Lista uzupełniająca – kontrakty futures

Zad. 1 (arbitraż)
Na rynku cena złota wynosi 900 USD za uncję, można kupić również kontrakt futures na złoto
kwotowany obecnie po 915 USD za uncję. Wiedząc, że kontrakt wygasa za 30 dni, a stopa wolna od
ryzyka wynosi 6% powiedz, czy na rynku możliwy jest arbitraż, a jeśli tak to zaproponuj taką
transakcję.

Zad. 2
Obecna cena pszenicy wynosi 500 zł na kwintal, zaś cena w kontrakcie terminowym wygasającym za
rok 580 zł. Stopa wolna od ryzyka, po której można pożyczać i lokować pieniądza to 6%. Roczny koszt
fizycznego utrzymania kwintala pszenicy wynosi 20 zł. Oblicz ile w tej sytuacji może wynieść zysk
arbitrażowy.

Zad. 3
Inwestor posiada 1000 akcji spółki PKO BP. W związku z oczekiwanym w najbliższym półroczu
spadkiem kursu akcji tej spółki zaproponuj jaką pozycję na kontraktach powinien zająć. Zaproponuj
rzeczywisty kontrakt opiewający na akcję spółki PKO BP, który jest najlepszy, dla zabezpieczenia
transakcji. Uzasadnij swój wybór.

Zad. 4
Inwestor posiada 1000 akcji XYZ SA. Wyliczył, że FxyzH11 ma odchylenie standardowe 5 zł, a
odchylenie standardowe dla tego samego przedziału czasowego dla akcji spółki wynosi 6 zł. Korelacja
wynosiła 0,7. Zaproponuj strategię zabezpieczającą.

Zad. 5
Obserwując notowanie rzeczywistych kontaktów notowanych na GPW zaproponuj zabezpieczenie
dla inwestora, który ma:

1. portfel składający się z akcji: PKO, PZU, TAURON, TVN, NETIA,
2. kredyt we franku szwajcarskim,
3. importera, który dokonuje płatności w dolarach.

Zad. 6
Inwestor zajął pozycję krótką w dwóch kontraktach terminowych na dostawę srebra po cenie 5,2
dolara za uncję. Wielkość jednego kontraktu wynosi 5.000 uncji. Depozyt początkowy dla jednego
kontraktu wynosi 4.000 dolarów, zaś depozyt minimalny, od wielkości którego należy wnieść
uzupełnienie wynosi 3.000 dolarów. Jaka minimalna zmiana ceny terminowej spowoduje wezwanie
do uzupełnienia rachunku depozytowego.

Zad. 7
Oblicz cenę półrocznego kontraktu terminowego na złoto przy założeniu, że półroczne koszty
magazynowania uncji złota wynoszą 4 dolary, płatne po pół roku. Cena gotówkowa wynosi 980
dolarów, a wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi 7% w skali roku.

Zad.8
Wskaż cenę terminową trzymiesięcznego kontraktu terminowego na indeks ABC. Stopa dywidendy
wszystkich akcji wchodzących w skład indeksu wynosi 4% w skali roku, bieżąca wartość indeksu
wynosi 3.000, wolna od ryzyka stopa procentowa wynosi 6% w skali roku.