 935 -8 432 -5 867 5 631 10 632 -261 -3 481 -9 217 -1 783
47
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
-8
-2
Aneks
Tabela XX Bilans płatniczy salda (mln EUR)
Rachunek bieżący Rachunek finansowy
Rachunek
Saldo Polskie inwestycje
Saldo Saldo Saldo
kapitałowy
Saldo obrotów Saldo bezpośrednie
usług dochodów transferów
towarowych za granicą
1 2 3 4 5 6 7 8
2005 -3 016 -2 242 585 -5 373 4 014 786 12 190 -2 767
2006 -7 445 -5 539 582 -7 712 5 224 1 666 10 459 -7 122
2007 -14 696 -12 369 3 441 -11 970 6 202 3 418 28 191 -4 020
2008 -18 302 -17 724 3 484 -9 590 5 528 3 987 26 796 -2 046
I kw. 2005 -621 -277 189 -1 390 857 413 3 593 -120
II kw. 2005 -294 -612 212 -1 367 1 473 70 3 498 -590
III kw. 2005 -901 -619 -81 -1 126 925 103 1 026 -390
IV kw. 2005 -1 200 -734 265 -1 490 759 200 4 073 -1 667
I kw. 2006 -1 648 -845 114 -1 506 589 357 3 335 -165
II kw. 2006 -1 481 -1 200 8 -2 010 1 721 207 2 775 -308
III kw. 2006 -1 313 -1 600 48 -1 443 1 682 498 697 -734
IV kw. 2006 -3 003 -1 894 412 -2 753 1 232 604 3 652 -5 915
I kw. 2007 -2 935 -2 385 729 -2 734 1 455 450 5 226 -54
II kw. 2007 -4 045 -3 073 630 -3 224 1 622 508 8 587 -566
III kw. 2007 -3 118 -2 894 660 -2 529 1 645 844 4 930 -1 237
IV kw. 2007 -4 598 -4 017 1 422 -3 483 1 480 1 616 9 448 -2 163
I kw. 2008 -4 386 -3 552 565 -2 374 975 1 338 11 110 -679
II kw. 2008 -5 062 -4 683 881 -3 047 1 787 1 766 9 978 -640
III kw. 2008 -4 040 -4 494 647 -2 167 1 974 417 3 469 -688
IV kw. 2008 -4 814 -4 995 1 391 -2 002 792 466 2 239 -39
I kw. 2009 -30 -744 815 -1 606 1 505 1 865 2 764 -159
II kw. 2009 -1 088 -513 893 -3 127 1 659 1 018 5 490 -709
III kw. 2009 -1 159 -812 697 -2 338 1 294 454 10 989 -551
IV kw. 2009 -2 728 -1 114 1 050 -3 002 338 1 732 6 263 -652
6
Tabela XXI Rachunek bieżący (mln EUR)
Rachunek bieżący
Obroty towarowe
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Eksport Import
1 2 3 4 5 6
2005 -3 016 104 148 107 164 -2 242 77 562 79.804
2006 -7 445 126 428 133 873 -5 539 93 406 98 945
2007 -14 696 145 416 160 112 -12 369 105 893 118 262
2008 -18 302 163 226 181 528 -17 724 120 890 138 614
I kw. 2005 -621 23 141 23 762 -277 17 624 17 901
II kw. 2005 -294 25 961 26 255 -612 18 954 19 566
III kw. 2005 -901 26 432 27 333 -619 19 445 20 064
IV kw. 2005 -1 200 28 614 29 814 -734 21 539 22 273
I kw. 2006 -1 648 28 391 30 039 -845 21 748 22 593
II kw. 2006 -1 481 31 226 32 707 -1 200 22 772 23 972
III kw. 2006 -1 313 32 482 33 795 -1 600 23 287 24 887
IV kw. 2006 -3 003 34 329 37 332 -1 894 25 599 27 493
I kw. 2007 -2 935 33 519 36 454 -2 385 24 866 27 251
II kw. 2007 -4 045 35 267 39 312 -3 073 25 856 28 929
III kw. 2007 -3 118 37 078 40 196 -2 894 26 512 29 406
IV kw. 2007 -4 598 39 552 44 150 -4 017 28 659 32 676
I kw. 2008 -4 386 39 521 43 907 -3 552 30 253 33 805
II kw. 2008 -5 062 42 695 47 757 -4 683 31 816 36 499
III kw. 2008 -4 040 43 767 47 807 -4 494 31 938 36 432
IV kw. 2008 -4 814 37 243 42 057 -4 995 26 883 31 878
I kw. 2009 -30 32 626 32 656 -744 23 544 24 288
II kw. 2009 -1 088 33 762 34 850 -513 24 245 24 758
III kw. 2009 -1 159 35 355 36 514 -812 25 510 26 322
IV kw 2009 -2 728 36 199 38 927 -1 114 26 916 28 030
48
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
nansowy Rachunek finansowy
Oficjalne
Zagraniczne
Saldo błędów
skie inwestycje Inwestycje Inwestycje Pozostałe Pozostałe Pochodne
aktywa
inwestycje
i opuszczeń
bezpośrednie portfelowe portfelowe inwestycje inwestycje instrumenty
rezerwowe
bezpośrednie
za granicą aktywa pasywa aktywa pasywa finansowe
w Polsce
8 9 10 11 12 13 14 15 16
8 330 -2 008 11 811 -2 181 -1 132 137 -3 506 -6 454
-2 767
15 741 -3 685 1 343 -3 137 7 868 -549 -2 649 -2 031
-7 122
17 242 -4 606 550 -1 321 21 804 -1 458 -7 533 -9 380
-4 020
10 030 1 699 -3 480 4 187 17 000 -594 -14 909 2 428
-2 046
2 131 -383 4 783 -801 -2 390 373 -1 484 -1 901
-120
1 119 -734 6 123 -611 -1 483 -326 -198 -3 076
-590
1 831 -663 1 143 -1 627 555 177 -220 -8
-390
3 249 -228 -238 858 2 186 -87 -1 604 -1 469
-1 667
3 900 -839 3 146 -1 291 -1 319 -97 -1 045 -999
-165
1 999 -362 -1 830 -338 3 869 -255 -489 -1 012
-308
1 202 -929 -450 -367 2 164 -189 1 310 -1 192
-734
8 640 -1 555 477 -1 141 3 154 -8 -2 425 1 172
-5 915
4 439 -470 -152 -1 324 2 950 -163 -1 312 -1 429
-54
3 458 -1 415 -503 1 483 6 285 -155 -2 662 -2 388
-566
-1 237 4 817 -1 582 -896 -1 361 5 515 -326 -1 193 -1 463
-2 163 4 528 -1 139 2 101 -119 7 054 -814 -2 366 -4 100
-679 3 831 671 -1 594 -2 002 10 678 205 -2 433 -5 629
-640 2 653 -1 042 1 761 836 6 437 -27 -2 926 -3 756
-688 1 582 1 378 71 327 1 035 -236 -3 597 3 751
-39 1 964 692 -3 718 5 026 -1 150 -536 -5 953 8 062
-159 1 491 111 -864 3 561 -289 -1 087 -4 399 -200
-709 1 998 519 3 330 -650 1 247 -245 -2 862 -2 558
-551 3 279 -568 5 569 -435 3 517 178 -3 833 -6 451
-652 1 483 -268 3 287 1 473 858 82 -4 062 -1 205
6
Rachunek bieżący
Usługi Dochody Transfery bieżące
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
7 8 9 10 11 12 13 14 15
585 13 105 12 520 -5 373 5 642 11 015 4 014 7 839 3 825
582 16 358 15 776 -7 712 7 179 14 891 5 224 9 485 4 261
3 441 21 022 17 581 -11 970 7 393 19 363 6 202 11 108 4 906
3 484 24 217 20 733 -9 590 6 845 16 435 5 528 11 274 5 746
189 2 615 2 426 -1 390 1 046 2 436 857 1 856 999
212 3 287 3 075 -1 367 1 473 2 840 1 473 2 247 774
-81 3 508 3 589 -1 126 1 704 2 830 925 1 775 850
265 3 695 3 430 -1 490 1 419 2 909 759 1 961 1 202
114 3 469 3 355 -1 506 1 440 2 946 589 1 734 1 145
8 4 033 4 025 -2 010 1 825 3 835 1 721 2 596 875
48 4 300 4 252 -1 443 2 147 3 590 1 682 2 748 1 066
412 4 556 4 144 -2 753 1 767 4 520 1 232 2 407 1 175
729 4 443 3 714 -2 734 1 510 4 244 1 455 2 700 1 245
630 4 884 4 254 -3 224 1 952 5 176 1 622 2 575 953
660 5 647 4 987 -2 529 2 111 4 640 1 645 2 808 1 163
1 422 6 048 4 626 -3 483 1 820 5 303 1 480 3 025 1 545
565 5 135 4 570 -2 374 1 473 3 847 975 2 660 1 685
881 6 147 5 266 -3 047 1 728 4 775 1 787 3 004 1 217
647 6 718 6 071 -2 167 2 021 4 188 1 974 3 090 1 116
1 391 6 217 4 826 -2 002 1 623 3 625 792 2 520 1 728
815 4 550 3 735 -1 606 1 313 2 919 1 505 3 219 1 714
893 5 016 4 123 -3 127 1 515 4 642 1 659 2 986 1 327
697 5 546 4 849 -2 338 1 689 4 027 1 294 2 610 1 316
1 050 5 586 4 536 -3 002 1 355 4 357 338 2 342 2 004
49
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XXII Usługi (mln EUR)
Usługi
Usługi transportowe
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6
585 13 105 12 520 1 705 4 394 2 689
2005
582 16 358 15 776 2 181 5 562 3 381
2006
3 441 21 022 17 581 2 626 6 765 4 139
2007
3 484 24 217 20 733 2 574 7 452 4 878
2008
189 2 615 2 426 361 913 552
I kw. 2005
212 3 287 3 075 467 1 101 634
II kw. 2005
-81 3 508 3 589 413 1 132 719
III kw. 2005
265 3 695 3 430 464 1 248 784
IV kw. 2005
114 3 469 3 355 475 1 243 768
I kw. 2006
8 4 033 4 025 580 1 404 824
II kw. 2006
48 4 300 4 252 532 1 407 875
III kw. 2006
412 4 556 4 144 594 1 508 914
IV kw. 2006
729 4 443 3 714 520 1 432 912
I kw. 2007
630 4 884 4 254 603 1 598 995
II kw. 2007
660 5 647 4 987 712 1 758 1 046
III kw. 2007
1 422 6 048 4 626 791 1 977 1 186
IV kw. 2007
565 5 135 4 570 501 1 702 1 201
I kw. 2008
881 6 147 5 266 695 1 907 1 212
II kw. 2008
647 6 718 6 071 652 1 945 1 293
III kw. 2008
1 391 6 217 4 826 726 1 898 1 172
IV kw. 2008
815 4 550 3 735 579 1 470 891
I kw. 2009
893 5 016 4 123 592 1 464 872
II kw. 2009
697 5 546 4 849 629 1 535 906
III kw. 2009
1 050 5 586 4 536 694 1 730 1 036
IV kw. 2009
Tabela XXIII Pozostałe usługi (mln EUR)
6
Pozostałe usługi
Usługi pocztowe kurierskie
Usługi budowlane
i telekomunikacyjne
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2005 -1 692 3 657 5 349 -43 250 293 283 697 414
2006 -1 611 5 049 6 660 -57 315 372 398 974 576
2007 -1 234 6 553 7 787 -143 369 512 514 1 177 663
2008 -421 8 754 9 175 -112 451 563 441 1 296 855
I kw. 2005 -464 693 1 157 -15 43 58 51 115 64
II kw. 2005 -453 897 1 350 -12 55 67 93 180 87
III kw. 2005 -325 944 1 269 -5 80 85 67 172 105
IV kw. 2005 -450 1 123 1 573 -11 72 83 72 230 158
I kw. 2006 -459 1 089 1 548 -12 69 81 88 183 95
II kw. 2006 -421 1 142 1 563 -17 67 84 75 211 136
III kw. 2006 -254 1 299 1 553 -2 95 97 133 279 146
IV kw. 2006 -477 1 519 1 996 -26 84 110 102 301 199
I kw. 2007 -283 1 476 1 759 -25 89 114 144 260 116
II kw. 2007 -260 1 567 1 827 -25 92 117 118 269 151
III kw. 2007 -381 1 568 1 949 -43 95 138 128 307 179
IV kw. 2007 -310 1 942 2 252 -50 93 143 124 341 217
I kw. 2008 -272 1 869 2 141 -33 96 129 171 297 126
II kw. 2008 -28 2 265 2 293 -21 91 112 97 325 228
III kw. 2008 -3 2 350 2 353 -39 123 162 93 320 227
IV kw. 2008 -118 2 270 2 388 -19 141 160 80 354 274
I kw. 2009 -161 1 796 1 957 -34 119 153 40 192 152
II kw. 2009 -31 1 933 1 964 -19 100 119 132 266 134
III kw. 2009 9 2 033 2 024 -31 130 161 88 278 190
IV kw. 2009 -70 2 296 2 366 -30 115 145 95 327 232
50
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Podróże zagraniczne Pozostałe usługi
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
7 8 9 10 11 12
572 5 054 4 482 -1 692 3 657 5 349
12 5 747 5 735 -1 611 5 049 6 660
2 049 7 704 5 655 -1 234 6 553 7 787
1 331 8 011 6 680 -421 8 754 9 175
292 1 009 717 -464 693 1 157
198 1 289 1 091 -453 897 1 350
-169 1 432 1 601 -325 944 1 269
251 1 324 1 073 -450 1 123 1 573
98 1 137 1 039 -459 1 089 1 548
-151 1 487 1 638 -421 1 142 1 563
-230 1 594 1 824 -254 1 299 1 553
295 1 529 1 234 -477 1 519 1 996
492 1 535 1 043 -283 1 476 1 759
287 1 719 1 432 -260 1 567 1 827
329 2 321 1 992 -381 1 568 1 949
941 2 129 1 188 -310 1 942 2 252
336 1 564 1 228 -272 1 869 2 141
214 1 975 1 761 -28 2 265 2 293
-2 2 423 2 425 -3 2 350 2 353
783 2 049 1 266 -118 2 270 2 388
397 1 284 887 -161 1 796 1 957
332 1 619 1 287 -31 1 933 1 964
59 1 978 1 919 9 2 033 2 024
426 1 560 1 134 -70 2 296 2 366
6
Pozostałe usługi
Ubezpieczenia i reasekuracja Usługi finansowe Usługi informatyczne i informacyjne
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
10 11 12 13 14 15 16 17 18
-255 55 310 -134 175 309 -180 158 338
-239 76 315 -126 174 300 -141 324 465
-321 15 336 -89 287 376 -154 483 637
-236 101 337 -205 383 588 -27 635 662
-71 1 72 -18 50 68 -52 28 80
-94 13 107 -29 45 74 -45 39 84
-36 23 59 -40 37 77 -37 38 75
-54 18 72 -47 43 90 -46 53 99
-30 15 45 -29 40 69 -51 74 125
-41 39 80 -30 42 72 -40 70 110
-82 5 87 -19 40 59 -12 96 108
-86 17 103 -48 52 100 -38 84 122
-77 10 87 -20 77 97 -39 106 145
-77 13 90 -24 51 75 -29 132 161
-85 -24 61 -24 52 76 -35 119 154
-82 16 98 -21 107 128 -51 126 177
-67 28 95 -38 68 106 -5 152 157
-53 32 85 -33 107 140 -36 177 213
-57 46 103 -65 133 198 24 165 141
-59 -5 54 -69 75 144 -10 141 151
-79 -4 75 -35 85 120 2 144 142
-90 -6 84 -96 76 172 -8 166 174
-77 14 91 -58 66 124 11 142 131
-57 14 71 -160 85 245 21 174 153
51
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
cd. Tabeli XXIII
Pozostałe usługi ciąg dalszy
Patenty prawa autorskie
Pozostałe usługi handlowe
i opłaty licencyjne
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
19 20 21 22 23 24
2005 -785 51 836 -396 2 159 2 555
2006 -1 015 31 1 046 -81 2 988 3 069
2007 -1 071 74 1 145 315 3 939 3 624
2008 -1 054 148 1 202 1 111 5 500 4 389
I kw. 2005 -193 6 199 -96 427 523
II kw. 2005 -175 14 189 -154 525 679
III kw. 2005 -169 11 180 -80 551 631
IV kw. 2005 -248 20 268 -66 656 722
I kw. 2006 -267 10 277 -80 662 742
II kw. 2006 -208 6 214 -101 669 770
III kw. 2006 -271 5 276 34 739 705
IV kw. 2006 -269 10 279 66 918 852
I kw. 2007 -254 12 266 55 875 820
II kw. 2007 -248 10 258 102 938 836
III kw. 2007 -298 6 304 39 970 931
IV kw. 2007 -271 46 317 119 1 156 1 037
I kw. 2008 -297 6 303 79 1 159 1 080
II kw. 2008 -304 21 325 420 1 446 1 026
III kw. 2008 -268 11 279 378 1 500 1 122
IV kw. 2008 -185 110 295 234 1 395 1 161
I kw. 2009 -291 13 304 306 1 204 898
II kw. 2009 -200 34 234 342 1 253 911
III kw. 2009 -256 13 269 419 1 342 923
IV kw. 2009 -283 14 297 427 1 506 1 079
Tabela XXIV Dochody (mln EUR)
6
Dochody
Wynagrodzenia pracowników Dochody z inwestycji
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2005 -5 373 5 642 11 015 3 295 3 756 461 -8 668 1 886 10 554
2006 -7 712 7 179 14 891 3 771 4 387 616 -11 483 2 792 14 275
2007 -11 970 7 393 19 363 3 635 4 534 899 -15 605 2 859 18 464
2008 -9 590 6 845 16 435 2 753 3 873 1 120 -12 343 2 972 15 315
I kw. 2005 -1 390 1 046 2 436 458 557 99 -1 848 489 2 337
II kw. 2005 -1 367 1 473 2 840 928 1 043 115 -2 295 430 2 725
III kw. 2005 -1 126 1 704 2 830 1 085 1 201 116 -2 211 503 2 714
IV kw. 2005 -1 490 1 419 2 909 824 955 131 -2 314 464 2 778
I kw. 2006 -1 506 1 440 2 946 625 758 133 -2 131 682 2 813
II kw. 2006 -2 010 1 825 3 835 1 050 1 206 156 -3 060 619 3 679
III kw. 2006 -1 443 2 147 3 590 1 195 1 344 149 -2 638 803 3 441
IV kw. 2006 -2 753 1 767 4 520 901 1 079 178 -3 654 688 4 342
I kw. 2007 -2 734 1 510 4 244 647 831 184 -3 381 679 4 060
II kw. 2007 -3 224 1 952 5 176 1 046 1 253 207 -4 270 699 4 969
III kw. 2007 -2 529 2 111 4 640 1 098 1 322 224 -3 627 789 4 416
IV kw. 2007 -3 483 1 820 5 303 844 1 128 284 -4 327 692 5 019
I kw. 2008 -2 374 1 473 3 847 440 718 278 -2 814 755 3 569
II kw. 2008 -3 047 1 728 4 775 763 1 061 298 -3 810 667 4 477
III kw. 2008 -2 167 2 021 4 188 886 1 170 284 -3 053 851 3 904
IV kw. 2008 -2 002 1 623 3 625 664 924 260 -2 666 699 3 365
I kw. 2009 -1 606 1 313 2 919 418 620 202 -2 024 693 2 717
II kw. 2009 -3 127 1 515 4 642 725 956 231 -3 852 559 4 411
III kw. 2009 -2 338 1 689 4 027 879 1 123 244 -3 217 566 3 783
IV kw. 2009 -3 002 1 355 4 357 607 866 259 -3 609 489 4 098
52
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Pozostałe usługi ciąg dalszy
Usługi dla ludności audiowizualne
Utrzymanie przedstawicielstw (rządowych) Inne
kulturalne i rekreacyjne
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
25 26 27 28 29 30 31 32 33
-53 76 129 -129 36 165 0 0 0
-67 118 185 -283 49 332 0 0 0
-80 140 220 -205 69 274 0 0 0
-82 140 222 -257 100 357 0 0 0
-9 17 26 -61 6 67 0 0 0
-7 17 24 -30 9 39 0 0 0
-6 21 27 -19 11 30 0 0 0
-31 21 52 -19 10 29 0 0 0
-11 25 36 -67 11 78 0 0 0
-23 26 49 -36 12 48 0 0 0
-19 28 47 -16 12 28 0 0 0
-14 39 53 -164 14 178 0 0 0
-7 33 40 -60 14 74 0 0 0
-23 47 70 -54 15 69 0 0 0
-24 27 51 -39 16 55 0 0 0
-26 33 59 -52 24 76 0 0 0
-17 39 56 -65 24 89 0 0 0
-22 40 62 -76 26 102 0 0 0
-22 28 50 -47 24 71 0 0 0
-21 33 54 -69 26 95 0 0 0
-19 26 45 -51 17 68 0 0 0
-57 20 77 -35 24 59 0 0 0
-36 28 64 -51 20 71 0 0 0
-27 28 55 -56 33 89 0 0 0
6
Dochody
Dochody z inwestycji
Dochody z inwestycji bezpośrednich Dochody z inwestycji portfelowych Dochody z pozostałych inwestycji
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
10 11 12 13 14 15 16 17 18
-7 378 101 7 479 -1 409 332 1 741 119 1 453 1 334
-9 940 532 10 472 -1 979 431 2 410 436 1 829 1 393
-13 670 98 13 768 -2 105 510 2 615 170 2 251 2 081
-9 073 -49 9 024 -2 385 454 2 839 -885 2 567 3 452
-1 447 23 1 470 -402 85 487 1 381 380
-1 914 25 1 939 -353 91 444 -28 314 342
-2 108 28 2 136 -248 65 313 145 410 265
-1 909 25 1 934 -406 91 497 1 348 347
-1 727 134 1 861 -541 100 641 137 448 311
-2 426 131 2 557 -670 126 796 36 362 326
-2 606 131 2 737 -292 110 402 260 562 302
-3 181 136 3 317 -476 95 571 3 457 454
-2 955 21 2 976 -578 117 695 152 541 389
-3 563 25 3 588 -745 145 890 38 529 491
-3 428 23 3 451 -396 84 480 197 682 485
-3 724 29 3 753 -386 164 550 -217 499 716
-2 119 -15 2 104 -612 120 732 -83 650 733
-2 739 -15 2 724 -853 101 954 -218 581 799
-2 383 -16 2 367 -506 124 630 -164 743 907
-1 832 -3 1 829 -414 109 523 -420 593 1 013
-1 236 49 1 285 -553 115 668 -235 529 764
-2 995 59 3 054 -639 113 752 -218 387 605
-2 665 10 2 675 -351 128 479 -201 428 629
-2 650 30 2 680 -726 73 799 -233 386 619
53
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
cd. tabeli XXIV
Dochody z inwestycji
Dochody z inwestycji bezpośrednich
Przy- Roz-
Saldo
Dochody z kapitału Reinwestowalne zyski
chody chody
Przy- Roz-
Saldo
chody chody Przy- Roz- Przy- Roz-
Saldo Saldo
chody chody chody chody
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
2005 -8 668 1 886 10 554 -7 378 101 7 479 -4 111 35 4 146 -2 696 45 2 741
2006 -11 483 2 792 14 275 -9 940 532 10 472 -5 074 48 5 122 -4 094 463 4 557
2007 -15 605 2 859 18 464 -13 670 98 13 768 -5 824 108 5 932 -6 844 -61 6 783
2008 -12 343 2 972 15 315 -9 073 -49 9 024 -7 690 407 8 097 -62 -532 -470
I kw. 2005 -1 848 489 2 337 -1 447 23 1 470 -286 9 295 -1 044 11 1 055
II kw. 2005 -2 295 430 2 725 -1 914 25 1 939 -1 580 7 1 587 -184 13 197
III kw. 2005 -2 211 503 2 714 -2 108 28 2 136 -1 635 12 1 647 -341 8 349
IV kw. 2005 -2 314 464 2 778 -1 909 25 1 934 -610 7 617 -1 127 13 1 140
I kw. 2006 -2 131 682 2 813 -1 727 134 1 861 -550 10 560 -1 023 120 1 143
II kw. 2006 -3 060 619 3 679 -2 426 131 2 557 -2 021 5 2 026 -230 121 351
III kw. 2006 -2 638 803 3 441 -2 606 131 2 737 -1 704 15 1 719 -748 111 859
IV kw. 2006 -3 654 688 4 342 -3 181 136 3 317 -799 18 817 -2 093 111 2 204
I kw. 2007 -3 381 679 4 060 -2 955 21 2 976 -592 15 607 -2 175 -3 2 172
II kw. 2007 -4 270 699 4 969 -3 563 25 3 588 -2 823 33 2 856 -486 -21 465
III kw. 2007 -3 627 789 4 416 -3 428 23 3 451 -1 391 15 1 406 -1 833 -4 1 829
IV kw. 2007 -4 327 692 5 019 -3 724 29 3 753 -1 018 45 1 063 -2 350 -33 2 317
I kw. 2008 -2 814 755 3 569 -2 119 -15 2 104 -763 38 801 -1 137 -69 1 068
II kw. 2008 -3 810 667 4 477 -2 739 -15 2 724 -3 402 113 3 515 1 021 -145 -1 166
III kw. 2008 -3 053 851 3 904 -2 383 -16 2 367 -2 051 186 2 237 14 -219 -233
IV kw. 2008 -2 666 699 3 365 -1 832 -3 1 829 -1 474 70 1 544 40 -99 -139
I kw. 2009 -2 024 693 2 717 -1 236 49 1 285 -447 35 482 -571 -40 531
II kw. 2009 -3 852 559 4 411 -2 995 59 3 054 -1 329 62 1 391 -1 428 -73 1 355
III kw. 2009 -3 217 566 3 783 -2 665 10 2 675 -1 485 21 1 506 -921 -26 895
IV kw. 2009 -3 609 489 4 098 -2 650 30 2 680 -724 94 818 -1 595 -103 1 492
6 Tabela XXV Transfery bieżące (mln EUR)
Transfery bieżące
Transfery rządowe
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody
1 2 3 4 5 6
2005 4 014 7 839 3 825 833 3 378 2 545
2006 5 224 9 485 4 261 1 121 3 790 2 669
2007 6 202 11 108 4 906 1 012 4 039 3 027
2008 5 528 11 274 5 746 134 3 761 3 627
I kw. 2005 857 1 856 999 158 926 768
II kw. 2005 1 473 2 247 774 699 1 141 442
III kw. 2005 925 1 775 850 98 586 488
IV kw. 2005 759 1 961 1 202 -122 725 847
I kw. 2006 589 1 734 1 145 -324 497 821
II kw. 2006 1 721 2 596 875 759 1 221 462
III kw. 2006 1 682 2 748 1 066 667 1 288 621
IV kw. 2006 1 232 2 407 1 175 19 784 765
I kw. 2007 1 455 2 700 1 245 207 1 077 870
II kw. 2007 1 622 2 575 953 358 819 461
III kw. 2007 1 645 2 808 1 163 330 985 655
IV kw. 2007 1 480 3 025 1 545 117 1 158 1 041
I kw. 2008 975 2 660 1 685 -470 772 1 242
II kw. 2008 1 787 3 004 1 217 439 1 103 664
III kw. 2008 1 974 3 090 1 116 684 1 239 555
IV kw. 2008 792 2 520 1 728 -519 647 1 166
I kw. 2009 1 505 3 219 1 714 220 1 508 1 288
II kw. 2009 1 659 2 986 1 327 446 1 283 837
III kw. 2009 1 294 2 610 1 316 296 937 641
IV kw. 2009 338 2 342 2 004 -926 563 1 489
54
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Dochody z inwestycji
Dochody z pozostałych
Dochody z inwestycji portfelowych
inwestycji
Dochody z papierów Dochody z papierów
Odsetki z kredytów
udziałowych dłużnych
Przy- Roz- Przy- Roz-
Saldo Saldo
Przy- Roz- chody chody Przy- Roz- Przy- Roz- chody chody
Saldo Saldo Saldo
chody chody chody chody chody chody
13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27
-571 21 592 -1 409 332 1 741 -250 13 263 -1 159 319 1 478 119 1 453 1 334
-772 21 793 -1 979 431 2 410 -354 34 388 -1 625 397 2 022 436 1 829 1 393
-1 002 51 1 053 -2 105 510 2 615 -463 67 530 -1 642 443 2 085 170 2 251 2 081
-1 321 76 1 397 -2 385 454 2 839 -644 77 721 -1 741 377 2 118 -885 2 567 3 452
-117 3 120 -402 85 487 1 2 1 -403 83 486 1 381 380
-150 5 155 -353 91 444 -72 7 79 -281 84 365 -28 314 342
-132 8 140 -248 65 313 -127 2 129 -121 63 184 145 410 265
-172 5 177 -406 91 497 -52 2 54 -354 89 443 1 348 347
-154 4 158 -541 100 641 0 1 1 -541 99 640 137 448 311
-175 5 180 -670 126 796 -131 22 153 -539 104 643 36 362 326
-154 5 159 -292 110 402 -200 6 206 -92 104 196 260 562 302
-289 7 296 -476 95 571 -23 5 28 -453 90 543 3 457 454
-188 9 197 -578 117 695 -1 5 6 -577 112 689 152 541 389
-254 13 267 -745 145 890 -210 32 242 -535 113 648 38 529 491
-204 12 216 -396 84 480 -147 20 167 -249 64 313 197 682 485
-356 17 373 -386 164 550 -105 10 115 -281 154 435 -217 499 716
-219 16 235 -612 120 732 -4 6 10 -608 114 722 -83 650 733
-358 17 375 -853 101 954 -321 26 347 -532 75 607 -218 581 799
-346 17 363 -506 124 630 -316 26 342 -190 98 288 -164 743 907
-398 26 424 -414 109 523 -3 19 22 -411 90 501 -420 593 1 013
-218 54 272 -553 115 668 5 14 9 -558 101 659 -235 529 764
-238 70 308 -639 113 752 -56 16 72 -583 97 680 -218 387 605
-259 15 274 -351 128 479 -137 83 220 -214 45 259 -201 428 629
-331 39 370 -726 73 799 -288 6 294 -438 67 505 -233 386 619
6
Transfery bieżące
Transfery prywatne
Przekazy zarobków Pozostałe transfery
Saldo Przychody Rozchody
Saldo Przychody Rozchody Saldo Przychody Rozchody
7 8 9 10 11 12 13 14 15
3 181 4 461 1 280 1 463 1 472 9 1 718 2 989 1 271
4 103 5 695 1 592 2 336 2 346 10 1 767 3 349 1 582
5 190 7 069 1 879 3 081 3 093 12 2 109 3 976 1 867
5 394 7 513 2 119 3 170 3 192 22 2 224 4 321 2 097
699 930 231 291 294 3 408 636 228
774 1 106 332 337 340 3 437 766 329
827 1 189 362 395 396 1 432 793 361
881 1 236 355 440 442 2 441 794 353
913 1 237 324 492 494 2 421 743 322
962 1 375 413 549 552 3 413 823 410
1 015 1 460 445 616 619 3 399 841 442
1 213 1 623 410 679 681 2 534 942 408
1 248 1 623 375 725 728 3 523 895 372
1 264 1 756 492 772 775 3 492 981 489
1 315 1 823 508 786 789 3 529 1 034 505
1 363 1 867 504 798 801 3 565 1 066 501
1 445 1 888 443 818 828 10 627 1 060 433
1 348 1 901 553 809 814 5 539 1 087 548
1 290 1 851 561 793 797 4 497 1 054 557
1 311 1 873 562 750 753 3 561 1 120 559
1 285 1 711 426 708 709 1 577 1 002 425
1 213 1 703 490 695 697 2 518 1 006 488
998 1 673 675 663 665 2 335 1 008 673
1 264 1 779 515 649 651 2 615 1 128 513
55
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XXVI Inwestycje bezpośrednie (mln EUR)
Inwestycje bezpośrednie
Polskie inwestycje bezpośrednie za granicą Zagraniczne inwestycje bezpośrednie w Polsce
Wniesienie/ Reinwesto- Pozostały Wniesienie/ Pozostały
Ogółem
Reinwesto-
Ogółem wycofanie wane kapitał głównie Ogółem wycofanie kapitał głównie
wane zyski
udziału zyski kredyty udziału kredyty
1 2 3 4 5 6 7 8 9
2005 5 563 -2 767 -2 232 -44 -491 8 330 3 625 2 742 1 963
2006 8 619 -7 122 -6 083 -464 -575 15 741 5 841 4 558 5 342
2007 13 222 -4 020 -2 945 63 -1 138 17 242 5 613 6 782 4 847
2008 7 984 -2 046 -1 666 532 -912 10 030 6 558 -469 3 941
I kw. 2005 2 011 -120 -37 -11 -72 2 131 953 1 055 123
II kw. 2005 529 -590 -453 -12 -125 1 119 598 197 324
III kw. 2005 1 441 -390 -298 -8 -84 1 831 302 350 1 179
IV kw. 2005 1 582 -1 667 -1 444 -13 -210 3 249 1 772 1 140 337
I kw. 2006 3 735 -165 -97 -120 52 3 900 1 594 1 143 1 163
II kw. 2006 1 691 -308 -78 -122 -108 1 999 1 121 352 526
III kw. 2006 468 -734 -292 -111 -331 1 202 -1 820 859 2 163
IV kw. 2006 2 725 -5 915 -5 616 -111 -188 8 640 4 946 2 204 1 490
I kw. 2007 4 385 -54 -262 4 204 4 439 708 2 172 1 559
II kw. 2007 2 892 -566 -307 21 -280 3 458 1 899 465 1 094
III kw. 2007 3 580 -1 237 -905 4 -336 4 817 1 482 1 828 1 507
IV kw. 2007 2 365 -2 163 -1 471 34 -726 4 528 1 524 2 317 687
I kw. 2008 3 152 -679 -244 69 -504 3 831 1 549 1 068 1 214
II kw. 2008 2 013 -640 -306 145 -479 2 653 2 159 -1 166 1 660
III kw. 2008 894 -688 -793 219 -114 1 582 1 216 -233 599
IV kw. 2008 1 925 -39 -323 99 185 1 964 1 634 -138 468
I kw. 2009 1 332 -159 -188 40 -11 1 491 548 531 412
II kw. 2009 1 289 -709 -353 73 -429 1 998 845 1 355 -202
III kw. 2009 2 728 -551 -550 26 -27 3 279 735 895 1 649
IV kw. 2009 831 -652 -571 103 -184 1 483 294 1 492 -303
Tabela XXVIII Inwestycje portfelowe aktywa (mln EUR)
6
Inwestycje portfelowe aktywa
Udziałowe papiery wartościowe
Ogółem
Sektor
Ogółem
Sektor
Ogółem NBP MIF pozarządowy
rządowy
i pozabankowy
1 2 3 4 5 6 7
2005 -2 008 -482 0 59 -3 -538 -1 526
2006 -3 685 -2 389 0 -68 -1 -2 320 -1 296
2007 -4 606 -4 235 0 -45 -2 -4 188 -371
2008 1 699 956 0 -142 1 1 097 743
I kw. 2005 -383 106 0 53 0 53 -489
II kw. 2005 -734 -120 0 11 0 -131 -614
III kw. 2005 -663 -164 0 1 0 -165 -499
IV kw. 2005 -228 -304 0 -6 -3 -295 76
I kw. 2006 -839 -770 0 -29 0 -741 -69
II kw. 2006 -362 -391 0 -9 -1 -381 29
III kw. 2006 -929 -335 0 5 0 -340 -594
IV kw. 2006 -1 555 -893 0 -35 0 -858 -662
I kw. 2007 -470 -402 0 5 0 -407 -68
II kw. 2007 -1 415 -1 091 0 -57 0 -1 034 -324
III kw. 2007 -1 582 -1 174 0 1 0 -1 175 -408
IV kw. 2007 -1 139 -1 568 0 6 -2 -1 572 429
I kw. 2008 671 526 0 -90 1 615 145
II kw. 2008 -1 042 241 0 13 0 228 -1 283
III kw. 2008 1 378 243 0 33 0 210 1 135
IV kw. 2008 692 -54 0 -98 0 44 746
I kw. 2009 111 46 0 -9 0 55 65
II kw. 2009 519 111 0 7 0 104 408
III kw. 2009 -568 -524 0 -101 0 -423 -44
IV kw. 2009 -268 -156 0 -59 0 -97 -112
56
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Tabela XXVII Inwestycje portfelowe (mln EUR)
Inwestycje portfelowe aktywa Inwestycje portfelowe pasywa
Dłużne papiery wartościowe Dłużne papiery wartościowe
Udziałowe Udziałowe
Długoter- Instrumenty Długoter- Instrumenty
Ogółem papiery Ogółem papiery
Ogółem minowe pa- rynku Ogółem minowe pa- rynku
wartościowe wartościowe
piery dłużne pieniężnego piery dłużne pieniężnego
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
2005 -2 008 -482 -1 526 -1 728 202 11 811 1 020 10 791 10 988 -197
2006 -3 685 -2 389 -1 296 -1 207 -89 1 343 -1 702 3 045 3 406 -361
2007 -4 606 -4 235 -371 -358 -13 550 -367 917 935 -18
2008 1 699 956 743 -959 1 702 -3 480 255 -3 735 -3 815 80
I kw. 2005 -383 106 -489 -504 15 4 783 763 4 020 3 957 63
II kw. 2005 -734 -120 -614 -623 9 6 123 35 6 088 6 184 -96
III kw. 2005 -663 -164 -499 -477 -22 1 143 723 420 499 -79
IV kw. 2005 -228 -304 76 -124 200 -238 -501 263 348 -85
I kw. 2006 -839 -770 -69 -65 -4 3 146 -488 3 634 3 906 -272
II kw. 2006 -362 -391 29 38 -9 -1 830 -781 -1 049 -1 018 -31
III kw. 2006 -929 -335 -594 -527 -67 -450 87 -537 -510 -27
IV kw. 2006 -1 555 -893 -662 -653 -9 477 -520 997 1 028 -31
I kw. 2007 -470 -402 -68 -128 60 -152 -277 125 141 -16
II kw. 2007 -1 415 -1 091 -324 -301 -23 -503 -99 -404 -394 -10
III kw. 2007 -1 582 -1 174 -408 -361 -47 -896 -191 -705 -674 -31
IV kw. 2007 -1 139 -1 568 429 432 -3 2 101 200 1 901 1 862 39
I kw. 2008 671 526 145 113 32 -1 594 202 -1 796 -1 742 -54
II kw. 2008 -1 042 241 -1 283 -1 211 -72 1 761 653 1 108 701 407
III kw. 2008 1 378 243 1 135 266 869 71 198 -127 -145 18
IV kw. 2008 692 -54 746 -127 873 -3 718 -798 -2 920 -2 629 -291
I kw. 2009 111 46 65 -30 95 -864 -747 -117 -644 527
II kw. 2009 519 111 408 347 61 3 330 344 2 986 2 261 725
III kw. 2009 -568 -524 -44 -56 12 5 569 736 4 833 5 545 -712
IV kw. 2009 -268 -156 -112 -172 60 3 287 693 2 594 2 473 121
6
Inwestycje portfelowe aktywa
Dłużne papiery wartościowe
Długoterminowe papiery dłużne Instrumenty rynku pieniężnego
Sektor Sektor
Sektor Sektor
Ogółem NBP MIF pozarządowy Ogółem NBP MIF pozarządowy
rządowy rządowy
i pozabankowy i pozabankowy
8 9 10 11 12 13 14 15 16 17
-1 728 0 -925 -2 -801 202 0 -28 3 227
-1 207 0 43 1 -1 251 -89 0 -149 -1 61
-358 0 288 -16 -630 -13 0 123 0 -136
-959 0 487 -1 -1 445 1 702 0 121 0 1 581
-504 0 -428 0 -76 15 0 -23 5 33
-623 0 -94 -2 -527 9 0 -4 0 13
-477 0 -270 0 -207 -22 0 0 0 -22
-124 0 -133 0 9 200 0 -1 -2 203
-65 0 -100 0 35 -4 0 -28 0 24
38 0 104 1 -67 -9 0 -22 -1 14
-527 0 81 0 -608 -67 0 -75 0 8
-653 0 -42 0 -611 -9 0 -24 0 15
-128 0 -54 2 -76 60 0 54 0 6
-301 0 44 -2 -343 -23 0 40 0 -63
-361 0 -132 -7 -222 -47 0 -8 0 -39
432 0 430 -9 11 -3 0 37 0 -40
113 0 -42 0 155 32 0 14 0 18
-1 211 0 -8 -1 -1 202 -72 0 -60 0 -12
266 0 235 0 31 869 0 91 0 778
-127 0 302 0 -429 873 0 76 0 797
-30 0 -11 0 -19 95 0 25 0 70
347 0 383 0 -36 61 0 44 0 17
-56 0 53 0 -109 12 0 14 0 -2
-172 0 -278 0 106 60 0 65 0 -5
57
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XXIX Inwestycje portfelowe pasywa (mln EUR)
Inwestycje portfelowe pasywa
Udziałowe papiery wartościowe
Sektor
Ogółem Ogółem
Ogółem MIF pozarządowy Ogółem
NBP
i pozabankowy
1 2 3 4 5 6 7
2005 11 811 1 020 121 899 10 791 10 988 0
2006 1 343 -1 702 -862 -840 3 045 3 406 0
2007 550 -367 -565 198 917 935 0
2008 -3 480 255 719 -464 -3 735 -3 815 0
I kw. 2005 4 783 763 111 652 4 020 3 957 0
II kw. 2005 6 123 35 86 -51 6 088 6 184 0
III kw. 2005 1 143 723 122 601 420 499 0
IV kw. 2005 -238 -501 -198 -303 263 348 0
I kw. 2006 3 146 -488 -55 -433 3 634 3 906 0
II kw. 2006 -1 830 -781 -308 -473 -1 049 -1 018 0
III kw. 2006 -450 87 -53 140 -537 -510 0
IV kw. 2006 477 -520 -446 -74 997 1 028 0
I kw. 2007 -152 -277 -133 -144 125 141 0
II kw. 2007 -503 -99 -26 -73 -404 -394 0
III kw. 2007 -896 -191 -296 105 -705 -674 0
IV kw. 2007 2 101 200 -110 310 1 901 1 862 0
I kw. 2008 -1 594 202 27 175 -1 796 -1 742 0
II kw. 2008 1 761 653 555 98 1 108 701 0
III kw. 2008 71 198 468 -270 -127 -145 0
IV kw. 2008 -3 718 -798 -331 -467 -2 920 -2 629 0
I kw. 2009 -864 -747 -472 -275 -117 -644 0
II kw. 2009 3 330 344 196 148 2 986 2 261 0
III kw. 2009 5 569 736 508 228 4 833 5 545 0
IV kw. 2009 3 287 693 374 319 2 594 2 473 0
6
Tabela XXX Pozostałe inwestycje aktywa (mln EUR)
Pozostałe inwestycje aktywa
Kredyty udzielone powyżej 1 roku
Ogółem Kredyty handlowe
Ogółem Wykorzystanie Spłata
1 2 3 4 5
2005 -2 181 -1 290 -186 597 411
2006 -3 137 -1 664 -250 817 567
2007 -1 321 -2 281 -722 1 267 545
2008 4 187 1 019 -597 1 119 522
I kw. 2005 -801 -460 29 93 122
II kw. 2005 -611 -159 -45 118 73
III kw. 2005 -1 627 -337 -67 154 87
IV kw. 2005 858 -334 -103 232 129
I kw. 2006 -1 291 -450 -14 205 191
II kw. 2006 -338 -987 -109 172 63
III kw. 2006 -367 10 -49 146 97
IV kw. 2006 -1 141 -237 -78 294 216
I kw. 2007 -1 324 -1 089 -143 253 110
II kw. 2007 1 483 -705 -205 265 60
III kw. 2007 -1 361 -707 -203 277 74
IV kw. 2007 -119 220 -171 472 301
I kw. 2008 -2 002 -800 -101 169 68
II kw. 2008 836 -1 104 -162 297 135
III kw. 2008 327 666 -220 331 111
IV kw. 2008 5 026 2 257 -114 322 208
I kw. 2009 3 561 328 -6 73 67
II kw. 2009 -650 108 82 126 208
III kw. 2009 -435 -149 27 114 141
IV kw. 2009 1 473 416 143 125 268
58
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Dłużne papiery wartościowe
Długoterminowe papiery dłużne Instrumenty rynku pieniężnego
Sektor Sektor
Ogółem
Sektor Sektor
MIF pozarządowy NBP MIF pozarządowy
rządowy rządowy
i pozabankowy i pozabankowy
8 9 10 11 12 13 14 15
608 10 425 -45 -197 0 -31 13 -179
638 3 507 -739 -361 0 4 -208 -157
-1 335 2 403 -133 -18 0 -12 11 -17
-56 -3 205 -554 80 0 -9 119 -30
1 3 994 -38 63 0 0 138 -75
473 5 706 5 -96 0 -30 -46 -20
-77 571 5 -79 0 0 -62 -17
211 154 -17 -85 0 -1 -17 -67
493 3 973 -560 -272 0 0 -192 -80
246 -1 199 -65 -31 0 0 -4 -27
-160 -349 -1 -27 0 0 -4 -23
59 1 082 -113 -31 0 4 -8 -27
-1 526 2 138 -471 -16 0 -1 0 -15
0 -399 5 -10 0 -1 10 -19
1 -790 115 -31 0 -10 -3 -18
190 1 454 218 39 0 0 4 35
-22 -1 629 -91 -54 0 -4 -1 -49
-46 584 163 407 0 -1 426 -18
49 -178 -16 18 0 -3 22 -1
-37 -1 982 -610 -291 0 -1 -328 38
-1 -686 43 527 0 0 536 -9
-28 1 771 518 725 0 0 725 0
-20 5 388 177 -712 0 0 -701 -11
37 2 876 -440 121 0 0 147 -26
6
Pozostałe inwestycje aktywa
Kredyty udzielone do 1 roku włącznie Inne należności
Gotówka rachunki Pozostałe
Ogółem Wykorzystanie Spłata Ogółem
bieżące i lokaty należności
6 7 8 9 10 11
-75 304 229 -630 -523 -107
-22 341 319 -1 201 -1 171 -30
-40 588 548 1 722 2 040 -318
-30 569 539 3 795 4 356 -561
27 29 56 -397 -385 -12
0 34 34 -407 -395 -12
-37 64 27 -1 186 -1 108 -78
-65 177 112 1 360 1 365 -5
10 41 51 -837 -852 15
-17 76 59 775 801 -26
-31 100 69 -297 -283 -14
16 124 140 -842 -837 -5
-46 135 89 -46 57 -103
5 154 159 2 388 2 488 -100
-71 148 77 -380 -335 -45
72 151 223 -240 -170 -70
-32 137 105 -1 069 -878 -191
-72 189 117 2 174 2 206 -32
-35 191 156 -84 23 -107
109 52 161 2 774 3 005 -231
55 41 96 3 184 3 383 -199
67 23 90 -907 -704 -203
63 32 95 -376 -177 -199
-6 38 32 920 1 147 -227
59
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XXXI Pozostałe inwestycje pasywa (mln EUR)
Pozostałe inwestycje pasywa
Kredyty otrzymane powyżej 1 roku
Ogółem Kredyty handlowe
Ogółem Wykorzystanie Spłata
1 2 3 4 5
2005 -1 132 1 333 -2 925 14 439 17 364
2006 7 868 1 501 5 611 19 826 14 215
2007 21 804 1 829 9 028 27 590 18 562
2008 17 000 -123 13 225 31 620 18 395
I kw. 2005 -2 390 167 -3 045 3 464 6 509
II kw. 2005 -1 483 48 -1 218 3 071 4 289
III kw. 2005 555 303 129 3 509 3 380
IV kw. 2005 2 186 815 1 209 4 395 3 186
I kw. 2006 -1 319 -178 -226 4 342 4 568
II kw. 2006 3 869 1 169 1 494 4 032 2 538
III kw. 2006 2 164 -443 1 957 4 867 2 910
IV kw. 2006 3 154 953 2 386 6 585 4 199
I kw. 2007 2 950 261 1 394 5 025 3 631
II kw. 2007 6 285 1 107 1 003 5 504 4 501
III kw. 2007 5 515 -125 3 593 7 559 3 966
IV kw. 2007 7 054 586 3 038 9 502 6 464
I kw. 2008 10 678 1 159 2 846 6 931 4 085
II kw. 2008 6 437 655 3 077 6 812 3 735
III kw. 2008 1 035 -502 2 492 7 822 5 330
IV kw. 2008 -1 150 -1 435 4 810 10 055 5 245
I kw. 2009 -289 -962 698 6 013 5 315
II kw. 2009 1 247 361 490 3 924 3 434
III kw. 2009 3 517 -19 1 515 5 519 4 004
IV kw. 2009 858 355 1 080 5 833 4 753
6 Tabela XXXII Podstawowe wskazniki bilansu płatniczego
2007
typ wsk.
I II III IV
kwartał kwartał kwartał kwartał
Saldo rachunku bieżącego
1 % -4,2 -5,4 -4,1 -5,1
Produkt krajowy brutto
Saldo obrotów towarowych i usługowych
2 % -2,4 -3,3 -2,9 -2,9
Produkt krajowy brutto
Eksport towarów i usług
3 % 94,7 92,6 93,5 93,0
Import towarów i usług
Stan oficjalnych aktywów rezerwowych
4 % 123,2 121,9 119,6 119,8
Import towarów i usług
Stan oficjalnych aktywów rezerwowych
5 miesiące 3,7 3,7 3,6 3,6
Import towarów i usług
Saldo inwestycji bezpośrednich
6 % -149,4 -71,5 -114,8 -51,4
Saldo rachunku bieżącego
Saldo rachunku bieżącego+ saldo rachunku kapitałowego
7 % -3,6 -4,8 -3,0 -3,3
Saldo rachunku bieżącego
A Saldo rachunku bieżącego mln EUR -2 935 -4 045 -3 118 -4 598
B Saldo obrotów towarowych i usługowych mln EUR -1 656 -2 443 -2 234 -2 595
C Eksport towarów i usług mln EUR 29 309 30 740 32 159 34 707
D Import towarów i usług mln EUR 30 965 33 183 34 393 37 302
E Saldo rachunku kapitałowego mln EUR 450 508 844 1 616
F Saldo inwestycji bezpośrednich mln EUR 4 385 2 892 3 580 2 365
G Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec okresu mln EUR 38 137 40 463 41 134 44 693
H Produkt krajowy brutto mln EUR 69 500 74 396 76 807 91 005
I Kurs średni EUR w okresie PLN 3,8868 3,8029 3,7895 3,6550
60
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Pozostałe inwestycje pasywa
Kredyty otrzymane do 1 roku włącznie Inne zobowiązania
Gotówka rachunki Pozostałe
Ogółem Wykorzystanie Spłata Ogółem
bieżące i depozyty zobowiązania
6 7 8 9 10 11
-678 662 1 340 1 138 1 108 30
43 932 889 713 716 -3
604 2 649 2 045 10 343 10 355 -12
549 7 351 6 802 3 349 3 330 19
-532 165 697 1 020 998 22
4 107 103 -317 -331 14
50 212 162 73 72 1
-200 178 378 362 369 -7
-12 178 190 -903 -895 -8
-33 222 255 1 239 1 234 5
13 219 206 637 637 0
75 313 238 -260 -260 0
96 327 231 1 199 1 215 -16
185 609 424 3 990 4 006 -16
26 679 653 2 021 2 011 10
297 1 034 737 3 133 3 123 10
-226 880 1 106 6 899 6 898 1
132 1 897 1 765 2 573 2 570 3
327 2 151 1 824 -1 282 -1 281 -1
316 2 423 2 107 -4 841 -4 857 16
597 2 010 1 413 -622 -669 47
-97 3 014 3 111 493 488 5
123 3 794 3 671 1 898 524 1 374
-746 2 706 3 452 169 139 30
6
2008 2009
I II III IV I II III IV
kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał kwartał
-5,3 -5,6 -4,2 -5,2 0,0 -1,5 -1,5 -3,1
-3,6 -4,2 -4,0 -3,9 0,1 0,5 -0,1 -0,1
92,2 90,9 90,9 90,2 100,3 101,3 99,6 99,8
126,9 124,9 121,5 120,3 164,7 165,0 171,3 169,6
3,8 3,7 3,6 3,6 4,9 4,9 5,1 5,1
-71,9 -39,8 -22,1 -40,0 -4440,0 -118,5 -235,4 -30,5
-3,7 -3,6 -3,8 -4,7 2,6 -0,1 -0,9 -1,1
-4 386 -5 062 -4 040 -4 814 -30 -1 088 -1 159 -2 728
-2 987 -3 802 -3 847 -3 604 71 380 -115 -64
35 388 37 963 38 656 33 100 28 094 29 261 31 056 32 502
38 375 41 765 42 503 36 704 28 023 28 881 31 171 32 566
1 338 1 766 417 466 1 865 1 018 454 1 732
3 152 2 013 894 1 925 1 332 1 289 2 728 831
48 690 52 157 51 631 44 139 46 142 47 653 53 408 55 221
83 504 90 967 95 151 92 595 69 955 73 395 78 920 88 559
3,5759 3,4091 3,3058 3,7752 4,4903 4,4456 4,2004 4,1779
61
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XXXIII Zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na długoterminowe i krótkoterminowe (mln EUR)
Zadłużenie zagraniczne Polski
Narodowy Bank Polski
Długo� Krótko-
Ogółem
Długo� Krótko-
terminowe terminowe
Ogółem Ogółem
terminowe terminowe
1 2 3 4 5 6 7
2005 112 316 89 453 22 863 1 670 0 1 670 49 717
2006 128 870 102 615 26 255 933 0 933 51 489
2007 159 106 117 728 41 378 5 628 0 5 628 53 825
2008 172 832 126 637 46 195 1 710 0 1 710 48 062
I kw. 2005 98 279 78 754 19 525 1 074 0 1 074 43 504
II kw. 2005 104 897 84 957 19 940 626 0 626 48 971
III kw. 2005 108 024 87 067 20 957 1 268 0 1 268 49 113
IV kw. 2005 112 316 89 453 22 863 1 670 0 1 670 49 717
I kw. 2006 115 175 92 895 22 280 924 0 924 52 120
II kw. 2006 117 700 92 799 24 901 1 263 0 1 263 50 671
III kw. 2006 122 703 97 138 25 565 1 918 0 1 918 50 757
IV kw. 2006 128 870 102 615 26 255 933 0 933 51 489
I kw. 2007 133 955 105 227 28 728 999 0 999 53 380
II kw. 2007 142 240 107 436 34 804 2 550 0 2 550 53 191
III kw. 2007 147 290 110 238 37 052 2 654 0 2 654 51 721
IV kw. 2007 159 106 117 728 41 378 5 628 0 5 628 53 825
I kw. 2008 171 301 120 537 50 764 11 001 0 11 001 52 046
II kw. 2008 183 047 127 018 56 029 10 832 0 10 832 53 845
III kw. 2008 186 052 130 659 55 393 8 153 0 8 153 53 004
IV kw. 2008 172 832 126 637 46 195 1 710 0 1 710 48 062
I kw. 2009 169 801 125 059 44 742 1 685 0 1 685 47 840
II kw. 2009 175 217 128 291 46 926 2 282 0 2 282 49 774
III kw. 2009 188 660 140 663 47 997 3 572 1 415 2 157 56 905
IV kw. 2009 193 938 146 035 47 903 3 729 1 422 2 307 60 884
Tabela XXXIV Zadłużenie zagraniczne Polski w podziale na sektory i instrumenty (mln EUR)
6
Narodowy Bank Polski
Pozostałe inwestycje
Ogółem
Ogółem
Pozostałe kredyty Rachunki bieżące Pozostałe pasywa
Ogółem
i pożyczki otrzymane i depozyty zagraniczne
1 2 3 4 5 6
2005 1 670 1 670 0 1 667 3 49 717
2006 933 933 0 932 1 51 489
2007 5 628 5 628 0 5 627 1 53 825
2008 1 710 1 710 0 1 710 0 48 062
I kw. 2005 1 074 1 074 0 1 074 0 43 504
II kw. 2005 626 626 0 626 0 48 971
III kw. 2005 1 268 1 268 0 1 268 0 49 113
IV kw. 2005 1 670 1 670 0 1 667 3 49 717
I kw. 2006 924 924 0 923 1 52 120
II kw. 2006 1 263 1 263 0 1 262 1 50 671
III kw. 2006 1 918 1 918 0 1 917 1 50 757
IV kw. 2006 933 933 0 932 1 51 489
I kw. 2007 999 999 0 998 1 53 380
II kw. 2007 2 550 2 550 0 2 548 2 53 191
III kw. 2007 2 654 2 654 0 2 653 1 51 721
IV kw. 2007 5 628 5 628 0 5 627 1 53 825
I kw. 2008 11 001 11 001 0 11 000 1 52 046
II kw. 2008 10 832 10 832 0 10 831 1 53 845
III kw. 2008 8 153 8 153 0 8 153 0 53 004
IV kw. 2008 1 710 1 710 0 1 710 0 48 062
I kw. 2009 1 685 1 685 0 1 685 0 47 840
II kw. 2009 2 282 2 282 0 2 282 0 49 774
III kw. 2009 3 572 3 572 0 2 145 1 427 56 905
IV kw. 2009 3 729 3 729 0 2 286 1 443 60 884
62
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Zadłużenie zagraniczne Polski
Sektor rządowy i samorządowy Sektor bankowy Sektor pozarządowy i pozabankowy
Długo� Krótko- Długo� Krótko- Długo� Krótko-
Ogółem Ogółem
terminowe terminowe terminowe terminowe terminowe terminowe
8 9 10 11 12 13 14 15
49 646 71 12 696 7 939 4 757 48 233 31 868 16 365
51 486 3 17 754 11 611 6 143 58 694 39 518 19 176
53 821 4 27 301 15 417 11 884 72 352 48 490 23 862
47 911 151 42 621 21 901 20 720 80 439 56 825 23 614
43 386 118 10 992 6 017 4 975 42 709 29 351 13 358
48 836 135 11 398 6 201 5 197 43 902 29 920 13 982
49 038 75 11 365 6 633 4 732 46 278 31 396 14 882
49 646 71 12 696 7 939 4 757 48 233 31 868 16 365
52 101 19 12 836 8 297 4 539 49 295 32 497 16 798
50 656 15 14 595 9 227 5 368 51 171 32 916 18 255
50 747 10 15 501 10 176 5 325 54 527 36 215 18 312
51 486 3 17 754 11 611 6 143 58 694 39 518 19 176
53 374 6 17 966 10 726 7 240 61 610 41 127 20 483
53 176 15 21 293 11 479 9 814 65 206 42 781 22 425
51 708 13 24 797 13 243 11 554 68 118 45 287 22 831
53 821 4 27 301 15 417 11 884 72 352 48 490 23 862
52 043 3 29 962 16 161 13 801 78 292 52 333 25 959
53 440 405 34 635 17 752 16 883 83 735 55 826 27 909
52 574 430 39 413 19 646 19 767 85 482 58 439 27 043
47 911 151 42 621 21 901 20 720 80 439 56 825 23 614
47 233 607 41 761 21 581 20 180 78 515 56 245 22 270
48 659 1 115 42 022 21 972 20 050 81 139 57 660 23 479
56 393 512 43 074 21 913 21 161 85 109 60 942 24 167
60 088 796 42 904 22 150 20 754 86 421 62 375 24 046
6
Sektor rządowy i samorządowy
Dłużne papiery wartościowe w posiadaniu
Pozostałe inwstycje
zagranicznych inwestorów portfelowych
Ogółem
Długoterminowe Instrumenty rynku Pozostałe kredyty Pozostałe pasywa
Ogółem Ogółem
papiery wartościowe pieniężnego i pożyczki otrzymane zagraniczne
6
7 8 9 10 11 12
49 717
38 530 38 459 71 11 187 11 187 0
51 489
41 514 41 512 2 9 975 9 975 0
53 825
44 933 44 929 4 8 892 8 892 0
48 062
40 225 40 076 149 7 837 7 837 0
43 504
30 974 30 856 118 12 530 12 530 0
48 971
37 122 36 987 135 11 849 11 849 0
49 113
38 182 38 107 75 10 931 10 931 0
49 717
38 530 38 459 71 11 187 11 187 0
52 120
41 754 41 735 19 10 366 10 366 0
50 671
40 176 40 161 15 10 495 10 495 0
50 757
40 285 40 275 10 10 472 10 472 0
51 489
41 514 41 512 2 9 975 9 975 0
53 380
43 611 43 606 5 9 769 9 769 0
53 191
43 883 43 869 14 9 308 9 308 0
51 721
42 348 42 335 13 9 373 9 373 0
53 825
44 933 44 929 4 8 892 8 892 0
52 046
43 587 43 584 3 8 459 8 459 0
53 845
45 413 45 008 405 8 432 8 432 0
53 004
45 250 44 820 430 7 754 7 754 0
48 062
40 225 40 076 149 7 837 7 837 0
47 840
39 813 39 208 605 8 027 8 027 0
49 774
41 758 40 645 1 113 8 016 8 016 0
56 905
47 283 46 773 510 9 622 9 622 0
60 884
51 080 50 286 794 9 804 9 804 0
63
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
cd. Tabeli XXXIV
Sektor bankowy
Dłużne papiery wartościowe w posiadaniu
zagranicznych inwestorów portfelowych
Ogółem
Kredyty inwestorów
bezpośrednich
Długoterminowe Instrumenty rynku
Ogółem
papiery wartościowe pieniężnego
13 14 15 16 17
2005 12 696 328 2 023 1 946 77
2006 17 754 358 2 771 2 693 78
2007 27 301 749 1 160 1 067 93
2008 42 621 1 010 916 845 71
I kw. 2005 10 992 307 1 035 968 67
II kw. 2005 11 398 310 1 513 1 439 74
III kw. 2005 11 365 311 1 436 1 362 74
IV kw. 2005 12 696 328 2 023 1 946 77
I kw. 2006 12 836 277 2 511 2 442 69
II kw. 2006 14 595 276 2 765 2 636 129
III kw. 2006 15 501 260 2 617 2 539 78
IV kw. 2006 17 754 358 2 771 2 693 78
I kw. 2007 17 966 357 1 425 1 353 72
II kw. 2007 21 293 408 1 428 1 343 85
III kw. 2007 24 797 519 1 125 1 042 83
IV kw. 2007 27 301 749 1 160 1 067 93
I kw. 2008 29 962 758 1 281 1 213 68
II kw. 2008 34 635 973 929 864 65
III kw. 2008 39 413 1 050 921 854 67
IV kw. 2008 42 621 1 010 916 845 71
I kw. 2009 41 761 1 053 1 007 940 67
II kw. 2009 42 022 1 248 868 858 10
III kw. 2009 43 074 1 260 878 868 10
IV kw. 2009 42 904 1 278 808 798 10
cd. Tabeli XXXIV
6
Sektor pozarządowy i pozabankowy
Dłużne papiery wartościowe w posiadaniu
zagranicznych inwestorów portfelowych
Ogółem
Kredyty inwestorów
bezpośrednich1
Długoterminowe Instrumenty rynku
Ogółem
papiery wartościowe pieniężnego
22 23 24 25 26
2005 48 233 19 073 3 976 3 840 136
2006 58 694 25 929 2 743 2 720 23
2007 72 352 31 922 3 292 3 035 257
2008 80 439 33 749 3 262 2 988 274
I kw. 2005 42 709 16 540 3 895 3 818 77
II kw. 2005 43 902 17 211 4 014 3 908 106
III kw. 2005 46 278 18 427 4 073 3 954 119
IV kw. 2005 48 233 19 073 3 976 3 840 136
I kw. 2006 49 295 20 718 3 462 3 355 107
II kw. 2006 51 171 21 360 3 372 3 271 101
III kw. 2006 54 527 23 996 3 401 3 299 102
IV kw. 2006 58 694 25 929 2 743 2 720 23
I kw. 2007 61 610 28 042 2 323 2 312 11
II kw. 2007 65 206 29 287 2 385 2 375 10
III kw. 2007 68 118 30 868 2 434 2 305 129
IV kw. 2007 72 352 31 922 3 292 3 035 257
I kw. 2008 78 292 34 136 3 581 3 404 177
II kw. 2008 83 735 36 487 3 723 3 441 282
III kw. 2008 85 482 36 846 3 741 3 447 294
IV kw. 2008 80 439 33 749 3 262 2 988 274
I kw. 2009 78 515 33 776 2 929 2 874 55
II kw. 2009 81 139 34 344 3 609 3 341 268
III kw. 2009 85 109 37 136 4 017 3 766 251
IV kw. 2009 86 421 37 034 3 769 3 690 79
1
od i kwartału 2003 r. dane powiększono o kredyty handlowe od udziałowców.
64
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
Sektor rządowy i samorządowy
u
Pozostałe inwestycje
umenty rynku Pozostałe kredyty Rachunki bieżące Pozostałe pasywa
Ogółem
ieniężnego i pożyczki otrzymane i depozyty zagraniczne
17 18 19 20 21
77 10 345 5 721 4 624 0
78 14 625 8 684 5 941 0
93 25 392 14 151 11 241 0
71 40 695 22 111 18 584 0
67 9 650 4 792 4 858 0
74 9 575 4 477 5 098 0
74 9 618 5 003 4 615 0
77 10 345 5 721 4 624 0
69 10 048 5 643 4 405 0
129 11 554 6 378 5 176 0
78 12 624 7 446 5 178 0
78 14 625 8 684 5 941 0
72 16 184 9 156 7 028 0
85 19 457 9 890 9 567 0
83 23 153 11 992 11 161 0
93 25 392 14 151 11 241 0
68 27 923 15 782 12 141 0
65 32 733 17 620 15 113 0
67 37 442 19 698 17 744 0
71 40 695 22 111 18 584 0
67 39 701 21 440 18 261 0
10 39 906 21 659 18 247 0
10 40 936 21 739 19 197 0
10 40 818 21 323 19 463 32
6
Sektor pozarządowy i pozabankowy
Zadłużenie
u
Pozostałe inwestycje
zagraniczne
Polski
umenty rynku Otrzymane kredyty Pozostałe kredyty Pozostałe pasywa
ogółem
Ogółem
ieniężnego handlowe2 i pożyczki otrzymane zagraniczne
26 27 28 29 30 31
136 25 184 8 422 15 948 814 112 316
23 30 022 9 704 19 146 1 172 128 870
257 37 138 11 304 24 621 1 213 159 106
274 43 428 11 122 30 674 1 632 172 832
77 22 274 7 043 14 658 573 98 279
106 22 677 7 227 14 895 555 104 897
119 23 778 7 563 15 558 657 108 024
136 25 184 8 422 15 948 814 112 316
107 25 115 8 177 16 115 823 115 175
101 26 439 9 217 16 364 858 117 700
102 27 130 8 799 17 381 950 122 703
23 30 022 9 704 19 146 1 172 128 870
11 31 245 9 922 20 298 1 025 133 955
10 33 534 11 038 21 365 1 131 142 240
129 34 816 10 761 22 761 1 294 147 290
257 37 138 11 304 24 621 1 213 159 106
177 40 575 12 251 26 823 1 501 171 301
282 43 525 12 972 28 840 1 713 183 047
294 44 895 12 760 30 452 1 683 186 052
274 43 428 11 122 30 674 1 632 172 832
55 41 810 10 272 29 980 1 558 169 801
268 43 186 10 602 30 791 1 793 175 217
251 43 956 10 570 31 647 1 739 188 660
79 45 618 11 004 32 714 1 900 193 938
2
od i kwartału 2003 r. dane pomniejszono o kredyty handlowe od udziałowców.
65
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku
Aneks
Tabela XXXV Podstawowe wskazniki zadłużenia zagranicznego
2007*
Typ
wsk.
I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał
Zadłużenie zagraniczne
1 % 48,1 49,4 49,3 51,0
Produkt krajowy brutto
Zadłużenie zagraniczne krótkoterminowe
2 % 21,4 24,5 25,2 26,0
Zadłużenie zagraniczne ogółem
Zadłużenie zagraniczne krótkoterminowe
3 % 75,3 86,0 90,1 92,6
Oficjalne aktywa rezerwowe
Zadłużenie zagraniczne ogółem
4 % 117,7 120,8 120,4 125,4
Wpływy z eksportu towarów i usług
Obsługa zadłużenia zagranicznego
5 % 31,0 33,5 34,1 35,0
Wpływy z eksportu towarów i usług
Obsługa zadłużenia zagranicznego
6 % 12,7 13,7 14,0 14,2
Produkt krajowy brutto
A Zadłużenia zagraniczne ogółem mln EUR 133 955 142 240 147 290 159 106
B Zadłużenia zagraniczne długoterminowe mln EUR 105 227 107 436 110 238 117 728
C Zadłużenia zagraniczne krótkoterminowe mln EUR 28 728 34 804 37 052 41 378
D Produkt krajowy brutto mln EUR 278 416 288 011 298 713 311 708
E Oficjalne aktywa rezerwowe mln EUR 38 137 40 463 41 134 44 693
F Wpływy z eksportu towarów i usług mln EUR 113 856 117 791 122 363 126 915
G Obsługa zadłużenia zagranicznego mln EUR 35 264 39 505 41 706 44 383
H Kurs średni EUR w okresie PLN 3,9086 3,8736 3,8320 3,7836
6
* I kwartał 2007 obejmuje II kw. 2006 r.+III kw. 2006 r.+IV kw. 2006 r.+I kw. 2007 r.
II kwartał 2007 obejmuje III kw. 2006 r.+IV kw. 2006 r.+I kw. 2007 r.+II kw. 2007 r.
III kwartał 2007 obejmuje IV kw. 2006 r.+I kw. 2007 r.+II kw. 2007 r.+III kw. 2007 r.
IV kwartał 2007 obejmuje I kw. 2007 r.+II kw. 2007 r.+III kw. 2007 r.+IV kw. 2007 r.
I kwartał 2008 obejmuje II kw. 2007 r.+III kw. 2007 r.+IV kw. 2007 r.+I kw. 2008 r.
II kwartał 2008 obejmuje III kw. 2007 r.+IV kw. 2007 r.+I kw. 2008 r.+II kw. 2008 r.
III kwartał 2008 obejmuje IV kw. 2007 r.+I kw. 2008 r.+II kw. 2008 r.+III kw. 2008 r.
IV kwartał 2008 obejmuje I kw. 2008 r.+II kw. 2008 r.+III kw. 2008 r.+IV kw. 2008 r.
I kwartał 2009 obejmuje II kw. 2008 r.+III kw. 2008 r.+IV kw. 2008 r.+I kw. 2009 r.
II kwartał 2009 obejmuje III kw. 2008 r.+IV kw. 2008 r.+I kw. 2009 r.+II kw. 2009 r.
III kwartał 2009 obejmuje IV kw. 2008 r.+I kw. 2009 r.+II kw. 2009 r.+III kw. 2009 r.
IV kwartał 2009 obejmuje I kw. 2009 r.+II kw. 2009 r.+III kw. 2009 r.+IV kw. 2009 r.
66
N a r o d o w y B a n k P o l s k i
Aneks
2008* 2009*
I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał I kwartał II kwartał III kwartał IV kwartał
52,6 53,5 51,6 47,7 48,6 52,9 59,8 62,3
29,6 30,6 29,8 26,7 26,3 26,8 25,4 24,7
104,3 107,4 107,3 104,7 97,0 98,5 89,9 86,7
128,8 130,5 126,8 119,1 123,2 135,7 155,3 160,4
33,6 32,9 34,5 35,6 39,5 43,4 46,4 48,6
13,7 13,5 14,0 14,2 15,6 16,9 17,9 18,9
171 301 183 047 186 052 172 832 169 801 175 217 188 660 193 938
120 537 127 018 130 659 126 637 125 059 128 291 140 663 146 035
50 764 56 029 55 393 46 195 44 742 46 926 47 997 47 903
325 550 342 237 360 479 361 916 349 146 331 522 315 347 311 339
48 690 52 157 51 631 44 139 46 142 47 653 53 408 55 221
132 994 140 217 146 714 145 107 137 813 129 111 121 511 120 913
44 732 46 125 50 527 51 696 54 467 56 036 56 362 58 776
3,7058 3,6074 3,4864 3,5165 3,7451 4,0042 4,2279 4,3285
6
67
Bilans pAatniczy Rzeczypospolitej polskiej za iV kwaRtaA 2009 Roku

Wyszukiwarka

Podobne podstrony:
bilans platniczy2008 4
bilans platniczy2007 1
Międzyn przepływy p i k Bilans płatniczy materiały do wykładu 20 18 18
bilans platniczy2010 2
7 Bilans płatniczy
16 bilans platniczy
bilans platniczy2009 2
bilans platniczy2009 2
Ćwiczenia 7 Analiza bilansu płatniczego
Bilans platniczy
ZUS S 72b Wniosek płatnika składek o wydanie zaświadczenia o niezaleganiu w opłacaniu składek
413 (B2007) Kapitał własny wycena i prezentacja w bilansie cz II
414 (B2007) Rezewy na zobowiązania w bilansie
uklady bilansu 13

więcej podobnych podstron