Intro do filmów 20th Century Fox
WSTĘPNA ANALIZA FINANSOWA
RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Rachunek przepływów pieniężnych bazuje na wielkościach strumieniowych, ma na celu zobrazowanie rzeczywistego przepływu pieniądza w przedsiębiorstwie.
RPP można sporządzić dwoma metodami:
- pośrednią
- bezpośrednią
Podstawowe elementy wpływów i wydatków w Cash Flow podzielone są na 3 grupy
- działalność operacyjną
- działalność finansową
- działalność inwestycyjną
Działalność operacyjna
Rozumie się przez nią podstawowy rodzaj działalności jednostki, którego zakres został określony w statucie lub umowie spółki
Działalność finansowa
Jest to nabywanie i zbywanie składników aktywów trwałych i krótkoterminowych aktywów finansowych oraz wszystkich z nimi związanych korzyści i kosztów
Działalność inwestycyjna
Obejmuje operacje pozyskiwania lub utraty źródeł finansowania, czyli kapitałów własnych oraz obcych źródeł zarówno krótko- jak i długoterminowych.
ANALIZA RACHUNKU PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
Z punktu widzenia oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa rachunek przepływów pieniężnych wykorzystuje się do:
uzyskania lepszej niż w przypadku bilansu oraz rachunku zysków i strat charakterystyki obecnej i przyszłej zyskowności,
określenia bieżącej zdolności płatniczej poprzez ustalenie wewnętrznego stopnia samofinansowania.
STAR WARS przecięcie laserem ekranu w poziomie
ETAP I ANALIZY – CZYTANIE POZIOMAMI
Etap ten polega na interpretacji danych liczbowych zawartych w rachunku przepływów pieniężnych. Możemy w ten sposób dowiedzieć się jak przedsiębiorstwo jest finansowane, gdzie inwestuje oraz jak ukształtowały się przepływy netto.
PRZYKŁAD CZYTANIA POZIOMAMI - klaps
| Wyszczególnienie | Struktura przepływów pieniężnych w latach 2008-2010 |
|---|---|
| 2008 | |
| Przepływy operacyjne | 101 647,6 |
| Przepływy inwestycyjne | - 25 829,4 |
| Przepływy finansowe | -36 526,7 |
| Przepływy netto | 39 291,5 |
| Środki na początek okresu | 3 953,2 |
| Środki na koniec okresu | 43 244,7 |
INTERPRETACJA
Rok 2008
W 2008 roku firma wygospodarowała 101 647 zł w działalności operacyjnej. Uzyskane środki w kwocie 25 829,4 przeznaczyła na inwestycje. W obszarze finansowym wydano 36 526 zł, z tego m.in.
– na wypłatę dywidend 30 842 zł
- na spłatę zobowiązań z tytułu leasingu finansowego 3 048 zł
- odsetki od kredytów 2 558 zł
Z wygospodarowanych środków zostało 39 291,5 zł. Kwota ta powiększyła stan środków pieniężnych.
Podróż do wnętrza ziemi
ETAP II – CZYTANIE WNĘTRZA POSZCZEGÓLNYCH POZIOMÓW
Istnieją dwa podejścia analizy wnętrza poziomów:
- porównanie wyniku finansowego netto z poziomem przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej
(ta ocena jest zbyt uproszczona, żeby można było ją stosować)
- ocena przepływów gotówkowych z poszczególnych rodzajów działalności
Polega ona na zestawieniu znaków stojących przy wynikach z poszczególnych działalności. Proces tez pozwala w sposób uogólniony określić stan przedsiębiorstwa.
| W | a | r | i | a | n | t | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Rodzaj działalności | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| Działalność operacyjna | + | + | + | + | - | - | - | - |
| Działalność inwestycyjna | + | - | + | - | + | - | + | - |
| Działalność finansowa | + | - | - | + | + | + | - | - |
Wariant nr 1 charakteryzuje przedsiębiorstwo o bardzo wysokiej płynności finansowej. Jest on rzadko spotykany w praktyce. Sytuacja taka dotyczy z reguły przedsiębiorstw przygotowujących się do podjęcia inwestycji lub dokonania przejęcia innego podmiotu.
Wariant nr 2 występuje w przedsiębiorstwach dojrzałych, o wysokiej rentowności, które finansują działalność inwestycyjną oraz regulują zobowiązania z wypracowanej przez siebie nadwyżki finansowej.
Wariant nr 3 może wynikać z dwóch powodów:
Przedsiębiorstwo uzyskuje dodatnie wpływy z działalności operacyjnej oraz inwestycyjnej,
Wpływy z bieżącej działalności nie wystarczają na pokrycie zobowiązań, przedsiębiorstwo upłynnia więc aktywa trwałe pozyskując tym samym nowe środki.
Wariant nr 4 jest typowy dla przedsiębiorstw rozwijających się, które nie są wstanie pokryć wydatków na rozwój z wypracowanych zysków, dlatego też pozyskują zewnętrzne źródła finansowania. Wariant ten uznawany jest za najbardziej pożądany, świadczący o dobrych perspektywach przedsiębiorstwa.
Wariant nr 5 dotyczy przedsiębiorstw przechodzących tymczasowe kłopoty i niegenerujących dodatnich przepływów z działalności operacyjnej. Jednostki te, chcąc utrzymać płynność finansową, posiłkują się zewnętrznymi źródłami finansowania. Fakt, iż mogą je pozyskać, jest dobrym symptomem, informującym o tym, że przewidywana jest poprawa wyniku przedsiębiorstwa.
Wariant nr 6 w którym przepływy z działalności operacyjnej i inwestycyjnej są ujemne, a źródłem gotówki na pokrycie niedoborów są kredyty i kapitał właścicielski, jest charakterystyczny dla młodych, rozwijających się firm o dobrych perspektywach, w które wierzyciele nie obawiają się inwestować.
Wariant nr 7 występuje w przedsiębiorstwach przeżywających trudności finansowe. Utrzymują one płynność poprzez wyprzedaż majątku trwałego.
Wariant nr 8 może zdarzyć się w podmiotach, które w poprzednich okresach zgromadziły duże zasoby finansowe, z których to obecnie realizują swoje wydatki inwestycyjne. Jest to jednak sytuacja ryzykowna, mogąca skończyć się bankructwem przedsiębiorstwa.
WNIOSKI – jakiś filmik z podniosłą muzyką xD
Zalety metody oceny przepływów gotówkowych z poszczególnych rodzajów działalności:
+ rzetelność informacji
Metoda dostarcza rzetelnych, wstępnych wniosków o sytuacji finansowej firmy, ale wówczas gdy dotyczy danych ostatecznych z dłuższych okresów
+ przydatność
Metoda ta jest bardzo przydatna w ocenie sytuacji finansowej analizowanej firmy, jednakże niejednokrotnie powinno się uwzględnić indywidualność w działaniu danego przedsiębiorstwa
+ precyzja
Metoda ta uznawana jest za precyzyjną, jeżeli ma zastosowanie w połączeniu z innymi metodami.
Wady metody oceny przepływów gotówkowych z poszczególnych rodzajów działalności
- brak skali
Znaki + i – nie świadczą o skali wpływów i wypływów pieniądza, lecz jedynie o samym fakcie wystąpienia tego zjawiska
- mała elastyczność
Metoda ta jest trudno aplikowana dla firm działających sezonowo, gdzie np. w pewnym okresie musi istnieć wysoki przyrost zapasów i należności, co może powodować ujemne przepływy z działalności operacyjnej
- schematyczność
Metoda opiera się na z góry ustalonych schematach i mechanizmach oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa
Warto zwrócić uwagę, że firma jest w dobrej sytuacji, jeżeli generuje dodatnie przepływy pieniężne z działalności operacyjnej. Zazwyczaj dobra sytuacja jest też, jeżeli firma generuje dodatnie przepływy z działalności finansowej, szczególnie, jeżeli są to np. kredyty bankowe. Banki zazwyczaj bardzo konserwatywnie podchodzą do oceny działalności firmy a udzielanie kredytów jest oznaką dobrej oceny kondycji firmy. Zła może być sytuacja, jeżeli firma notuje ujemne przepływy na poziomie działalności operacyjnej oraz finansowej a najgorsza, jeżeli jeszcze dodatkowo na poziomie inwestycyjnym.