6931258824

15

• Analizy zmian wartości P&L portfela w oparciu o symulacje Monte Carlo z wykorzystaniem modeli Vasicka, CIR oraz rodziny modeli ARCH/GARCH [4].

Przykładowe wykresy wartości VaR - 1% centyl dla dziennych zmian wartości portfela P&L (linia P&L) skutek zmian rynkowych czynników ryzyka wyznaczone różnymi metodami:    analityczną metodą

„Variance/Covariance” opartą na rozkładzie normalnym (linia VC), metoda symulacji historycznych (linia HS) oraz metodą symulacji Monte Carlo (linia MC) z zastosowaniem modelu GBM (ang. Geometrie Brownian Motion) przedstawiono na rysunku 3.

Rysunek 3: Porównanie wartości ryzyka rynkowego VaR obliczanych różnymi metodami.

VaR i—dniowy

HS=(100 dni). MC=(GBM); VC=(Lambda=0 97)

Źródło: Opracowanie własne.