55409

•    W celu OPTYMALIZAGI strategii zarządzania kapitałem obrotowym powinno się stosować kombinację strategii konserwatywnej aktywów i agresywnej pasywów lub odwrotnie.

•    Wybór jest uzależniony od wymaganej przez przedsiębiorstwo stopy zwrotu oraz poziomu podejmowanego ryzyka finansowego.

•    Taki typ strategii ma charakter umiarkowany i cechuje się przeciętnym poziomem ryzyka oraz przeciętną stopą zwrotu z kapitału.

Strategia finansowania kapitału obrotowego:

•    Strategia finansowania kapitału obrotowego wynika z przyjętej strategii zarządzania kapitałem obrotowym i polega na ustaleniu określonych proporcji pomiędzy kapitałami stałymi i krótkoterminowymi.

•    Niewłaściwym byłoby korzystanie wyłącznie z własnych źródeł finansowania, gdyż zmniejsza się w ten sposób potencjalne korzyści.

•    Wraz z maksymalizacją krótkoterminowych źródeł finansowania środków obrotowych, rośnie, oprócz potencjalnych korzyści, ryzyko finansowe.

Biorąc pod uwagę różny stopień ryzyka związanego z różną strukturą finansowania majątku obrotowego, wyróżnia się trzy rodzaje strategii:

•    ZACHOWAWCZA (tradycyjna, konserwatywna) - kapitał stały pokrywa wartość majątku trwałego i znaczną część majątku obrotowego, minimalizuje ona ryzyko finansowe, oraz ogranicza dodatkowe korzyści możliwe do osiągnięcia z posiadanych nadwyżek gotówkowych,

•    UMIARKOWANA (harmonijna, równowagi) - majątek trwały i stała wielkość majątku obrotowego powinna być pokryta kapitałami stałymi, uśrednia podejmowane ryzyko finansowe oraz możliwe do uzyskania korzyści,

•    DYNAMICZNA (agresywna) - kapitały stałe powinny finansować wyłącznie majątek trwały, zwiększa ryzyko finansowe i powoduje, że przedsiębiorstwo postrzegane jest przez wierzycieli jako niezdolne do regulowania wszystkich zobowiązań, maksymalizuje jednak zyskowność kapitałów własnych.