Newsletter Johna Bollingera: Rewizja parametrów wstęgi Bollingera

Miałem ostatnio przyjemność wygłaszać swój wykład na zjeździe członków Federacji Analityków Technicznych, który miał miejsce w tym roku w Hiszpanii, w Madrycie. Tematem mojego odczytu była rewizja badań, jakie pojawiły się w mojej książce “Bollinger on Bollinger Bands”. Dokładniej chodziło o parametry jakie rekomendowałem dla swojego wskaźnika w latach 80'tych.

1.Rewizja parametrów wstęgi Bollingera

2.Komentarz do sytuacji na rynku

1. Rewizja parametrów wstęgi Bollingera

Na początku lat osiemdziesiątych, według moich ustaleń, najlepszym ustawieniem była średnia o 20 okresach wraz ze wstęgami o dwukrotnym odchyleniu standardowym. Takie ustawienie było dla mnie najlepsze i dobrze pasowało do mojego stylu spekulacji. Byłem średnioterminowym inwestorem, poruszającym się na rynku akcji.

Przygotowując testy ustawień wskaźnika BollingerBands dla okresu 1990-1999 użyłem danych z rynków S&P 500, złota, NASDAQ, IBM, Marki Niemieckiej oraz Nikkei 225. Celem badań było wyliczenie procentowej ilości zamknięć sesji wewnątrz Wstęg Bollingera. Badania przeprowadzone w latach 2000-2001 potwierdziły iż oryginalne parametry powinny być zrewidowane. Ich aktualna wartość to 1.9 standardowego odchylenia dla 10 okresów, 2 odchylenia dla 20 okresów oraz 2.1 odchylenia dla 50 okresów.

W ramach przygotowań do zjazdu Analityków Technicznych przygotowano dużo bardziej obszerne badania, obejmujące 15 indeksów giełdowych oraz 5 walut. Łącznie przeprowadzono cztery badania-indeksów giełdowych(ceny i zwrotu) oraz forex(ceny i zwrotu). Skupimy się na wynikach dotyczących forexu. Użyto następujących par: euro / USD, funt brytyjski / USD, USD / Frank szwajcarski, USD / jen japoński oraz euro / jen japoński. Dane obejmowały swym zasięgiem okres siedmiu lat-od 1997 do 2004.

Zawartość zamknięć sesji we wstęgach ustalono jako średnią 5 zawartości dla 20 okresów- 89%, 87.8%, 87.9%, 88.1% i 89%-uzyskując wynik 88.3%. Obliczono wstęgi dla 10, 30 oraz 50 dni a ich szerokość miała zawierać 88.3% zamknięć. Uzyskane wartości - 1.88, 2.03 oraz 2.09-zaokrągliliśmy do 1.9, 2.05 i 2.10.

Jedna z ważniejszych obserwacji potwierdziła, iż istnieje zasadnicza różnica między zachowaniem rynków kapitałowych, a rynków walutowych. Na rynku akcji wyraźnie widać iż to emocje kierują inwestorami zamykającymi swoje pozycje. Ilość ich zamknięć poza obrębem dolnej wstęgi jest dużo większa niż ponad górną wstęgą. Dzieje się tak ponieważ strach, jest dużo silniejszym i powszechniejszym zachowaniem aniżeli chciwość. Na rynku walutowym mamy do czynienia z bardziej wyważonym obrazem sytuacji. Budowa pary walutowej wymusza posiadanie długiej/krótkiej pozycji, co wpływa na zwiększenie balansu między stronami transakcji. Szczyty i dołki obserwowane na rynku walutowym, są więc dużo bardziej podobne do siebie aniżeli na rynku kapitałowym. To tylko kolejny dowód na to, jak mylne może być zbyt ogólne wyobrażenie o rynku.

Poniżej przedstawiamy ustawienia Bollinger Bands dla rynku forex:

Okres Odchylenia 10 1.90 20 2.00 30 2.05 50 2.10

Dla okresów większych niż 50 rekomendujemy zmianę przedziału czasowego o jeden stopień w górę.

Newsletter Johna Bollingera: Rewizja parametrów wstęgi Bollingera

Miałem ostatnio przyjemność wygłaszać swój wykład na zjeździe członków Federacji Analityków Technicznych, który miał miejsce w tym roku w Hiszpanii, w Madrycie. Tematem mojego odczytu była rewizja badań, jakie pojawiły się w mojej książce “Bollinger on Bollinger Bands”. Dokładniej chodziło o parametry jakie rekomendowałem dla swojego wskaźnika w latach 80'tych.

1.Rewizja parametrów wstęgi Bollingera

2.Komentarz do sytuacji na rynku

2. Komentarz do sytuacji na rynku

Tyle teorii, spójrzmy teraz jak przedstawia się sytuacja na rynku. Jesteśmy w newralgicznym miejscu, jeśli chodzi o euro. Zjawisko “zwężenia” jakie ostatnio omawialiśmy jest obecne na wykresie euro w każdym z podstawowych przedziałów czasowych. To samo zjawisko jest widoczne dla Bollinger Bands o 20,-50- i 100 okresów. Krótko mówiąc, jesteśmy w miejscu które przez techników nazywane jest “formowaniem bazy”.

Silny ruch euro spowodował rozszerzenie się wstęg Bollingera na danych dziennych oraz tygodniowych. Ruch jednakże zatrzymał się w pobliżu ostatnich szczytów. Oznaczać to może, iż mieliśmy do czynienia z fałszywym wybiciem, co będzie można zaobserwować na wykresie o szerszej skali. Jak do tej pory nie mamy jednak żadnego potwierdzenia siły dolara, a co za tym idzie naszej teorii.

Pewne wsparcie dla naszego przypuszczenia dać nam może tradycyjna analiza techniczna. Choć normalnie tego nie śledzę, to jednak na konferencji w Madrycie widziałem raport pokazujący sygnał sprzedaży “Sequential”. “Sequential” jest skomplikowanym systemem który w swym działaniu przypomina wskaźniki wykupienia-wyprzedaży. System został opracowany w latach siedemdziesiątych przez Toma DeMarka oraz Larrego Williamsa. Jeśli chcecie Państwo dowiedzieć się czegoś więcej o tej technice, to zapraszam do prac wspomnianych autorów- “The New Science of Technical Analysis” oraz “New Market Timing Techniques”.

---