Zadanie 1.
Oblicz i zinterpretuj średnioważony koszt kapitału na dzień 1 stycznia 2006 r. przedsiębiorstwa W.Kruk S.A. wiedząc że:
nie wyemitowano akcji uprzywilejowanych względem dywidendy,
liczba pozostałych akcji wynosi 1 677 800 szt.,
cena akcji zwykłej na dzień 31 grudnia 2005 roku wynosiła 29,25 zł,
Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy ustaliło wysokość dywidendy wypłaconej z zysku wypracowanego w 2005 roku w wysokości 1 zł na jedną akcję,
koszty emisji akcji zwykłych sięgają zwykle 15% zebranego z rynku giełdowego kapitału,
ROE przedsiębiorstwa wyniósł w 2005 roku 8,87%,
osiągnięto zysk netto w wysokości 4 009 000 zł; fundusze nie wypłacone w postaci dywidendy zasiliły kapitały rezerwowe zwiększając ich wartość do 23 041 200 zł,
przedsiębiorstwo z obcych źródeł finansowania korzysta jedynie kredyty bankowe na łączna kwotę 18 623 000 (długoterminowe i krótkoterminowe kredyty bankowe z bilansu),
wysokość kosztów finansowych (odsetek) poniesionych w 2005 roku przez przedsiębiorstwo osiągnęła wartość 1 351 000 (wskazówka: w ten sposób można obliczyć oprocentowanie nominalne).
Zadanie 2.
Wiodące przedsiębiorstwo na rynku drzewnym zarządzane jest przez menadżera wynajętego przez akcjonariuszy. Przed ekspertem z dziedziny zarządzania przedsiębiorstwem postawiono jednakże konkretne wymagania wpływające na wysokość jego dochodów z tytułu zawartego kontraktu.
W przypadku nie osiągnięcia progu rentowności na poziomie zysku operacyjnego (bez uwzględnienia kosztów finansowych i zakładanego poziomu zysków) kontrakt menadżera zostanie rozwiązany.
W przypadku nie osiągnięcia progu rentowności na poziomie zysku brutto (bez uwzględnienia zakładanego poziomu zysków) jego zarobki w kolejnym roku zostaną zmniejszone o 25%.
W przypadku wypracowania zysku brutto w wysokości 3,5 mln zł otrzyma dodatkową premię w postaci akcji zarządzanej spółki.
Oblicz wielkości sprzedaży niezbędne do realizacji postawionych przed menadżerem celów (1., 2., 3.) wiedząc że:
przedsiębiorstwo zatrudnia 3 500 pracowników,
przeciętne koszty zatrudnienia pracownika (wynagrodzenie plus dodatkowe koszty zatrudnienia) sięgają kwoty 4 100 zł miesięcznie,
koszty stałe wynikające z konieczności utrzymania aktywów sięgają kwoty 4 mln zł,
marża brutto uzyskiwana ze sprzedaży produktów to 64 zł,
przedsiębiorstwo wykorzystuje obce źródła finansowania w postaci kredytów bankowych na łączną kwotę 27 000 000 zł o przeciętnym koszcie odsetkowym 8,74%.
W wyniku kryzysu finansowego służby sprzedażowe uznały wysokość realnego poziomu sprzedaży na kolejny rok w wysokości jedynie 325 000 sztuk. Oblicz margines bezpieczeństwa działania dla progu rentowności obliczanego dla poziomu zysku brutto (2.) oraz wartości graniczne.
Zadanie 3.
Oblicz wysokość dźwigni operacyjnej, finansowej i połączonej przedsiębiorstwa opisanego w poprzednim zadaniu dla planowanego poziomu sprzedaży. Zinterpretuj uzyskane wyniki.
Oblicz wykorzystując dynamiczne ujęcie dźwigni jak zmienią się w kolejnym roku przychody ze sprzedaży jeśli EBIT (zysk operacyjny) wzrośnie o 3%.
Oblicz wykorzystując dynamiczne ujęcie dźwigni jak zmienią się zyski netto w kolejnym roku jeśli EBIT (zysk operacyjny) wzrośnie o 3%.
Kolokwium finanse przedsiębiorstw ….......... 2010 r. - grupa ……..
1