Zarz Ryz Finans R14A6

416 Zarządzanie ryzykiem finansowym

Odwrócenie kontraktu na górny pułap poprzez swap procentowy (% rocznie)

Zysk (strata):

Średnia trzymiesięczna stopa LIBOR	dla kontraktu na górny pułap stopy procentowej	dla swapu procentowego	razem	Całkowity koszt odsetkowy dla firmy C
1	(0,24)	3,0	2,76	4,24
8	(0,24)	2,0	1,76	5,24
9	(0,24)	1,0	0,76	8,24
10	0,76	0,0	0,76	9,24
11	1,76	(1,0)	0,76	10,24
12	2,76	(2,0)	0,76	11,24

Kupić kontrakt na dolny pułap stopy procentowej

Firma C może zagwarantować sobie zyski bez poświęcania ochrony przed dalszym wzrostem stóp procentowych, zakupując kontrakt na dolny pułap na 1,75 roku ze stopą wykonania 10% po cenie 0,51% (od kwoty kontraktu), czyli 0,32% rocznie. Kolejna tabela wskazuje, że firma C zachowuje ochronę przed dalszym wzrostem stóp procentowych, choć od poziomu nieco wyższego, a przy tym nadal korzysta z ewentualnego dalszego spadku stóp.

Zabezpieczenie kontraktu na górny pułap poprzez swap procentowy (% rocznie)

Zysk (strata):

Średnia trzymiesięczna stopa LIBOR	dla kontraktu na górny pułap stopy procentowej	dla kontraktu na dolny pułap stopy procentowej	razem	Całkowity koszt odsetkowy dla firmy C
8	(0,24)	1,68	1,44	6,56
9	(0,24)	0,68	0,44	8,56
10	0,76	(0,32)	0,44	9,56
11	1,76	(0,32)	1,44	9,56
12	2,76	(0,32)	2,44	9,56

Sprzedać kontrakt na dolny pułap stopy procentowej

Firma C może ochronić swój zysk, wystawiając kontrakt na dolny pułap stopy procentowej (o stopie wykonania 9% i po cenie odpowiadającej 0,13% rocz-