1. Analiza struktury aktywów

Majątek trwały

W 1995 r. Udział majątku trwałego w aktywach wyniósł 64%. W roku 1996 udział zmalał o 1%, dlatego że aktywa zwiększyły się o 25% a majątek trwały o 24%.

W roku 1997r. Udział majątku trwałego wyniósł 69%, wzrósł o 4%, ponieważ aktywa wzrosły o 121% a majątek trwały wzrósł o 140%. W roku 1998 udział majątku trwałego w aktywach wyniósł 71% i wzrósł w stosunku do roku poprzedniego o 2%, ponieważ aktywa wzrosły o 13% a majątek trwały o 16%.

W 1999 roku udział majątku trwałego w aktywach wyniósł 61%, w stosunku do 1998 r. spadł o 10% gdyż aktywa wzrosły o 16% a majątek trwały nie uległ zmianie.

Majątek obrotowy

W 1995 r. Udział majątku obrotowego w aktywach wyniósł 33%. W roku 1996 udział wzrósł o 3%, gdyż aktywa wzrosły o 25% a majątek obrotowy o 38%. W roku 1997 udział majątku obrotowego w aktywach wyniósł 28%, czyli w stosunku do roku poprzedniego spadł o 8%. Powodem był wzrost aktywów o 121% oraz wzrost majątku obrotowego 73%.

W roku 1998 udział majątku obrotowego w aktywach nie zmienił się i wyniósł 28%, z powodu iż aktywa wzrosły o 12% a majątek obrotowy wzrósł o 13%.

W roku 1999 udział majątku obrotowego w aktywach wyniósł 39%, wzrost o 11%. Powodem tego był wzrost aktywów o 16% i majątku obrotowego o 63%.

Rozliczenia międzyokresowe kosztów

W roku 1995 udział kosztów międzyokresowych w stosunku do aktywów wyniósł 3%, w roku następnym spadł o 3%, ponieważ aktywa wzrosły o 25% a rozliczenia międzyokresowe kosztów o 13%. W roku 1997 udział ten wyniósł 3% i wzrósł o 3% w stosunku do roku poprzedniego, dlatego że aktywa wzrosły o121% a rozliczenia międzyokresowe kosztów o 1817%. W roku 1998 wskaźnik międzyokresowe rozliczenia kosztów do aktywów wyniósł 1%, czyli spadł o 2% w stosunku do roku poprzedniego, z powodu wzrostu aktywów o 13% oraz wzrostu rozliczeń międzyokresowych o 45%. W 1999 r. Udział rozliczeń międzyokresowych kosztów w aktywach wyniósł 0%, czyli spadł o 1% w stosunku do roku 1997.

Wnioski

Firma na przełomie lat 1995 - 1999 prawie czterokrotnie powiększyła majątek trwały i niemal pięciokrotnie swój majątek obrotowy. Firma ma charakter rozwojowy a jej rozwój jest dość stabilny.

2. Analiza struktury pasywów

Kapitał własny

W 1995 roku udział kapitałów własnych w pasywach wyniósł 38%. W 1996 roku wzrósł o 1% i wyniósł 39% ,dlatego że pasywa wzrosły o 25% a kapitał własny o 28%. W 1997 roku udział kapitałów własnych w pasywach wyniósł 54%, czyli wzrósł o 15%. Powodem tego był wzrost pasywów o121% i kapitałów własnych o 124%. W 1998 roku udz. kapitałów własnych w pasywach wyniósł 41% czyli spadł o 13% w stosunku do roku poprzedniego. Zmiany te spowodowane były wzrostem pasywów o 13% i spadkiem kapitałów własnych o 16%. W ostatnim roku analizy 1999 udz. kap. wł. W strukturze pasywów wyniósł 40% czyli spadł o 1% w stosunku do roku 1998. Powodem tego był wzrost pasywów o 16% a kapitałów własnych o 12%.

Zobowiązania ogółem

W roku 1995 udział zobowiązań ogółem w strukturze pasywów wyniósł 51%. W roku 1996 wzrósł o 3% i wyniósł 54%, dlatego że pasywa wzrosły o 25% a zobowiązania o 32%. W roku 1997 tenże udział wyniósł 41%, czyli spadł o 13%, gdyż pasywa wzrosły o 121% a zobowiązania o 68%. W roku następnym udział ten wyniósł 55%, wzrósł o 14% z powodu podwyższenia pasywów o 13% a zobowiązań o 51%. W ostatnim roku analizy udział ten wyniósł 56%, czyli zanotowaliśmy wzrost o 1%. Powodem był wzrost pasywów o 16% a zobowiązań o19%.

Rozliczenia międzyokresowe kosztów

W 1995 udział rozliczeń międzyokresowych kosztów w pasywach wyniósł 10%. W roku następnym wyniósł 7%,czyli zanotowaliśmy 3% spadek. Powodem tego był wzrost pasywów o 25% oraz spadek rozliczeń miedzyokresowych kosztów o 18%. W 1997 udział ten wyniósł 5%, czyli spadł o 2%, gdyż pasywa wzrosły o121% a rozliczenia miedzyokresowe kosztów o 65%. W 1998 udział ten wyniósł 4%, czyli zmalał o 1%, z powodu wzrostu pasywów o 13% i spadku rozliczeń o 15%. W 1999 udział ten został na tym samym poziomie, dlatego że pasywa wzrosły o 16% a rozliczenia o 32%.

Zobowiązania długoterminowe

W roku 1995 udział zobowiązań długoterminowych w strukturze kosztów wyniósł 14%. W roku następnym wyniósł 8%, czyli spadł o 6%. Powodem tego był wzrost pasywów o25%i spadek zobowiązań długoterm. o 28%. W 1997 udział ten się nie zmienił, pasywa wzrosły o 121% a zobowiązania o 136%. W roku 1998 udział ten kształtował się na poziomie 17%, czyli wzrósł o11%. Zmiana ta wynikła ze wzrostu pasywów o 13% i zobowiązań długoterm. o126%. W 1999 roku udział ten wyniósł 13%, czyli spadł o 4%. Zmiana ta zaistniała z powodu wzrostu pasywów o 16% i spadku zobowiązań długoterm. o 9%.

Zobowiązania krótkoterminowe

W roku 1995 udział zobowiązań krótkoterm. w strukturze pasywów wyniósł 38%. W 1996 zmienił się o 8% i wyniósł 46%, gdyż pasywa wzrosły o 25% a zobowiązania krótkoterm. o 56%. W 1997 roku udział ten wyniósł 33%, czyli spadł o 13%, dlatego iż pasywa wzrosły o 13% a zobowiązania wzrosły o 32%. W 1998 udział ten wyniósł 38%, czyli wzrósł o 5%, dlatego że pasywa wzrosły o 16% a zobowiązania o 31%. W ostatnim roku analizy udział zobowiązań w strukturze pasywów wyniósł 43%, czyli wzrósl o 5%.

Wnioski

Struktura zobowiązań wydaje się być dobra dla firmy. W okresie od 1995 do 1999 roku rośnie udział zobowiązań długoterminowych, co daje firmie oddalone terminy płatności i możliwość inwestycji w dłuższym okresie czasu. W przeciwieństwie do zmniejszającego się stopniowo udziału zobowiązań krótkotermionowych w strukturze pasywów. Sytuacja w dwóch ostatnich latach może alarmować o niebezpieczeństwie, ale wyjaśni to dogłębnie stopa zadłużenia.

3.Analiza płynności

Wskaźnik bieżącej płynności

W pierwszym roku analizy wskaźnik ten wyniósł 0,86, w roku następnym 1996 wskaźnik 0,78, wiec spadł o 10%. W 1997r. wyniósł 0,86, czyli ponownie wzrósł o 11%. W 1999r. wskaźnik wyniósł 0,73, czyli spadł o 15% w stosunku do roku poprzedniego. W ostatnim roku analizy 1999 wskaźnik płynności bieżącej wyniósł 0,90 z czego wynika, ze wzrósł o 24%.

Wnioski

Norma wskaźnika płynności bieżącej wynosi 1,5-2,0. Firma na przestrzeni lat analizy nie osiągnęła min. poziomu, dlatego należy stwierdzić iż Mieszko S.A ma problemy z płynnością, wiec może mieć problemy z regulowaniem bieżących zobowiązań.

Wskaźnik podwyższonej płynności tzw. mocny test I

W 1995 r. wskaźnik wyniósł 0,37. W roku następnym wskaźnik wyniósł 0,40 a wiec wzrósł o 9%. W 1997 r. mocny test wyniósł 0,44, czyli wartość wzrosła o 11% w porównaniu do poprzedniego roku. W przedostatnim roku analizy wskaźnik osiągnął poziom 0,45, czyli wzrósł o 2%. W 1999r. wskaźnik kształtował się na poziomie 0,47, czyli wzrósł o 26% w stosunku do roku 1998.

Wnioski

Norma 0,8-1,2, oznacza to jak szybko firma może pokryć zobowiązania z aktywów o dużym stopniu płynności. Wszystko jednak zależy od wysokości inflacji, gdy jest ona wysoka uzasadniony jest poziom poniżej 1,0. Podczas lat naszej analizy była wysoka wiec niższy poziom wskaźnika jest częściowo uzasadniony. Sukcesywnie na przestrzeni lat wskaźnik ten w firmie wzrasta.

Wskaźnik podwyższonej płynności II

W roku 1995 wskaźnik ten wyniósł 0,02. W roku następnym nie zmienił się. W 1997 r. Kreował się na poziomie 0,07, więc wzrósł w stosunku do roku poprzedniego o 256%. W 1998 roku wskaźnik podwyższonej płynności wyniósł 0,03 i spadł w stosunku do roku poprzedniego o 55%. W ostatnim roku analizy wskaźnik ten osiągnął wartość 0,1, z czego wynika że wzrósł o 195%.

Wnioski

Norma dla tego wskaźnika wynosi 0,2-0,4. Nasza firma na przestrzeni lat analizy nie osiągnęła poziomu minimalnego tego wskaźnika co świadczyć może o dużych problemach z wypłacalnością.

Wnioski ogólne

Poziom zobowiązań krótkoterminowych w Mieszko S.A. przewyższa poziom majątku obrotowego, głównie z tej przyczyny firma nie może uzyskać płynności finansowej. Obiecujący może być sukcesywny wzrost wartości wskaźników płynności z roku na rok. Co więcej znaczny wzrost zapasów nie wiąże się z lepszą kondycją finansową, ani lepsze ściąganie należność.

4. Wskaźniki efektywności wykorzystania aktywów

Wskaźnik rotacji zapasów w dniach

W 1995 r wskaźnik ten wyniósł 45 dni. W roku następnym wyniósł on 40 dni, więc spadł o 11%. W 1997 wyniósł 53 dni, więc wzrósł o 34%.W roku 1998 nie zmienił się a w ostatnim roku analizy ukształtował się na poziomie 59 dni i wzrósł o 11% w stosunku do roku 1998. Średnio firma potrzebuje ok. 47 dni by na nowo uzupełnić swoje zapasy.

Wskaźnik rotacji należności w dniach

W pierwszym roku analizy wskaźnik osiągnął poziom 31dni. W roku następnym 39 dni, czyli wzrósł o 27%. W roku 1997 firma potrzebowała już 47 dni na ściągnięcie należności wobec niej, więc wskaźnik ten wzrósł o18%. W 1998 firma potrzebowała aż 80 dni na ściągnięcie należności, nastąpił wzrost o 70%. W roku ostatnim analizy rotacja należności wyniosła 83 dni, wiec wzrosła o 3%.

Zauważono ciągły wzrost przychodów ze sprzedaży i wzrost zapasów na przestrzeni lat analizy. Wyjątek stanowi rok 1998, kiedy nastąpiły spadki w przychodach ze sprzedaży i wielkościach zapasów.

Wskaźnik rotacji zobowiązań

W roku 1995 regulacja zobowiązań realizowano w 91 dni. W roku następnym wskaźnik ten wyniósł 106 dni, czyli wzrósł o 17%. W 1997 roku Mieszko S.A. potrzebowała 128 dni na regulacje zobowiązań, wskaźnik wzrósł o 21%. Rok później okres ten wzrósł do 192 dni, więc wzrósł o 49%. W ostatnim roku analizy firmie udało się obniżyć okres spłaty zobowiązań do 173 dni, zanotowaliśmy spadek wskaźnika o 8%.

Wnioski

Okresy ściągania należności są prawidłowe, firma szybko odzyskuje należne jej należności, i ma dobre umowy z kontrahentami, długie terminy płatności. Mimo iż mają kłopoty z płynnością sytuacja jest prawidłowa gdyż maja dobre wyniki z działalności operacyjnej, pieniądze inwestują najprawdopodobniej w środki trwałe.

5. Wskaźniki rentowności

Wskaźniki rentowności

Stopa rentowności sprzedaży

W 1995 r firma Mieszko z 1 zł ze sprzedaży uzyskała 6,21 gr. W roku następnym z 1 zł ze sprzedaży 8,80 gr., nastąpił wzrost do roku poprzedniego o 43%. W 1997r 1 zł ze sprzedaży zaowocowała zyskiem w wysokości 7,21 gr. i spadł w stosunku do roku poprzedniego o 18%. W 1998 Firma Mieszko z 1 zł ze sprzedaży utraciła 9,10 gr., co oznacza że w stosunku do roku poprzedniego zysk na 1zł spadł o 226%. W ostatnim roku analizy firma na 1zł ze sprzedaży zarabiała 4,71 gr. w stosunku do roku poprzedniego zanotowaliśmy wzrost o 152%.

Stopa zwrotu z aktywów ROA

W 1995r analizowana firma inwestując 1zł w aktywa uzyskała 9,16gr. zysku. W roku następnym zarobiła 13,79 gr., czyli nastąpił wzrost zwrotu z inwestycji o 49%. W 1997r. Firma inwestując 1 zł w aktywa zarobiła 6,60 gr., czyli nastąpił spadek o 52%. W 1998r firma utraciła na inwestycji 6,51 gr., czyli wskaźnik spadł o 199%. W ostatnim roku analizy nastąpił zwrot zainwestowanej złotówki w aktywa z wynikiem 4,14 gr., czyli zanotowaliśmy wzrost o 164%.

Ogólna stopa zwrotu

W 1995 1 zł z aktywów wygenerował zysk operacyjny w wysokości 13,99gr. W roku następnym zysk ten zwiększył się do 20,37gr na 1zł z aktywów, czyli nastąpił wzrost o 46%. W 1997r Mieszko z 1zł zainwestowanej w aktywa uzyskało zysk operacyjny 9,51gr. Wynika z tego że nastąpił spadek o 53%. W 1998r firma wygenerowała zysk operacyjny na 1zł w wysokości 1,47gr. Nastąpił spadek o 85%. W 1999 roku zysk operacyjny na złotówkę z aktywów wyniósł 8,82gr, co dało 600% wzrostu.

Stopa zwrotu z kapitału własnego

W 1995 roku firma Mieszko inwestując 1zł w kapitał własny zarobiła 24,15gr. zysku netto. W roku 1996 firma ta uzyskała tenże zysk na poziomie 35,19gr., wiec dało to wzrost w wysokości 46%. W roku następnym Mieszko inwestując 1zł w kapitał własny zarobiła 12,22gr zysku netto. Nastąpił więc spadek o 65%. W 1998 roku firma poniosła stratę inwestując 1żł w kapitał własny w wysokości 15,83gr., z czego wynika że odnotowaliśmy spadek o 229%. W ostatnim roku analizy wygenerowany zysk netto na 1zł z kapitału własnego wyniósł 10,48gr., co dało wzrost o 166%.

Wnioski

Sytuacja firmy jest ogólnie dobra. Fatalny dla niej okazał się rok 1998, kiedy zanotowano stratę 4852zł., czyli spadek zysków w stosunku do roku 1997 aż o 212%. Z drugiej strony nie należy się tym martwić bo w roku następnym wszystko się unormowało i firma osiągnęła zyski na poziomie 3589zł, czyli nastąpił obiecujący wzrost o 274%.

6. Wskaźnik zadłużenia, stopa zadłużenia (debit ratio)

Wskaźnik zadłużenia

W roku 1995 udział zobowiązań ogółem w aktywach ogółem firmy wyniósł 0,51. W roku następnym stosunek ten osiągnął 0,54, czyli nastąpił wzrost o 5%. W 1997 udział zobowiązań wyniósł 0,41, czyli spadł o 24% w stosunku do roku poprzedniego. W 1998 wskaźnik ten kształtował się na poziomie 0,55, wynika z tego że wzrósł o 34% w porównaniu do roku 1997. W ostatnim roku naszej analizy wskaźnik ten zanotował ponownie wzrost i osiągnął poziom 0,56, więc wzrósł o 2%.

Wnioski

Firma w okresie naszej czteroletniej analizy tylko w 1997 r osiągnęła poziom wskaźnika zadłużenia poniżej 50%. Oznacza to, że przez wszystkie lata firma finansowała swoją działalność z kapitałów obcych, co stwarza niebezpieczeństwo oddania zarządzania firmą osobie, która wykupi jej długi bez konieczności przejęcia przedsiębiorstwa. Sytuacja taka miała miejsce z powodu wyraźnego wzrostu aktywów na przelomie lat 1996/1995 o 25%, 1997/1996 o 121%, 1998/1997 o 13% i 1999/1998 o 16%. W tym samym czasie wzrastały zobowiązania, jednak wzrost ten był bardziej stopniowy i zrównoważony w porównaniu do gwałtownego wzrostu aktywów na przełomie lat 1997/1996. Wzrost zobowiązań kształtował się następująco: przełom lat 1996/1995 wzrost o 32%, 1997/1998 o 68%, 1998/1997 o 51%, 1999/1998 o 19%. Firma ma kłopoty z płynnością, okres spłaty zobowiązań wydłuża się, co nie rokuje przyjaznej polityki banków w przyszłości w przypadku chęci zaciągnięcia kolejnego kredytu. Mieszko S.A. dużo inwestuje w majątek trwały, jednak musi znaleźć alternatywne źródło finansowania swoich przedsięwzięć. Najlepszym rozwiązaniem byłaby emisja nowego pakietu akcji lub przekazywanie większej części zysku na działalność firmy.

---