DSC00173 (13)

Taki model decyzyjny stwarza podstawę do sformułowania normaj tywnej e micji potrzeb informacyjnych użytkownika, zawierającej następujące informacje:^,,»

1.    prognozy przepływów pieniężnych podmiotu w przyszłości,

2.    prognozy dla segmentów,

3.    sprawozdanie z rzeczywistych przepływów pieniężnych z objaśnieniami różnic powstających między przewidywanym i rzeczywistymi przepływem gotówki i jej ekwiwalentów - informacja ta potrzebna jest do oceny stopnia wiarygodności prognozy,

4.    sprawozdanie o zmianach w oczekiwaniach odnośnie przyszfydj przepływów pieniężnych z objaśnieniem tych zmian,

5.    sprawozdanie o polityce podmiotu w zakresie dywidend,

6.    prognoza wartości aktywów możliwych do zrealizowania.

Powyższe założenia można podsumować w modelu przepływów pie-niężnych inwestorów i wyrazić wzorem:^u)

n

gdzie:

Vo = subiektywna wartość netto korzyści bądź straty uzyskanej przez inwestora w okresie O, tzn. oszacowanie bieżącej wartości lokaty kapitałowej przez inwestora minus maksymalna cena, którą byłby skłonny zapłacić za daną lokatę . Inwestor zainwestuje więcej, jeżeli Vo > ceny rynkowej aktualnie przez niego utrzymywanych lokat, natomiast sprzeda część swoich inwestycji, jeżeli Vo spadnie poniżej ceny rynkowej i zachowa lokatę na obecnym: poziomie jeżeli Vo = wartości rynkowej lokaty;

Di - dywidenda na akcję oczekiwana w okresie i;

a¹ - współczynnik ryzyka, o który korygowane są oczekiwane przepły-1 wy pieniężne. Czynnik ten zdeterminowany jest skłonnością! każdego inwestora do ryzyka. Jeżeli ma on awersję do ryzykowania *i przyjmie wartość między 0 i 1. Jeżeli natomiast lubi spekulować i ponosić ryzyko *i będzie > 1;

12)    Arnold ]., Hope A., Reporting Business Performance, Accounting and Business Research, wiosna 1975;

13)    Revsine L., Replacement Cost Accounting, Prentice - Hall. 1973, s. 33,34;

stopa zwrotu dla inwestycji bez ryzyka (risk free), reprezentuje a minimalny wymagany zwrot w okresie i; j oczekiwana cena rynkowa na koniec okresu utrzymywania lokaty n;

,    J

, . cena lokaty w okresie O, kiedy podejmowana jest decyzja o inwe-*o’

stowamu.

Trafnym podsumowaniem rozważań na temat przydatności informacji „przepływaeh pieniężnych jest spojrzenie na tę kategorię finansową po--cz pryzmat i na tle działalności gospodarczej podmiotów. Koncepcję przedstawiono na schemacie nr 9.

Omówione w tym podrozdziale aspekty przydatności informacji

0    przepływach pieniężnych w kontekście różnych podejść do współczesnej rachunkowości, nie wyczerpują całej gamy różnorodnych podejść

1    opinii na ten temat. Rzucają jednak światło na współczesne problemy związane z przydatnością informacji finansowej o przepływach pieniężnych w ujęciu historycznym. Stanowią również tło, a jednocześnie punkt wyjścia dla omawianych w dalszych rozdziałach różnych podejść i rozwiązań w zakresie monitorowania i analizowania informacji o przepływach pieniężnych.