Inżynieria finansowa Tarcz7

Kontakty financial futures iforward 1 17

8.3. Kontrakty futures na indeksy giełdowe

(index futures)

Indeksy giełdowe z definicji przedstawiają zmiany wartości hipotetycznego portfela akcji. Procentowy szybki wzrost indeksu w krótkim czasie jest zwykle definiowany jako wzrost całkowitej wartości akcji, z których jest on zbudowany. Najbardziej znane indeksy giełdowe, na które oferowane są kontrakty futures to:

1.    The Standard & Poor’s 500 Index- wyznaczany jest na podstawie portfela 500 akcji różnych przedsiębiorstw, których udział w portfelu określa się ich kapitalizacją w tym portfelu. Indeks ten obejmuje około 80% rynkowej kapitalizacji na giełdzie New York Stock Exchange.

2.    The S&P MidCap 400 Index - wyznaczany jest na podstawie portfela 400 akcji spółek o niższej kapitalizacji niż te, które wchodzą w skład S&P 500.

3.    The Nikkei 225 Stock Average - wyznaczany jest dla portfela 225 akcji największych spółek notowanych na Tokyo Stock Exchange.

4.    The New York Stock Exchange Composite Index (NYSĘ) - indeks wszystkich akcji notowanych na New York Stock Exchange.

5.    The Major Market Index (MMI) - wartość tego indeksu jest wyznaczana na podstawie cen 20 najlepszych spółek notowanych na New York Stock Exchange. Indeks ten jest ważony cenowo i uwzględnia splity oraz wypłaty dywidend.

Handel tym typem kontraktów jest stosunkowo młody. Jego początek to 1982 rok. Indeksowe kontrakty dają spekulantom i podmiotom zabezpieczającym się możliwość do zysków lub redukcji ryzyka, której nie można osiągnąć dokonując zakupów poszczególnych papierów wartościowych.

W Polsce pierwsze kontrakty futures notowane na giełdzie papierów wartościowych, to właśnie kontrakty futures na indeks giełdowy WIG20. Jego istota jest bardzo zbliżona do indeksu MMI.

Giełdowe notowania kontraktów terminowych na indeks WIG20 w systemie ciągłym rozpoczęły się na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie 16 stycznia 1998 roku. Pojawienie się kontraktu na indeks dużych spółek sprawiło, że pokaźne zyski będzie można osiągać tak podczas hossy, jak i bessy. Tego typu kontrakty to nic innego jak handel koniunkturą. Kupować kontrakty będą ci inwestorzy, którzy będą zakładać zwyżkę koniunktury (po określonym w