Metody wyceny projekt

ów gospodarczych

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Metody wyceny projekt

ów

gospodarczych

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Poj

ęcie projektu

Projekt

– unikatowy zestaw skoordynowanych działań, ze

zdefiniowanym pocz

ątkiem i końcem, przedsięwziętych przez osobę

lub organizacj

ę, aby osiągnąć określone cele w obrębie

zdefiniowanego harmonogramu, kosztu i parametr

ów wykonania

(Y.Y. Chong, E.M. Brown)

Projekt

– w odróżnieniu od rutynowego procesu w przedsiębiorstwie, to

jednorazowe zadanie okre

ślone co do czasu trwania,

przydzielonych zasob

ów i celu jego realizacji (M. Sierpińska, B.

Niedba

ła)

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Projekty gospodarcze

– istota

Z poj

ęciem projektu gospodarczego wiąże się przedsięwzięcie

gospodarcze, kt

óre odnosi się do działalności gospodarczej każdej

jednostki zorientowanej na realizacj

ę jednostkowego działania

w

sferze ekonomicznego pozyskiwania, gromadzenia

i wykorzystywania zasob

ów określonego rodzaju (J i A. Duraj)

Projekt gospodarczy - dzia

łanie jednostek gospodarczych nastawione

na osi

ągnięcie dochodu, wymagające inicjatywy i obarczone

ryzykiem nieuzyskania tego dochodu (E. Nowak)

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Cechy projekt

ów gospodarczych

Projekty gospodarcze maj

ą z reguły strategiczne znacznie dla

przedsi

ębiorstwa. Z tego powodu:

• powodują długoterminowe zaangażowanie kapitałowe

przedsi

ębiorstwa,

• wpływają na rentowność przedsiębiorstwa jako całości,
• mają wpływ na tworzoną przez nie wartość dla akcjonariuszy.

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Zakres projekt

ów gospodarczych

G

łówne obszary związane z projektami gospodarczymi

• Produkcja

• Handel

• Organizacja

• Technologia

• Inwestycje

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Typy projekt

ów gospodarczych

• Projekty rozwojowe

– Na obecnych lub nowych rynkach geograficznych
– Na obecnych i nowych rynkach produktów i usług

• Projekty odtworzeniowa

– Utrzymanie aktualnej działalności
– Redukcja kosztów

• Projekty dostosowawcze

– Do zmiennych norm prawnych i regulacji

• Projekty badawczo - rozwojowe

• Pozostałe projekty

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Istota inwestycji

Istota inwestycji

• inwestowanie polega na przeznaczeniu zasobów finansowych nie

na bie

żącą konsumpcję lecz na innym ich angażowaniu, od którego

oczekuje si

ę w przyszłości określonych korzyści

• Inwestowanie jako finansowe angażowanie się w jakieś

przedsi

ęwzięcie w nadziei uzyskania przyszłych korzyści

• Istotną cechą inwestowania jest to, że wartość finansowego

zaanga

żowania się, które dokonuje się obecnie, jest znana i pewna,

natomiast przysz

łe korzyści są jedynie możliwe, a więc niepewne.

Zatem kolejn

ą, nierozłączną cechą inwestowania jest ryzyko

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Inwestycje a cele przedsi

ębiorstwa

• Trwały i długoterminowy wzrost wartości przedsiębiorstwa powinien

by

ć najważniejszym z celów jego funkcjonowania.

– Obecnie wielu praktyków uważa, że przedsiębiorstwa, które stosują

koncepcje zar

ządzania oparte o wartość (Value Based Management

– VBM), mają zdecydowanie większe szanse na zbudowanie trwałej
przewagi konkurencyjnej na rynku i tym samym zapewnienie
ponadprzeci

ętnego zwrotu z kapitału dla swoich właścicieli.

– Sprawa wzrostu wartości to również, obok oczekiwań inwestorów,

kwestia skutecznej obrony przedsi

ębiorstw przed możliwością wrogiego

przej

ęcia. Nieefektywnie zarządzane spółki mają, bowiem z reguły niską

wycen

ę i tym samym stają się atrakcyjnym celem dla konkurencyjnych

przedsi

ębiorstw lub inwestorów rynku kapitałowego.

• Inwestowanie jest podstawowym czynnikiem wzrostu i rozwoju

przedsi

ębiorstwa, a więc umożliwia realizację głównego celu jego

funkcjonowania.

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Mo

żliwości rozwoju przedsiębiorstwa

• Wzrost wewnętrzny

– Inwestycje w kapitał rzeczowy (majątek trwały)

– Inwestycje w kapitał intelektualny (B+R)

– Działania usprawniające w poszczególnych obszarach

funkcjonalnych

• Wzrost zewnętrzny

– Fuzje (Mergers)

– Przejęcia (Acquisitions)

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Cechy projekt

ów inwestycyjnych

Specyficzne cechy wydatk

ów inwestycyjnych odróżniające je od

nak

ładów bieżących (operacyjnych)

• Znaczne obciążenie dla inwestora
• Długoterminowe zaangażowanie zasobów
• Korzyści z prowadzonych projektów inwestycyjnych są odsunięte w

czasie

• Ryzyko i niepewność PI
• Znaczący wpływ na poziom wyników finansowych przedsiębiorstwa

jako ca

łości

• Nakłady inwestycyjne a rozwój przedsiębiorstwa

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Feasibility study

– struktura projektu, przykład firmy

produkcyjnej

1. PODSUMOWANIE PROJEKTU (EXECUTIVE SUMMARY)
2. ANALIZA STRATEGICZNA

2.1. RYNEK I PRODUKTY
2.2. ANALIZA OTOCZENIA KONKURENCYJNEGO
2.3. KONSUMENCI
2.4. DYSTRYBUCJA
2.5. DOSTAWCY
2.6. PRZES

ŁANKI REALIZACJI INWESTYCJI

3. PRODUKCJA
4. INWESTYCJE

4.1. TECHNICZNE WARUNKI REALIZACJI INWESTYCJI
INWESTYCJE
4.2. NAK

ŁADY INWESTYCYJNE

5. DZIA

ŁANIA STRATEGICZNE ZWIĄZANE Z REALIZACJĄ PROJEKTU

6. ANALIZA FINANSOWA

7.1. ZA

ŁOŻENIA DO PROJEKCJI FINANSOWYCH

7.2. SZACOWANIE ELEMENT

ÓW PROGNOZY FINANSOWYCH

7.3.PROGNOZY FINANSOWE
7.4. OCENA EFEKTYWNO

ŚCI PROJEKTU

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Podsumowanie projektu (Executive Summary)

•

Nazwa

•

Lokalizacja projektu

•

Cele

•

Produkty

•

Nak

łady inwestycyjne

•

Czas trwania projektu

•

Technologia

•

Analiza op

łacalności

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Analiza strategiczna (1)

RYNEK I PRODUKTY
• Charakterystyka rynku produktów
• Rynek produktów
• Wielkość i potencjał rynku
• Struktura rynku
• Sezonowość sprzedaży

ANALIZA OTOCZENIA KONKURENCYJNEGO
• Producenci
• Importerzy
• Dane statystyczne

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Analiza strategiczna (2)

KONSUMENCI
•

Profil konsument

ów

•

Penetracja

•

Cz

ęstotliwość i wielkość zakupów

DYSTRYBUCJA
•

Detali

ści działający w ramach tradycyjnego kanału dystrybucji,

•

Nowoczesne kana

ły sprzedaży - sieci KA

DOSTAWCY
•

Analiza rynku dostawc

ów

•

S

iła przetargowa dostawców

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Analiza strategiczna (3)

PRZES

ŁANKI REALIZACJI INWESTYCJI

•

Analiza SWOT

•

Analiza

łańcucha wartości

•

Ocena efektu synergii

•

Wp

ływ realizacji przedsięwzięcia na obecnie prowadzoną

dzia

łalność

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

PRODUKCJA

•

Lokalizacja produkcji

•

Opis produkcji

•

Charakterystyka procesu produkcyjnego

•

Charakterystyka surow

ców do produkcji

•

Materia

ły pomocnicze niezbędne w procesie produkcyjnym

•

Logistyka wewn

ętrzna

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

INWESTYCJE

TECHNICZNE WARUNKI REALIZACJI INWESTYCJI
•

Opis stanu istniej

ącego i projektowanego obiektów kubaturowych

•

Zagospodarowanie terenu

•

Dostawcy maszyn i ur

ządzeń

•

Przedsi

ębiorstwa wykonawcze

NAK

ŁADY INWESTYCYJNE

•

Inwestycje w maj

ątek trwały

•

Budynki i budowle

•

Maszyny i urz

ądzenia

•

Środki transportu.

•

Pozosta

łe środki trwałe.

•

Inwestycje w maj

ątek obrotowy

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Dzia

łania strategiczne związane z realizacją projektu

• Strategiczne cele projektu
• Strategia Spółki w zakresie marketingu i sprzedaży
• Strategia w zakresie ceny
• Strategia w zakresie rynków działania
• Strategia w zakresie dystrybucji
• Strategia w zakresie pozycjonowania produktów.
• Strategia w zakresie budowy zespołu ds. sprzedaży i marketingu

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Analiza finansowa (1)

ZA

ŁOŻENIA DO PROJEKCJI FINANSOWYCH

•

Za

łożenia ogólne

•

Za

łożenia szczegółowe

•

Struktura organizacyjna i zatrudnienie

SZACOWANIE ELEMENT

ÓW PROGNOZY FINANSOWYCH

•

Przychody

•

Koszty

•

Aktywa

•

Maj

ątek trwały

•

Maj

ątek obrotowy

•

Pasywa

•

Kapita

ł własny

•

Zobowi

ązania

Metody oceny projekt

ów gospodarczych

Analiza finansowa (2)

•

PROGNOZY FINANSOWE

•

Prognoza bilansu

•

Prognoza rachunku wynik

ów

•

Prognoza przep

ływów pieniężnych

•

OCENA EFEKTYWNO

ŚCI PROJEKTU

•

Charakterystyka metody prostych st

óp zwrotu (ROI i ROE).

•

Charakterystyka metody prostego okresu zwrotu (PP).

•

Charakterystyka metody ksi

ęgowej stopy zwrotu (ARR).

•

Charakterystyka metody wart

ości zaktualizowanej netto (NPV).

•

Charakterystyka metody wewn

ętrznej stopy zwrotu (IRR).

•

Charakterystyka metody wska

źnika rentowności (PI).

•

Analiza wra

żliwości

•

Metoda stopy dyskonta z ryzykiem (RADR).