OBECNY STAN POLSKIEJ GOSPODARKI

•

Ministerstwo Finansów podało, że po zakończeniu miesiąca październik deficyt budżetowy
osiągnął poziom 41,8 mld PLN z planowanych 52,2 mld PLN - czyli 80,1 proc. Wydatki
urosły do 246,2 mld PLN, a dochody do 204,4 mld PLN.

•

Wg GUS październikowa produkcja przemysłowa wzrosła o 8,0 proc. r/r (we wrześniu o 11,8
proc. r/r), ale spadła o 1,6% m/m.

•

Inflacja HICP mierzona według metodologii Eurostat wzrosła w miesiącu październik o 2,6
proc. r/r, a w ujęciu miesięcznym o 0,3 proc. Natomiast inflacja CPI - zgodnie z obliczeniami
GUS była na poziomie 2,8 proc. r/r (0,5 proc. m/m).

•

Zgodnie z danymi GUS w miesiącu październik zanotowano wzrost średniego
wynagrodzenia brutto o 1,1 proc. m/m i o 3,9 proc. w ujęciu rocznym. Obecnie wynosi ono
3440,22 PLN.

•

Analitycy Ministerstwa Gospodarki podnieśli o 0,3 pkt proc. do 3,6 proc. prognozę tempa
wzrostu gospodarczego dla Polski na 2010 r. W kwartałach: I-III wzrost osiągnął poziom 3,4
proc. – o 0,1 pkt proc. więcej niż wcześniejsze szacunki. Również Bank Światowy
zrewidował prognozę wzrostu gospodarczego dla Polski – podniósł ją w stosunku do
wcześniejszych przewidywań o 0,5 pkt proc. do 3,5 proc. PKB dla 2010 r. i o 0,4 pkt proc. do
4,1 proc. PKB. MFW poinformował, że na 2010 r. prognozuje nasz wzrost gospodarczy na
poziomie 3,5%, a w 2011 w przedziale 3,75-4%, a OECD prognozuje w 2011 r. wzrost PKB
o 4%, a w 2012 r. o 4,3%.

•

W okresie połowy stycznia-12 listopada Bank Gospodarstwa Krajowego przekazał na konta
wnioskodawców programów pomocowych UE 22,9 mld PLN.

•

GUS podał, że w okresie styczeń-październik zostało przekazanych do użytkowania 107,5
tys. mieszkań – mniej o 17,5 proc. niż w roku ubiegłym i o 12,8 proc. niż dwa lata temu.

•

Według danych Samar w październiku w Polsce wytworzono 66,1 tys. samochodów (łącznie
osobowych i dostawczych) – produkcja się zmniejszyła zarówno w ujęciu miesięcznym o
17,1 proc. jak i rocznym o 23,0 proc. Natomiast europejskie stowarzyszenie producentów
motoryzacyjnych ACEA podało, że w Polsce wzrosła liczba nowo zarejestrowanych
samochodów o 20,2 proc. r/r do poziomu 30343 sztuk.

•

Polska Grupa Energetyczna wypracowała w III kw. skonsolidowany zysk netto na poziomie
747 mln PLN – o 20 mln PLN więcej niż w tym samym okresie roku poprzedniego.

•

Grupa PZU uzyskała w miesiącach lipiec-wrzesień skonsolidowany zysk netto wynoszący
704 mln PLN – o 188 mln PLN mniej niż w III kw. roku poprzedniego. Jest to skutek
wypłaty dywidendy w 2009 r.

•

Resort skarbu ostatecznie odrzucił ofertę Jana Kulczyka dot. zakupu Enei. Transakcja była
szacowana na ok. 5 mld zł. Przyczyną okazało się to, że zakup miał być dokonany za
pieniądze otrzymane z banków, co ograniczałoby zdolność kredytową spółki i nie dawałoby
gwarancji realizacji planów inwestycyjnych szacowanych na 4,5 mld zł. To już druga
nieudana próba sprzedania Enei.

CO CZEKA POLSKĄ GOSPODARKĘ W NAJBLIŻSZEJ PRZYSZŁOŚCI

Od kilku tygodni analizujemy opinie ekspertów o stanie polskiej gospodarki i jej perspektywach.
Bazą dla tych opinii są dobre oceny zachowania się naszej gospodarki w ostatnich, kryzysowych
latach. Trzeba przyznać, że prognozy gospodarcze krajowych instytucji tak na rok bieżący jak i na
przyszły w cyfrach niewiele się różnią i generalnie są pozytywne. Różnią się tylko komentarzami do
tych cyfr. Także ostatnie komunikaty prestiżowych, światowych instytucji potwierdzają te
przewidywania. MFW poinformował, że na 2010 r. prognozuje nasz wzrost gospodarczy na
poziomie 3,5%, a w 2011 w przedziale 3,75-4%. Jeszcze lepszą prognozę dla wzrostu polskiego
PKB przedstawił ostatnio Bank Światowy. Wg jego ekspertów w 2010 wzrost PKB wyniesie 3,5%, a
w 2011 – 4,1% (w budżecie na 2010 przyjęto 3,5%, a według rządowych prognoz wzrostu naszego
PKB w 2011 ma on wynieść 4%). Optymistyczna jest też ostatnia prognoza Organizacji Współpracy
Gospodarczej i Rozwoju (OECD), wg której w 2011 r. nasze PKB wzrośnie o 4%, a w 2012 r. o
4,3%.

Przedstawione prognozy dobrze wyglądają na tle podobnych nam krajów (tylko Słowacja będzie od
nas lepsza z przyszłorocznym wzrostem rzędu 4,2%) i krajów naszego regionu, gdzie średnia
wzrostu PKB będzie na poziomie 3,2%. Temperatura sporu w gronie krajowych specjalistów i
polityków wzrasta w miarę wydłużania prognozy w czasie, a jego przyczyną jest znaczna różnica
zdań nt. zdolności rządu do zapanowania nad deficytem budżetowym i szybko rosnącym
zadłużeniem. Nie ulega wątpliwości, że na ostrość tego sporu nakładają się emocje wynikające z
sytuacji politycznej i są w dużym stopniu związane z kolejnymi wyborami. Zagraniczni eksperci
doceniając dobry stan naszej gospodarki w ostatnich trzech latach także uzależniają swoje
przewidywania dotyczące rozwoju sytuacji gospodarczej w Polsce od tego, jak nasz kraj poradzi
sobie z poważnymi problemami fiskalnymi.

Warto zastanowić się, co będzie napędzało naszą gospodarkę w roku przyszłym. Prognozy
przewidują wzrost inwestycji prywatnych i większy popyt krajowy. Według OECD konsumpcja
prywatna wzrośnie w 2011 r. o 3% r/r (w tym roku o 2,5% r/r), a inwestycje nawet o 17,8% r/r.
Równocześnie spadnie tempo wzrostu eksportu, ponieważ przewiduje się spowolnienie w
niemieckiej gospodarce. Warto tu dodać, że w pierwszych trzech kwartałach polski eksport do
Niemiec wzrósł o 8,6% r/r (do Niemiec kierujemy ok. 25% naszego eksportu.)

Za główne bariery ograniczające tempo wzrostu gospodarczego uważa się niewystarczający dostęp
firm do kredytów, a w kilkuletnim horyzoncie czasowym wysokość deficytu budżetowego. Inflacja
nie jest jeszcze dziś problemem (2,8% w październiku), lecz rynek spodziewa się podwyższenia stóp
procentowych (główna stopa procentowa NBP od połowy 2009 r. jest na rekordowo niskim poziomie
3,5%).

Problem jest zestaw projektów okołobudżetowych, których głównym zadaniem jest ograniczenie
deficytu. Najsilniej krytykowany jest projekt zmian w OFE. Wiele wskazuje na to, że konsultowany
projekt min. Boniego nie przejdzie.