90378

Zmienność ceny aktywów pierwotnych jest miarą niepewności co do przyszłych zmian tej ceny.

Wartość zarówno opcji kupna jak i opcji sprzedaży rośnie w miarę wzrostu zmienności ceny aktywów pierwotnych. Dla oznaczenia zmienności mogą posłużyć dane z przeszłości. Historyczna zmienność pokazuje jak bardzo ceny się zmieniały w przeszłości w przyjętym okresie np. w roku. Np. 50% zmienności oznacza że z prawdopodobieństwem wynoszącym 68,3% jako odchylenie standardowe za rok cena będzie o 50% wyższa lub niższa od obecnej.

Stopa procentowa a cena opcji

Stopa %ma ujemny wpływ na ceny opcji bowiem dot alternatywnego sposobu ... środków pieniężnych. Jako punkt do analizy wpływu stopy % na premię może być stopa oprocentowania 3-miesięcznych bonów skarbowych. Zmiana stopy % wpływa na wartość zaktualizowaną netto obliczoną z premii na koszt zakupu i magazynowania aktywów a nawet na cenę aktywów. Wpływ stopy % został w większości uwzględniony w nowej cenie futurę poprzez koszt posiadania (cost of carry)

Do oceny wrażliwości ceny opcji służy kilka współczynników oznaczonych greckimi literami (współczynniki wrażliwości premii)

-    delta - wskazuje na miary ceny premii przy zmianach ceny aktywów pierwotnych Delta=dC/ds.

c- cena opcji

s - cena aktywów pierwotnych

-    gamma - wskazuje na zmiany wsp. Delta opcji przy zmianach ceny aktywów pierwotnych

-    lambda - wskazuje na zmiany ceny opcji przy zmianie odchylenia standardowego (zmienności) cen aktywów pierwotnych

-    theto - wskazuje na zmiany ceny opcji przy zmianie długości okresu pozostającego do terminu wygaśnięcia opcji. Wartość theto jest dodatnia i nie przekracza wartości opcji. W miarę zbliżania się do terminu wygaśnięcia theto staje się coraz większa

-    rho - wskazuje na zmiany ceny opcji przy zmianie stopy %

P=dC/dr

r- stopa %

Stopy zwrotu Prosta R=(FV/PV)-1 Logarytmiczna R=Ln(FV-PV)

Zmienność (odchylenie standardowe) informuje jak bardzo wartości sa rozstrzelone wokół jej średniej