ANALIZA FIRMY „X”

PREZENTACJA FIRMY „X”

Firma „X” istnieje na rynku od 1992 roku. Zakres jej działalności obejmuje handel wyrobami hutniczymi, płytami warstwowymi i pokryciami dachowymi.

Bazę obrotu towarowego stanowią umowy partnerskie z producentami, gwarantujące terminową realizację zamówienia oraz możliwość oferowania korzystnych cen i warunków płatności. Odbiorcami firmy są producenci, firmy handlowe i usługowe oraz osoby fizyczne. Wieloletnie doświadczenie i kompetentna obsługa klienta pozwoliły zbudować silną pozycję firmy nie tylko na rynku lokalnym.

Bardzo cenioną usługą jest bezpłatny dowóz i rozładunek wyrobów do miejsca wskazanego przez kupującego. Firma „X” posiada bardzo dobre warunki magazynowe wraz z zapleczem i wyposażeniem i nie ustaje w poprawie warunków pracy i obsługi klienta.

Co to jest analiza finansowa?

To źródło informacji o firmie. Zajmuje się badaniem stanu i rozwoju szeroko rozumianych finansów firmy. Opracowuje się ją w celu oceny stanu finansów, efektywności gospodarki finansowej oraz oceny przedsięwzięć gospodarczych i decyzji finansowych. Jest ona najpowszechniej wykorzystywaną spośród analiz działalności przedsiębiorstwa - użyteczna jest bowiem nie tylko dla kierownictwa samego przedsiębiorstwa, ale także dla innych podmiotów z różnych powodów zainteresowanych jego stanem. Wykorzystują ją wszelkiego rodzaju instytucje kredytujące, aby ocenić ryzyko związane z udzieleniem pożyczki danemu przedsiębiorstwu i aby następnie monitorować jego wypłacalność. W gospodarkach rynkowych, w których własność coraz częściej oddzielona jest od zarządzania przedsiębiorstwem, analiza finansowa jest często podstawowym źródłem informacji dla właścicieli o stanie posiadanej przez nich spółki. Jest to szczególnie widoczne w przypadku spółek publicznych, których akcje notowane są na giełdach papierów wartościowych. Wielu spośród inwestorów giełdowych, np. fundusze inwestycyjne, domy maklerskie i banki rozporządzające portfelami swoich klientów, posiada akcje dziesiątek a nawet setek spółek, które są kupowane i sprzedawane zależnie od koniunktury na rynkach finansowych lub w danych sektorach gospodarki oraz od kondycji finansowych samych spółek. Znaczącym plusem analizy finansowej jest to, iż często wykorzystuje ona wskaźniki finansowe wyrażone w wielkościach względnych. Umożliwia to porównywanie danego przedsiębiorstwa do innych z danej branży, a także badanie zmian w obrębie danego przedsiębiorstwa w czasie, co jest bardzo użyteczne z punktu widzenia potencjalnych inwestorów, mających do wyboru kilka inwestycji. Wybiorą oni tą, która najlepiej rokuje na przyszłość.

Zastosowania analizy finansowej

Rozbudowanie analizy finansowej oraz waga przywiązywana do poszczególnych jej części są różne, zależnie od celu analizy oraz podmiotu ją przeprowadzającego. Właściciele, tacy jak akcjonariusze, koncentrują się na wskaźnikach rynku i wartości firmy. Banki natomiast bacznie obserwują wskaźniki wypłacalności, zdolności do obsługi długu oraz efektywności inwestycji, na które udzielają kredytów. Samo przedsiębiorstwo z kolei interesuje się głównie płynnością finansową i zdolnością obsługi długu, te wielkości są bowiem kluczowe w codziennej działalności. Sporządzana systematycznie, np. raz na kwartał, analiza finansowa jest skutecznym narzędziem controllingu finansowego. Na jej podstawie wykrywa się odchylenia wielkości finansowych od planów, wykrywa się ich przyczyny oraz wprowadza korekty mające na celu poprawę wyników w przyszłości.

Struktura majątku

Struktura majątku i jej analiza jest niezbędna dla prawidłowego funkcjonowania przedsiębiorstwa. W dużym stopniu sam charakter jednostki kształtuje tą strukturę. Z tej przyczyny wysoki udział majątku trwałego występuje w przedsiębiorstwach budowlanych, produkcyjnych i hotelarskich.

Natomiast przedsiębiorstwa handlowe charakteryzują się dużym udziałem majątku obrotowego. Tak właśnie jest w naszym przypadku.

Struktura majątku w tys. złotych:

	2004 r.	2005 r.
Aktywa trwałe	166972,3	98143,3
Aktywa obrotowe	6530993,6	3520047,7
Aktywa razem	6697965,9	3618194

 Struktura majątku trwałego i obrotowego w latach 2004 - 2005

	2004	2005
Aktywa trwałe	2	3
Aktywa obrotowe	98	97

Wskaźniki dynamiki w %

Majątek	2005 r.
trwały obrotowy całkowity	58,8 53,9 54

Taka wartość wskaźnika dynamiki (tj. poniżej 100%), oznacza zmniejszenie zasobów przychodów w przedsiębiorstwie.

Struktura przychodów

	2005 r.
Przychód netto ze sprzedaży	70,28
Pozostałe przychody operacyjne	138,59
Przychody finansowe	0
Dynamika przychodów	70,27

• Struktura przychodów pozwala ustalić udział poszczególnych rodzajów przychodów ze sprzedaży w przychodach ogółem. Jak widać, w naszym przedsiębiorstwie największą rolę odgrywają pozostałe przychody operacyjne, następnie przychód netto ze sprzedaży. Przychody finansowe natomiast mają wartość 0.

• Dynamika przychodów to relacja przychodów ze sprzedaży w danym roku do przychodów z roku poprzedniego. W naszej firmie wynosi ona 70,27%.

Struktura kosztów

Rodzaj kosztów	2005 r.
Koszty działalności operacyjnej	71,55
Pozostałe koszty operacyjne	10,25
Koszty finansowe	96,63
Koszty ogółem	178,43

	2005 r.
Koszty działalności operacyjnej	40,09%
Pozostałe koszty operacyjne	5,24%
Kosztu ogółem	54,16%
	= 100%

Analiza zadłużenia

Celem jest ustalenie poziomu zaangażowanych w przedsiębiorstwie kapitałów obcych. Ma ona umożliwić stwierdzenie czy wielkość kapitałów obcych nie zagraża niezależności finansowej przedsiębiorstwa.

• Wskaźnik ogólnego zadłużenia określa udział zobowiązań w finansowaniu majątku przedsiębiorstwa. Kiedy wartość rozpatrywanego wskaźnika rośnie, to tym samym zwiększa się udział kapitałów obcych w finansowaniu przedsiębiorstwa, zmniejszeniu zaś ulega udział kapitałów własnych.

2004 r.	2005 r.
0,74	0,51

Jak widać stopień zadłużenia w roku 2005 zmalał w stosunku do roku poprzedniego a

wskaźnik ogólnego poziomu zadłużenia oznacza w tym przypadku wzrost jego samodzielności finansowej-zwiększeniu więc uległ udział kapitałów własnych w tym przedsiębiorstwie.

• Wskaźnik zadłużenia długoterminowego to relacja zobowiązań długoterminowych do majątku ogółem przedsiębiorstwa. Zadłużenie długoterminowe jest zazwyczaj korzystniejsze dla sytuacji finansowej przedsiębiorstwa od zobowiązań bieżących ze względu na dłuższe terminy spłaty. Nie oznacza to jednak, że poziom tego wskaźnika nie ma znaczenia dla płynności przedsiębiorstwa i bezpieczeństwa wierzycieli. Wskaźnik wyższy od 1 oznacza, że zadłużenia długoterminowe przewyższa kapitał własny, co może powodować utrzymujące się zagrożenie płynności oraz utrudniać pozyskiwanie nowych kredytów, Przyjmuje się, że wskaźnik ten nie powinien przekraczać 0,5.

2004 r.	2005 r.
0,00851	0

Zadłużenie długoterminowe w naszym przypadku nie gra dużej roli, ale możemy odczytać z tabeli, że w roku 2005 spadło ono do zera.

2004 r.	2005 r.
0,01	0

• Wskaźnik struktury zobowiązań to relacja zobowiązań długoterminowych do ogółu zobowiązań.

Wskaźnik struktury zobowiązań w 2005 roku spadł do zera.

Analiza sprawności działania przedsiębiorstwa

Sytuacja finansowa przedsiębiorstwa jest bezpośrednio zależna os sprawności jego działania, czyli umiejętności efektywnego wykorzystania posiadanych zasobów w istniejących uwarunkowaniach zewnętrznych. Do pomiaru sprawności działania służy wiele wskaźników. Podstawową grupę tych wskaźników tworzą wskaźniki obrotowości majątku. Określają one zdolność majątku do generowania przychodów.

• Wskaźnik obrotowości majątku informuje o tym, jak przedsiębiorstwo efektywnie wykorzystuje posiadany majątek, czyli inaczej, ile jednostek przychodu generuje jedna jednostka zaangażowana w majątek. Pożądane jest aby wskaźnik obrotowości majątku był relatywnie wysoki i wykazywał tendencję do wzrostu.

2004 r.	2005 r.
4,15	5,4

Wskaźnik ten wykazuje tendencje wzrostowe. Świadczy to o coraz lepszym wykorzystaniu aktywów obrotowych przez jednostkę.

• Wskaźnik obrotowości majątku trwałego to relacja przychodów ogółem do zasobów majątku trwałego. Informuje on o zdolności majątku trwałego do generowania przychodów.

2004 r.	2005 r.
166,4	198,9

Majątek trwały generuje większe przychody w 2005 roku niż w 2004 roku.

• Wskaźnik obrotowości majątku obrotowego określa obrotowość aktywnej części majątku, jaką stanowi majątek obrotowy i jego wpływ na generowanie przychodów. Jeżeli jest on wysoki, to sytuacja finansowa przedsiębiorstwa powinna być dobra, ponieważ bezpośrednio do kreowania przychodów i osiągania zysku przyczynia się majątek obrotowy.

2004 r.	2005 r.
4,25	5,6

Sytuacja finansowa firmy polepsza się, gdyż wskaźnik od roku 2004 do 2005 wzrósł o 1,35.

• Wskaźnik rotacji zapasów

Zapasy to ta część majątku obrotowego, która szybko wchodzi do produkcji i szybko ją opuszcza. Wskaźniki rotacji określają ile razy w ciągu roku rozpatrywanego okresu nastąpił obrót zapasami.

	2004 r.	2005 r.
towary	11,02	13,01
ogółem	10,09	12,5

W przypadku tej firmy obliczono wskaźnik rotacji ogółem i dla zapasów które ilościowo są przeważające czyli dla towarów. W obu przypadkach obrót zapasami ma tendencję rosnącą.

Analiza rentowności

Podstawowym miernikiem oceny efektywności działalności każdego przedsiębiorstwa jest stopień osiągniętej rentowności. Rentowność jako ogólne pojęcie obejmuje zyskowność lub deficytowość. Zyskowność wiąże się z osiąganiem dodatniego wyniku finansowego, natomiast jej odwrotnością jest deficytowość, występująca w razie wystąpienia straty jako ujemnego wyniku finansowego.

• Wskaźnik rentowności sprzedaży informuje o opłacalności sprzedaży. Pożadane jest aby rentowność sprzedaży była możliwie wysoka, Jeśli tak jest to sprzedaż jest opłacalna ponieważ pozwala nie tylko pokryć koszty bieżącej działalności przedsiębiorstwa, ale także wygospodarować środki na dalszy rozwój. Należy podkreślić, że niekiedy celowe może być obniżenie rentowności sprzedaży, po to aby zwiększyć rozmiary sprzedaży. Wzrost wielkości sprzedaży może wpłynąć na wzrost kwoty zysku.

2004 r.	2005 r.
1,3	0,36

Według wyliczeń wskaźnik rentowności znacząco zmalał a więc sprzedaż w tej firmie jest coraz mniej opłacalna. Spowodowane może to być zbyt wysokimi kosztami produkcji, niską jakością lub za niskimi cenami wyrobów.

• Wskaźnik rentowności majątku ogółem oznacza jego zdolność do generowania zysku. Informuje on o wielkości zysku netto przypadającego na jednostkę zaangażowanego w przedsiębiorstwie majątku, obejmującego zarówno majątek trwały jak i majątek obrotowy. Informuje też czy efektywnie przedsiębiorstwo zarządza swoim majątkiem

2004 r.	2005 r.
5,3	1,4

W tym przypadku mamy do czynienia z pogorszeniem sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

• Wskaźnik rentowności kapitału własnego jest wyrazem efektywności nie całego kapitału ulokowanego w majątku trwałym i obrotowym, a jedynie w tej jego części, którą wnieśli właściciele. Pomija on kapitały obce w postaci zobowiązań bieżących i zobowiązań długoterminowych. Wskaźnik ten określa zdolność przedsiębiorstwa od wypracowywania zysku z każdej złotówki zaangażowanego kapitału własnego, a więc tego, który wnieśli właściciele, jak i tego, który został wypracowany w trakcie działalności przedsiębiorstwa.

2004 r.	2005 r.
20,3	2,9

Efektywność wniesionych kapitałów w ciągu roku spadła diametralnie o 17,4.

Analiza płynności finansowej

Płynność finansowa to zdolność przedsiębiorstwa do terminowego regulowania w wymaganej wysokości zobowiązań bieżących.

• Wskaźnik bieżącej płynności finansowej- przyjmuje się za poprawną jego wielkość w przedziale od 1,5 do 2,0. Przedsiębiorstwo, które osiąga wskaźnik bieżącej płynności finansowej w tym przedziale nie powinno mieć problemów finansowych. Jeżeli omawiany wskaźnik kształtuje się poniżej 1,5 to może on wskazywać na trudności płatnicze przedsiębiorstwa.

2004 r.	2005 r.
1,33	1,92

Można stwierdzić z wykonanych obliczeń że firma w 2004 roku miała trochę problemów finansowych, które z upływem roku minęły i sytuacja firmy w 2005 roku była już bezpieczna.

• Wskaźnik szybkiej płynności finansowej informuje o stopniu pokrycia zobowiązań bieżących aktywami o dużej płynności, czyli należnościami krótkoterminowymi, papierami wartościowymi i środkami pieniężnymi. Wartość wskaźnika powinna utrzymywać się na poziomie od 1,0 do 1,2.

2004 r.	2005 r.
0,81	1,07

Wartość wskaźnika w roku 2004 była niższa od 1,0 więc wielkość płynnych aktywów obrotowych była niższa od zobowiązań bieżących i przedsiębiorstwo prawdopodobnie miało trudności w terminowym regulowaniu wszystkich zobowiązań bieżących.

Źródła informacji wykorzystane w analizie finansowej / bibliografia

Podstawowym źródłem informacji wykorzystywanym w analizie finansowej było sprawozdanie finansowe, w szczególności:

• Bilans 2004r. i 200 r.

• Rachunek Zysków i Strat 2004r. i 2005r.

• Książka „Podstawy analizy finansowej” Wiktora Gabrusewicza

---