14836 Inżynieria finansowa Tarcz4

114 Innowacje finansowe jako atrybut...

Rysunek 8.3. Przykład dochodu kupującego kontrakt forward (pozycja długa) w zależności od ceny instrumentu podstawowego

Źródło: opracowanie własne cena spot w momencie realizacji kontraktu byłaby na przykład równa 110 zł wówczas dochód posiadacza długiej pozycji będzie równy:

(\ 10-102;-1000 = 8000 zł.

Jeżeli natomiast cena obligacji będzie w dniu realizacji kontraktu niższa niż 102 zł, wówczas posiadacz kontraktu poniesie stratę. Wynika to z tego, że musi on kupić obligacje na rynku drożej niż mógłby kupić na rynku spot. Przy cenie spot równej 98 zł jego strata będzie równa:

(98 -102) -1000 = -4000 zł.

Z rysunku 8.3 wynika, że dochód posiadacza kontraktu forward jest nieograniczony natomiast maksymalna strata może być równa wartości całego kontraktu, czyli w rozpatrywanym przykładzie 102 000 zł.

Na omawiany powyżej przykład kontraktu forward można spojrzeć z pozycji sprzedającego, który zajmuje pozycję krótką. Na rysunku 8.4 pokazano tę właśnie sytuację.