11585 Inżynieria finansowa Tarcz7

Opcje 77

nicznej czy fundamentalnej, która w Polsce stała się już powszechnie wykorzystywaną techniką analiz giełdowych. Na rozwiniętych rynkach kapitałowych około 70% obrotu opcjami jest skupione w rękach indywidualnych inwestorów. Już chociażby ten fakt powinien zachęcić do uczenia się opcji i korzystania z tego instrumentu finansowego w praktyce.

Opcja jest to umowa między nabywcą (posiadaczem) a sprzedawcą (wystawcą) dająca nabywcy prawo do kupna (opcja kupna) lub sprzedaży (opcja sprzedaży) instrumentu bazowego przed lub w ustalonym dniu w przyszłości po określonej cenie w zamian za opłatę. Pod koniec okresu na jaki wystawiono opcję prawo związane z opcją kończy się w terminie wygaśnięcia. Opcja jest kontraktem terminowym.

Posiadacz opcji nabywa prawo kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego. Wystawca opcji jest przeciwną stroną transakcji, czyli jest to sprzedający prawo. W handlu opcjami wystawca ma obowiązek kupna lub sprzedaży instrumentu bazowego, jeżeli nabywca opcji tego zażąda. Z kolei posiadacz opcji na prawo, a nie obowiązek, kupna lub sprzedaży. Oznacza to, że posiadacz opcji może swobodnie decydować o tym co zrobić z opcją. Jeżeli posiadacz opcji zdecyduje się zrealizować swoje prawo gwarantowane opcją, to wystawca opcji ma obowiązek odkupić od niego lub odsprzedać mu instrument bazowy, na który opiewała opcja.

Instrumentem bazowym najczęściej są: papiery wartościowe, indeksy giełdowe, stopy procentowe i waluta. Instrument bazowy jest to oczywiście instrument finansowy, który często bywa nazywany instrumentem pierwotnym (underlying instrument).

Termin wygaśnięcia (expiration datę, maturity) opcji jest to termin, w którym opcja musi zostać wykonana. Najdłuższy okres na jaki wystawia się opcje, na przykład na akcje, to 9 miesięcy od daty wprowadzenia do obrotu. Termin wykonania (exercise datę) opcji jest to okres, w którym opcja jest wykonana.

Cena wykonania opcji nazywana też ceną bazową lub ceną rozliczenia (exercise price, strike price) jest to cena realizacji umowy, na którą opiewa opcja. Jest ona ustalana w momencie wystawienia opcji i przez cały okres jej ważności nie zmienia się. Cena minimalna jaka jest wymagana za opcję jest jej wartością wewnętrzną (intrinsic