konsolidacja32

Konsolidacja sprawozdań finansowych wg MSSF - kurs dla początkujących.

Wartość firmy i udziały nie dające kontroli - wartość netto i brutto

Do tej pory przyjrzeliśmy się tylko jednej z dwóch metod ustalania i prezentowania w sprawozdaniu finansowym wartości firmy oraz udziałów nie dających kontroli. Zmieniony MSSF 3 „Połączenia jednostek gospodarczych” daje jednakże możliwość nieco innego podejścia do tej kwestii poprzez wycenianie udziałów nie dających kontroli na dzień przejęcia nie na poziomie udziału w aktywach netto przejętej jednostki( tak robiliśmy dotychczas, ustalając ich wartość netto), ale opierając się o ich wartość godziwą na ten moment (wartość brutto). Z poprzedniego rozdziału pamiętamy, że najlepszym miernikiem wartości godziwej jest cena wolnorynkowa. Zmiana wartości udziałów nie dających kontroli znajdzie swoje bezpośrednie odbicie w zmianie wartości firmy ( także z wartości netto na brutto). Poniższy przykład ilustruje sposób obliczenia wartości netto i brutto dla obu pozycji sprawozdania finansowego:

Przykład 9

Spółka Matka nabyła 80% akcji (co odpowiada 1600 z 2000 akcji) w spółce Córka płacąc za nie 8 OOOzł. Na dzień przejęcia aktywa netto spółki Córki wynosiły 6 OOOzł. Spółka Córka jest notowana na giełdzie i kurs jej akcji tego dnia był na poziomie 3,75 zł.

Określ wartość firmy oraz udziały nie dające kontroli w: a) wartości netto, b) wartości brutto.

Rozwiązanie:

Wartości netto

Ustalając wartość firmy (netto) będziemy opierali się o metodologię dobrze nam znaną z wcześniejszych rozważań, porównując koszt inwestycji z odpowiadającą im wartością nabytych aktywów netto:

8000 (koszt inwestycji) minus 4800 (80% x 6000 czyli nabyta proporcja aktywów netto) co daje 3200 Udziały nie dające kontroli (netto): 6000 x 20%, co daje 1200

Gdy znamy wartość udziałów mniejszości można obliczyć wartość firmy (netto) również w inny sposób:

Koszt inwestycji plus wartość godziwa udziałów nie dających kontroli minus aktywa netto na dzień przejęcia:

8000 plus 1200    minus    6000    =3200

Wartości brutto

Tym razem zacznijmy od ustalenia wartości udziałów nie dających kontroli w oparciu o ich wartość godziwą której jak wiemy z poprzedniego rozdziału najlepszym źródłem jest zawsze rynek. Udziałowcy mniejszościowi posiadają łącznie 400 akcji a każda z nich warta jest na giełdzie 3,75, co daje łącznie wartość ich udziałów równą: 400 x 3,75 = 1500.

Skorzystajmy teraz z alternatywnego sposobu ustalania wartości firmy zaprezentowanego kilka linijek wyżej Koszt inwestycji plus wartość godziwa udziałów nie dających kontroli minus aktywa netto na dzień przejęcia:

8000 plus 1500		minus	6000	= 3500
Możemy teraz zestawić nasze wyniki:	NETTO	BRUTTO
Dodatnia wartość firmy	3200	3500
Udziały nie dające kontroli	1200	1500

12

Autor: Anna Gierusz & Maciej Gierusz