35576

finansowych, walut, stóp procentowych, rentowności, indeksów finansowych, wskaźników finansowych, towarów, zmian klimatycznych, stawek frachtowych, poziomów emisji, stawek inflacji, lub innych oficjalnych danych statystycznych lub wskaźników (instrumentów bazowych) oraz instrumenty pochodne dotyczące przenoszenia ryzyka kredytowego".

Instrument pochodny: 13 Umowa między dwoma stronami. 0 Umowa na ściśle określony czas. 0 Strony ustalają przyszłą wartość określonego czynnika zmiennego będącego przedmiotem umowy 0 bądź teź ustalają reguły wymiany czynników z których jeden jest ustalany a drugi zmienny. 0 Skutek finansowy (ekonomiczny) zależy od zmian wartości czynnika będącego przedmiotem umowy. 0 Służy zabezpieczeniu się przed określonym rodzajem ryzyka, lub przejęciu ryzyka za określoną premię.

Historia instrumentów pochodnych

0 1700 p.n.e- biblijna Księga rodzaju, rozdział 29 - Historia Jakuba - powstanie opcji, która nie została wykonana - ryzyko związane z instrumentami pochodnymi ?? 0 580 p.n.er- Starożytna Grecja. Tales i prawo do wyłącznego korzystania z prasy do tłoczenia oliwek. Opcja - ale... gdzie jest zmienna wartość w czasie umowy ???? 0 1636-1637 - Amsterdam - giełda towarowa (1608) -wymiana cebulek tulipanów - opcje tulipanowe. 0 1650- Japonia handel ryżem - pierwsze kontraktu futures.

Rzeczywiste narodziny rynków instrumentów pochodnych w USA: 0 1848 rr- The Chicago Board of Trade (CBOT) - giełda towarowa i terminowa. 0 1870 r- The New York Cotton Exchange. 0 1872 r-The Butter and Cheese Exchange of New York. 0 184 r. - The Chicago Mercantile Exchange (CME).

Rozwój rynku instrumentów pochodnych XX w.

0 Rozwój rynków pochodnych po upadku systemu z BrettonWoods0 Giełdy jak CBOT i CME podejmują decyzje o standaryzacji produktów: o w 1975 r. CBOT tworzy pierwsze kontraktu futures na stopę procentową (interes ratefutures contrach); o w 1975 r. CME kontrakty na obligacje rządowe (tresury bill futures contrach); o w 1983 r., CBOT powstają opcje na indeksy giełdowe (option on anindex of stocks). 0 Od 1980 rr- rozpoczyna się era rynków pozagiełdowych OTC i instrumentów typu swap.

Przyczyny powstania i rozwoju rynku instrumentów pochodnych

0 Upadek systemu z BrettonWods0 Ryzyko. „Cała ta kombinacja kontraktów futures i opcji wraz z rynkami na których się nimi obraca, może być porównywana do ogromnej firmy ubezpieczeniowej. Właśnie o to tutaj chodziło, o stworzenie systemu w którym moglibyśmy efektywnie transferować ryzyko." 0 Informatyzacja- rynków, modele matematyczne. 0 Deregulacja i liberalizacja. 0 Globalizacja.

Klasyfikacja instrumentów pochodnych 0 Ze względu na rynku obrotu:

o instrumenty będące przedmiotem obrotu na rynku zorganizowanym; o instrumenty będące przedmiotem obrotu na rynku OTC. 0 Ze względu na relacje obu stron umowy (prawa a obowiązki): o opcje; o kontrakty terminowe; o swapy. 0 Ze względu na sposób rozliczenia umowy: o fizyczna