Kształtowanie struktury kapitału

Kapitał własny- kapitał pochodzący ze źródła zewnętrznego, tj. wniesione przez udziałowców (np. kapitał założycielski, zakładowy, statutowy, zasobowym udziałowy) oraz ze źródeł wewnętrznych (głównie stanowiące równowartość wygospodarowanego zysku netto pozostającego do dyspozycji przedsiębiorstwa).

Kapitał obcy- występujący w formie pożyczek, kredytów lub innego rodzaju zobowiązań (np. podatkowych).

KAPITAŁ WŁASNY

Kapitał statutowy

• powinien być nienaruszalny

• utrata tego kapitału powoduje, że przedsiębiorstwo nie ma sensu dalej istnieć

Kapitał zapasowy (rezerwowy)

• służy finansowaniu strat losowych, które spowodowały, że przedsiębiorstwo nie osiągnęło zysku

• instrument finansowania ryzyka powstania strat

• tworzony często obligatoryjnie (K.S.H. nakazuje przedsiębiorstwom tworzenie kapitału zapasowego lub funduszy rezerwowych)

Kapitał zapasowy w spółce akcyjnej tworzony jest ze sprzedaży akcji

agio = cena emisyjna - cena nominalna

cena nominalna jest zawsze niższa od ceny emisyjnej

agio* ilość wyemitowanych akcji = kapitał zapasowy

Wielkość kapitału zapasowego określona jest przez K.S.H. poprzez określenie stosunku kapitału zapasowego do kapitału statutowego.

W finansach istnieje pojęcie KAPITAŁU STAŁEGO (kapitał własny + kapitał obcy długoterminowy).

Kapitał jest przeznaczony na zakup czynników produkcji czego wynikiem jest majątek (i jego struktura). Dzieli się na majątek trwały i obrotowy.

• Majątku trwałego powinno być tylko tyle ile jest potrzebne do sprawnego funkcjonowania przedsiębiorstwa.

• Majątku obrotowego powinno być jak najwięcej.

• Majątek trwały zabezpiecza kreowanie zysku.

• Majątek obrotowy kreuje zysk.

Kapitał pozyskiwany jest na zakup majątku.

Kapitał nie wykorzystywany na zakup rzeczowych składników majątku jest płynnym majątkiem obrotowym- środki pieniężne.

Kapitał obrotowy- kapitał, który finansuje majątek obrotowy.

kapitał obrotowy = majątek obrotowy

Analiza różnych sytuacji majątkowo- kapitałowych przedsiębiorstwa

1. analiza struktury kapitału

(jeżeli spełnione są oba warunki to przedsiębiorstwo działa w równowadze)

• wskaźnik pokrycia kapitału obcego kapitałem własnym

→ kapitał obcy finansowany jest przez kapitał własny

→ kapitał obcy pokryty jest przez kapitał własny

→ relacja optymalna

→ przedsiębiorstwo jest nadmiernie zadłużone- sytuacja ryzykowna

• wskaźnik zadłużenia przedsiębiorstwa

→ relacja optymalna

2. analiza struktury majątkowo-kapitałowej

• złota reguła finansowa

→ spełniona złota reguła finansowa; przejaw równowagi

• wskaźnik płynności finansowej

→ spełniony jest warunek płynności

Aby był spełniony wymóg płynności przedsiębiorstwo musi posiadać kapitał pracujący.

Aby był spełniony warunek płynności złota reguła bilansowa musi być spełniona na zasadzie: KS/ MT > 1.

• złota reguła bilansowa

→ spełniona jest złota reguła bilansowa

KS = kapitał własny + kapitał obcy długoterminowy

Przedsiębiorstwo I

majątek trwały	kapitał własny
majątek obrotowy
		kapitał obcy długoterminowy
	zobowiązania bieżące

1) analiza struktury kapitału

→ przedsiębiorstwo jest nadmiernie zadłużone

→ wskaźnik mieści się w zalecanym przedziale

2) analiza struktury majątkowo-kapitałowej

Przedsiębiorstwo II

majątek trwały	kapitał własny
majątek obrotowy	kapitał obcy długoterminowy
	zobowiązania bieżące

1) analiza struktury kapitału

→ przedsiębiorstwo jest nadmiernie zadłużone

→ wskaźnik mieści się w zalecanym przedziale

2) analiza struktury majątkowo-kapitałowej

Przedsiębiorstwo III

1) analiza struktury kapitału

→ przedsiębiorstwo jest nadmiernie zadłużone

→ wskaźnik mieści się w zalecanym przedziale

2) analiza struktury majątkowo-kapitałowej

Przedsiębiorstwo IV

majątek trwały	kapitał własny
		zobowiązania długoterminowe
		zobowiązania bieżące
majątek obrotowy

1) analiza struktury kapitału

→ przedsiębiorstwo jest nadmiernie zadłużone

→ wskaźnik mieści się w zalecanym przedziale

2) analiza struktury majątkowo-kapitałowej

Przedsiębiorstwo działa w warunkach podwyższonego ryzyka. Ma naruszoną strukturę majątek trwały w części finansowany jest zobowiązaniami bieżącymi.

Przedsiębiorstwo V sytuacja akceptowalna

Kapitał pracujący = 0

1) analiza struktury kapitału

→ kapitał obcy ma pokrycie w kapitale własnym

2) analiza struktury majątkowo-kapitałowej

Przedsiębiorstwo VI

1) analiza struktury kapitału

→ optymalna sytuacja

2) analiza struktury majątkowo-kapitałowej

Kapitał pracujący jest ujemny, a finansowanie majątku trwałego ma częściowo charakter finansowania krótkoterminowego.

kapitał własny + kapitał obcy długoterm.< majątku trwałego

Majątek pracujący finansowany jest wyłącznie z kapitału obcego długoterminowego, który ponadto pokrywa część majątku trwałego.

→ nie jest spełniona złota reguła finansowa

→ spełniony jest warunek płynności finansowej (dolna granica)

→ spełniona jest złota reguła bilansowa

→ nie jest spełniona złota reguła finansowa

→ nie jest spełniony warunek płynności finansowej

→ spełniona jest złota reguła bilansowa

→ nie jest spełniona złota reguła finansowa

→ nie jest spełniony warunek płynności finansowej

→ nie jest spełniona złota reguła bilansowa

→ nie jest spełniona złota reguła finansowa

→ spełniony jest warunek płynności finansowej

→ spełniona jest złota reguła bilansowa

→ spełniona jest złota reguła finansowa

→ przedsiębiorstwo jest nadpłynne !!! Posiada za dużo płynnych środków. Przedsiębiorstwo działa zbyt bezpiecznie. Traci (mały zysk) bo ponosi koszty utraconych możliwości.

→ spełniona jest złota reguła bilansowa

→ spełniona jest złota reguła finansowa

→ spełniony jest warunek płynności finansowej

→ spełniona jest złota reguła bilansowa

Przedsiębiorstwo działa zbyt bezpiecznie i osiąga mniejszy zysk

krótkoterminowy

długoterminowy

zapasowy (rezerwowy)

statutowy

kapitał stały

obcy (zobowiązania)

własny

kapitały

---