Z analizy rotacji zapasów, należności i zobowiązań wynika, że w spółce Mieszko z roku na rok następuje wydłużanie cyklu środków pieniężnych. Z powodu bardzo wysokiego wskaźnika rotacji zobowiązań cykl ten w roku 2004 wyniósł -154,04 dnia, w roku 2006 spad! do -199,09 dnia. Można powiedzieć, że przedsiębiorstwo nie musi zapewniać sobie innych niż zobowiązania bieżące źródeł finansowania działalności operacyjnej.
W ciągu badanego okresu cena rynkowa akcji wzrosła o 54%, w roku 2005 w porównaniu do 2004 o 26,3%. Inwestycja w akcje spółki Mieszko w roku 2005 przyniosła w roku następnym 22,2% zysku.
W 2004 roku na jedną akcję przypadało 4,46 tys. zl przychodów ogółem. W badanym okresie liczba akcji nie uległa zmianie, więc wzrost przychodów spowodował podniesienie poziomu wskaźnika do 4,87.
Tabela 21.
Cena rynkowa akcji i jej dynamika dla przedsiębiorstwa „Mieszko” w latach 2004-2006
wskaźniki dynamiki | ||||||
2004=100% |
2005=100% | |||||
stan na 31.12 |
2004 |
2005 |
2006 |
2005 |
2006 |
2006 |
cena rynkowa akcji. |
2,28 |
2,88 |
3,52 |
126,3 |
154,4 |
122,2 |
Źródło: Opracowanie własne na podstawie danych z www.giełda.onet.pł.
Wzrost zysku spowodował także wzrost zyskowności jednej akcji. Wielokrotnie większa liczba wyemitowanych akcji w stosunku do osiągniętego zysku wpłynęła na tak niski poziom tego wskaźnika. Wiemy jednak, że z roku na rok zysk przedsiębiorstwa rośnie, możemy więc założyć, że w kolejnych latach poziom wskaźnika będzie ulegać poprawie.
W roku 2005 rynkowa cena jednej akcji aż 557,93 razy przewyższa zysk przypadający na jedną akcję, co wiąże się z niskim wynikiem netto osiągniętym w tym roku. W roku 2006 wartość wskaźnika wynosi 62,38.
Cena rynkowa jednej akcji na koniec 2004 roku przewyższała faktyczny majątek przypadający na jedną akcję 1,3 razy. W ciągu dwóch lat poziom wskaźnika ceny rynkowej w kapitale własnym podniósł się do 1,91.
Tabela 22.
Kształtowanie się wskaźników rynku kapitałowego w spółce „Mieszka” w latach 2004-2006
Wskaźniki |
2004 |
2005 |
2006 |
Wskaźnik produktywności jednej akcji |
4,46 |
4,55 |
4,87 |
Wskaźnik zyskowności jednej akcji |
0,0041 |
0,0364 |
0,0564 |
Wskaźnik wartości księgowej jednej akcji |
1,75 |
1,79 |
1,84 |
Wskaźnik poziomu ceny rynkowej w zysku netto |
557,93 |
79,20 |
62,38 |
Wskaźniki poziomu ceny rynkowej w kapitale własnym |
1,30 |
1,61 |
1,91 |
Źródło: Opracowanie własne na podstawie sprawozdań finansowych z lat 2004-20ui
Taka wycena spółki na rynku kapitałowym świadczy o zaufaniu inwestorów i nadziejach, jakie pokładają oni w rozwój spółki. Inwestorzy liczą na poprawę rentowności spółki, a także na pokonanie problemów finansowych przez spółkę.
60