2277150585

spekulacyjny podlega metodom zarządzania ryzykiem poprzez rynek finansowy. Ten typ ryzyka oraz metody zarządzania nim będą szczegółowo omówione w dalszej części pracy. Ryzyko kredytowe podlega zarówno finansowym praktykom zarządzania jak i metodom fizycznej kontroli. Ryzyko operacyjne natomiast, powinno być kontrolowane i fizycznie obniżane przez przedsiębiorstwo, także poprzez zawieranie umów ubezpieczeniowych^{1 2}.

1.2. Ryzyko walutowe

Na ryzyko walutowe, zwane także kursowym, narażone jest każde przedsiębiorstwo, które dokonuje transakcji towarowych lub kapitałowych z kontrahentami zagranicznymi, lub też jest właścicielem papierów wartościowych denominowanych w walucie innej niż krajowa. Zmiana kursu walutowego wywołuje wprost proporcjonalną zmianę wielkości należności, zobowiązań oraz wartości aktywów zagranicznych denominowanych w walucie obcej. Jeśli w przyszłości przedsiębiorstwo planuje otrzymać walutę, to zajmuje pozycję długą w tej walucie; jeśli walutę będzie musiało wysłać kontrahentowi, zajmuje pozycję krótką. Przedsiębiorstwo nie stosujące zabezpieczeń ma otwartą pozycję walutową-jest narażone na ryzyko. Celem zarządzania ryzykiem jest natomiast domknięcie lub zamknięcie pozycji, tak by być mniej wrażliwym lub niewrażliwym na wahania kursów.

Podstawowym typem ryzyka kursowego jest ryzyko transakcyjne. Dotyczy ono zarówno transakcji importowych jak i eksportowych zawieranych w walutach obcych. Ryzyko zmiany kursu powstaje już w momencie przedstawienia kontrahentowi wiążącej oferty, lub też zaakceptowania otrzymanej oferty. W tym momencie zostaje ostatecznie ustalona wartość kontraktu w walucie obcej, której równowartość w walucie krajowej będzie się zmieniać - rosnąć lub maleć - wraz ze zmianami kursu. W efekcie przedsiębiorstwo nie jest w stanie przewidzieć jaka będzie faktyczna wartość

8

1

   Tarczyński, W., op. cit., s. 38.

2

   Socik A., op. cit., s. 51.