makroekonomia

temat:

data: 07.05.2012

RÓWNOWAGA NA WYNKU PIENIĘŻNYM

stopa procentowa

r0 E

Md

Ms

realne zasoby
pieniądza

Md - funkcja popytu na pieniądz

Ms - funcja podaży pieniądza

E - równowaga na rynku pieniężnym

BANK CENTRALNY A RÓWNOWAGA NA RYNKU PIENIĘŻNYM

CENA

podaż pieniądza popyt pieniądza

• Bank centralny może stabilizować poziom cen oddziałując na popyt i podaż pieniądza

• Bank centralny oddziałuje na podaż pieniądza poprzez kontrolę bazy monetarnej i mnożnika kreacji pieniądza
  M1 = Mo * Mkp

• Bank centralny może oddziaływać na popyt na pieniądze poprzez kształtowanie podstawowych stóp procentowych

INSTRUMENTY I CELE POLITYKI PIENIĘŻNEJ

Podmiotem odpowiedzialnym za realizację polityki pieniężnej jest Bank Centralny W Polsce to NBP i Rada Polityki Pieniężnej.

NBP odpowiada za wartośc polskiego pieniądza

Podstawowym celem działalności NBP jest utrzymanie stabilnego poziomu cen, przy jednoczesnym wspieraniu polityki gospodarczej rządu o ile nie ogranicza to NBP.

FUNKCJE BANKU CENTRALNEGO

• Bank emisyjny - wyłączne prawo emisji pieniądza, wprowadzenie wybitych monet, wydrukowanych banknotów poprzez transakcje z bankami komercyjnymi

• Bank banków - nadzoruje cały system bankowy, określa wysokości koncentracji kredytów, kredytodawca ostatniej instancji

• Bank państwa

• Podmiot realizujący politykę pieniężną

POLITYKA PIENIĘŻNA

Działalność Banku Centralnego polegająca na oddziaływaniu na podaż pieniądza i jego szybkość obiegu oraz warunki kredytowania w celu utrzymania stabilnego poziomu cen.

Od początku 2004 roku NBP realizuje ciągły cel inflacyjny na poziomie 2,5% z dopuszczalnym przedziałem wahań +/- 1pkt procentowy (1,5% - 3,5%)

Mechanizm transmisji monetarnej

BANK CENTRALNY

Pierwszy etap: oddziaływanie
BC na banki komercyjne

BANKI KOMERYJNE

Drugi etap: oddziaływanie
banków komercyjnych na
podmioty sfery realnej

PRZEDSIĘBIORSTWA GOSP. DOMOWE

Klasyfikacja instrumentów polityki pieniężnej

1. Za względu na oddziaływania Banku Centralnego

• Instrumenty kontroi ogólnej - skierowane do całego sektora bankowego (polityka rezerw obowiązkowych, operacje kredytowo-depozytowe, operacje otwartego rynku)

• Instrumenty kontroli selektywnej - skierowane do określonego segmentu rynku finansowego (np. do banków komercyjnych czy hipotecznych)

• Oddziaływanie przez perswazję

REZERWA OBOWIĄZKOWA - to część środków pieniężnych zgromadzonych na rachunkach bankowych uzyskanych ze sprzedaży papierów wartościowych, którą bank komercyjny utrzymuje jako rezerwę gotówkową w banku centralnym

Cel tworzenia rezerw obowiązkowych:

• Zapewnienie wypłacalności i płnyności banków komercyjnych

• Łagodzenie wpływu bieżących zmian płynności sektora bankowego na stopy procentowe na rynku międzybankowym

W jaki sposób wzrost stopy rezerw obowiązkowych wpływa na poziom stopy procentowej na rynku pieniężnym?

Stopa procentowa

Realne zasoby
pieniądza

1. wzrost rezerw obowiązkowych powoduje spadek podaży pieniądza

2. wzrost stopy procentowej

3. wzrost stopy procentowej ogranicza popyt konsumpcyjny i inwestycyjny - osłabienie aktywności gospodarczej działanie mające na celu ograniczenie inflacji w gospodarce
   restrykcyjna polityka pieniężna

OP0ERACJE OTWARTEGO RYNKU - to transakcje dokonywane z inicjatywy banku centralnego z bankami komercyjnymi.

Obejmują one warunkową i bezwarunkową sprzedaż i kupno papierów wartościowych (bonów) lub dewiz a także emisję własnych papierów dłużnych (bonów pieniężnych).

Obecnie operacje wolnego rynku przeprowadzane przez NBP polegają na emisji własnych papierów wartościowych (7-dniowych bonów pieniężnych) których minimalna rentowność jest równa stopie referencyjnej (4,54%) wyznaczonej przez Radę Polityki Pieniężnej.

Sprzedaż spadek podaży pieniądza

Zakup wzrost podaży pieniądza

Bank X Bank Centralny Bank Y

Ściąganie wolnych środków od banków

Bank X Bank Centralny Bank Y

Zasilanie banków w środki

OPERACJE KREDYTOWO DEPOZYTOWE

Bank Centralny może udzielać kredytów:

• redyskontowy - 4,75 %

• lombardowy - 6,0 %

lu przyjmować depozyty (3% roczne) od banków komercyjnych

Alternatywą dla kredytu lombardowego redyskontowego (depozytu) jest kredyt zaciągany na międzynarodowy rynku pieniężnym.

Stopa lombardowa - 6,0 %

Sropa repo - 4,5 %

Stopa depozytowa - 3,0 %

RYNKOWE STOPY PROCENTOWE NA RYNKU MIĘDZYNARODOWYM

1. WIBID - Warsaw Interbank Bid Rote - stopa procentowa jaką banki zapłacą za środki przyjęte w depozyt od innych banków

2. IWBOR - Warsaw Interbank Offered Rate - oprocentowanie po jakim banki udzielą pożyczek innym bankom

Jeżeli stopa redyskontowa lub lombardowa rośnie czyli wzrasta podaż pieniądza się zmniejsza !

W jaki sposób wzrost stopy redyskontowej lub lombardowej wpływa na rynek pieniężny i strefę realną

RODZAJE POLITYKI PIENIĘŻNEJ

1. restrykcyjna - polityka trudnego pieniądza - prowadzi do ograniczenia podaży pieniądza w gospodarce (ograniczenie inflacji, osłabienie wzrostu gospodarczego, wzrost bezrobocia) zmniejszenia płynności
   
   Wykorzystuje takie narzędzia jak:
   - wzrost stopy rezerw obowiązkowych
   - wzrost stopy redyskontowej i lombardowej
   - operacje otwartego rynku polegające na sprzedaży państwowych papierów wartościowych
   

2. ekspansywna polityka pieniężna - polityka taniego pieniądza - prowadzi do zwiększenia podaży pieniądza (wzrost inflacji, pobudzenie wzrostu gospodarczego ograniczenie bezrobocia)
   
   Wykorzystuje takie narzędzia jak:
   - spadek stopy rezerw obowiązkowych
   - spadek stopy redyskontowej i lombardowej
   - operacja otwartego rynku polegające na wykupie

Wpływ restrykcyjnej i ekspansywnej polityki pieniężnej na stopy procentowe na rynku pieniężny

Stopa procentowa

Ekspansywna polityka pienięźna

Realne
zasoby pieniądza

5

5

1. Wzrost stopy procentowej

2. spadek podaż pieniądza

3. wzrost stopy procentowej ogranicza popyt konsumpcyjny i inwestycyjny - osłabienie aktywności gospodarczej działanie mające na celu ograniczenie inflacji w gospodarce
   restrykcyjna polityka pieniężna

---