ZF Bień!3

Zarządzanie należnościami 213

Przykład 55

Sprzedaż za ostatnie 12 miesięcy wyniosła 1 200 000 zł, z czego 70% przypadało na sprzedaż kredytową. Przeciętny okres kredytu stanowił 30 dni, ale ze względu na czynności manipulacyjne gotówka wpływa na rachunek firmy o 5 dni później, tj. po upływie 35 dni. Wobec tego przeciętny stan należności od odbiorców wynosił:

80 548 zł

1 200 000 x 0,7 x 35 365

Firma rozważa możliwość wydłużenia okresu kredytowania sprzedaży do 45 dni, co — według przewidywań — pozwoliłoby na uzyskanie dodatkowych zamówień i na zwiększenie o 20% sprzedaży kredytowej.

Przeciętny cykl inkasa należności wydłużyłby się więc do 50 dni (5 dni dodatkowo na czynności manipulacyjne), a jednocześnie wzrósłby odsetek należności nieściągalnych z dotychczasowych 1% do 2% wartości kredytowej sprzedaży. Przedsiębiorstwo przewiduje pokrycie dodatkowego zapotrzebowania na kapitały służące sfinansowaniu wzrostu należności kredytu bankowego, którego oprocentowanie wynosi 20% rocznie. Udział kosztów zmiennych w wartości sprzedaży wynosi 65%.

Po zwiększeniu sprzedaży kredytowej i wydłużeniu cyklu inkasa należności, ich przeciętny stan zwiększy się do sumy:

138 082 zł

1 200 000 x 0,7 x 1,2 x 50 365

Kalkulacja opłacalności rozszerzenia sprzedaży przez wydłużenie okresu kredytowania odbiorców

przedstawia się następująco (w złotych):

1)    spodziewany przyrost sprzedaży na kredyt

[(1 200 000 x 0,7 x 1,2) - (1 200 000 x 0,7)]    168 000

2)    kalkulowany przyrost zysku operacyjnego

[168 000(100-65)]    58 800

3)    przyrost przeciętnego stanu należności (138 082-80 548)    57 534

4)    kwota dodatkowego kredytu bankowego na sfinansowanie

wzrostu należności (57 534 x 0,65)    37 397

5)    kalkulowane koszty finansowania wzrostu należności

(20% od 37 397)    7 479

6)    dodatkowe straty z tytułu niewypłacalności

[(1 200 000 x 0,7 x 1,2 x 0,02)-(1 200 000 x 0,7 x 0,01)]    11 760

Kalkulowany dodatkowy zysk brutto, jaki może być osiągnięty dzięki wydłużeniu okresu kredytowania sprzedaży, ocenia się na sumę:

58 800-7 479- 11 760 = 39 561 zł