Zarz Ryz Finans R10)7

10. Kontrakty swapowe 297

Od swapów walutowych do swapów stóp procentowych, swapów towarowych oraz swapów indeksów akcji

Swapy walutowe dały początek innym rodzajom kontraktów swapowych. Jak mogliście się przekonać, swap walutowy polega na wymianie przepływów pieniężnych o stałym oprocentowaniu, denominowanych w jednej walucie, na przepływy pieniężne o stałym oprocentowaniu w innej walucie. Na ilustracji 10.3 pokazaliśmy, że zamiana jednego z tych przepływów o stałym oprocentowaniu na przepływ pieniężny o zmiennym oprocentowaniu nie jest skomplikowana. W ten sposób powstaje swap walutowo-kuponowy (czasami nazywany między-walutowym swapem stóp procentowych).

Swap przewidujący wymianę płatności wedle stałej stopy w jednej walucie (R_uso) na płatności wedle zmiennej stopy w innej walucie (R_GliP) jest nazywany swapem walutowo-kuponowym.

Ilustracja 10.3. Zamiana swapu walutowego na swap walutowo-kuponowy

^USD

^USD

Jeśli wszystkie płatności w swapie walutowo-kuponowym są regulowane w tej samej walucie, otrzymujemy swap procentowy.

Ilustracja 10.4. Zamiana swapu walutowego na swap procentowy

Szczególnym przypadkiem swapowego kontraktu walutowo-kuponowego jest swap, którego obydwie waluty są takie same. Ten specjalny przypadek to swap stóp procentowych, przedstawiony na ilustracji 10.4. Podobnie jak w wy-