Inżynieria finansowa Tarcz9

Opcje 89

Dochód inwestora zajmującego długą pozycję w europejskiej opcji kupna można wyrazić za pomocą następującego wzoru:

D_c = max(S_T - X,0),    (7.1)

gdzie:

D_c - dochód inwestora,

Sr - cena instrumentu podstawowego w dniu wygaśnięcia opcji,

X - cena wykonania opcji.

Zgodnie z wcześniejszymi rozważaniami długa opcja kupna zostanie wykonana, jeżeli Sf>X, natomiast nie zostanie wykonana, jeżeli S_T<X.

Dochód inwestora zajmującego długą pozycję w europejskiej opcji sprzedaży wyraża następujące równanie:

D_p = max( X - S_r ,0),    (7.2)

gdzie: D_r,Sr,X mają takie samo znaczenie jak w 7.1.

Dochód inwestora zajmującego krótką pozycję w europejskiej opcji kupna można wyrazić następująco:

D_c = - max( S_r — X ,0) = min( X —S_T, 0).    (7.3)

Analogicznie dochód inwestora zajmującego krótką pozycję w europejskiej opcji sprzedaży jest równy:

D_p — — max( X —S_T,0) — min( S_T — X, 0).    (7.4)

Pozycje inwestorów opisane równaniami 1 A+lA można przedstawić w ujęciu graficznym. Na rysunkach 7.5 i 7.6 zamieszczono graficzną prezentację tych równań.

0	Finansista - to człowiek,	0
	który powinien lepiej wiedzieć
	co robić z pieniędzmi
0	niż ten, który je posiada.	0