36 (14)

Dr Anna Golec

^ Koszt pozyskania środków;

Z Elastyczność;

Z Dotkliwość działań wierzycieli;

Z Ryzyko zażądania przedterminowego zwrotu przez wierzyciela przed terminem.

Aby porównać co opłaca się bardziej

A.    Skorzystać z odroczenia płatności pomimo udzielonego skonta;

B.    Zaciągnąć kredyt obrotowy i zapłacić przed terminem.

Należy porównać koszt oprocentowania kredytu bankowego z kosztem kredytu kupieckiego. Koszt kredytu kupieckiego obliczaliśmy przy okazji WACC

Koszt krdytu bankowego = (1 — skonto) x r_kb

Zarządzanie gotówka

Zarządzanie gotówką ma na celu zapewnienie płynności finansowej.

Motywy utrzymania gotówki:

Z Transakcyjny - trzeba płacić zobowiązania;

Z Ostrożności owy - może wystąpić nagła potrzeba;

Z Spekulacyjny - bo później uda się lepiej ulokować pieniądze.

4A&\^nria w e.

Na saldo gotówki może mieć wpływ wiele czynników    <

(fiW WoWt po <*.    Aktywa = Pasywa /I

t < «✓ c -y    1 \ 'o Mt + Zap 4- Mat + €€€ = Kap z emisjii + ZZ + ZB + K + 0 + Zob

A    “"CCC = Kap z emisjii + ZZ + ZB + K + 0 + Zob — MT — Zap — Mat

0'C^P^a)    1    ł-bjAkx

, V ' Wskaźniki płynności:

' -n - v    Aktywa obrotowe

iro    Płynność bieżqca(CR) - —-_:-.    .-

ff    .A i J l ,    yv-s ' u i, r \    Zobowiązania bieżące

' 0 ^u    Zobowiązania bieżące

Zaleta: prosta w użyciu

Wada: obrazują sytuację na dany moment, rozbieżność w czasie.

y} obu.

tts

ijjjli Op\0<^kou\(

flCAblA.Ł') _

Model BaumoJa - vAocUX

Gotówka jest szczególnym rodzajem zapasów i podobnie jak w zapasach pojawiał się dylemat EOQ taktu pojawia się problem optymalnej wielkości papierów wartościowych do sprzedaży.

Założenie - nadwyżkę gotówki lokujemy w szybko zbywalnych papierach wartościowych i gdy saldo gotówki zbliża się do dobrego marginesu bezpieczeństwa następuje konwersja.