114482

Pamiętać należy także, że pomiędzy tymi dwoma strategiami istnieje wiele opcji pośrednich. Struktura finansowania przedsiębiorstwa jest naszą autonomiczna decyzją. Istnieją pewne wzorce, do których można się odnieść i na ich bazie modyfikować nasze decyzje odnośnie struktuiy bilansowej.

D /Jota reguła finansowania.

fmt_ks =

KS KW + ZD

MT

MT

>1

Reguła ta mówi, że relacja kapitału stałego do majątku trwałego powinna być większa od 1. Oznacza to, że powinniśmy mieć tyle bezpiecznego kapitału (czyli takiego, który nie jest szybko wymagalny; kapitału własnego lub długoterminowego), aby pokryć cały majątek trwały. Majątek trwały jest najczęściej naszym podstawowym zasobem do prowadzenia działalności (maszyny, grunty, budynki). Jest on swoistym rdzeniem naszego przedsiębiorstwa, trzonem wokół którego zgromadzona jest działalność operacyjna i właśnie dlatego należy przede wszystkim chronić i finansować majątek trwały.

Budując nasz idealny bilans powinniśmy tak go skonstruować, żeby kapitał własny i zobowiązania długoterminowe przekroczyły wartość majątku trwałego. Reszta kapitału to zobowiązania krótkoterminowe.

D Złota reguła bilansowa (bankowa).

1 y^KW ,

FMT_rw =-< 1

^KW MT

Reguła ta mówi, że finansowanie majątku trwałego kapitałem własnym powinno być takie, żeby wartość kapitału własnego do majątku trwałego była mniejsza od 1. Czyli innymi słowy oznacza to, że majątek trwały nie powinien być finansowany kapitałem własnym w sposób całkowity.

Obie powyższe reguły wzajemnie się dopełniają.

„Finansujsię bezpiecznie + nie przesadzaj."

Korzystaj z kapitału, który daje dodatkową rentowność (długów), ale w rozsądnych proporcjach. Chodzi o to, aby nie było skrajnych sytuacji, gdy długu jest za dużo.

Należy mieć na uwadze, że inaczej zaciąga się dług długoterminowy a inaczej krótkoterminowy. Dług krótkoterminowy stosuje się zazwyczaj doraźnie, gdy mamy projekt, który chcemy zrealizować i chcemy zaspokoić nasze bieżące potrzeby finansowe. Dług krótkoterminowy najczęściej charakteryzuje się wyższą stopą procentową i jest droższy - jest to płynny kapitał. Dług długoterminowy jest związany z długoterminowymi umowami, jest bardziej terminowany i najczęściej jest tańszy.

D Wskaźnik bieżącej płynności.

WDP = ■

MO

ZK

Jest fundamentem oceny struktuiy bilansowej. Uważa się, że wzorcowo powinien mieć poziom od 1,5 do 2. Gdy firma posiada WBP zawarty w tym przedziale, to uważa się, że jest to stabilne, bezpieczne i w miarę dynamicznie rozwijające się przedsiębiorstwo.

• WBP > 2 - oznacza, że majątek obrotowy jest ponad dwukrotnie większy niż wartość zobowiązań krótkoterminowych, co oznacza, że jest on finansowany z kapitału

2