18028

STRUKTURA ANALIZY FINANSOWEJ

1.    Analiza wstępna - prosty charakter, sformułowanie pierwszych hipotez co do sytuacji firmy. Np. możliwość zbyt wysokich kosztów - prymitywne metody, ale łatwiej ustalić czego się szuka. Kwestia branży, etapu życia jednostki, rodzaju produktu, bazy. Aminy procentowe jeśli chodzi o skutek nie są symetryczne - zależność od bazy. Czy przetrwa się:

a)    analiza pozycji znaczących - wyszukiwanie pozycji o najwyższych wartościach, które mają duży wpływ na sytuację finansową. Bazowanie na wartościach bezwzględnych, trudno ocenialnych. Kwestia skali działalności.

b)    analiza struktury - nie skomplikowana przy bilansie, ale przy RZiS, RPP - trudniej.

•    pionowa - brana każda pozycja bilansu i dzielona przez sumę bilansową - jaki procent całości stanowi pozycja. Trudności przy RPP i RZiS:

a)    ogólna bazą odniesienia jest suma bilansowa, sytuacja finansowa całej firmy

b)    szczegółowa - bazą porównawczą jest jakaś zbiorcza kategoria finansowa (zob.krótk.). Interesuje nas tylko pewna dziedzina sytuacji; pozycja o małej wartości (rozliczenia międzyokresowe)

•    pozioma - brana pozycja z aktywów i dzielona przez pozycję z pasywów. Brak większej logiki. Zasada każdy z każdym - problem co to znaczy.

c)    analiza czasowa (pozioma) - służy by określić jak zmieniają się pozycje w czasie (zysk rośnie czy maleje)

•    Metody statystyczne - trendy, wahania sezonowe, to co wiadome porównywane do pożądanego

•    Analiza dynamiki lub przyrostu. Utrudnienia przy wartościach ujemnych. W zależności od techniki liczenia interpretacja. Specyficzny układ cyfr - np. baza stała gorzej, baza zmienna lepiej => wrażliwe trendy. Warianty:

a)    Dynamika - nie ma reguły kiedy stosowana która baza. Jeśli >1 dana wielkość z okresu na okres rośnie i względnie dobrze/źle. Interpretacja zależna od analizowanej wielkości. Baza stała (A3/A1; A2/A1 - wielkość zawsze do okresu bazowego; baza łańcuchowa; interesuje nas dłuższy okres), zmienna (A3/A2; A2/A1; interesuje nas teraz). Po dynamice poznajemy co najszybciej rośnie/ maleje. D= 1+ przyrost

A3—Al

b)    Przyrost - rzadko używany wg bazy stałej (———)- stan dzisiejszy minus bazowy

do bazowego). Baza zmienna - baza względna zawsze jako poprzedni okres. Jeśli >0 dana wielkość z okresu na okres rośnie. Względna interpretacja.

2.    Analiza dynamiczna (przepływów pieniężnych) - strumień gotówki zmienny w czasie.

a)    Analiza pozycji znaczących - pomaga określić skąd wzięły się źródła pieniędzy, jak je wydano w przekroju działalności. Brane to co daje największe kwoty (np. rodzaj działalności - spłata kredytów, sprzedaż ST). Połączenie wpływów z wydatkami.

b)    Wykorzystanie analizy znaków do wskaźników finansowych. Liczenie wskaźników.

c)    Analiza znaków PP - kombinacja na zasadzie każdy z każdym. Każdy z CF pokazuje wpływy i wydatki z pewnych sfer. CFO+ więcej wpływów niż wydatków, nadwyżka gotówki. CFO- wydano więcej niż uzyskano. CFI+ sprzedaż nadwyżek np. ŚT, akcji jako aktywów. CFF- spłata kredytów.

grupa 1: +++ restrukturyzacja, zmiany, zbieranie gotówki; ++- (charakterystyczne dla firmy dojrzałej, firma nie zaciąga tylko spłaca, gratyfikuje); +-+; +—. CFO+ firmy o ustabilizowanej sytuacji na rynku (długi czas funkcjonowania), działanie w dojrzałej branży (stała ekonomia -wzrost o kilka procent to sukces).